Corpay ปรับเพิ่มแนวโน้มปี 2026 หลังรายได้ไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 18%

Corpay Inc. (NYSE: CPAY) ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้และกำไรที่ปรับปรุงแล้วสำหรับปี 2026 หลังผลประกอบการไตรมาส 3 สูงกว่าที่บริษัทคาดการณ์ไว้ โดยได้แรงหนุนจากการเติบโตจากธุรกิจเดิมในระดับเลขสองหลัก สภาวะอัตราแลกเปลี่ยนและราคาน้ำมันที่เอื้ออำนวย ตลอดจนความแข็งแกร่งในกลุ่มธุรกิจ Corporate Payments

รายได้สำหรับรอบสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน เพิ่มขึ้น 18% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 1.382 พันล้านดอลลาร์ กำไรสุทธิต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 32% สู่ระดับ 7.54 ดอลลาร์ ขณะที่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 17% สู่ระดับ 794 ล้านดอลลาร์ กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ส่วนที่เป็นของ Corpay อยู่ที่ 378 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 278 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

รายได้จากการดำเนินงานปกติ (Organic revenue) ซึ่งเป็นตัวเลขที่ไม่ได้คำนวณตามมาตรฐาน GAAP ที่ปรับปรุงรายการเข้าซื้อกิจการ การขายกิจการ และปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค เติบโต 11% ส่งผลให้ Corpay มีการเติบโตจากธุรกิจเดิมในระดับเลขสองหลักติดต่อกันถึง 6 ไตรมาสแล้ว ยอดขายเพิ่มขึ้น 24% ยอดขายจากสาขาเดิมเพิ่มขึ้น 2% และอัตราการรักษารายได้อยู่ที่ 92.2%

ความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนช่วยหนุนรายได้ไตรมาส 3 ประมาณ 16 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ราคาน้ำมันมีส่วนช่วยเพิ่มรายได้ราว 22 ล้านดอลลาร์ ส่วนต่างราคาน้ำมันส่งผลให้รายได้ลดลงประมาณ 5 ล้านดอลลาร์ การเข้าซื้อกิจการช่วยเพิ่มรายได้ 79 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่การขายกิจการทำให้รายได้ลดลง 28 ล้านดอลลาร์

อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 57.4% เทียบกับ 57.7% ในปีก่อนหน้า ขณะที่อัตรากำไร EBITDA ตามมาตรฐาน GAAP ลดลงสู่ระดับ 53.1% จาก 53.5%

Corporate Payments นำการเติบโตจากธุรกิจเดิม

Corporate Payments เป็นกลุ่มธุรกิจที่มีส่วนสนับสนุนการเติบโตมากที่สุด โดยรายได้ตามรายงานเพิ่มขึ้น 41% สู่ระดับ 571.3 ล้านดอลลาร์ และรายได้จากการดำเนินงานปกติเพิ่มขึ้น 18% ปริมาณการใช้จ่ายปรับตัวขึ้น 45% สู่ระดับ 95.3 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่ารายได้สุทธิคิดเป็นสัดส่วนต่อยอดการใช้จ่ายจะลดลงสู่ระดับ 0.60% จาก 0.62%

รายได้จากธุรกิจ Vehicle Payments เพิ่มขึ้น 8% ทั้งตามรายงานและจากการดำเนินงานปกติ สู่ระดับ 579.8 ล้านดอลลาร์ จำนวนธุรกรรมตามรายงานลดลง 26% สู่ระดับ 152.4 ล้านรายการ ซึ่งรวมถึงไม่มีธุรกรรมการจอดรถเมื่อเทียบกับ 65.3 ล้านรายการในปีก่อนหน้า ธุรกรรมกลุ่มฟลีท (Fleet) ทรงตัว ขณะที่ธุรกรรมอื่น ๆ เพิ่มขึ้น 58% ด้านรายได้ต่อธุรกรรมเพิ่มขึ้น 47% สู่ระดับ 3.80 ดอลลาร์

รายได้จากธุรกิจ Lodging Payments เพิ่มขึ้น 3% สู่ระดับ 131.1 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเท่ากับอัตราการเติบโตจากการดำเนินงานปกติ จำนวนคืนการเข้าพักลดลง 14% สู่ระดับ 7.7 ล้านคืน แต่รายได้ต่อคืนการเข้าพักเพิ่มขึ้น 20% สู่ระดับ 17.06 ดอลลาร์

รายได้จากธุรกิจอื่น ๆ ของ Corpay ซึ่งรวมถึงธุรกิจบัตรของขวัญ (Gift), บริการประมวลผลบัตรภายนอก (Outsourced Card Processing) และบัตรจ่ายเงินเดือน (Payroll Card) ลดลง 2% ตามรายงาน สู่ระดับ 99.7 ล้านดอลลาร์ และลดลง 1% จากการดำเนินงานปกติ จำนวนธุรกรรมเพิ่มขึ้น 4% ขณะที่รายได้ต่อธุรกรรมลดลง 5%

