Franklin Covey คาดการณ์การเติบโตในปีงบประมาณ 2027 ขณะที่ความสามารถในการทำกำไรไตรมาส 4 ปรับตัวดีขึ้น

บริษัท แฟรงคลิน โคเวย์ (Franklin Covey Co. (NYSE: FC)) คาดการณ์ว่ารายได้ในปีงบการเงิน 2027 จะเติบโตเล็กน้อย และมีแนวโน้มที่กำไรจะขยายตัวแข็งแกร่งขึ้น หลังยอดขายในไตรมาส 4 ของปีงบการเงินลดลงแต่ความสามารถในการทำกำไรปรับตัวดีขึ้น ทั้งนี้ บริษัทคาดว่าธุรกิจกลุ่มลูกค้าองค์กรในอเมริกาเหนือ (Enterprise North America) จะสร้างการเติบโตของรายได้ส่วนใหญ่ตามที่รายงานในปีหน้า จากการเพิ่มการลงทุนในโมเดลการขายที่ปรับปรุงใหม่

สำหรับปีงบการเงิน 2027 แฟรงคลิน โคเวย์ คาดการณ์รายได้ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ไว้ที่ 263 ล้านดอลลาร์ ถึง 273 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นการเติบโต 0.6% ถึง 4.4% จากปีงบการเงิน 2026 ขณะที่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ระหว่าง 29 ล้านดอลลาร์ ถึง 34 ล้านดอลลาร์ หรือเทียบเท่ากับการเติบโต 0.4% ถึง 17.7% โดยมีอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 11.0% ถึง 12.5%

แนวโน้มดังกล่าวได้รวมแผนการเปลี่ยนผ่านการดำเนินงานในจีนของบริษัท จากสำนักงานโดยตรงไปสู่การดำเนินงานผ่านผู้ได้รับใบอนุญาต (licensee) ภายในสิ้นไตรมาสที่ 2 หากไม่รวมผลกระทบต่อรายได้ในครึ่งปีหลังที่ประเมินไว้ราว 2 ล้านดอลลาร์จากการเปลี่ยนผ่านดังกล่าว คาดว่าการเติบโตของรายได้ที่เทียบเคียงกันได้จะอยู่ที่ 1.4% ถึง 5.2% ทั้งนี้ แฟรงคลิน โคเวย์ คาดว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะไม่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว

ความสามารถในการทำกำไรไตรมาส 4 ปรับตัวขึ้น แม้รายได้ลดลง

รายได้ในไตรมาส 4 ของปีงบการเงินลดลง 1.8% สู่ระดับ 70 ล้านดอลลาร์ จาก 71.2 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ด้านกำไรขั้นต้นลดลง 2.8% แตะที่ 52.3 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 75 basis points สู่ระดับ 74.7%

ค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และการบริหาร (SG&A) จากการดำเนินงานที่ลดลงช่วยชดเชยรายได้ที่ชะลอตัว โดยค่าใช้จ่าย SG&A จากการดำเนินงานลดลง 6.1% สู่ระดับ 39.5 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้สัดส่วนค่าใช้จ่ายดังกล่าวต่อรายได้ลดลงเหลือ 56.5% จาก 59.1% ในปีก่อนหน้า ส่วน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 9% แตะ 12.8 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วขยายตัวสู่ 18.3% จาก 16.4% ขณะที่กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นเป็น 7.1 ล้านดอลลาร์ จาก 4.4 ล้านดอลลาร์

สำหรับภาพรวมทั้งปีงบการเงิน รายได้ลดลง 2.1% สู่ระดับ 261.5 ล้านดอลลาร์ ด้าน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วแทบไม่เปลี่ยนแปลงอยู่ที่ 28.9 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 28.8 ล้านดอลลาร์ในปีงบการเงิน 2025 ขณะที่กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นแตะ 4.9 ล้านดอลลาร์ จาก 3.1 ล้านดอลลาร์ ส่วนกระแสเงินสดอิสระลดลงสู่ 9.2 ล้านดอลลาร์ จาก 12.1 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานลดลงแตะ 21.6 ล้านดอลลาร์ จาก 29 ล้านดอลลาร์

