PureCycle คาดโครงการร่วมกับแบรนด์แตะ 45-55 ล้านปอนด์ หลังเผชิญอุปสรรคในไตรมาส 3

PureCycle (PCT) เปิดเผยว่า โครงการของลูกค้าระดับแบรนด์ที่เริ่มจัดส่งสินค้าแล้ว อยู่ระหว่างการออกใบสั่งซื้อ อยู่ในขั้นตอนการเจรจาสัญญา หรืออยู่ระหว่างการรับรองคุณสมบัติขั้นสุดท้าย คาดว่าจะคิดเป็นปริมาณต่อปีอยู่ที่ 45 ล้านถึง 55 ล้านปอนด์เมื่อเดินเครื่องเต็มกำลังการผลิต การเร่งขยายตัวเชิงพาณิชย์ที่มีศักยภาพนี้สวนทางกับรายได้ในไตรมาส 3 ที่ทำได้ 2.3 ล้านดอลลาร์ ซึ่งบริษัทระบุว่ามีสาเหตุหลักมาจากปัญหาด้านการดำเนินงานที่โรงงานไอรอนตันและความล่าช้าด้านกฎระเบียบในรัฐนิวเจอร์ซีย์

บริษัทรีไซเคิลโพลีโพรพีลีนรายนี้ผลิตเม็ดพลาสติก PureFive ได้ 5.2 ล้านปอนด์ในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้นจาก 4.5 ล้านปอนด์ในไตรมาส 2 แต่ต่ำกว่าระดับ 7.3 ล้านปอนด์ในปีก่อนหน้า โดย PureCycle ระบุว่า ปัญหาด้านการดำเนินงานที่จำกัดการผลิตในระหว่างไตรมาสดังกล่าวได้รับการแก้ไขแล้ว และผลผลิตในปัจจุบันสอดคล้องกับอุปสงค์เชิงพาณิชย์ของกลุ่มลูกค้าแบรนด์

รายได้ปรับตัวลดลงจาก 4.5 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 และ 2.4 ล้านดอลลาร์ในงวดเดียวกันของปีก่อนหน้า บริษัทรายงานกำไรสุทธิ 6.9 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับผลขาดทุนสุทธิ 28.4 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 ปี 2025 โดยผลประกอบการล่าสุดนี้รวมกำไรที่มิใช่เงินสดจำนวน 58.6 ล้านดอลลาร์จากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของใบสำคัญแสดงสิทธิ

กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว (Adjusted EBITDA) ซึ่งไม่รวมการประเมินมูลค่าใบสำคัญแสดงสิทธิใหม่และรายการที่ระบุอื่น ๆ ยังคงติดลบอยู่ที่ 28.0 ล้านดอลลาร์ เทียบกับผลขาดทุน 28.6 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่ค่าใช้จ่ายเฉลี่ยต่อเดือนสำหรับการดำเนินงานและต้นทุนองค์กรลดลงสู่ระดับ 7.8 ล้านดอลลาร์ จาก 8.4 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 และ 8.3 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

โครงการของลูกค้าเดินหน้าสู่ปริมาณการผลิตเชิงพาณิชย์

PureCycle เปิดเผยว่า ปริมาณการผลิตคำนวณเป็นรายปีประมาณ 12 ล้านปอนด์อยู่ในระหว่างการจัดส่งหรือมีคำสั่งซื้อแล้ว ขณะที่อีกราว 39 ล้านปอนด์อยู่ในขั้นตอนการทำสัญญาหรือการรับรองคุณสมบัติขั้นสุดท้าย ทั้งนี้ เมื่อรวมโครงการเหล่านี้เข้าด้วยกัน คาดว่าจะมีปริมาณการผลิตแตะระดับ 45 ล้านถึง 55 ล้านปอนด์ต่อปีเมื่อเดินเครื่องเต็มกำลัง ซึ่งคิดเป็นอัตราการใช้กำลังการผลิตเกือบ 40% ถึง 50%

การขนส่งทางรถไฟเริ่มต้นขึ้นในไตรมาส 4 สำหรับลูกค้ารายใหญ่ที่นำเม็ดพลาสติกนี้ไปใช้ผลิตฝาแก้วเครื่องดื่มร้อน โดย PureCycle คาดว่าโครงการดังกล่าวจะคิดเป็นปริมาณ 7 ล้านถึง 8 ล้านปอนด์ต่อปีเมื่อเดินเครื่องเต็มกำลังการผลิต ทั้งนี้ ผลิตภัณฑ์ที่ใช้เม็ดพลาสติก PureFive วางจำหน่ายบนชั้นวางสินค้าแล้วในส่วนของฝาขวดผลิตภัณฑ์ Tide, Downy และ Gain ขณะที่การจัดส่งฝาขวดแชมพูให้แก่บริษัทเครื่องสำอางระดับโลกรายใหญ่คาดว่าจะเริ่มขึ้นในไตรมาส 4

