รายได้ไตรมาส 3 ของ DHI Group ทรงตัว ขณะที่การเติบโตของ ClearanceJobs ชดเชยการลดลงของ Dice

DHI Group Inc. (NYSE: DHX) รายงานรายได้ประจำไตรมาส 3 ของปีงบการเงิน 2026 แทบไม่เปลี่ยนแปลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า เนื่องจากผลการดำเนินงานของ ClearanceJobs ที่เติบโตอย่างต่อเนื่องช่วยชดเชยรายได้ของ Dice ที่ลดลงในระดับสองหลัก โดยผลการดำเนินงานที่สวนทางกันนี้ตอกย้ำว่าบริษัทต้องพึ่งพาแพลตฟอร์มสรรหาบุคลากรที่ผ่านการตรวจสอบประวัติความมั่นคง (cleared-talent) ในการขับเคลื่อนการเติบโต ขณะที่ธุรกิจสรรหาบุคลากรด้านเทคโนโลยีเชิงพาณิชย์ยังคงเผชิญกับแรงกดดัน

รายได้ของบริษัทอยู่ที่ 32.2 ล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสซึ่งสิ้นสุดในไตรมาส 3 ปีงบการเงิน 2026 เมื่อเทียบกับ 32.1 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่ยอดจองซื้อ (Bookings) เพิ่มขึ้นราว 10% สู่ระดับประมาณ 28 ล้านดอลลาร์ โดยได้แรงหนุนจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งของ ClearanceJobs

กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว (Adjusted EBITDA) ซึ่งเป็นมาตรวัดที่ไม่ใช่ GAAP ลดลงสู่ระดับ 8.9 ล้านดอลลาร์ จาก 10.3 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า ส่งผลให้อัตรากำไร Adjusted EBITDA ชะลอตัวลงแตะ 28% จาก 32% ขณะที่กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 2.4 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 7%

ClearanceJobs ขับเคลื่อนการเติบโต

ClearanceJobs สร้างรายได้ 16.5 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 18% เมื่อเทียบเป็นรายปี ขณะที่ยอดจองซื้อเพิ่มขึ้น 32% แตะที่ 15.8 ล้านดอลลาร์ โดยแพลตฟอร์มมีอัตราการรักษารายได้ (revenue retention rate) อยู่ที่ 111% ซึ่งบ่งชี้ว่าลูกค้าที่ต่ออายุแพ็กเกจสรรหาบุคลากรรายปีมีการเพิ่มมูลค่าสัญญารวม และมีอัตราการต่ออายุตามฐานรายได้ (revenue renewal rate) อยู่ที่ 93%

ธุรกิจดังกล่าวรายงาน Adjusted EBITDA ที่ 6.7 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 5.9 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยมีอัตรากำไร Adjusted EBITDA อยู่ที่ 41% เทียบกับ 42% ในช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ขณะที่รายจ่ายฝ่ายทุนอยู่ที่ 0.8 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงต้นทุนการพัฒนาที่บันทึกเป็นสินทรัพย์จำนวน 0.7 ล้านดอลลาร์

ClearanceJobs สิ้นสุดไตรมาสด้วยจำนวนลูกค้าแพ็กเกจสรรหาบุคลากร 1,764 ราย ลดลงจาก 1,822 รายในปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม รายได้เฉลี่ยต่อปีต่อลูกค้าแพ็กเกจสรรหาบุคลากรเพิ่มขึ้นสู่ 29,228 ดอลลาร์ จาก 26,601 ดอลลาร์ ทั้งนี้ DHI วางตำแหน่งแพลตฟอร์มเพื่อตอบสนองความต้องการบุคลากรวิชาชีพที่ผ่านการตรวจสอบประวัติความมั่นคงจากภาครัฐ ผู้เชี่ยวชาญด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ และทักษะทางเทคโนโลยีเฉพาะทางอื่น ๆ โดยให้บริการแก่นายจ้างที่ผ่านการตรวจสอบประวัติความมั่นคงมากกว่า 10,000 ราย และหน่วยงานภาครัฐกว่า 100 แห่ง

Dice ยังคงเผชิญแรงกดดัน

รายได้ของ Dice ลดลง 13% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 15.7 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ยอดจองซื้อลดลง 9% แตะ 12.1 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตราการรักษารายได้อยู่ที่ 92% และอัตราการต่ออายุตามฐานรายได้อยู่ที่ 67%

จำนวนลูกค้าแพ็กเกจสรรหาบุคลากรของ Dice ลดลงสู่ระดับ 3,452 ราย จาก 4,239 รายในปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม รายได้เฉลี่ยต่อปีต่อลูกค้าหนึ่งรายเพิ่มขึ้นเป็น 16,399 ดอลลาร์ จาก 15,727 ดอลลาร์ ซึ่งช่วยบรรเทาผลกระทบจากฐานลูกค้าที่ลดลงได้บางส่วน

