EBITDA ปรับปรุงไตรมาส 3 ของ Albemarle พุ่งขึ้นจากราคาลิเทียม

อัลเบอมาร์ล คอร์ป (ALB) รายงานผลกำไรไตรมาส 3/2026 เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง เนื่องจากราคาลิเธียมที่สูงขึ้นช่วยหนุนธุรกิจกักเก็บพลังงาน (Energy Storage) ขณะที่ผลประกอบการที่แข็งแกร่งขึ้นของธุรกิจเคมีภัณฑ์ชนิดพิเศษ (Specialties) และการปรับลดต้นทุนมีส่วนช่วยสนับสนุนเพิ่มเติม นอกจากนี้ บริษัทยังได้ปรับลดคาดการณ์รายจ่ายฝ่ายทุนตลอดทั้งปีลงสู่ระดับ 300 ล้านดอลลาร์ถึง 350 ล้านดอลลาร์ จากเดิมประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ โดยระบุถึงการปรับปรุงประสิทธิภาพการใช้เงินทุนและการจัดลำดับการใช้จ่ายโครงการในระยะเริ่มต้นใหม่

ยอดขายสุทธิเพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 1.55 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของอัลเบอมาร์ลอยู่ที่ 297 ล้านดอลลาร์ เทียบกับผลขาดทุน 161 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ส่วนกำไรต่อหุ้นสามัญปรับลดอยู่ที่ 2.15 ดอลลาร์ เทียบกับผลขาดทุนต่อหุ้น 1.72 ดอลลาร์

Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้น 186% สู่ระดับ 646 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร Adjusted EBITDA ขยายตัวแตะ 42% จากเดิม 17% ขณะที่กำไรปรับลดต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 2.58 ดอลลาร์ เทียบกับผลขาดทุนปรับปรุงแล้วที่ 0.19 ดอลลาร์ต่อหุ้นในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า

บริษัทมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 406 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระ 325 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส โดยอัตราการแปลงกระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 63% ซึ่งอยู่ในช่วงเป้าหมายระยะยาวของอัลเบอมาร์ลที่ 60% ถึง 70% ส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันแตะระดับ 1.2 พันล้านดอลลาร์

อัลเบอมาร์ลระบุว่า บริษัทสามารถลดต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตคิดเป็นมูลค่ามากกว่า 150 ล้านดอลลาร์ต่อปีในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 ซึ่งแตะระดับกรอบบนของเป้าหมายตลอดทั้งปี โดยผลประโยชน์ดังกล่าวเป็นผลมาจากประสิทธิภาพการผลิต ปริมาณและอัตราผลผลิตที่เพิ่มขึ้น ตลอดจนการดำเนินงานด้านห่วงโซ่อุปทานและส่วนงานสนับสนุน

ราคาลิเธียมหนุนกำไรธุรกิจ Energy Storage พุ่ง

ยอดขายสุทธิของกลุ่มธุรกิจ Energy Storage เพิ่มขึ้น 58% สู่ระดับ 1.12 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ Adjusted EBITDA พุ่งขึ้น 351% แตะ 560 ล้านดอลลาร์ ด้านอัตรากำไร Adjusted EBITDA ของกลุ่มธุรกิจนี้แตะระดับ 50% เพิ่มขึ้น 32.5 จุดเปอร์เซ็นต์จากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ซึ่งสะท้อนถึงราคาลิเธียมที่ปรับตัวสูงขึ้นเป็นหลัก

ปริมาณการขายในไตรมาส 3 อยู่ที่ 56,000 เมตริกตันของลิเธียมคาร์บอเนตเทียบเท่า (LCE) โดยมีราคาขายเฉลี่ยจริงอยู่ที่ 20.02 ดอลลาร์ต่อกิโลกรัม ขณะที่ราคาตลาดเฉลี่ยของลิเธียมในระหว่างไตรมาสอยู่ที่ 19.73 ดอลลาร์ต่อกิโลกรัม

อัลเบอมาร์ลยังคงคาดการณ์ว่าปริมาณการขายตลอดทั้งปีของกลุ่มธุรกิจ Energy Storage จะอยู่ที่ 225,000 ถึง 235,000 เมตริกตัน LCE โดยความล่าช้าในการเพิ่มกำลังการผลิตของโครงการ Greenbushes CGP3 คาดว่าจะได้รับการชดเชยบางส่วนจากผลผลิตที่ดีเกินคาดที่ Wodgina ทั้งนี้ โครงการ CGP3 ได้กลับมาเดินเครื่องใหม่อีกครั้งเมื่อวันที่ 1 ส.ค. และสามารถดำเนินการผลิตได้เต็มกำลังการผลิตติดตั้งต่อเนื่องเป็นเวลา 30 วันในเดือนก.ย.