นอกจากนี้ บริษัทยังระบุว่า โครงการผลิตแก้วเครื่องดื่มเย็นสำหรับร้านอาหารบริการด่วนขนาดใหญ่ 2 โครงการ ได้ผ่านการรับรองคุณสมบัติร่วมกับผู้แปรรูปบรรจุภัณฑ์รายใหญ่แล้ว โดยการเปิดตัวซึ่งเดิมคาดว่าจะมีขึ้นในปี 2026 ได้ถูกเลื่อนออกไปเป็นปี 2027 หลังจากรัฐนิวเจอร์ซีย์ขยายเวลาการยกเว้นข้อกำหนดสัดส่วนวัสดุรีไซเคิลในบรรจุภัณฑ์ที่สัมผัสอาหารจากปี 2027 เป็นปี 2030 ทั้งนี้ คาดว่าโครงการดังกล่าวจะเริ่มเข้าสู่กระบวนการผลิตในไตรมาส 1 หรือไตรมาส 2 ของปี 2027 โดยขึ้นอยู่กับการทดสอบขั้นสุดท้ายและการสรุปข้อตกลงการจัดหาวัตถุดิบ

แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบของรัฐนิวเจอร์ซีย์จะทำให้โครงการบรรจุภัณฑ์สัมผัสอาหารประมาณ 15 โครงการต้องล่าช้าออกไป แต่ PureCycle ระบุว่า การใช้งานที่ผ่านการรับรองคุณสมบัติได้เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าสู่ 20 โครงการ จาก 10 โครงการ ณ สิ้นไตรมาส 2 และนับตั้งแต่วันที่ 1 ก.ค. มีโครงการที่ก้าวหน้าขึ้นอย่างน้อยหนึ่งขั้นจำนวน 67 โครงการ อีกทั้งบริษัทยังได้เพิ่มโครงการใหม่อีก 19 โครงการในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก

กระบวนการผสมสูตรเม็ดพลาสติกในพื้นที่โรงงานไอรอนตันได้เปลี่ยนผ่านสู่การดำเนินงานได้อย่างต่อเนื่อง โดยมีการพัฒนาเกรดพลาสติกขึ้นเองภายในบริษัทถึง 24 เกรด ทั้งนี้ ผู้บริหารระบุว่า ศักยภาพดังกล่าวช่วยให้สามารถปรับเกรดพลาสติกตามข้อกำหนดเฉพาะของลูกค้าได้โดยตรงที่โรงงาน ซึ่งช่วยย่นระยะเวลาของกระบวนการตั้งแต่ขั้นตอนการทดสอบไปจนถึงการส่งมอบเชิงพาณิชย์

นอกจากนี้ PureCycle ยังได้ลงนามในสัญญาจัดหาวัตถุดิบระยะเวลา 3 ปีกับ WM โดยเริ่มในเดือนพ.ย. 2026 ข้อตกลงดังกล่าวครอบคลุมปริมาณวัตถุดิบสูงสุด 25 ล้านปอนด์ต่อปี และรวมถึงการดำเนินงานในโครงการเศรษฐกิจหมุนเวียนร่วมกับแบรนด์สินค้าอุปโภคบริโภค

การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบปรับโฉมแผนงานโครงการ

ข้อกำหนดสัดส่วนวัสดุรีไซเคิลในผลิตภัณฑ์ที่ไม่ใช่อาหารของรัฐนิวเจอร์ซีย์ มีกำหนดปรับเพิ่มขึ้นเป็น 20% ในวันที่ 1 ม.ค. 2027 ซึ่งช่วยสนับสนุนการใช้งานต่าง ๆ รวมถึงฝาผลิตภัณฑ์ซักผ้า ฝาปิดขวดแชมพูและเครื่องสำอาง ตลอดจนกล่องเก็บของ โดย PureCycle ประเมินว่า โครงการสำหรับผลิตภัณฑ์ที่ไม่ใช่อาหารที่เกี่ยวข้องอาจคิดเป็นปริมาณ 35 ล้านถึง 40 ล้านปอนด์ต่อปีเมื่อเดินเครื่องเต็มกำลัง

ในรัฐแคลิฟอร์เนีย แผนงานภายใต้กฎหมาย SB 54 ได้กำหนดเงินจูงใจ 500 ดอลลาร์ต่อตันสำหรับสัดส่วนพลาสติกรีไซเคิลหลังการบริโภคประเภทโพลีโพรพีลีนที่ได้รับการรับรองจาก APR โดยจะเริ่มต้นในปี 2027 ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับการอนุมัติของ CalRecycle โดย PureCycle ได้รับใบรับรอง APR ฉบับใหม่ที่มีอายุ 3 ปีในระหว่างไตรมาส 3 และรายงานความสำเร็จในการทดสอบระดับอุตสาหกรรมสำหรับฟิล์มบรรจุภัณฑ์ขนมขบเคี้ยวของแบรนด์สินค้าเมื่อช่วงต้นเดือนพ.ย. บริษัทประเมินว่า โครงการฟิล์มและบรรจุภัณฑ์ชนิดอ่อนอาจแตะระดับ 30 ล้านถึง 35 ล้านปอนด์ต่อปีเมื่อเดินเครื่องเต็มกำลัง

