Magnite ปรับเพิ่มแนวโน้มปี 2026 หลังส่วนสนับสนุนจาก CTV ในไตรมาส 3 พุ่งขึ้น 39%

Magnite (NASDAQ: MGNI) รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ที่แข็งแกร่งขึ้น หลังการเติบโตอย่างรวดเร็วของโฆษณาบนโทรทัศน์ที่เชื่อมต่ออินเทอร์เน็ต (Connected TV หรือ CTV) ช่วยหนุนให้ Contribution ex-TAC สูงกว่ากรอบคาดการณ์ ขณะที่ความสามารถในการทำกำไรที่สูงขึ้นส่งผลให้บริษัทเทคโนโลยีโฆษณา (ad-tech) แห่งนี้ปรับเพิ่มแนวโน้มการเติบโต อัตรากำไร และกระแสเงินสดอิสระตลอดทั้งปี

สำหรับไตรมาสซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 30 ก.ย. รายได้เพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบเป็นรายปี แตะ 204.2 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 27% สู่ 140.2 ล้านดอลลาร์ ด้าน Contribution ex-TAC ซึ่งเป็นมาตรวัดทางการเงินแบบ non-GAAP ที่ไม่รวมต้นทุนการได้มาซึ่งทราฟฟิก (traffic acquisition costs) ที่เกี่ยวข้องกับรายได้ที่รายงานตามเกณฑ์ยอดรวม เติบโต 20% แตะที่ 200.6 ล้านดอลลาร์ ซึ่งผลลัพธ์ดังกล่าวสูงกว่ากรอบคาดการณ์ของ Magnite ที่ 188 ล้านดอลลาร์ ถึง 192 ล้านดอลลาร์

กำไรสุทธิพุ่งขึ้น 70% แตะ 34.0 ล้านดอลลาร์ จาก 20.1 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ด้านกำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) เพิ่มขึ้นสู่ 0.23 ดอลลาร์ จาก 0.13 ดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นแบบ non-GAAP เพิ่มขึ้นสู่ 0.33 ดอลลาร์ จาก 0.20 ดอลลาร์

กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว (Adjusted EBITDA) เพิ่มขึ้น 46% สู่ระดับ 83.4 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไรดังกล่าวซึ่งคำนวณเทียบกับ Contribution ex-TAC ขยายตัวสู่ระดับ 42% จาก 34% ในไตรมาส 3 ปี 2025 ขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานตามนิยามของบริษัท (company-defined operating cash flow) ของ Magnite ซึ่งเท่ากับ Adjusted EBITDA หักรายจ่ายฝ่ายทุน (capital expenditures) และไม่รวมการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียน อยู่ที่ 68.0 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 39.1 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

CTV ครองสัดส่วนธุรกิจมากขึ้น

โทรทัศน์ที่เชื่อมต่ออินเทอร์เน็ต (CTV) ถือเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลัก โดย Contribution ex-TAC จาก CTV เพิ่มขึ้น 39% สู่ 105.4 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่ากรอบคาดการณ์ของบริษัทที่ระดับ 98 ล้านดอลลาร์ ถึง 100 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ CTV คิดเป็นสัดส่วน 53% ของ Contribution ex-TAC ทั้งหมด เพิ่มขึ้นจาก 45% ในปีก่อนหน้า

สำหรับ Contribution ex-TAC จากกลุ่ม DV+ ซึ่งครอบคลุมช่องทางดิจิทัลอื่น ๆ ของ Magnite ปรับตัวขึ้น 5% สู่ระดับ 95.3 ล้านดอลลาร์ และสูงกว่ากรอบคาดการณ์ที่ 90 ล้านดอลลาร์ ถึง 92 ล้านดอลลาร์ และเมื่อจำแนกตามช่องทาง Contribution ex-TAC จากอุปกรณ์เคลื่อนที่ (mobile) เพิ่มขึ้นแตะ 67.8 ล้านดอลลาร์ จาก 64.4 ล้านดอลลาร์ ขณะที่เดสก์ท็อป (desktop) ปรับตัวขึ้นสู่ 27.5 ล้านดอลลาร์ จาก 26.5 ล้านดอลลาร์

รายได้ในสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นแตะ 151.7 ล้านดอลลาร์ จาก 134.7 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นสัดส่วน 74% ของรายได้ทั้งหมด ขณะที่รายได้จากต่างประเทศเพิ่มขึ้นสู่ 52.5 ล้านดอลลาร์ จาก 44.8 ล้านดอลลาร์ และคิดเป็นสัดส่วนที่เหลืออีก 26%

Magnite เน้นย้ำถึงความคืบหน้าเชิงพาณิชย์ที่สำคัญหลายประการในช่วงที่ผ่านมา โดยวอลมาร์ท คอนเนคท์ (Walmart Connect) ได้เปิดตัว Connect Select โดยเลือกใช้ Magnite เป็นพันธมิตรแพลตฟอร์มฝั่งผู้ให้บริการพื้นที่โฆษณา (supply-side platform หรือ SSP) สำหรับพื้นที่โฆษณาบน CTV และแบบออมนิแชนเนล (omnichannel) ขณะที่ซัมซุง แอดส์ (Samsung Ads) เลือกใช้แพลตฟอร์ม SpringServe ของ Magnite ในการซื้อโฆษณาอัตโนมัติและการตัดสินใจแสดงโฆษณาบนหน้าจอหลักทั่วโลก ด้านแอลจี แอด โซลูชันส์ (LG Ad Solutions) ได้ขยายสัญญาการให้บริการเซิร์ฟเวอร์โฆษณาผ่าน SpringServe แบบเอกสิทธิ์เฉพาะออกไปอีก 3 ปี พร้อมขยายขอบเขตเพื่อรองรับการซื้อพื้นที่โฆษณาบนหน้าจอหลักของแอลจีผ่านเอเจนต์ AI (agentic buying) นอกจากนี้ พินเทอเรสต์ (Pinterest) ยังได้เลือก Magnite เป็นแพลตฟอร์ม SSP หลักสำหรับข้อตกลงโฆษณาแบบโปรแกรมแมติก (programmatic) ทั่วโลกอีกด้วย