รายได้และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในปีงบการเงิน 2026 ยังคงอยู่ในกรอบการคาดการณ์ของบริษัท โดยเมื่อคำนวณตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ รายได้อยู่ที่ 260.4 ล้านดอลลาร์ และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 28.6 ล้านดอลลาร์

ยอดรายได้รับล่วงหน้า (deferred revenue) ณ สิ้นปีอยู่ที่ 116.1 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 4% จาก 111.7 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้รับล่วงหน้าที่ยังไม่ได้ออกใบแจ้งหนี้ (unbilled deferred revenue) ซึ่งแสดงถึงยอดเรียกเก็บเงินในอนาคตภายใต้สัญญาบอกรับสมาชิกที่ไม่สามารถยกเลิกได้ซึ่งยังไม่ได้ออกใบแจ้งหนี้ ลดลง 7.6% สู่ระดับ 67.3 ล้านดอลลาร์

ธุรกิจกลุ่มลูกค้าองค์กรในอเมริกาเหนือขึ้นแท่นแรงขับเคลื่อนการเติบโตในปีงบการเงิน 2027

รายได้ของแผนกกลุ่มลูกค้าองค์กร (Enterprise Division) ลดลง 0.4% แตะที่ 45.5 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 และลดลง 2.9% แตะ 182.7 ล้านดอลลาร์ตลอดทั้งปี ด้าน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วทั้งปีเพิ่มขึ้น 2.8% แตะ 33.4 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากค่าใช้จ่าย SG&A จากการดำเนินงานที่ลดลงช่วยชดเชยรายได้และกำไรขั้นต้นที่อ่อนแอลง

ภายในแผนกดังกล่าว ภูมิภาคอเมริกาเหนือทำรายได้ในไตรมาส 4 อยู่ที่ 35.8 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 35.9 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ส่วนรายได้ตลอดทั้งปีลดลงสู่ 142.6 ล้านดอลลาร์ จาก 147.6 ล้านดอลลาร์ แม้ยอดเงินตามใบแจ้งหนี้จะเพิ่มขึ้นสู่ 151.4 ล้านดอลลาร์ จาก 144.9 ล้านดอลลาร์ก็ตาม ทั้งนี้ รายได้รับล่วงหน้าที่ออกใบแจ้งหนี้แล้วเพิ่มขึ้นแตะ 59.2 ล้านดอลลาร์ จาก 50.4 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้รับล่วงหน้าที่ยังไม่ออกใบแจ้งหนี้ลดลงสู่ 63.1 ล้านดอลลาร์ จาก 67.6 ล้านดอลลาร์

ฝ่ายบริหารระบุว่า ธุรกิจหลักของกลุ่มลูกค้าองค์กรในอเมริกาเหนือ หากไม่รวมการดำเนินงานกับรัฐบาลกลางและการพุ่งขึ้นของหลักสูตรการลดอคติที่ไม่รู้ตัว (unconscious-bias) ก่อนหน้านี้ คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 90% ของกลุ่มธุรกิจดังกล่าว และเติบโต 8% ในปีงบการเงิน 2026 โดยบริษัทคาดว่าภูมิภาคอเมริกาเหนือจะสร้างการเติบโตของรายได้ส่วนใหญ่ตามที่รายงานในปีงบการเงิน 2027

แฟรงคลิน โคเวย์ ระบุว่า แผนการขยายทีมขายเป็นผลมาจากประสิทธิภาพการทำงานที่เพิ่มขึ้นภายใต้โครงสร้างการเข้าสู่ตลาด (go-to-market) รูปแบบใหม่ โดยข้อมูลจากการนำเสนอระบุว่า รายได้ตามใบแจ้งหนี้ต่อพนักงานขายลูกค้าใหม่เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าจากโมเดลปีงบการเงิน 2024 โดยพนักงานขายแต่ละคนสามารถปิดการขายลูกค้าใหม่ได้เพิ่มขึ้นกว่า 30% และรายได้ต่อลูกค้าใหม่เพิ่มขึ้นมากกว่า 50% ขณะที่รายได้ต่อลูกค้าเดิมที่ยังคงอยู่เติบโตในอัตราเลขหลักเดียวระดับสูง

