รายได้ไตรมาส 3 ของ Traeger ลดลง 40%, ปรับแคบกรอบคาดการณ์ทั้งปี

เทรเกอร์ อิงค์ (NYSE: COOK) รายงานรายได้ประจำไตรมาส 3 ของปีงบการเงิน 2026 ลดลง 40.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี และพลิกมาขาดทุน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว เนื่องจากกิจกรรมทางธุรกิจบางส่วนเลื่อนไปยังไตรมาส 4 ทั้งนี้ บริษัทได้ปรับแคบกรอบคาดการณ์รายได้และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วตลอดทั้งปี โดยคงค่ากลางของทั้งสองช่วงไว้เท่าเดิม พร้อมระบุว่าคาดว่ารายได้และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วจะกลับมาเติบโตในไตรมาส 4

รายได้สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน ลดลงสู่ระดับ 74.7 ล้านดอลลาร์ จาก 125.4 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยกลุ่มเตาย่าง ซึ่งคิดเป็น 53.2% ของรายได้ประจำไตรมาส ปรับตัวลดลงมากที่สุด ด้วยยอดขายที่ลดลง 48.1% สู่ระดับประมาณ 40 ล้านดอลลาร์ จาก 77 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากสินค้าสิ้นเปลืองลดลง 23.1% สู่ระดับประมาณ 19 ล้านดอลลาร์ ส่วนรายได้จากอุปกรณ์เสริมลดลง 34.1% สู่ระดับประมาณ 16 ล้านดอลลาร์

ฝ่ายบริหารระบุว่า รายได้ในไตรมาส 3 อยู่ที่ระดับกรอบล่างของทิศทางที่ระบุไว้ในไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากมีการเลื่อนการจัดส่งสินค้าและกิจกรรมอื่น ๆ บางส่วนไปยังไตรมาส 4 ทั้งนี้ เทรเกอร์ระบุว่า บริษัทยังคงเชื่อมั่นว่าอุปสงค์ที่แท้จริงของผู้บริโภคแข็งแกร่งกว่าตัวเลขรายได้ที่รายงานบ่งชี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มสินค้าที่มีระดับราคาเข้าถึงได้ง่ายกว่า

ความสามารถในการทำกำไรอ่อนตัวลง แต่กระแสเงินสดยังคงเป็นบวก

กำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 25 ล้านดอลลาร์ จาก 49 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นหดตัวลงสู่ระดับ 33.5% จาก 38.7% ส่วน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วขาดทุน 3.3 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วที่เป็นบวก 13.8 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ด้านอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลงสู่ระดับติดลบ 4.4% จาก 11.0%

ผลขาดทุนสุทธิตามหลักการบัญชี GAAP ปรับตัวลดลงเหลือ 28.5 ล้านดอลลาร์ จาก 89.8 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ซึ่งรวมถึงการตั้งสำรองด้อยค่าของค่าความนิยมจำนวน 74.7 ล้านดอลลาร์ ส่วนผลขาดทุนสุทธิที่ปรับปรุงแล้วปรับตัวดีขึ้นเหลือ 18.7 ล้านดอลลาร์ จาก 22.3 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าอัตราขาดทุนสุทธิที่ปรับปรุงแล้วจะขยายตัวขึ้นเป็น 25.0% จาก 17.8% เนื่องจากฐานรายได้ที่ลดลง

เทรเกอร์สร้างกระแสเงินสดอิสระได้ 8.4 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส ส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระสำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปีงบการเงิน 2026 อยู่ที่ 49.4 ล้านดอลลาร์ ขณะที่สภาพคล่อง ณ สิ้นไตรมาสอยู่ที่ 167 ล้านดอลลาร์ ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยบริษัทมีเงินสด 68 ล้านดอลลาร์ และยังไม่ได้เบิกใช้วงเงินสินเชื่อหมุนเวียนจำนวน 82.5 ล้านดอลลาร์

หนี้สินสุทธิลดลงเหลือ 335 ล้านดอลลาร์ จาก 398 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยฝ่ายบริหารระบุว่า ความแข็งแกร่งของงบดุลยังคงเป็นสิ่งที่บริษัทให้ความสำคัญเป็นอันดับแรก ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากมาตรการเพิ่มความสามารถในการทำกำไรที่ดำเนินอยู่อย่างต่อเนื่อง

