Atmos Energy กำไรต่อหุ้น (EPS) ปีงบประมาณ 2026 ปรับตัวขึ้น, วางแผนงบลงทุน 2.9 หมื่นล้านดอลลาร์ถึงปี 2031

บริษัท แอทมอส เอเนอร์จี คอร์ป (NYSE: ATO) รายงานกำไรสำหรับปีงบการเงิน 2026 ปรับตัวเพิ่มขึ้น เนื่องจากได้รับการหนุนจากการปรับอัตราค่าบริการและการเลื่อนรับรู้ต้นทุนโครงสร้างพื้นฐานในทั้งสองกลุ่มธุรกิจหลัก พร้อมทั้งเปิดเผยแผนระยะ 5 ปีที่เน้นการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรมูลค่าราว 29 พันล้านดอลลาร์ โดยบริษัทสาธารณูปโภคก๊าซธรรมชาติแห่งนี้คาดว่าจะมีกำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) อยู่ที่ 9.05 ถึง 9.25 ดอลลาร์ในปีงบการเงิน 2027 และตั้งเป้าให้อัตราการเติบโตของ EPS ต่อปีอยู่ที่ 6% ถึง 8% ไปจนถึงปีงบการเงิน 2031

กำไรสุทธิสำหรับรอบปีสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน เพิ่มขึ้นเป็น 1.43 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.20 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มขึ้นเป็น 8.49 ดอลลาร์ จาก 7.46 ดอลลาร์ โดยแอทมอสระบุว่าปีงบการเงิน 2026 ถือเป็นปีที่ 24 ติดต่อกันที่กำไรต่อหุ้นมีการเติบโต ทั้งนี้ กำไรจากการดำเนินงานตลอดทั้งปีปรับตัวเพิ่มขึ้น 299.3 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 1.86 พันล้านดอลลาร์

สำหรับไตรมาส 4 ของปีงบการเงิน กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 199 ล้านดอลลาร์ จาก 175 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ส่วนกำไรต่อหุ้นปรับลดอยู่ที่ 1.17 ดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 1.07 ดอลลาร์ หลังกำไรจากการดำเนินงานประจำไตรมาสเพิ่มขึ้น 39.8 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 259.3 ล้านดอลลาร์

การปรับอัตราค่าบริการหนุนผลการดำเนินงานทั้งสองกลุ่มธุรกิจ

กำไรสุทธิของกลุ่มธุรกิจจัดจำหน่ายในรอบปีงบการเงิน 2026 เพิ่มขึ้นเป็น 868 ล้านดอลลาร์ จาก 747 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 147.3 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 1.11 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากผลประโยชน์สุทธิของการปรับอัตราค่าบริการจำนวน 189 ล้านดอลลาร์ และการเลื่อนรับรู้ต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐาน 60.3 ล้านดอลลาร์ ด้านการเติบโตของฐานลูกค้าภาคครัวเรือนและปริมาณการใช้ของภาคอุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้นช่วยหนุนอีก 20.6 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ปริมาณการใช้สุทธิหลังปรับผลกระทบจากสภาพอากาศตามเกณฑ์ปกติช่วยเพิ่มขึ้น 12 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ อัตราการจัดเก็บหนี้ที่สูงขึ้นยังช่วยลดค่าใช้จ่ายหนี้สูญลง 10.3 ล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม ผลกำไรดังกล่าวถูกหักล้างไปบางส่วนจากค่าเสื่อมราคา ค่าตัดจำหน่าย และภาษีทรัพย์สินที่เพิ่มขึ้น 92.8 ล้านดอลลาร์ รวมถึงค่าใช้จ่ายในการบริหาร ค่าใช้จ่ายด้านพนักงาน และค่าใช้จ่ายด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ปรับตัวสูงขึ้น

