EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วประจำไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Westlake เพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

บริษัท เวสต์เลค คอร์ปอเรชั่น (NYSE: WLK) รายงานผลกำไรและกระแสเงินสดอิสระไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบรายปี เนื่องจากผลประโยชน์จากโครงการเพิ่มขีดความสามารถในการทำกำไรช่วยบรรเทาแรงกดดันจากอุปสงค์ผลิตภัณฑ์ก่อสร้างที่อ่อนแอลง และสภาวะตลาดเคมีภัณฑ์ในยุโรปที่ยากลำบาก อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการปรับตัวลดลงอย่างมากจากไตรมาสที่สอง ซึ่งสะท้อนถึงราคาผลิตภัณฑ์ Performance and Essential Materials ที่ลดลง ปริมาณการขายกลุ่ม Housing and Infrastructure Products ที่ลดลง ตลอดจนต้นทุนการจัดจำหน่ายและต้นทุนพลังงานในยุโรปที่สูงขึ้น

ยอดขายสุทธิสำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2026 เพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 2.98 พันล้านดอลลาร์ แต่ลดลง 9% จากไตรมาสที่สอง EBITDA ไม่รวมรายการที่ระบุเฉพาะ เพิ่มขึ้น 30% จากปีก่อนหน้า สู่ระดับ 408 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตราส่วนกำไร (margin) ที่เกี่ยวข้องขยายตัวขึ้นเป็น 14% จาก 11% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า EBITDA ลดลง 40% จาก 679 ล้านดอลลาร์ และอัตราส่วนกำไรหดตัวลงจาก 21%

บริษัทระบุว่า ผลประโยชน์ต่อ EBITDA ประจำไตรมาสเมื่อเทียบรายปีประมาณ 200 ล้านดอลลาร์ มาจากแผนปรับปรุงขีดความสามารถในการทำกำไรแบบสามเสาหลัก ซึ่งช่วยผลักดันให้บรรลุเป้าหมายการเพิ่มขึ้น 600 ล้านดอลลาร์สำหรับปี 2026 ทั้งปี โดยเวสต์เลคคาดว่าผลประโยชน์ประจำปีส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นในกลุ่มธุรกิจ Performance and Essential Materials

กำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 43 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับผลขาดทุน 766 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน และกำไร 364 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง หากไม่รวมรายการที่ระบุเฉพาะจำนวน 58 ล้านดอลลาร์ กำไรจากการดำเนินงานจะอยู่ที่ 101 ล้านดอลลาร์ ส่วนกำไรสุทธิที่เป็นของเวสต์เลคอยู่ที่ 6 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.05 ดอลลาร์ต่อหุ้นเจือจาง หากไม่รวมรายการที่ระบุเฉพาะ กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทอยู่ที่ 58 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.45 ดอลลาร์ต่อหุ้นเจือจาง

การสร้างกระแสเงินสดปรับตัวดีขึ้นในระหว่างไตรมาส โดยกระแสเงินสดจากการดำเนินงานแตะระดับ 408 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 220 ล้านดอลลาร์ หลังจากหักรายจ่ายลงทุน 188 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 111 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง และติดลบ 57 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า บริษัทระบุว่ามาตรการประหยัดต้นทุน ซึ่งรวมถึงรายจ่ายลงทุนที่ลดลง มีส่วนช่วยให้เกิดการปรับตัวเพิ่มขึ้นนี้ โดยเวสต์เลคจบช่วงเวลาดังกล่าวด้วยเงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และเงินลงทุนรวม 2.0 พันล้านดอลลาร์

อุปสงค์ที่อยู่อาศัยกดดันปริมาณการขายกลุ่ม HIP

รายได้จากกลุ่ม Housing and Infrastructure Products ทรงตัวเมื่อเทียบรายปีที่ระดับ 1.09 พันล้านดอลลาร์ แต่ลดลง 13% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 1% จากปีก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 4% จากไตรมาสที่สอง ขณะที่ปริมาณการขายลดลง 6% และ 17% ตามลำดับ หากไม่รวมผลกระทบจากการเข้าซื้อกิจการ ACI

ปริมาณการขายที่ลดลงสะท้อนถึงคำสั่งซื้อท่อและข้อต่อ (Pipe & Fittings) บางส่วนที่ถูกเลื่อนไปอยู่ในไตรมาสที่สอง ตลอดจนการชะลอตัวของอุปสงค์ผลิตภัณฑ์ก่อสร้างทั่วทั้งอุตสาหกรรม เวสต์เลคระบุว่า ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นได้เพิ่มความกังวลด้านความสามารถในการซื้อของผู้ที่ต้องการซื้อบ้าน โดยยอดขาย Housing Products ลดลง 9% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 846 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ยอดขาย Infrastructure Products เพิ่มขึ้น 48% สู่ระดับ 241 ล้านดอลลาร์ ด้านปริมาณการขายท่อและข้อต่อตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันเติบโต 8% โดยได้รับแรงหนุนจากการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานของสหรัฐฯ รวมถึงการลงทุนในศูนย์ข้อมูล (Data Center)

