กำไรไตรมาส 3 ของ American Financial Group ปรับตัวขึ้นจากรายได้จากการลงทุน

อเมริกัน ไฟแนนเชียล กรุ๊ป อิงค์ รายงานผลกำไรไตรมาส 3 ปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากรายได้จากการลงทุนที่แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งรวมถึงกำไรจากการขายอสังหาริมทรัพย์ สามารถชดเชยกำไรจากการรับประกันภัยวินาศภัยที่ลดลงเล็กน้อยได้ ขณะที่เบี้ยประกันภัยรับสุทธิปรับตัวเพิ่มขึ้น แม้ว่า combined ratio ของบริษัทจะปรับตัวแย่ลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า

บริษัทประกันภัยเฉพาะทางรายนี้รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3 ปี 2026 ที่ระดับ 282 ล้านดอลลาร์ หรือ 3.40 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด เพิ่มขึ้นจาก 215 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.58 ดอลลาร์ต่อหุ้นในช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ด้านกำไรจากการดำเนินงานสุทธิหลักเพิ่มขึ้นแตะ 329 ล้านดอลลาร์ หรือ 3.97 ดอลลาร์ต่อหุ้น จาก 224 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.69 ดอลลาร์ต่อหุ้น

กำไรจากการดำเนินงานหลักก่อนหักภาษีอยู่ที่ 418 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 280 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยในไตรมาสดังกล่าวมีรายได้จากการลงทุนสุทธิก่อนหักภาษีจำนวน 126 ล้านดอลลาร์จากการขายชาร์ลสตัน ฮาร์เบอร์ รีสอร์ต แอนด์ มารินา ในเดือนสิงหาคม และเนื่องจากบริษัทประกันภัยวินาศภัยของ AFG และบริษัทแม่ต่างถือครองอสังหาริมทรัพย์ดังกล่าวฝ่ายละครึ่งหนึ่ง กำไรดังกล่าวจึงถูกแบ่งเท่ากันระหว่างรายได้จากการลงทุนของธุรกิจประกันภัยวินาศภัย (P&C) และบริษัทแม่

สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นสู่ 721 ล้านดอลลาร์ หรือ 8.68 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด จาก 543 ล้านดอลลาร์ หรือ 6.50 ดอลลาร์ต่อหุ้น ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานสุทธิหลักอยู่ที่ 769 ล้านดอลลาร์ หรือ 9.26 ดอลลาร์ต่อหุ้น เทียบกับ 555 ล้านดอลลาร์ หรือ 6.65 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปีก่อนหน้า

การเติบโตของเบี้ยประกันภัยมาพร้อมผลการรับประกันภัยที่ผสมผสาน

เบี้ยประกันภัยรับสุทธิของกลุ่มธุรกิจประกันภัยวินาศภัยปรับตัวขึ้น 9% สู่ระดับ 2.45 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 จาก 2.25 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ส่วนเบี้ยประกันภัยที่ถือเป็นรายได้สุทธิเพิ่มขึ้นแตะ 2.16 พันล้านดอลลาร์ จาก 2.01 พันล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ดี กำไรจากการรับประกันภัยของ P&C ลดลงแตะ 130 ล้านดอลลาร์ จาก 138 ล้านดอลลาร์ โดย combined ratio รวมอยู่ที่ 94.0% เทียบกับ 93.1% ในไตรมาส 3 ของปี 2025 ซึ่งอัตราส่วนที่ต่ำกว่า 100% บ่งชี้ถึงกำไรจากการรับประกันภัย และหากไม่รวมผลขาดทุนจากมหันตภัยและการปรับปรุงเงินสำรองปีก่อนหน้า combined ratio จะอยู่ที่ 94.3% เพิ่มขึ้นจาก 93.0%

ผลขาดทุนจากมหันตภัยของปีที่เกิดอุบัติเหตุในปัจจุบันทรงตัวอยู่ที่ 23 ล้านดอลลาร์ ขณะที่การปรับปรุงเงินสำรองปีก่อนหน้าในเชิงบวกเพิ่มขึ้นสู่ 30 ล้านดอลลาร์ จาก 23 ล้านดอลลาร์ ซึ่งช่วยหนุนผลการรับประกันภัยที่รายงานไว้ในบางส่วน

กลุ่มธุรกิจประกันทรัพย์สินและการขนส่งสร้างการเติบโตเมื่อเทียบรายปีได้แข็งแกร่งที่สุดในบรรดากลุ่มรับประกันภัยของ AFG โดยกำไรจากการรับประกันภัยเพิ่มขึ้นแตะ 68 ล้านดอลลาร์ จาก 55 ล้านดอลลาร์ ขณะที่เบี้ยประกันภัยรับสุทธิเพิ่มขึ้นสู่ 1.19 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.05 พันล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ combined ratio ของหน่วยธุรกิจนี้ปรับตัวดีขึ้นสู่ 93.4% จาก 94.1% โดยได้รับแรงหนุนจากการปรับปรุงเงินสำรองปีก่อนหน้าในเชิงบวกจำนวน 24 ล้านดอลลาร์

กำไรจากการรับประกันภัยของกลุ่มประกันภัยเบ็ดเตล็ดเฉพาะทางเพิ่มขึ้นสู่ 42 ล้านดอลลาร์ จาก 33 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากเบี้ยประกันภัยรับสุทธิแตะที่ 935 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 914 ล้านดอลลาร์ โดย combined ratio ปรับตัวดีขึ้นสู่ 94.9% จาก 95.8% แม้ว่าอัตราส่วนที่ไม่รวมผลขาดทุนจากมหันตภัยและการปรับปรุงเงินสำรองจะอยู่ที่ 95.1% เทียบกับ 94.9% ในปีก่อนหน้าก็ตาม