รายงานการนำเสนอระบุว่า ทั้งรัฐนิวเจอร์ซีย์และรัฐแคลิฟอร์เนียต่างยังไม่รับรองผลผลิตจากการรีไซเคิลทางเคมีว่าเป็นสัดส่วนวัสดุรีไซเคิลในปัจจุบัน

สภาพคล่องลดลงขณะที่ค่าใช้จ่ายเพื่อการเติบโตถูกจำกัด

PureCycle สิ้นสุดเดือนก.ย. ด้วยสภาพคล่องตามที่รายงานอยู่ที่ 193.0 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 236.9 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนมิ.ย. โดยยอดรวม ณ สิ้นไตรมาสประกอบด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 109.0 ล้านดอลลาร์ หลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด 71.4 ล้านดอลลาร์ และเงินสดที่มีภาระผูกพัน 12.6 ล้านดอลลาร์

วงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่ยังไม่ได้เบิกใช้จำนวน 200 ล้านดอลลาร์ ซึ่งได้รับการขยายอายุไปจนถึงเดือนก.ย. 2028 ช่วยหนุนสภาพคล่องรวมที่สามารถใช้ได้เพิ่มขึ้นเป็น 393 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ PureCycle ระบุว่า บริษัทตั้งสมมติฐานว่าจะไม่มีกระแสเงินรับจากใบสำคัญแสดงสิทธิ พันธบัตรรายได้ หรือการจัดหาเงินทุนสำหรับอุปกรณ์ที่อาจเกิดขึ้น

ค่าใช้จ่ายต่อเนื่องในไตรมาส 3 มีจำนวนรวม 31.4 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าใช้จ่ายสำหรับโครงการและการปรับปรุงโรงงานอยู่ที่ 13.0 ล้านดอลลาร์ บริษัทคาดว่าจะมีค่าใช้จ่ายสำหรับโครงการในไตรมาส 4 ราว 4 ล้านดอลลาร์ โดยไม่รวมค่าใช้จ่ายที่ขึ้นอยู่กับการจัดหาเงินทุน ซึ่งจะทำให้ค่าใช้จ่ายโครงการทั้งปีที่คาดการณ์ไว้อยู่ที่ประมาณ 51 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ มาตรการควบคุมต้นทุนซึ่งครอบคลุมถึงการบำรุงรักษา ผู้รับเหมา บุคลากร โลจิสติกส์ คลังสินค้า และบริการภายนอก คาดว่าจะมีผลบังคับใช้ในระหว่างไตรมาส 4 ของปี 2026 และไตรมาส 1 ของปี 2027

PureCycle ได้ระงับค่าใช้จ่ายเพื่อการเติบโตตามดุลยพินิจไว้ชั่วคราว จนกว่าความคืบหน้าเชิงพาณิชย์ที่โรงงานไอรอนตันจะเอื้อต่อการลงทุนเพิ่มเติม โดยคาดว่าค่าใช้จ่ายสำหรับโครงการและการเติบโตในปี 2027 มีแนวโน้มลดลง แม้ว่าจำนวนเงินดังกล่าวจะขึ้นอยู่กับการจัดหาเงินทุนสำหรับโรงงานในประเทศไทยตามแผนของบริษัทด้วยส่วนหนึ่ง

ข้อกำหนดและเงื่อนไขขั้นสุดท้ายสำหรับการจัดหาเงินทุนของโครงการในประเทศไทยยังคงอยู่ระหว่างการเจรจา โดยโครงการดังกล่าวซึ่งมีมูลค่าประมาณการ 250 ล้านดอลลาร์ ได้มีการลงทุนไปแล้วกว่า 85 ล้านดอลลาร์ในส่วนของอุปกรณ์และงานวิศวกรรม ทั้งนี้ คาดว่าจะมีการกำหนดพิธีวางศิลาฤกษ์หลังจากกรอบเวลาการปิดการจัดหาเงินทุนมีความชัดเจน โดยคาดว่าจะเริ่มดำเนินการได้ภายใน 18 ถึง 20 เดือนหลังจากการปิดดีล

เป้าหมายหลักของผู้บริหารในการก้าวเข้าสู่ปี 2027 ได้แก่ การส่งมอบคำสั่งซื้อของลูกค้า การเปลี่ยนโครงการในระยะท้ายให้เป็นใบสั่งซื้อ การลดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน และการปิดดีลจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการในประเทศไทย อย่างไรก็ตาม การดำเนินงานยังคงเผชิญกับความเสี่ยงต่าง ๆ ซึ่งรวมถึงการเข้าถึงแหล่งเงินทุน การปฏิบัติตามกฎระเบียบ การรับรองคุณสมบัติของลูกค้าและสัญญาการรับซื้อ ความพร้อมของวัตถุดิบ ต้นทุนการก่อสร้าง ตลอดจนความสามารถในการเดินเครื่องโรงงานไอรอนตันและโรงงานในอนาคตให้ได้ตามกำลังการผลิตที่วางแผนไว้