รายได้ไตรมาส 3 ของ Collegium เพิ่มขึ้น 3% ขณะพอร์ตผลิตภัณฑ์ ADHD ขยายตัว

Collegium Pharmaceutical รายงานรายได้จากผลิตภัณฑ์ในไตรมาสที่ 3 ปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากพอร์ตผลิตภัณฑ์รักษาโรคสมาธิสั้น (ADHD) ที่กำลังขยายตัว ซึ่งรวมถึง AZSTARYS ที่เพิ่งเข้าซื้อกิจการมาเมื่อเร็ว ๆ นี้ ช่วยชดเชยแรงกดดันในส่วนอื่น ๆ ของธุรกิจ อย่างไรก็ตาม ความสามารถในการทำกำไรปรับตัวลดลง เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นหลังการเข้าซื้อกิจการและการลงทุนเชิงพาณิชย์อื่น ๆ

สำหรับงวดสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2026 รายได้สุทธิจากผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 216 ล้านดอลลาร์ จาก 209 ล้านดอลลาร์ โดยพอร์ตผลิตภัณฑ์รักษาโรค ADHD สร้างรายได้ 138.0 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 24% ซึ่ง AZSTARYS ทำรายได้ 26.5 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเต็มแรกภายใต้การเป็นเจ้าของของ Collegium

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลง 9% สู่ระดับ 121.6 ล้านดอลลาร์ จาก 133.0 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 25% สู่ระดับ 69.4 ล้านดอลลาร์ จาก 55.7 ล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงฐานต้นทุนที่ขยายตัวขึ้นหลังการขยายธุรกิจ ADHD ของบริษัท ส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 96.7 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 67.1 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ลดลงสู่ระดับ 21.8 ล้านดอลลาร์ จาก 31.5 ล้านดอลลาร์ กำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วตามมาตรฐาน Non-GAAP อยู่ที่ 75.2 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 87.3 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วลดลงสู่ระดับ 1.96 ดอลลาร์ จาก 2.25 ดอลลาร์

สำหรับช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 339.3 ล้านดอลลาร์ จาก 333.2 ล้านดอลลาร์ กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 21.2 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 45.9 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 219.8 ล้านดอลลาร์ จาก 209.0 ล้านดอลลาร์

พอร์ตผลิตภัณฑ์รักษาโรค ADHD ขยายตัว

ธุรกิจ ADHD ของ Collegium ยังคงเป็นส่วนขับเคลื่อนการเติบโตหลักในระหว่างไตรมาส โดยยอดใบสั่งยา JORNAY PM เพิ่มขึ้น 16% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 223,000 ใบ ขณะที่ฐานแพทย์ผู้สั่งยาเพิ่มขึ้น 19% สู่ประมาณ 33,000 ราย ส่วนแบ่งการตลาดในกลุ่มยาเมทิลเฟนิเดตชนิดออกฤทธิ์ยาวที่มีตราสินค้าแตะระดับ 30% เพิ่มขึ้น 6.5 จุดเปอร์เซ็นต์จากไตรมาสที่ 3 ของปี 2025

ยอดใบสั่งยา AZSTARYS เพิ่มขึ้น 2% สู่ระดับ 190,000 ใบ จาก 187,000 ใบ โดย Collegium เข้าซื้อผลิตภัณฑ์ดังกล่าวในเดือนพฤษภาคม 2026 และคาดว่าจะสร้างรายได้ 65 ล้านดอลลาร์ ถึง 75 ล้านดอลลาร์ ในช่วงระหว่างวันที่ 12 พฤษภาคม ถึง 31 ธันวาคม ทั้งนี้ ข้อมูลจากการนำเสนอระบุว่า AZSTARYS ได้รับความคุ้มครองด้านทรัพย์สินทางปัญญาไปจนถึงปี 2037

เป้าหมายหลักของฝ่ายบริหารสำหรับพอร์ตผลิตภัณฑ์รักษาโรค ADHD ได้แก่ การเพิ่มการรับรู้ในกลุ่มแพทย์ผู้สั่งยา ผู้ดูแล และผู้ป่วย การเพิ่มการสั่งยาในกลุ่มแพทย์เป้าหมาย การรักษาการเข้าถึงของผู้ป่วยในวงกว้าง และการผสานรวม AZSTARYS เข้ากับโครงสร้างพื้นฐานเชิงพาณิชย์ที่มีอยู่เดิมของบริษัท นอกจากนี้ Collegium ยังวางแผนที่จะประเมินโอกาสในการเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานอีกด้วย

บริษัทระบุว่า JORNAY PM และ AZSTARYS ครองส่วนแบ่งตลาดรวมกัน 55% ของตลาดยาเมทิลเฟนิเดตชนิดออกฤทธิ์ยาวที่มีตราสินค้า อ้างอิงจากข้อมูลของ IQVIA จนถึงเดือนกันยายน 2026