ปรับเพิ่มคาดการณ์ตลอดทั้งปี

ปัจจุบัน Corpay คาดว่ารายได้ตามมาตรฐาน GAAP ตลอดทั้งปี 2026 จะอยู่ที่ 5.34 พันล้านดอลลาร์ ถึง 5.36 พันล้านดอลลาร์ โดยมีค่ากึ่งกลางอยู่ที่ 5.35 พันล้านดอลลาร์ และอัตราการเติบโตที่ค่ากึ่งกลางอยู่ที่ 18% จากค่ากึ่งกลางเดิมที่ 5.31 พันล้านดอลลาร์

นอกจากนี้ บริษัทยังคาดการณ์กำไรสุทธิต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 27.90 ดอลลาร์ ถึง 28.10 ดอลลาร์ โดยมีค่าเฉลี่ยกึ่งกลางอยู่ที่ 28.00 ดอลลาร์ คิดเป็นการเติบโต 31% ที่ค่ากึ่งกลาง จากค่ากึ่งกลางเดิมที่ 27.35 ดอลลาร์ ทั้งนี้ Corpay ระบุว่าการปรับเพิ่มดังกล่าวเป็นผลมาจากผลการดำเนินงานไตรมาส 3 ที่สูงกว่าคาด สภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่เอื้ออำนวย ความแข็งแกร่งของธุรกิจหลัก และกรอบเวลาที่ปรับปรุงใหม่ของการขายธุรกิจซ่อมบำรุง

สำหรับไตรมาส 4 Corpay คาดการณ์รายได้อยู่ที่ 1.36 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.38 พันล้านดอลลาร์ และกำไรสุทธิต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 7.55 ดอลลาร์ ถึง 7.75 ดอลลาร์ โดยค่ากึ่งกลางของแต่ละรายการบ่งชี้ถึงการเติบโต 10% และ 27% เมื่อเทียบเป็นรายปี ตามลำดับ

แนวโน้มดังกล่าวตั้งอยู่บนสมมติฐานราคาน้ำมันถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักในสหรัฐฯ ที่ 4.90 ดอลลาร์ต่อแกลลอนตลอดช่วงที่เหลือของปี โดยส่วนต่างราคาน้ำมันจะใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยตลอดทั้งปี 2025 และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยตลอดทั้งปีจะอยู่ที่ 435 ล้านดอลลาร์ ถึง 455 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ ยังตั้งสมมติฐานอัตราภาษีที่แท้จริงที่ปรับปรุงแล้วไว้ที่ประมาณ 24% ถึง 26% และจำนวนหุ้นปรับลดประมาณ 66 ล้านหุ้นตลอดทั้งปี

กระแสเงินสด เลเวอเรจ และการจัดสรรเงินทุน

Corpay สร้างกระแสเงินสดอิสระได้ 501 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส อัตราส่วนเลเวอเรจอยู่ที่ 2.72 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 2.40 เท่าในปีก่อนหน้า แต่ยังคงอยู่ภายในกรอบเป้าหมายของบริษัท ทั้งนี้ Corpay สิ้นสุดเดือนกันยายนด้วยสภาพคล่องประมาณ 1.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่ยังไม่ได้เบิกใช้อีก 900 ล้านดอลลาร์

บริษัทระบุว่า อัตราส่วนเลเวอเรจปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากบริษัทได้ซื้อหุ้นคืนจำนวน 1.9 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่า 747 ล้านดอลลาร์ ก่อนที่จะได้รับเงินจากการขายธุรกิจซ่อมบำรุงยานยนต์ โดยธุรกรรมดังกล่าวเสร็จสิ้นลงเมื่อวันที่ 2 พฤศจิกายน และคาดว่าจะได้รับเงินสุทธิประมาณ 800 ล้านดอลลาร์ ซึ่งในแนวทางคาดการณ์ตั้งสมมติฐานว่าจะนำเงินดังกล่าวไปใช้ในการชำระหนี้

นอกจากนี้ คณะกรรมการบริหารของ Corpay ยังได้อนุมัติการเพิ่มวงเงินโครงการซื้อหุ้นคืนอีก 1 พันล้านดอลลาร์ เมื่อวันที่ 22 ตุลาคม ส่งผลให้วงเงินที่ได้รับอนุมัติรวมแตะ 1.6 พันล้านดอลลาร์

แนวโน้มดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและการดำเนินงาน ซึ่งรวมถึงอัตราแลกเปลี่ยน ราคาน้ำมันและส่วนต่างราคาน้ำมัน อัตราดอกเบี้ย ภาวะสินเชื่อ และพฤติกรรมการชำระเงินของลูกค้า นอกจากนี้ Corpay ยังระบุว่า การดำเนินการเข้าซื้อและขายกิจการ ความมั่นคงปลอดภัยทางไซเบอร์ ประเด็นด้านกฎระเบียบและการดำเนินคดี ความขัดแย้งระหว่างประเทศ การเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้า สภาวะการจัดหาเงินทุน และการบริหารจัดการตราสารอนุพันธ์ ถือเป็นความเสี่ยงที่มีนัยสำคัญ