กำไรสุทธิของกลุ่มธุรกิจท่อส่งและคลังจัดเก็บก๊าซเพิ่มขึ้นเป็น 559 ล้านดอลลาร์ จาก 452 ล้านดอลลาร์ โดยมีกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 152 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 748.6 ล้านดอลลาร์ ซึ่งการปรับอัตราค่าบริการที่เกี่ยวข้องกับการยื่นขอตามโครงการ Texas Gas Reliability Infrastructure Program เป็นหลัก มีส่วนช่วยหนุน 100 ล้านดอลลาร์ ขณะที่การเลื่อนรับรู้ต้นทุนโครงสร้างพื้นฐานช่วยเพิ่มอีก 48.7 ล้านดอลลาร์ ด้านส่วนต่างราคาที่กว้างขึ้นส่งผลให้รายได้จากกิจกรรมการขนส่งผ่านระบบเพิ่มขึ้น 29.4 ล้านดอลลาร์ และความต้องการใช้ในวันที่มีการใช้สูงสุดที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้กำลังการให้บริการตามสัญญาของลูกค้ากลุ่มที่คิดค่าบริการตามอัตรากำหนดสูงขึ้น ซึ่งช่วยหนุนรายได้อีก 16.9 ล้านดอลลาร์ ส่วนค่าเสื่อมราคา ค่าตัดจำหน่าย และภาษีทรัพย์สินเพิ่มขึ้น 30.3 ล้านดอลลาร์

แอทมอสได้ดำเนินการปรับเพิ่มกำไรจากการดำเนินงานคำนวณเป็นรายปีไปแล้ว 395.4 ล้านดอลลาร์ในช่วงปีงบการเงิน 2026 และได้ดำเนินการเพิ่มเติมอีก 264 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 ของปีงบการเงิน 2027 ซึ่งนำโดยกลไกการทบทวนอัตราค่าบริการของกลุ่มเทศบาลมิด-เท็กซัส มูลค่า 244.4 ล้านดอลลาร์ ขณะที่การปรับเพิ่มตามการกำกับดูแลอีก 41.7 ล้านดอลลาร์กำลังอยู่ระหว่างดำเนินการ ณ วันที่ 4 พฤศจิกายน

แผนการลงทุนขยายตัวต่อเนื่องถึงปี 2031

การใช้จ่ายฝ่ายทุนในปีงบการเงิน 2026 แตะระดับ 4.17 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 3.56 พันล้านดอลลาร์ โดยประมาณ 88% ถูกจัดสรรไปใช้ในด้านความปลอดภัยและความน่าเชื่อถือ ซึ่งครอบคลุมถึงการซ่อมแซมและเปลี่ยนท่อส่งก๊าซ การเปลี่ยนท่อส่งจ่ายก๊าซสู่ผู้ใช้ การเสริมความมั่นคงของระบบ อุปกรณ์ตรวจวัดและควบคุมแรงดัน รวมถึงโครงการคลังจัดเก็บและสถานีเพิ่มแรงดัน

สำหรับปีงบการเงิน 2027 แอทมอสวางแผนการใช้จ่ายฝ่ายทุนไว้ประมาณ 4.5 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่แผนงานสำหรับปีงบการเงิน 2027-2031 มีมูลค่าการลงทุนรวมราว 29 พันล้านดอลลาร์ แบ่งเป็นระบบจัดจำหน่ายก๊าซประมาณ 22 พันล้านดอลลาร์ และระบบท่อส่งก๊าซ 7 พันล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ มากกว่า 85% ของงบรวม 5 ปีได้รับการจัดสรรเพื่อความปลอดภัย โดยบริษัทระบุว่า มากกว่า 90% ของรายจ่ายฝ่ายทุนประจำปีจะเริ่มได้รับการชดเชยต้นทุนคืนภายใน 6 เดือนนับจากสิ้นสุดปีทดสอบที่เกี่ยวข้อง

แอทมอสคาดว่าโครงการลงทุนดังกล่าวจะช่วยขยายฐานสินทรัพย์ที่ใช้คำนวณอัตราค่าบริการ (rate base) สู่ระดับระหว่าง 45 พันล้านดอลลาร์ ถึง 47 พันล้านดอลลาร์ภายในปีงบการเงิน 2031 จากระดับ 24.7 พันล้านดอลลาร์ในปีงบการเงิน 2026 ซึ่งคิดเป็นการเติบโตต่อปีตามแผนที่ 12% ถึง 14%