พอร์ตผลิตภัณฑ์ระงับปวดและแนวโน้มตลอดทั้งปี

Collegium ยังคงมุ่งเน้นการรักษาความยั่งยืนของพอร์ตผลิตภัณฑ์ระงับปวด โดยผลิตภัณฑ์ระงับปวด 2 รายการของบริษัทสร้างรายได้ในไตรมาสที่ 3 อยู่ที่ 45.8 ล้านดอลลาร์ และ 57.7 ล้านดอลลาร์ ตามลำดับ ทั้งนี้ ข้อมูลจากการนำเสนอไม่ได้ระบุตัวเลขเปรียบเทียบเมื่อเทียบเป็นรายปีสำหรับผลิตภัณฑ์แต่ละรายการดังกล่าว

สำหรับตลอดทั้งปี 2026 Collegium คาดว่ารายได้สุทธิจากผลิตภัณฑ์จะอยู่ที่ 825 ล้านดอลลาร์ ถึง 855 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการเติบโตประมาณ 8% ที่จุดกึ่งกลาง จาก 781 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 ขณะที่รายได้จาก JORNAY PM คาดว่าจะอยู่ที่ 190 ล้านดอลลาร์ ถึง 200 ล้านดอลลาร์ หรือเติบโตขึ้นประมาณ 31% ที่จุดกึ่งกลาง จาก 149 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ในช่วง 445 ล้านดอลลาร์ ถึง 470 ล้านดอลลาร์ ซึ่งค่อนข้างทรงตัวที่จุดกึ่งกลางเมื่อเทียบกับ 460 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 ทั้งนี้ Collegium ไม่ได้แสดงการกระทบยอดของช่วงคาดการณ์ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วกับมาตรวัดทางบัญชีตามมาตรฐาน GAAP ที่ใกล้เคียงที่สุด เนื่องจากระบุว่ารายการบางรายการ ซึ่งรวมถึงค่าตอบแทนที่จ่ายด้วยหุ้น ค่าใช้จ่ายในการซื้อกิจการ และการประนีประนอมยอมความในคดีความ ไม่สามารถคาดการณ์ได้โดยไม่ก่อให้เกิดภาระความพยายามที่เกินสมควร

การจัดสรรเงินทุนและความเสี่ยง

Collegium ปิดไตรมาสด้วยเงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดมูลค่า 145 ล้านดอลลาร์ ขณะที่หนี้สินสุทธิอยู่ที่ 2.1 เท่าของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว ณ วันที่ 30 กันยายน

บริษัทได้ประกาศโครงการซื้อหุ้นคืนแบบเร่งรัดมูลค่า 50 ล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม และได้รับมอบหุ้นเบื้องต้นประมาณ 1.56 ล้านหุ้น โดยจำนวนหุ้นขั้นสุดท้ายจะขึ้นอยู่กับราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักด้วยปริมาณการซื้อขาย (VWAP) ของหุ้น Collegium ตลอดระยะเวลาโครงการ ตลอดจนการปรับปรุงตามสัญญาอื่น ๆ ทั้งนี้ Collegium ระบุว่ายังคงเหลือวงเงินอีก 100 ล้านดอลลาร์ภายใต้โครงการซื้อหุ้นคืนที่ได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการบริษัทจนถึงเดือนธันวาคม 2026

ฝ่ายบริหารระบุว่าการพัฒนาธุรกิจ การชำระคืนหนี้ และการซื้อหุ้นคืน ถือเป็นเป้าหมายหลักในการจัดสรรเงินทุน ขณะที่กลยุทธ์ในภาพรวมของบริษัทยังคงมุ่งเน้นไปที่การขยายพอร์ตผลิตภัณฑ์รักษาโรค ADHD การยืดอายุความยั่งยืนของผลิตภัณฑ์ระงับปวด และการใช้กระแสเงินสดเพื่อเสริมสร้างความแข็งแกร่งของงบดุลตลอดจนกระจายความเสี่ยงของธุรกิจ

Collegium เตือนว่าแนวโน้มดังกล่าวขึ้นอยู่กับความสามารถของบริษัทในการได้รับผลประโยชน์ตามที่คาดหวังจากการเข้าซื้อกิจการ AZSTARYS การเพิ่มยอดขายผลิตภัณฑ์ การรักษาการอนุมัติตามกฎระเบียบและการเบิกจ่ายเงินชดเชย การจัดหาอุปทานให้เพียงพอ และการบริหารจัดการความสัมพันธ์กับผู้ให้สิทธิ์ใช้งาน ทั้งนี้ การแข่งขัน คดีความด้านสิทธิบัตรและคดีความอื่น ๆ การไต่สวนของภาครัฐ การกระจุกตัวของลูกค้า รวมถึงสภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลงไป อาจส่งผลให้ผลการดำเนินงานที่แท้จริงแตกต่างไปจากที่บริษัทคาดการณ์ไว้