ปรับแคบกรอบคาดการณ์ตลอดทั้งปีโดยคงค่ากลางไว้เท่าเดิม

ปัจจุบัน เทรเกอร์คาดว่ารายได้ในปีงบการเงิน 2026 จะอยู่ที่ 440 ล้านดอลลาร์ ถึง 460 ล้านดอลลาร์ เทียบกับกรอบคาดการณ์เดิมที่ 435 ล้านดอลลาร์ ถึง 465 ล้านดอลลาร์ โดยบริษัทระบุว่า กรอบที่แคบลงเป็นผลมาจากความชัดเจนที่เพิ่มขึ้น ซึ่งรวมถึงการฟื้นตัวของการจัดส่งสินค้าที่ล่าช้าจากไตรมาส 3 ตามที่คาดไว้ และการส่งมอบสินค้าเข้าสต็อกเริ่มต้นที่เกี่ยวข้องกับการขยายช่องทางจัดจำหน่ายที่โลว์ส

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ที่ 59 ล้านดอลลาร์ ถึง 65 ล้านดอลลาร์ ปรับแคบลงจากกรอบเดิมที่ 57 ล้านดอลลาร์ ถึง 67 ล้านดอลลาร์ ด้านแนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นยังคงอยู่ที่ 40% ถึง 41% และเทรเกอร์ยังคงคาดว่าจะมีกระแสเงินสดอิสระอย่างน้อย 30 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากการสร้างกระแสเงินสดตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน และโครงการเพิ่มประสิทธิภาพเงินทุนหมุนเวียน

ตามเอกสารนำเสนอระบุว่า โครงการ Project Gravity ยังคงดำเนินไปตามแผนที่จะสร้างมูลค่าเพิ่มอีก 30 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 และสร้างผลกระทบสะสมรวม 50 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ เทรเกอร์เปิดเผยว่า โครงการริเริ่มดังกล่าวช่วยให้รูปแบบการดำเนินงานเรียบง่ายขึ้น เสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับงบดุล และเพิ่มขีดความสามารถในการลงทุนในกลุ่มผู้บริโภคและพันธมิตรผู้ค้าปลีก

บริษัทคาดว่าการขยายช่องทางจัดจำหน่ายที่กว้างขึ้นและกิจกรรมในไตรมาส 4 ที่เลื่อนมาจากไตรมาส 3 จะช่วยหนุนให้รายได้และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วกลับมาเติบโตในไตรมาส 4 เมื่อมองไปข้างหน้า ฝ่ายบริหารคาดว่าจะมีการเปิดตัวทั่วประเทศที่โลว์สในช่วงฤดูใบไม้ผลิปี 2027 และระบุว่าการจัดจำหน่ายที่ครอบคลุมยิ่งขึ้น ร่วมกับผลิตภัณฑ์ Westwood และ Irontop จะช่วยขยายการเข้าถึงแบรนด์เทรเกอร์ ทั้งนี้ บริษัทคาดว่าจะกลับมาเติบโตอย่างมีกำไรในปีงบการเงิน 2027 โดยทั้งรายได้และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วจะปรับตัวเพิ่มขึ้น

อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับความไม่แน่นอนหลายประการ โดยเทรเกอร์ระบุถึงความเสี่ยงต่าง ๆ ซึ่งรวมถึง การบรรลุผลการประหยัดต้นทุนจากโครงการ Project Gravity, การดำเนินงานตามแผนขยายช่องทางจัดจำหน่ายที่โลว์ส, อุปสงค์ของผู้บริโภค, การพึ่งพาผู้ค้าปลีกรายใหญ่ 3 ราย, ภาษีศุลกากรและการจ่ายคืนเงินคืนภาษีที่อาจเกิดขึ้น, คุณภาพของผลิตภัณฑ์และการเรียกร้องตามการรับประกัน, การกระจุกตัวของซัพพลายเออร์, การดำเนินงานในต่างประเทศ, การแข่งขัน ตลอดจนความสามารถของบริษัทในการรีไฟแนนซ์หรือขยายอายุหนี้ก่อนครบกำหนด