สำหรับไตรมาสที่ 4 บริษัทคาดว่ายอดขายและ Adjusted EBITDA ของกลุ่มธุรกิจ Energy Storage จะลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากราคาตลาดที่ปรับตัวลง แม้คาดว่าปริมาณการขายจะยังคงทรงตัว นอกจากนี้ อัตรากำไรยังมีแนวโน้มลดลง เนื่องจากบริษัทต้องนำสต็อกแร่สโปดูมีน (spodumene) ที่มีต้นทุนสูงกว่าซึ่งจัดซื้อในงวดก่อนหน้ามาเข้าสู่กระบวนการผลิต

ปริมาณเกลือลิเธียมที่คาดการณ์ไว้สำหรับปี 2026 ประมาณ 40% ซึ่งเทียบเท่ากับราวหนึ่งในสามของปริมาณรวมทั้งหมดของกลุ่มธุรกิจ Energy Storage ได้รับการครอบคลุมภายใต้สัญญาซื้อขายระยะยาว โดยสัญญาดังกล่าวจะอ้างอิงกับดัชนีตลาด ซึ่งโดยทั่วไปจะมีช่วงเวลาปรับราคาล่าช้ากว่าตลาด 3 เดือน และมีการกำหนดราคาขั้นต่ำ รวมถึงบางสัญญามีการกำหนดเพดานราคาสูงสุดไว้ด้วย

แนวโน้มธุรกิจ Specialties ได้รับแรงหนุนจากราคาและความต้องการ

ยอดขายสุทธิของกลุ่มธุรกิจ Specialties เพิ่มขึ้น 13% สู่ระดับ 389 ล้านดอลลาร์ หลังทั้งราคาและปริมาณการขายปรับตัวดีขึ้น ขณะที่ Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้น 31% แตะ 99 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้น 3.5 จุดเปอร์เซ็นต์ สู่ระดับ 25%

กลุ่มธุรกิจนี้ได้รับประโยชน์จากมาตรการลดต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต ตลอดจนปริมาณการผลิตรายไตรมาสที่สูงเป็นประวัติการณ์ของบริษัท Jordan Bromine Company โดยอัลเบอมาร์ลระบุว่า อุปสงค์และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคยังคงฟื้นตัวได้ดีตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน นำโดยการใช้งานในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และอิเล็กทรอนิกส์ รวมถึงความต้องการที่แข็งแกร่งสำหรับสารละลายเกลือบริสุทธิ์ (clear brine fluids)

บริษัทคาดว่ายอดขายตลอดทั้งปีของกลุ่มธุรกิจ Specialties จะอยู่ที่ 1.4 พันล้านดอลลาร์ถึง 1.6 พันล้านดอลลาร์ และ Adjusted EBITDA อยู่ที่ 350 ล้านดอลลาร์ถึง 375 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไร Adjusted EBITDA อยู่ที่ระดับ 20% ต้น ๆ ทั้งนี้ อัลเบอมาร์ลได้ปรับเพิ่มแนวโน้ม Adjusted EBITDA ของกลุ่มธุรกิจนี้ โดยพิจารณาจากผลการดำเนินงานตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันและมาตรการด้านต้นทุนที่สามารถชดเชยต้นทุนห่วงโซ่อุปทานที่เพิ่มสูงขึ้นได้อย่างเกินพอ

สมมติฐานสำหรับไตรมาสที่ 4 ของบริษัทคาดการณ์ว่าอุปสงค์ในตลาดหลักของกลุ่ม Specialties จะยังคงทรงตัว ขณะเดียวกันก็ได้ประเมินผลกระทบจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางร่วมด้วย ทั้งนี้ ยอดขายของกลุ่มธุรกิจดังกล่าวประมาณ 20% เคลื่อนไหวตามราคาตลาดโบรมีนในประเทศจีน ส่งผลให้ผลการดำเนินงานมีความเสี่ยงบางส่วนจากความเคลื่อนไหวของราคาในระดับภูมิภาค

