EBITDA ปรับปรุงแล้วในไตรมาส 3 ของ Core Natural Resources ปรับตัวขึ้น, ข้อผูกพันยอดขายในอนาคตขยายตัว

Core Natural Resources รายงาน EBITDA ปรับปรุงแล้วและกระแสเงินสดอิสระสำหรับไตรมาส 3/2026 เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายปี พร้อมทั้งสามารถปิดสัญญาข้อตกลงการขายเพิ่มเติมสำหรับการส่งมอบในอนาคตได้จำนวน 29.4 ล้านตัน นอกจากนี้ ผู้ผลิตถ่านหินรายนี้ยังคืนผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นเป็นมูลค่า 89.6 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาสดังกล่าว ซึ่งตอกย้ำถึงการมุ่งเน้นการให้ผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น แม้ว่าผลประกอบการจะลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

บริษัทบันทึกกำไรสุทธิในไตรมาส 3 อยู่ที่ 9.0 ล้านดอลลาร์ โดย EBITDA ปรับปรุงแล้ว ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นแตะ 165.2 ล้านดอลลาร์ จาก 141.2 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าสู่ระดับ 80.3 ล้านดอลลาร์ จาก 38.9 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ กระแสเงินสดสุทธิที่ได้จากกิจกรรมดำเนินงานอยู่ที่ 174.6 ล้านดอลลาร์ เทียบกับรายจ่ายฝ่ายทุนที่ 94.4 ล้านดอลลาร์

ผลการดำเนินงานปรับตัวลดลงจากไตรมาส 2 ซึ่งมี EBITDA ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 323.6 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระรวม 148.0 ล้านดอลลาร์ โดย Core ระบุว่า การปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าเป็นผลมาจากเงินชดเชยประกันภัยที่ได้รับประโยชน์ในไตรมาสก่อนหน้า ประกอบกับความผันแปรทางธรณีวิทยาตามปกติและความล่าช้าในการขนส่งสินค้าจากสภาพอากาศในไตรมาส 3

ผลการดำเนินงานตามส่วนงานและปริมาณตามสัญญา

ส่วนธุรกิจถ่านหินความร้อนค่าความร้อนสูงสร้าง EBITDA ปรับปรุงแล้วได้ 124.6 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้เป็นส่วนธุรกิจที่สร้างผลงานสูงสุดต่อผลประกอบการประจำไตรมาส เมื่อเทียบกับ 139.2 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3/2025 และ 164.6 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2/2026

EBITDA ปรับปรุงแล้วของส่วนธุรกิจถ่านหินโลหการแตะระดับ 66.8 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 17.5 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า แต่ต่ำกว่าระดับ 199.7 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 ขณะที่ส่วนธุรกิจ Powder River Basin มีส่วนสนับสนุน 10.7 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 13.6 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และผลขาดทุน EBITDA ปรับปรุงแล้วที่ 5.8 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า ด้าน Core Marine Terminal สร้าง EBITDA ปรับปรุงแล้วได้ 16.5 ล้านดอลลาร์

ณ วันที่ 30 กันยายน Core คาดการณ์ยอดขายถ่านหินความร้อนค่าความร้อนสูงสำหรับปี 2026 ไว้ที่ 31.5 ล้านถึง 32.5 ล้านตัน โดยมีปริมาณที่มีข้อตกลงผูกพันแล้วประมาณ 31.3 ล้านตัน ในราคาที่ระบุรายได้จากถ่านหินที่รับรู้ได้ที่ 59.00 ดอลลาร์ต่อตัน บริษัทระบุว่า ส่วนธุรกิจดังกล่าวมีสัญญาผูกพันเกือบเต็มจำนวนสำหรับปีนี้ในราคาที่คาดว่าจะให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่น่าพึงพอใจ

ปริมาณถ่านหินโค้กสำหรับงานโลหการที่คาดการณ์ไว้สำหรับปี 2026 อยู่ที่ 9.0 ล้านถึง 9.5 ล้านตัน โดย Core มีข้อตกลงผูกพันหรือส่งมอบแล้วจำนวน 7.6 ล้านตันในราคาคงที่ 123.10 ดอลลาร์ต่อตัน และมีข้อตกลงผูกพันอีก 1.7 ล้านตันในราคาตามตลาด ส่วนปริมาณใน Powder River Basin คาดการณ์ไว้ที่ 47.5 ล้านถึง 49.5 ล้านตัน โดยมีข้อตกลงผูกพันแล้ว 48.5 ล้านตันในราคา 14.28 ดอลลาร์ต่อตัน

นอกจากนี้ บริษัทยังเปิดเผยแยกต่างหากว่า สามารถปิดสัญญาข้อตกลงการขายเพิ่มเติมได้จำนวน 29.4 ล้านตันสำหรับช่วงเวลาในอนาคต ท่ามกลางภาวะตลาดที่บริษัทระบุว่ากำลังแข็งแกร่งขึ้น โดย Core คาดว่าระดับราคาที่เกี่ยวข้องจะช่วยสนับสนุนอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ได้เปรียบ