กลุ่มการเงินเฉพาะทางเป็นปัจจัยหลักที่ฉุดรั้งผลการรับประกันภัย โดยกำไรลดลงสู่ 23 ล้านดอลลาร์ จาก 51 ล้านดอลลาร์ แม้เบี้ยประกันภัยรับสุทธิจะเพิ่มขึ้นแตะ 326 ล้านดอลลาร์ จาก 287 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ combined ratio ของกลุ่มนี้ปรับตัวแย่ลงสู่ 92.5% จาก 81.1% ซึ่งสะท้อนถึงอัตราส่วนผลขาดทุนของปีที่เกิดอุบัติเหตุในปัจจุบันที่สูงขึ้น และประโยชน์จากการปรับปรุงเงินสำรองเชิงบวกที่ลดลง นอกจากนี้ ผลขาดทุนจากมหันตภัยในหน่วยธุรกิจดังกล่าวยังเพิ่มขึ้นสู่ 16 ล้านดอลลาร์ จาก 11 ล้านดอลลาร์

สำหรับช่วง 9 เดือนแรก กำไรจากการรับประกันภัยของ P&C โดยรวมเพิ่มขึ้นสู่ 428 ล้านดอลลาร์ จาก 345 ล้านดอลลาร์ ส่วนเบี้ยประกันภัยรับสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 6.03 พันล้านดอลลาร์ จาก 5.67 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ combined ratio ปรับตัวดีขึ้นสู่ 92.2% จาก 93.4% ด้านผลขาดทุนจากมหันตภัยลดลงสู่ 89 ล้านดอลลาร์ จาก 133 ล้านดอลลาร์ และการปรับปรุงเงินสำรองปีก่อนหน้าในเชิงบวกเพิ่มขึ้นสู่ 155 ล้านดอลลาร์ จาก 54 ล้านดอลลาร์

รายได้จากการลงทุนช่วยหนุนกำไรจากการดำเนินงาน

รายได้จากการลงทุนสุทธิของ P&C เพิ่มขึ้นสู่ 289 ล้านดอลลาร์ จาก 205 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงส่วนแบ่ง 63 ล้านดอลลาร์จากการขายชาร์ลสตัน ฮาร์เบอร์ ขณะที่การลงทุนทางเลือกสร้างรายได้ 48 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 43 ล้านดอลลาร์ และรายได้จากตราสารหนี้ที่มีกำหนดระยะเวลาแน่นอนเพิ่มขึ้นแตะ 151 ล้านดอลลาร์ จาก 135 ล้านดอลลาร์

รายได้จากการลงทุนสุทธิตามงบการเงินรวมอยู่ที่ 356 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 205 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า ทั้งนี้ หากไม่รวมการขายอสังหาริมทรัพย์ รายงานแสดงให้เห็นถึงรายได้จากตราสารหนี้ที่มีกำหนดระยะเวลาแน่นอนที่สูงขึ้น และส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียที่แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยผลขาดทุนจากตราสารทุนบางรายการที่รับรู้มูลค่าผ่านรายได้จากการลงทุน

AFG ปิดสิ้นเดือนกันยายนด้วยเงินสดและเงินลงทุนจำนวน 17.35 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 17.18 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 โดยตราสารหนี้ที่มีกำหนดระยะเวลาแน่นอนคิดเป็น 68% ของพอร์ตการลงทุน และ 97% ของการถือครองตราสารหนี้ที่มีกำหนดระยะเวลาแน่นอนตามมูลค่ายุติธรรมได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือในระดับน่าลงทุน

ความเสี่ยงด้านเงินทุนและพอร์ตการลงทุน

มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นที่ไม่รวมกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่นสะสมเพิ่มขึ้นแตะ 62.29 ดอลลาร์ จาก 57.59 ดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และหากรวม AOCI มูลค่าตามบัญชีจะอยู่ที่ 57.12 ดอลลาร์ เทียบกับ 56.72 ดอลลาร์ โดยส่วนต่างดังกล่าวสะท้อนถึงผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในพอร์ตตราสารหนี้ที่มีกำหนดระยะเวลาแน่นอน ซึ่งมีมูลค่ารวม 479 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน เพิ่มขึ้นจาก 28 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025

ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 4.73 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นที่ไม่รวม AOCI อยู่ที่ 5.16 พันล้านดอลลาร์ โดยหนี้สินคิดเป็น 26.4% ของเงินทุนรวมที่ไม่รวม AOCI ซึ่งรวมถึงหนี้ด้อยสิทธิด้วย

การนำเสนอข้อมูลดังกล่าวไม่ได้ระบุแนวโน้มกำไรหรือเบี้ยประกันภัยในอนาคต โดยผลลัพธ์ที่เปิดเผยชี้ว่าผลการดำเนินงานในระยะใกล้นี้ยังคงเผชิญความเสี่ยงจากผลขาดทุนจากมหันตภัย การปรับปรุงเงินสำรอง ผลการรับประกันภัยที่แย่ลงในบางธุรกิจเฉพาะทาง ตลอดจนการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าและสัดส่วนรายได้จากพอร์ตการลงทุน