แนวโน้มปี 2026 ยังคงผูกติดกับราคาลิเธียม

อัลเบอมาร์ลยังคงรักษากรอบคาดการณ์ผลประกอบการรวมของบริษัทตามสถานการณ์จำลอง โดยภายใต้สถานการณ์สมมติที่ราคาตลาดลิเธียมอยู่ที่ราว 20 ดอลลาร์ต่อกิโลกรัม บริษัทคาดการณ์ยอดขายสุทธิปี 2026 ไว้ที่ 5.7 พันล้านดอลลาร์ถึง 6.0 พันล้านดอลลาร์ และ Adjusted EBITDA อยู่ที่ 2.4 พันล้านดอลลาร์ถึง 2.6 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไร Adjusted EBITDA อยู่ที่ระดับ 40% ต้น ๆ ซึ่งบริษัทระบุว่าผลการดำเนินงานตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันมีแนวโน้มเข้าใกล้กรอบบนของสถานการณ์สมมติดังกล่าว

การคาดการณ์ดังกล่าวได้รวมถึงปริมาณการผลิตที่สูงขึ้นของ Wodgina ผลกระทบจากการหยุดชะงักของ CGP3 และการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตแล้ว ซึ่งการปรับปรุงประสิทธิภาพเหล่านั้นคาดว่าจะช่วยชดเชยต้นทุนวัตถุดิบและห่วงโซ่อุปทานที่เกี่ยวข้องกับสถานการณ์ในตะวันออกกลางมูลค่าราว 70 ล้านดอลลาร์ถึง 90 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมิฉะนั้นจะไม่สามารถบรรเทาลงได้

การปรับลดคาดการณ์การใช้จ่ายด้านเงินทุนดังกล่าวรวมถึงเงินทุนเพื่อการบำรุงรักษา (sustaining capital) น้อยกว่า 300 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 โดยอัลเบอมาร์ลระบุว่า บริษัทกำลังปรับจังหวะเวลาและขอบเขตของโครงการให้เหมาะสม ขณะเดียวกันยังคงรักษาความยืดหยุ่นสำหรับการลงทุนเพื่อการเติบโตในอนาคตที่ Greenbushes, Wodgina และ Salar de Atacama

ตัวชี้วัดตลาดที่บริษัทอ้างถึงชี้ให้เห็นว่า การบริโภคลิเธียมทั่วโลกจนถึงเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 48% เมื่อเทียบเป็นรายปี เทียบกับอุปทานที่เติบโต 34% ด้านการผลิตแบตเตอรี่สำหรับระบบกักเก็บพลังงาน (Energy Storage Systems) พุ่งขึ้น 97% ขณะที่ยอดขายรถยนต์ไฟฟ้าซึ่งวัดในหน่วยกิกะวัตต์-ชั่วโมงเพิ่มขึ้น 11% ทั้งนี้ อัลเบอมาร์ลกล่าวว่า ยอดคำสั่งซื้อของผู้ผลิตแบตเตอรี่ยังคงแข็งแกร่งสำหรับช่วงครึ่งแรกของปี 2027 แม้ว่าความต้องการระบบกักเก็บพลังงานแบบติดตั้งอยู่กับที่ในปัจจุบันน้อยกว่า 5% จะเชื่อมโยงโดยตรงกับการติดตั้งในศูนย์ข้อมูลก็ตาม

ผลการดำเนินงานและแนวโน้มยังคงมีความอ่อนไหวต่อราคาลิเธียมและโบรมีน คำสั่งซื้อของลูกค้า ปริมาณการผลิต เงื่อนไขในสัญญา ต้นทุนวัตถุดิบและพลังงาน ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ตลอดจนการดำเนินโครงการ นอกจากนี้ อัลเบอมาร์ลยังระบุว่า ข้อจำกัดทางการค้า ภาษีศุลกากร ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ และการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานที่เกี่ยวข้อง เป็นปัจจัยความไม่แน่นอนที่อาจส่งผลให้ผลการดำเนินงานจริงแตกต่างไปจากความคาดหวังตามสถานการณ์จำลอง