EBITDA ของกลุ่ม HIP ลดลง 9% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 195 ล้านดอลลาร์ และอัตราส่วนกำไรลดลงเหลือ 18% จาก 20% การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของราคาขายเฉลี่ยไม่เพียงพอที่จะชดเชยเงินเฟ้อด้านต้นทุนได้อย่างเต็มที่ ซึ่งรวมถึงค่าใช้จ่ายน้ำมันดีเซลและค่าขนส่งที่สูงขึ้น สำหรับไตรมาสที่สี่ ผู้บริหารคาดว่ารายได้ของ HIP จะอยู่ที่ 900 ล้านดอลลาร์ ถึง 1.0 พันล้านดอลลาร์ และมีอัตราส่วน EBITDA อยู่ที่ประมาณ 13%

กลุ่ม PEM ปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบรายปี แต่ชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

ยอดขายกลุ่ม Performance and Essential Materials เพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 1.89 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้น 9% ของราคาขายเฉลี่ย และการเติบโต 4% ของปริมาณการขาย หากไม่รวมการปิดโรงงานและการเข้าซื้อกิจการ Wilhelmshaven เมื่อเทียบกับไตรมาสที่สอง ยอดขายลดลง 6% เนื่องจากราคาเฉลี่ยลดลง 8% ขณะที่ปริมาณการขายทรงตัว

EBITDA ของกลุ่ม PEM ที่ไม่รวมรายการที่ระบุเฉพาะ เพิ่มขึ้นมากกว่าเท่าตัวเมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 215 ล้านดอลลาร์ จาก 90 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตราส่วนกำไรเพิ่มขึ้นเป็น 11% จาก 5% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า EBITDA ลดลง 48% จาก 416 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากราคาพลาสติกโพลีเอทิลีนชะลอตัวลงจากการปรับตัวขึ้นในช่วงเริ่มต้นความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ผลประกอบการในยุโรปยังได้รับผลกระทบจากอุปสงค์ที่อ่อนแอ การนำเข้าที่เพิ่มขึ้น ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการรวมกิจการ Wilhelmshaven

เวสต์เลคระบุว่า ราคาพลาสติกโพลีเอทิลีนและเม็ดพลาสติก PVC ส่งออกเริ่มปรับตัวดีขึ้นในช่วงปลายไตรมาสที่สามและต้นไตรมาสที่สี่ เนื่องจากเส้นโค้งต้นทุนทั่วโลก (cost curve) ปรับตัวชันขึ้น ผู้บริหารระบุว่า ราคาที่ดีขึ้นอาจช่วยชดเชยปริมาณการขายที่ลดลงตามฤดูกาลและต้นทุนปัจจัยการผลิตที่สูงขึ้นในไตรมาสที่สี่ได้บางส่วน อย่างไรก็ตาม คาดว่าต้นทุนพลังงานในยุโรปที่สูงขึ้นจะยังคงส่งผลกระทบต่อผลกำไรต่อไป

เพื่อรับมือกับแรงกดดันเชิงโครงสร้างต่ออุตสาหกรรม PVC ของยุโรป เวสต์เลคได้ประกาศปิดโรงงาน PVC ที่เมืองโคโลญซึ่งมีต้นทุนสูงกว่า นอกจากนี้ บริษัทยังจัดส่งวัตถุดิบต้นน้ำที่มีต้นทุนต่ำกว่าให้แก่โรงงานไวนิลในเมืองวิลเฮ็ลมส์ฮาเฟิน (Wilhelmshaven) ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในการปรับปรุงขีดความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจคลอโรไวนิลในยุโรป

แนวโน้มผลประกอบการยังคงเผชิญความเสี่ยงจากวัฏจักรอุปสงค์เคมีภัณฑ์และผลิตภัณฑ์ก่อสร้าง ความผันผวนของต้นทุนพลังงานและวัตถุดิบ การหยุดชะงักของการค้าโลก แรงกดดันด้านการนำเข้าและราคา ตลอดจนความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ นอกจากนี้ เวสต์เลคยังระบุถึงการหยุดชะงักของการดำเนินงาน การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ กำลังการผลิตของอุตสาหกรรม และความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน เป็นปัจจัยที่อาจทำให้ผลลัพธ์ที่แท้จริงแตกต่างไปจากความคาดหวังของผู้บริหาร