Timken ปรับเพิ่มแนวโน้มกำไรต่อหุ้นปรับปรุงปี 2026 ขณะที่อัตรากำไรไตรมาส 3 ขยายตัว

เดอะ ทิมเกน คอมพานี (NYSE: TKR) ปรับเพิ่มแนวโน้มกำไรปรับปรุงตลอดปี 2026 หลังจากยอดขาย อัตรากำไร และกำไรในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้แรงหนุนจากการปรับขึ้นราคาในทั้งสองกลุ่มธุรกิจและการเติบโตของปริมาณการขายในกลุ่ม Industrial Motion นอกจากนี้ ไตรมาสดังกล่าวยังได้รับผลประโยชน์สุทธิประมาณ 0.13 ดอลลาร์ต่อหุ้นจากการขอคืนภาษีศุลกากรตามพระราชบัญญัติอำนาจทางเศรษฐกิจฉุกเฉินระหว่างประเทศ (IEEPA)

ขณะนี้ทิมเกนคาดว่ากำไรปรับปรุงต่อหุ้นปรับลดในปี 2026 จะอยู่ที่ 6.35 ถึง 6.50 ดอลลาร์ เมื่อเทียบกับแนวโน้มในเดือนสิงหาคมที่คาดไว้ที่ 6.05 ถึง 6.35 ดอลลาร์ โดยค่ากลางคิดเป็นการเติบโตประมาณ 20% จากกำไรปรับปรุงต่อหุ้นที่ 5.33 ดอลลาร์ในปี 2025 ทั้งนี้ บริษัทคงคาดการณ์การเติบโตของยอดขายตลอดทั้งปีไว้ที่ 5.5% ซึ่งรวมถึงการเติบโตจากภายในที่ 3.5% และยังคงแนวโน้มกระแสเงินสดอิสระไว้ที่ 375 ล้านถึง 400 ล้านดอลลาร์

สำหรับไตรมาสที่สิ้นสุด ณ วันที่ 30 ก.ย. ยอดขายสุทธิเพิ่มขึ้น 4.7% สู่ระดับ 1.21 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.16 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ยอดขายจากภายใน ซึ่งไม่รวมการเข้าซื้อกิจการและผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน เพิ่มขึ้น 2.8% โดยการเข้าซื้อกิจการช่วยเพิ่มการเติบโตตามที่รายงาน 1.8% และอัตราแลกเปลี่ยนมีส่วนช่วย 0.1%

Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้นสู่ 224.6 ล้านดอลลาร์ จาก 201.7 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไร Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้นสู่ 18.5% จาก 17.4% โดยทิมเกนระบุว่าผลการดำเนินงานด้านราคาและต้นทุนที่เป็นบวกช่วยชดเชยแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ นอกจากนี้ ผลการดำเนินงานยังได้รับประโยชน์จากการขอคืนภาษีศุลกากร IEEPA สุทธิประมาณ 12 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น รวมถึงค่าใช้จ่ายด้านวัตถุดิบและโลจิสติกส์จะกดดันการเปรียบเทียบเมื่อเทียบปีต่อปีก็ตาม

กำไรต่อหุ้นปรับลดตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นสู่ 1.34 ดอลลาร์ จาก 0.99 ดอลลาร์ ขณะที่กำไรปรับปรุงต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 20% สู่ 1.65 ดอลลาร์ จาก 1.37 ดอลลาร์ ส่วนกำไรสุทธิที่เป็นของทิมเกนอยู่ที่ 93.8 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 69.3 ล้านดอลลาร์

กลุ่ม Industrial Motion นำการเติบโตของกลุ่มธุรกิจ

กลุ่ม Industrial Motion ทำยอดขายเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งกว่า โดยรายได้เพิ่มขึ้น 12.4% สู่ 440 ล้านดอลลาร์ ด้านยอดขายจากภายในเติบโต 7.3% ขณะที่การเข้าซื้อกิจการช่วยหนุน 5.3% และอัตราแลกเปลี่ยนลดทอนการเติบโตลง 0.2% ส่วน Adjusted EBITDA ของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้นสู่ 87 ล้านดอลลาร์ จาก 75 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรปรับปรุงขยายตัวสู่ 19.8% จาก 19.0%

ทิมเกนระบุว่าธุรกิจ Automation & Robotics มีการเติบโตจากภายในเป็นตัวเลขสองหลักในระหว่างไตรมาส นอกจากนี้ บริษัทยังได้เข้าลงทุนในสัดส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในผู้ผลิตเทคโนโลยีการยึดติดด้วยไฟฟ้า (electroadhesive technology) ระยะเริ่มต้น เพื่อสนับสนุนกลยุทธ์ด้านระบบอัตโนมัติของบริษัท

ยอดขายในกลุ่ม Engineered Bearings เพิ่มขึ้น 0.7% สู่ 771.4 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงการเติบโตจากภายใน 0.5% ด้าน Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้นสู่ 156 ล้านดอลลาร์ จาก 144 ล้านดอลลาร์ โดยอัตรากำไรปรับปรุงเพิ่มขึ้นสู่ 20.2% จาก 18.8%

เมื่อแบ่งตามภูมิภาค ยอดขายจากภายในเพิ่มขึ้น 6% ในภูมิภาคอเมริกา และเพิ่มขึ้น 3% ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก แต่ลดลง 3% ในภูมิภาคยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกา

การปรับเปลี่ยนพอร์ตโฟลิโอและการสร้างกระแสเงินสด

ทิมเกนเสร็จสิ้นการขายธุรกิจสายพานเมื่อวันที่ 28 ก.ย. ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของโครงการปรับปรุงพอร์ตโฟลิโอให้มีความเหมาะสม โดยฝ่ายบริหารคาดว่าการถอนการลงทุนครั้งนี้จะช่วยเพิ่มอัตรากำไรของกลุ่ม Industrial Motion เชิงโครงสร้างตั้งแต่ไตรมาสที่สี่เป็นต้นไป ทั้งนี้ การขายและการเตรียมปิดโรงงานผลิตสายพานในเมืองสปริงฟิลด์ รัฐมิสซูรี ส่งผลให้มีค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการด้อยค่า การปรับโครงสร้าง และการจัดโครงสร้างองค์กรใหม่รวม 90.4 ล้านดอลลาร์ ในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026

นอกจากนี้ บริษัทยังดำเนินโครงการ 80/20 เพื่อลดความซับซ้อนและปรับปรุงการดำเนินงานด้านการผลิตและห่วงโซ่อุปทานให้มีความคล่องตัวขึ้น การฝึกอบรมทั่วทั้งองค์กรเสร็จสิ้นเกือบทั้งหมดแล้ว และทิมเกนระบุว่าการดำเนินการที่เกี่ยวข้องกำลังดำเนินอยู่ โดยโครงสร้างการดำเนินงานของบริษัทได้รับการจัดให้สอดคล้องกับตลาดแนวตั้งที่เป็นเป้าหมาย และเงินทุนส่วนเพิ่มและทรัพยากรกว่า 80% มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในพื้นที่เป้าหมายเหล่านั้น

เงินสดสุทธิจากการดำเนินงานในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้นสู่ 256.1 ล้านดอลลาร์ จาก 201.1 ล้านดอลลาร์ ด้านกระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้นสู่ 221.4 ล้านดอลลาร์ จาก 163.8 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น และรายจ่ายลงทุนลดลงสู่ 34.7 ล้านดอลลาร์ จาก 37.3 ล้านดอลลาร์

หนี้สินสุทธิ ณ วันที่ 30 ก.ย. อยู่ที่ 1.52 พันล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 1.56 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 ขณะที่อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ Adjusted EBITDA ย้อนหลัง ดีขึ้นเป็น 1.7 เท่า จาก 2.0 เท่า นอกจากนี้ ทิมเกนได้ซื้อหุ้นคืน 504,000 หุ้นในระหว่างไตรมาส และจ่ายเงินปันผลประจำไตรมาสที่ 0.36 ดอลลาร์ต่อหุ้น

แนวโน้มตลอดทั้งปี

ทิมเกนคาดว่าอัตรากำไร Adjusted EBITDA ตลอดทั้งปีจะอยู่ในช่วงกลางของระดับ 18% เมื่อเทียบกับ 17.4% ในปี 2025 โดยแนวโน้มดังกล่าวตั้งอยู่บนสมมติฐานอัตราภาษีปรับปรุงที่ 26.5%, ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยประมาณ 92 ล้านดอลลาร์, ส่วนของผู้ถือหุ้นที่ไม่มีอำนาจควบคุมประมาณ 28 ล้านดอลลาร์, รายจ่ายลงทุนคิดเป็นประมาณ 3.1% ของยอดขาย และจำนวนหุ้นปรับลดประมาณ 70 ล้านหุ้น

บริษัทคาดการเติบโตจากภายในในระดับหลักเดียวช่วงกลางในกลุ่ม Aerospace & Defense และกลุ่ม Infrastructure ส่วนกลุ่ม Automation & Industrial Solutions คาดว่าจะเติบโตในระดับหลักเดียวช่วงสูง และผลการดำเนินงานในกลุ่ม Industrial Transportation & Mobility คาดว่าจะอยู่ในช่วงทรงตัวถึงเปลี่ยนแปลงในระดับหลักเดียวช่วงต่ำ ขณะที่ยอดขายในกลุ่ม Power & Electrification คาดว่าจะลดลงในอัตราร้อยละหลักเดียวช่วงกลาง ซึ่งสะท้อนถึงยอดขายพลังงานลมที่ลดลงในจีน ทั้งนี้ คาดการณ์การเติบโตของยอดขายจากภายในรวมยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.5%

ทิมเกนระบุว่า แนวโน้มกำไรปรับปรุงต่อหุ้นในไตรมาสที่สี่ตามที่นัยไว้ ไม่ได้รวมผลกระทบสุทธิที่อาจเกิดขึ้นจากรายการที่เกี่ยวข้องกับ IEEPA ทั้งนี้ คาดการณ์ของบริษัทยังคงขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์ลูกค้า ภาษีศุลกากรและข้อจำกัดทางการค้า สภาวะภูมิรัฐศาสตร์ เงินเฟ้อในต้นทุนวัตถุดิบและการผลิต การชะงักงันด้านโลจิสติกส์ ความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ย ตลอดจนความสามารถของบริษัทในการดำเนินการปรับโครงสร้าง การเข้าซื้อกิจการ และแผนกลยุทธ์อื่น ๆ