แนวโน้มต้นทุนและการคืนผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น

Core ยังคงแนวโน้มต้นทุนเงินสดตามส่วนงานไว้ที่ 40.00 ถึง 41.00 ดอลลาร์ต่อตันสำหรับถ่านหินความร้อนค่าความร้อนสูง, 88.00 ถึง 90.00 ดอลลาร์สำหรับถ่านหินโลหการ และ 13.75 ถึง 14.00 ดอลลาร์สำหรับ Powder River Basin โดยบริษัทระบุว่า ได้ปรับเพิ่มกรอบต้นทุนถ่านหินความร้อนค่าความร้อนสูงขึ้นเล็กน้อย และปรับกรอบต้นทุนถ่านหินโลหการให้แคบลง ซึ่งสะท้อนถึงผลการดำเนินงานที่คาดว่าจะยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่องที่เหมืองแบบผนังยาว Leer และ Leer South ขณะที่แนวโน้มต้นทุนของ Powder River Basin ได้รับการปรับเพิ่มขึ้นเนื่องจากการคาดการณ์ราคาน้ำมันดีเซลที่ยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง

ในระหว่างไตรมาส Core ใช้เงิน 84.7 ล้านดอลลาร์ในการซื้อหุ้นคืนจำนวน 930,611 หุ้น ที่ราคาเฉลี่ย 90.96 ดอลลาร์ ทั้งนี้ นับตั้งแต่เปิดตัวโครงการคืนทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 บริษัทได้ใช้เงินไปแล้ว 413.9 ล้านดอลลาร์ในการซื้อหุ้นคืน 5.2 ล้านหุ้น และจ่ายเงินปันผลไป 35.8 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นการคืนผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นรวมทั้งสิ้น 449.7 ล้านดอลลาร์

จำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมดลดลงเหลือ 48.9 ล้านหุ้น ณ สิ้นไตรมาส จาก 54.0 ล้านหุ้นเมื่อเริ่มโครงการ โดย ณ วันที่ 30 กันยายน Core มีวงเงินคงเหลือ 586.1 ล้านดอลลาร์ภายใต้วงเงินอนุมัติซื้อหุ้นคืนเดิมจำนวน 1.0 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ บริษัทยังได้ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.10 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยมีกำหนดจ่ายในวันที่ 15 ธันวาคม ให้แก่ผู้ถือหุ้นที่มีรายชื่อ ณ วันที่ 30 พฤศจิกายน

สภาพคล่องและความคิดริเริ่มด้านการพัฒนา

Core สิ้นสุดไตรมาสด้วยสภาพคล่องประมาณ 1.03 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงเงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และการลงทุนระยะสั้นจำนวน 443.9 ล้านดอลลาร์ ด้านหนี้สินสุทธิ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 6.4 ล้านดอลลาร์ เทียบกับเงินสดสุทธิ 31.6 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส 2 นอกจากนี้ บริษัทยังมีวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนจำนวน 600 ล้านดอลลาร์ และวงเงินแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์จำนวน 250 ล้านดอลลาร์

นอกเหนือจากการดำเนินงานด้านถ่านหินที่เป็นธุรกิจหลักแล้ว Core ยังอยู่ระหว่างการประเมินแร่หายากและแร่ธาตุสำคัญในพื้นที่แถบตะวันออกและตะวันตกของสหรัฐฯ โดยกลุ่มนวัตกรรม (Innovations) ของบริษัทได้รับการคัดเลือกจากกระทรวงพลังงานสหรัฐฯ ให้เจรจารับทุนสนับสนุนสำหรับโรงงานสกัดระดับนำร่องที่ใช้หางแร่กากถ่านหินที่ Pennsylvania Mining Complex นอกจากนี้ Core ยังได้ว่าจ้างให้จัดทำรายงานเป้าหมายการสำรวจสำหรับพื้นที่ใน Powder River Basin ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จภายในสิ้นปีนี้ และได้เริ่มโครงการเจาะสำรวจเพิ่มเติมเพื่อระบุคุณลักษณะของทรัพยากรที่มีศักยภาพอย่างละเอียดต่อไป

ขณะเดียวกัน บริษัทยังอยู่ระหว่างการพัฒนาการประยุกต์ใช้ถ่านหินและคาร์บอนผ่านธุรกิจ Touchstone Advanced Composites และกิจการร่วมค้า C-BATT ซึ่งรวมถึงชิ้นส่วนด้านการบินและอวกาศและการป้องกันประเทศ ตลอดจนวัสดุแบตเตอรี่ อย่างไรก็ตาม โครงการริเริ่มเหล่านี้ยังคงมีความไม่แน่นอนทางเทคนิค เชิงพาณิชย์ และทางการเงิน

Core ระบุถึงความเสี่ยงเพิ่มเติม ซึ่งรวมถึงความผันผวนของราคาถ่านหิน การเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์ของลูกค้า ภาวะเงินเฟ้อ ข้อจำกัดด้านการขนส่ง การหยุดทำงานของอุปกรณ์ สภาพทางธรณีวิทยาและสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวย การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ กิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับการเผาไหม้ก่อนหน้านี้ที่ Leer South การเปลี่ยนผ่านตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO) และการบูรณาการการดำเนินงานเดิมของ Arch Resources ทั้งนี้ บริษัทยังเตือนด้วยว่า บริษัทอาจไม่สามารถทำเหมือง แปรรูป หรือสกัดแร่หายากและแร่ธาตุสำคัญจากแหล่งดำเนินงานที่มีอยู่ให้คุ้มค่าในเชิงเศรษฐกิจตามที่คาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน