EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาส 3 ของ Pursuit เพิ่มขึ้น 7%, ยืนยันแนวโน้มปี 2026

Pursuit (NYSE: PRSU) รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 สูงสุดเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากราคาบัตรเข้าชมสถานที่ท่องเที่ยวที่สูงขึ้นและผลการดำเนินงานของธุรกิจโรงแรมที่แข็งแกร่งขึ้นช่วยหนุน EBITDA ปรับปรุง แม้ว่าจำนวนผู้เข้าชมสถานที่ท่องเที่ยวจะเผชิญแรงกดดันจากสภาพอากาศก็ตาม นอกจากนี้ ผู้ให้บริการด้านการท่องเที่ยวเชิงประสบการณ์รายนี้ยังคงยืนยันคาดการณ์ EBITDA ปรับปรุงตลอดทั้งปี ซึ่งค่ากึ่งกลางสะท้อนถึงการเติบโต 14% จากปี 2025

รายได้เพิ่มขึ้น 4% สู่ระดับ 251.5 ล้านดอลลาร์ จาก 241.0 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยบริษัทระบุว่า หากไม่รวมการเข้าซื้อกิจการ Eagle Wing Tours และการขายกิจการสถานที่ท่องเที่ยว Flyover ในเดือนกรกฎาคม รายได้เพิ่มขึ้น 6%

กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของ Pursuit เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 82.8 ล้านดอลลาร์ จาก 73.9 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ EBITDA ปรับปรุง ซึ่งเป็นมาตรวัดทางการเงินที่ไม่ใช่ GAAP เพิ่มขึ้น 7% สู่ระดับ 125.5 ล้านดอลลาร์ จาก 117.4 ล้านดอลลาร์ โดยมีสาเหตุหลักมาจากการส่งผ่านของรายได้ที่สูงขึ้นและการขยายตัวของอัตรากำไร ทั้งนี้ อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงอยู่ที่ประมาณ 50% เมื่อเทียบกับ 49% ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

กำไรสุทธิปรับปรุงเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 85.0 ล้านดอลลาร์ จาก 75.3 ล้านดอลลาร์ โดยผลประกอบการของ Pursuit ได้รวมผลการดำเนินงานของ Flyover จนถึงวันที่ขายกิจการคือวันที่ 31 กรกฎาคม ซึ่งธุรกิจดังกล่าวสร้างรายได้ในไตรมาส 3 จำนวน 5.6 ล้านดอลลาร์ และสร้าง EBITDA ปรับปรุงจำนวน 2.4 ล้านดอลลาร์

การปรับราคาและความต้องการโรงแรมหนุนการเติบโต

รายได้จากบัตรเข้าชมสถานที่ท่องเที่ยวเดิมเพิ่มขึ้น 6% สู่ระดับ 93.2 ล้านดอลลาร์ ราคาบัตรที่แท้จริงเพิ่มขึ้น 9% ตามเกณฑ์อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ซึ่งชดเชยจำนวนผู้เข้าชมที่ลดลง 2% ได้มากกว่า โดย Pursuit ระบุว่าสาเหตุหลักมาจากผลกระทบของสภาพอากาศในแคนาดา ขณะที่รายได้จากสถานที่ท่องเที่ยวเดิม ซึ่งรวมถึงรายได้นอกเหนือจากการจำหน่ายบัตร เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 121.8 ล้านดอลลาร์ จาก 114.2 ล้านดอลลาร์

ธุรกิจการบริการสร้างการเติบโตในวงกว้าง โดยรายได้ห้องพักของโรงแรมเดิมเพิ่มขึ้น 7% สู่ระดับ 60.4 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้เฉลี่ยต่อห้องพักพร้อมให้บริการเพิ่มขึ้น 9% อัตราค่าห้องพักเฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้น 7% และอัตราการเข้าพักปรับตัวดีขึ้น 2 จุดเปอร์เซ็นต์ สู่ระดับ 92.3% ทั้งนี้ บริษัทระบุว่าผลการดำเนินงานดังกล่าวเป็นผลมาจากความต้องการเดินทางสู่จุดหมายปลายทางการท่องเที่ยวเชิงประสบการณ์ของบริษัท รวมถึงความพยายามในการยกระดับประสบการณ์ของผู้เข้าพัก

เมื่อพิจารณารายกลุ่มบริการ รายได้ห้องพักตามรายงานเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 63.7 ล้านดอลลาร์ จาก 59.7 ล้านดอลลาร์ รายได้จากอาหารและเครื่องดื่มเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 37.9 ล้านดอลลาร์ จาก 35.9 ล้านดอลลาร์ และรายได้จากบริการขนส่งแตะ 6.0 ล้านดอลลาร์ จาก 5.5 ล้านดอลลาร์ ส่วนรายได้จากบัตรเข้าชมอยู่ที่ 101.1 ล้านดอลลาร์ แทบไม่เปลี่ยนแปลงจาก 100.4 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงผลกระทบจากการขาย Flyover ควบคู่ไปกับการเติบโตของพอร์ตโฟลิโอธุรกิจที่เหลืออยู่

ยืนยันแนวโน้มตลอดทั้งปี

Pursuit คงคาดการณ์ EBITDA ปรับปรุงสำหรับปี 2026 ไว้ที่ 130 ล้านดอลลาร์ ถึง 136 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 117.1 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 หากไม่รวม Flyover บริษัทคาดว่า EBITDA ปรับปรุงจะอยู่ที่ 123 ล้านดอลลาร์ ถึง 129 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ บริษัทยังไม่ได้จัดทำตารางเปรียบเทียบกระทบยอดตามมาตรฐาน GAAP สำหรับตัวเลขคาดการณ์ล่วงหน้าที่ไม่ใช่ GAAP ดังกล่าว เนื่องจากรายการกระทบยอดบางรายการไม่สามารถคาดการณ์ได้อย่างสมเหตุสมผล

คาดว่ารายได้ตลอดทั้งปีจะอยู่ที่ประมาณ 485 ล้านดอลลาร์ที่ค่ากึ่งกลาง หรือ 460 ล้านดอลลาร์หากไม่รวม Flyover คาดการณ์ดังกล่าวได้รวม EBITDA ปรับปรุงส่วนเพิ่มประมาณ 9 ล้านดอลลาร์ ถึง 11 ล้านดอลลาร์จากการเข้าซื้อกิจการ Tabacón และ Eagle Wing Tours ตลอดจนประมาณ 7 ล้านดอลลาร์จาก Flyover ก่อนที่จะมีการขายกิจการ นอกจากนี้ ยังตั้งอยู่บนสมมติฐานอัตราแลกเปลี่ยนในไตรมาส 4 ที่ 0.71 ดอลลาร์ต่อดอลลาร์แคนาดา

Pursuit คาดว่ารายจ่ายฝ่ายทุนเพื่อการเติบโตในปี 2026 จะอยู่ที่ 70 ล้านดอลลาร์ ถึง 80 ล้านดอลลาร์ และรายจ่ายฝ่ายทุนเพื่อการบำรุงรักษาจะอยู่ที่ 31 ล้านดอลลาร์ ถึง 36 ล้านดอลลาร์ โดยคาดการณ์รายจ่ายฝ่ายทุนรวมไว้ที่ 103 ล้านดอลลาร์ ถึง 114 ล้านดอลลาร์

ฝ่ายบริหารระบุว่า ปัจจัยขับเคลื่อนในปีหน้าประกอบด้วยการเติบโตอย่างต่อเนื่องของแหล่งท่องเที่ยวและประสบการณ์เดิม ยอดจองห้องพักล่วงหน้าสำหรับต้นปี 2027 และอุปสงค์จากพันธมิตรด้านทัวร์และการท่องเที่ยว โครงการที่พัฒนาขึ้นเองซึ่งสร้างเสร็จแล้วคาดว่าจะสร้างผลประโยชน์ได้มากกว่าผลกระทบจากการหยุดชะงักของโครงการที่ยังอยู่ระหว่างการก่อสร้าง ทั้งนี้ Eagle Wing Tours ซึ่งเข้าซื้อกิจการในเดือนกรกฎาคม คาดว่าจะช่วยเพิ่ม EBITDA ปรับปรุงส่วนเพิ่มประมาณ 1 ล้านดอลลาร์ในปี 2027 ขณะที่ Flyover มีส่วนสนับสนุน EBITDA ปรับปรุงปี 2026 ราว 7 ล้านดอลลาร์ก่อนที่จะมีการขายกิจการ

โครงการที่มีกำหนดสร้างเสร็จหรือเปิดให้บริการอีกครั้งสำหรับฤดูกาลปี 2027 ได้แก่ Forest Park Hotel Woodland Wing, Hotel Whitefish, Denali Backcountry Adventure, St. Mary Wildscape Cabins, Prince of Wales Hotel และวิลล่าระดับพรีเมียมของ Tabacón นอกจากนี้ Pursuit ยังกำลังผลักดันโครงการระยะยาวที่ Banff Jasper Lake Cruise, Jasper SkyTram, Pyramid Lake Lodge, Banff Gondola และ Lobstick Lodge

บริษัทยังคงเป้าหมาย Vision 2030 ซึ่งตั้งเป้าไว้ว่าจะมีรายได้มากกว่า 845 ล้านดอลลาร์ EBITDA ปรับปรุงมากกว่า 265 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงสูงกว่า 30% เป้าหมายดังกล่าวไม่รวม Flyover และขึ้นอยู่กับการเติบโตของอสังหาริมทรัพย์และแหล่งท่องเที่ยวเดิม แผนการลงทุนเพื่อการเติบโตภายในมูลค่ากว่า 300 ล้านดอลลาร์ตั้งแต่ปี 2026 ถึง 2030 ตลอดจนการเข้าซื้อกิจการที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต

งบดุลและความเสี่ยง

Pursuit สิ้นสุดเดือนกันยายนด้วยสภาพคล่อง 293.0 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงเงินสด 64.3 ล้านดอลลาร์ และวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่สามารถเบิกใช้ได้ 228.7 ล้านดอลลาร์ หนี้สินสุทธิลดลงสู่ระดับ 69.9 ล้านดอลลาร์ จาก 214.0 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส 2 ขณะที่อัตราส่วนเลเวอเรจสุทธิลดลงสู่ระดับ 0.6 เท่า จาก 1.5 เท่า ทั้งนี้ กรอบเป้าหมายระยะยาวของบริษัทอยู่ที่ 2.0 ถึง 3.5 เท่า

แนวโน้มดังกล่าวยังคงเผชิญกับความเสี่ยงจากลักษณะการดำเนินงานตามฤดูกาลของ Pursuit สภาพอากาศและภัยธรรมชาติ การหยุดชะงักของการเดินทาง อุปสงค์ของผู้บริโภค ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน การขาดแคลนแรงงาน และต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้น นอกจากนี้ บริษัทยังระบุถึงความเสี่ยงด้านการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับโครงการลงทุนฝ่ายทุนและการเข้าซื้อกิจการ ซึ่งรวมถึงความเป็นไปได้ที่การลงทุนอาจไม่ได้รับผลตอบแทนตามที่คาดหวัง ตลอดจนความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการได้รับผลประโยชน์ที่แท้จริงจากการขายกิจการ Flyover