ในปีงบการเงิน 2027 บริษัทมีแผนจะขยายทีมขายลูกค้าใหม่มากกว่า 20% เพิ่มพนักงานฝ่ายพัฒนาธุรกิจประมาณ 30% และเพิ่มงบลงทุนด้านการตลาดประมาณ 25% โดยฝ่ายบริหารระบุว่า โครงสร้างพื้นฐานด้านการขายแบบรวมศูนย์เปิดดำเนินการแล้ว และไม่น่าจะต้องมีต้นทุนเพิ่มขึ้นตามสัดส่วนการขยายทีมขาย

รายได้ของกลุ่มลูกค้าองค์กรระหว่างประเทศ (International Enterprise) อยู่ที่ 9.7 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 เทียบกับ 9.8 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และลดลงสู่ 40.1 ล้านดอลลาร์ จาก 40.5 ล้านดอลลาร์สำหรับทั้งปี

รายได้แผนกการศึกษาทั้งปีเติบโต แม้ยอดออกใบแจ้งหนี้ชะลอตัว

รายได้ไตรมาส 4 ของแผนกการศึกษา (Education Division) ลดลง 3.5% สู่ระดับ 23.6 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ยอดเงินตามใบแจ้งหนี้ลดลง 5.2% แตะ 42.6 ล้านดอลลาร์ ด้าน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 11% สู่ระดับ 6.9 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากค่าใช้จ่าย SG&A จากการดำเนินงานลดลง และอัตรากำไรขั้นต้นขยายตัวแตะ 66.6% จาก 64.5%

สำหรับปีงบการเงิน 2026 รายได้ของแผนกการศึกษาเพิ่มขึ้น 2.1% แตะ 76.2 ล้านดอลลาร์ แต่มูลค่าตามใบแจ้งหนี้ลดลง 9.8% สู่ระดับ 72.8 ล้านดอลลาร์ ส่วน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลง 2% สู่ระดับ 8 ล้านดอลลาร์ โดยยอดคงเหลือของรายได้รับล่วงหน้าที่ออกใบแจ้งหนี้แล้วของแผนก ณ สิ้นงวดอยู่ที่ 51.2 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 54.6 ล้านดอลลาร์

บริษัทระบุว่า ธุรกิจระดับ K-12 หลัก คิดเป็นสัดส่วนราว 80% ถึง 90% ของยอดเงินตามใบแจ้งหนี้ระดับ K-12 ขณะที่สัญญาขนาดใหญ่ระดับเขตและระดับรัฐในอดีตคิดเป็น 9% ถึง 22% ทั้งนี้ ฝ่ายบริหารคาดว่าแผนกการศึกษาจะกลับมาเติบโตด้านยอดออกใบแจ้งหนี้อย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าการนำเสนอจะไม่ได้ระบุการคาดการณ์แยกเฉพาะของแผนกไว้ก็ตาม

แฟรงคลิน โคเวย์ คาดการณ์รายจ่ายฝ่ายทุนในปีงบการเงิน 2027 ไว้ที่ 4 ล้านดอลลาร์ ถึง 6 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายด้านหลักสูตรที่บันทึกเป็นสินทรัพย์ ซึ่งไม่รวมเนื้อหาที่ได้มาจากการซื้อกิจการ อยู่ที่ 8.5 ล้านดอลลาร์ ถึง 10.5 ล้านดอลลาร์ ขณะที่การประเมินอัตราภาษีที่แท้จริงสำหรับปีงบการเงิน 2027 ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 30%

ทั้งนี้ แนวโน้มดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับอัตราการยอมรับและการต่ออายุการเป็นสมาชิก งบประมาณการฝึกอบรมของลูกค้า ภาวะเศรษฐกิจ การแข่งขัน ความต้องการข้อเสนอใหม่ ๆ และความสามารถของบริษัทในการสรรหาพนักงานฝ่ายขายและพนักงานที่ดูแลลูกค้าที่มีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ ผลประกอบการอาจได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงในกิจกรรมของรัฐบาลกลาง จังหวะเวลาและขนาดของสัญญาในกลุ่มการศึกษา ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน และการดำเนินการตามแผนเปลี่ยนผ่านธุรกิจในจีน