Dice ทำ Adjusted EBITDA ได้ 4.0 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 6.2 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า ส่งผลให้อัตรากำไร Adjusted EBITDA หดตัวลงสู่ระดับ 25% จาก 34% ด้านรายจ่ายฝ่ายทุนมีมูลค่ารวม 1.1 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงต้นทุนการพัฒนาที่บันทึกเป็นสินทรัพย์จำนวน 0.9 ล้านดอลลาร์

ฝ่ายบริหารระบุว่า Dice เป็นธุรกิจที่สร้างกระแสเงินสดและพร้อมที่จะได้รับประโยชน์หากการจ้างงานด้านเทคโนโลยีเริ่มมีเสถียรภาพ โดยการนำเสนอข้อมูลมีการอ้างถึงการประกาศรับสมัครงานด้านเทคโนโลยีใหม่จำนวน 272,000 ตำแหน่งในเดือนกันยายน 2026 ซึ่งเพิ่มขึ้น 32% เมื่อเทียบเป็นรายปี อย่างไรก็ดี บริษัทไม่ได้ให้แนวทาง (guidance) รายได้หรือผลกำไรอย่างเป็นทางการที่เชื่อมโยงกับข้อมูลดังกล่าว

กระแสเงินสดและการจัดสรรเงินทุน

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในไตรมาสดังกล่าวอยู่ที่ 7.2 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 4.8 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่รายจ่ายฝ่ายทุนรวมอยู่ที่ 1.9 ล้านดอลลาร์ โดยต้นทุนการพัฒนาที่บันทึกเป็นสินทรัพย์คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 90% ของรายจ่ายฝ่ายทุน ทั้งนี้ DHI ยังคงเป้าหมายระยะยาวในการสร้างกระแสเงินสดอิสระให้ได้อย่างน้อย 10% ของรายได้ โดยกระแสเงินสดอิสระนิยามจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานหักด้วยการซื้อสินทรัพย์ถาวร

ณ สิ้นไตรมาส DHI มีเงินสด 3 ล้านดอลลาร์ และมีหนี้สิน 30 ล้านดอลลาร์ โดยอัตราส่วนเลเวอเรจ (leverage ratio) ซึ่งคำนวณจากหนี้สินหารด้วย Adjusted EBITDA อยู่ที่ 0.86 บริษัทยังระบุด้วยว่า ได้ส่งมอบผลตอบแทนคืนสู่ผู้ถือหุ้นผ่านการซื้อหุ้นคืนไปแล้ว 79 ล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ปี 2021 และมีวงเงินซื้อหุ้นคืนที่ได้รับอนุมัติคงเหลืออีก 10 ล้านดอลลาร์ไปจนถึงเดือนกุมภาพันธ์ 2027

DHI เปิดเผยว่ารายได้ประมาณ 90% ของบริษัทเป็นรายได้ประจำ (recurring revenue) ซึ่งช่วยให้คาดการณ์ทิศทางรายได้ล่วงหน้าได้ผ่านแพ็กเกจสรรหาบุคลากรในรูปแบบสมาชิก สำหรับเป้าหมายการดำเนินงานที่สำคัญ ได้แก่ การขยายธุรกิจ ClearanceJobs การรักษาการสร้างกระแสเงินสดของ Dice การลดการใช้จ่ายด้านการพัฒนาที่บันทึกเป็นสินทรัพย์ ตลอดจนการนำกระแสเงินสดอิสระไปใช้ในการซื้อหุ้นคืนและลดภาระหนี้สิน

บริษัทระบุถึงความไม่แน่นอนหลายประการที่อาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานในอนาคต ซึ่งรวมถึงภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่อ่อนแอ การเปลี่ยนแปลงการใช้จ่ายของภาครัฐหรือโครงสร้างหน่วยงาน การชะลอตัวอย่างต่อเนื่องของการจ้างงานด้านเทคโนโลยี การแข่งขัน ความท้าทายในการรักษาฐานลูกค้า และความเป็นไปได้ที่ปัญญาประดิษฐ์ (AI) อาจลดอุปสงค์ต่อบุคลากรวิชาชีพด้านเทคโนโลยีบางส่วน ส่วนความเสี่ยงอื่น ๆ ได้แก่ ภาระหนี้สิน เหตุการณ์ด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ ความล้มเหลวของโครงสร้างพื้นฐานทางเทคโนโลยี และความเป็นไปได้ที่ยอดจองซื้อหรือยอดรอรับรู้รายได้ (backlog) อาจไม่สะท้อนรายได้ในอนาคตอย่างแม่นยำ