แนวโน้มปีงบการเงิน 2027

บริษัทคาดการณ์กำไรสุทธิประจำปีงบการเงิน 2027 ไว้ที่ 1.61 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.63 พันล้านดอลลาร์ โดยคาดว่ากำไรสุทธิของกลุ่มธุรกิจจัดจำหน่ายจะอยู่ระหว่าง 1.03 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.04 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กลุ่มธุรกิจท่อส่งและคลังจัดเก็บคาดว่าจะมีส่วนสนับสนุน 580 ล้านดอลลาร์ ถึง 590 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ ประมาณการกำไรต่อหุ้นปรับลดที่ 9.05 ถึง 9.25 ดอลลาร์ อ้างอิงจากสมมติฐานจำนวนหุ้นปรับลดเฉลี่ย 176 ล้านหุ้น ถึง 178 ล้านหุ้น เทียบกับ 168 ล้านหุ้นในปีงบการเงิน 2026

สำหรับปีงบการเงิน 2031 ฝ่ายบริหารคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับลดไว้ที่ 12.35 ถึง 12.55 ดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับกรอบการเติบโตต่อปีตามแผนงานที่ระดับ 6% ถึง 8% นอกจากนี้ แอทมอสยังระบุถึงเงินปันผลสำหรับปีงบการเงิน 2027 ที่ระดับ 4.36 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งเพิ่มขึ้น 9% และจะถือเป็นการเพิ่มเงินปันผลต่อเนื่องติดต่อกันเป็นปีงบการเงินที่ 43

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและบำรุงรักษาที่ไม่รวมหนี้สูญคาดว่าจะอยู่ที่ 870 ล้านดอลลาร์ ถึง 890 ล้านดอลลาร์ในปีงบการเงิน 2027 เทียบกับ 875 ล้านดอลลาร์ในปีงบการเงิน 2026 ด้านค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายคาดว่าจะปรับเพิ่มขึ้นเป็น 900 ล้านดอลลาร์ ถึง 910 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยคาดการณ์ไว้ที่ 210 ล้านดอลลาร์ ถึง 220 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 153 ล้านดอลลาร์

แผน 5 ปีดังกล่าวครอบคลุมการจัดหาเงินทุนระยะยาวเพิ่มเติมราว 17 พันล้านดอลลาร์ ผ่านการระดมทุนทั้งในรูปแบบตราสารหนี้และตราสารทุนผสมผสานกัน โดยแอทมอสสิ้นสุดปีงบการเงิน 2026 ด้วยสัดส่วนของทุน (equity capitalization) ที่ 60% และมีสภาพคล่องที่พร้อมใช้ประมาณ 3.8 พันล้านดอลลาร์ ส่วนตราสารหนี้ไม่ด้อยสิทธิและไม่มีหลักประกันของบริษัทได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือที่ระดับ A2 จากมูดี้ส์ และระดับ A- จากเอสแอนด์พี โดยมีแนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ ณ วันที่มีการนำเสนอข้อมูล

แอทมอสเตือนว่า แนวโน้มผลการดำเนินงานยังคงเผชิญความเสี่ยงจากการตัดสินใจของหน่วยงานกำกับดูแล การดำเนินโครงการฝ่ายทุนและการชดเชยต้นทุน การเข้าถึงตลาดตราสารหนี้และตลาดตราสารทุน ราคาพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ อัตราดอกเบี้ย สภาพอากาศ ภัยคุกคามทางไซเบอร์ ตลอดจนความรับผิดชอบด้านความปลอดภัยของท่อส่งก๊าซ นอกจากนี้ บริษัทยังระบุว่าการกระจุกตัวของการดำเนินงานในรัฐเท็กซัส ความผันผวนของราคาก๊าซธรรมชาติและความพร้อมของอุปทาน การแข่งขันจากแหล่งพลังงานทางเลือก ตลอดจนกฎหมายว่าด้วยก๊าซเรือนกระจกหรือเชื้อเพลิงฟอสซิล ล้วนเป็นความไม่แน่นอนที่สำคัญ ทั้งนี้ ฝ่ายบริหารตั้งข้อสังเกตว่าเหตุการณ์ที่ไม่อาจคาดการณ์ได้อาจส่งผลให้กำไรในปีงบการเงิน 2027 แตกต่างจากการคาดการณ์อย่างมีนัยสำคัญ