นอกจากนี้ ในเอกสารนำเสนอยังระบุว่า ศาลได้มีคำสั่งกำหนดมาตรการเยียวยาเชิงพฤติกรรม (behavioral remedies) ในคดีฟ้องร้องด้านเทคโนโลยีโฆษณาของกูเกิล ซึ่งรวมถึงมาตรการที่เกี่ยวข้องกับความเป็นธรรมในการประมูล และการเปิดให้เข้าถึงดีมานด์ของ AdWords เป็นเวลา 6 ปี อย่างไรก็ตาม แนวโน้มผลการดำเนินงานของ Magnite ยังไม่ได้นับรวมผลเชิงบวก (upside) ที่อาจเกิดขึ้นจากมาตรการเยียวยาเหล่านี้

ปรับเพิ่มแนวโน้มผลประกอบการตลอดทั้งปี

สำหรับไตรมาสที่ 4 Magnite คาดว่า Contribution ex-TAC รวมจะอยู่ที่ 227 ล้านดอลลาร์ ถึง 233 ล้านดอลลาร์ โดยบริษัทประเมินว่า Contribution ex-TAC จาก CTV จะอยู่ที่ 124 ล้านดอลลาร์ ถึง 127 ล้านดอลลาร์ และจาก DV+ จะอยู่ที่ 103 ล้านดอลลาร์ ถึง 106 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของ Adjusted EBITDA ซึ่งนิยามเป็น Contribution ex-TAC หักด้วย Adjusted EBITDA คาดว่าจะอยู่ในช่วง 125 ล้านดอลลาร์ ถึง 127 ล้านดอลลาร์

Magnite ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของ Contribution ex-TAC ตลอดทั้งปี 2026 ขึ้นสู่ระดับประมาณ 17% จากกรอบคาดการณ์เดิมที่ 13% ถึง 14% โดยปัจจุบันบริษัทคาดว่า Adjusted EBITDA จะเติบโตราว 30% เทียบกับการคาดการณ์ก่อนหน้าที่มากกว่า 20% และคาดว่าอัตรากำไร Adjusted EBITDA จะอยู่ที่ประมาณ 38.5% เพิ่มขึ้นจากที่เคยคาดไว้ว่าจะอยู่ที่อย่างน้อย 37%

นอกจากนี้ บริษัทยังคาดว่าการเติบโตของกระแสเงินสดอิสระจะสูงกว่า 60% เมื่อเทียบกับคาดการณ์ก่อนหน้าที่อยู่ในช่วงปลายของระดับ 40% ทั้งนี้ Magnite นิยามกระแสเงินสดอิสระว่าเป็นกระแสเงินสดจากการดำเนินงานตามนิยามของบริษัทหักด้วยค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิ ขณะที่รายจ่ายฝ่ายทุนยังคงคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 60 ล้านดอลลาร์

สำหรับปี 2027 ฝ่ายบริหารคาดว่าการเติบโตของรายได้รวม (top-line growth) เมื่อไม่รวมโฆษณาทางการเมือง จะเร่งตัวขึ้นจากปี 2026 โดยคาดการณ์การเติบโตไว้สูงกว่า 15% หากไม่รวมโฆษณาทางการเมืองและผลประโยชน์ใด ๆ จากมาตรการเยียวยาของกูเกิล หรือเติบโต 10% ตามเกณฑ์รายงานรวมทั้งหมด ทั้งนี้ Magnite คาดว่าอัตรากำไร Adjusted EBITDA จะอยู่ที่อย่างน้อย 38.5%

Magnite ปิดท้ายไตรมาสด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 392.9 ล้านดอลลาร์ และมีหนี้สิน 350.0 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มีสถานะเงินสดสุทธิอยู่ที่ 42.9 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ ณ สิ้นปี 2025 บริษัทมีเงินสด 553.4 ล้านดอลลาร์ หนี้สิน 556.1 ล้านดอลลาร์ และมีหนี้สินสุทธิ 2.8 ล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ดี บริษัทเตือนว่าการคาดการณ์ต่าง ๆ ยังคงขึ้นอยู่กับสภาวะเศรษฐกิจมหภาค การเปลี่ยนแปลงในการเก็บรวบรวมและการใช้ข้อมูล ความก้าวหน้าของปัญญาประดิษฐ์ (AI) พัฒนาการด้านกฎระเบียบและการป้องกันการผูกขาด ความสัมพันธ์กับลูกค้า แรงกดดันด้านราคา ตลอดจนผลลัพธ์หรือผลประโยชน์จากการฟ้องร้องที่เกี่ยวข้องกับกูเกิล นอกจากนี้ Magnite ยังไม่ได้จัดทำการกระทบยอดตามมาตรฐาน GAAP สำหรับตัวเลขคาดการณ์แบบ non-GAAP เนื่องจากค่าใช้จ่ายในอนาคตและผลกระทบจากสัดส่วนรายได้หลายรายการยังไม่สามารถคาดการณ์ได้อย่างสมเหตุสมผล