Ternium EBITDA ปรับปรุง Q3 พุ่ง 10% หลังราคาและยอดจัดส่งเหล็กช่วยชดเชยธุรกิจเหมืองที่อ่อนแอ

บริษัท Ternium S.A. (TX) รายงานกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายปรับปรุง (Adjusted EBITDA) ในไตรมาส 3 ปี 2026 เพิ่มขึ้น 10% จากไตรมาสก่อนหน้า สู่ระดับ 785 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากราคาขายเหล็กจริงและยอดจัดส่งที่สูงขึ้นช่วยชดเชยต้นทุนเหล็กที่เพิ่มขึ้นและผลประกอบการที่อ่อนแอลงจากธุรกิจเหมืองแร่ โดยอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงอยู่ที่ 16.9% เมื่อเทียบกับ 16.5% ในไตรมาสที่สอง

กำไรสุทธิอยู่ที่ 368 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 465 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า โดยกำไรจากการดำเนินงานที่สูงขึ้นและผลลัพธ์ทางการเงินสุทธิที่ดีขึ้นถูกหักล้างด้วยค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ที่เพิ่มขึ้นมากกว่า ทั้งนี้ ไตรมาสดังกล่าวมียอดขาดทุนภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีจำนวน 116 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการอ่อนค่าของเงินเปโซเม็กซิโก

ธุรกิจเหล็กหนุนการเติบโตของผลกำไร

ปริมาณการจัดส่งสินค้าในกลุ่มธุรกิจเหล็กเพิ่มขึ้น 5% จากไตรมาสที่สอง สู่ระดับประมาณ 4.0 ล้านตัน โดยเม็กซิโกยังคงเป็นตลาดใหญ่ที่สุดของ Ternium คิดเป็น 54% ของปริมาณการจัดส่งทั้งหมด ตามด้วยบราซิล 24% ภูมิภาคตอนใต้ 14% และตลาดอื่น ๆ 8%

ปริมาณการจัดส่งในเม็กซิโกเพิ่มขึ้นเป็น 2.18 ล้านตัน จาก 2.08 ล้านตันในไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่บราซิลเพิ่มขึ้นเป็น 984,000 ตัน จาก 937,000 ตัน และภูมิภาคตอนใต้เพิ่มขึ้นเป็น 560,000 ตัน จาก 519,000 ตัน ส่วนปริมาณการจัดส่งในตลาดอื่น ๆ ค่อนข้างทรงตัวอยู่ที่ 318,000 ตัน

รายได้ต่อตันเพิ่มขึ้นเป็นไตรมาสที่สามติดต่อกัน โดยได้รับปัจจัยหนุนจากราคาที่แข็งแกร่งขึ้นในเม็กซิโก ด้านกำไรจากการดำเนินงานเงินสดของธุรกิจเหล็กเพิ่มขึ้น 16% จากไตรมาสก่อนหน้า สู่ระดับ 754 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากผลประโยชน์ด้านราคาและปริมาณสูงกว่าต้นทุนวัตถุดิบและเหล็กแท่งแบนที่เพิ่มขึ้น โดยกำไรจากการดำเนินงานเงินสดต่อตันเพิ่มขึ้นเป็น 186 ดอลลาร์ จาก 169 ดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานเงินสดของกลุ่มธุรกิจนี้ขยายตัวขึ้นเป็น 17% จาก 16%

ผลประกอบการกลุ่มเหมืองแร่อ่อนตัวลง

ปริมาณการจัดส่งในกลุ่มธุรกิจเหมืองแร่อยู่ที่ 2.8 ล้านตัน ลดลง 15% หลังจาก Mineração Usiminas ยุติการดำเนินงานบางส่วนชั่วคราว ท่ามกลางความสามารถในการทำกำไรจากการส่งออกที่ลดลง โดยยอดขายและราคาขายแร่เหล็กจริงที่ลดลงส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานเงินสดของกลุ่มเหมืองแร่อยู่ที่ 40 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 58 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง

กำไรจากการดำเนินงานเงินสดต่อตันของกลุ่มเหมืองแรลดลงเหลือ 14 ดอลลาร์ จาก 17 ดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรของกลุ่มธุรกิจลดลงสู่ 16% จาก 18%

กระแสเงินสดอิสระฟื้นฟูสถานะเงินสดสุทธิ

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานพุ่งขึ้นมากกว่าสองเท่าจากไตรมาสก่อน สู่ระดับ 613 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าจะมีเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 148 ล้านดอลลาร์ก็ตาม ด้านรายจ่ายฝ่ายทุนมีมูลค่ารวม 398 ล้านดอลลาร์ โดยยังคงมุ่งเน้นไปที่โรงงานผลิตเหล็กแท่งแบนแห่งใหม่ในเมืองเปสเกเรีย (Pesquería) ซึ่ง Ternium ระบุว่ามีความคืบหน้าตามกำหนดเวลา

บริษัทสร้างกระแสเงินสดอิสระได้ 215 ล้านดอลลาร์ และสิ้นสุดเดือนกันยายนด้วยสถานะเงินสดสุทธิ 22 ล้านดอลลาร์ แม้จะมีการปรับลดมูลค่าหลักทรัพย์ของอาร์เจนตินาลง 74 ล้านดอลลาร์ก็ตาม

สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 EBITDA ปรับปรุงเข้าใกล้ระดับ 2.0 พันล้านดอลลาร์ พุ่งขึ้น 73% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2025 ขณะที่อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงเพิ่มขึ้นเป็น 15% จาก 10% ด้านกำไรสุทธิรวมอยู่ที่ 1.2 พันล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 4.26 ดอลลาร์ต่อหุ้น ADS

รายจ่ายฝ่ายทุนสำหรับช่วงเก้าเดือนลดลง 39% สู่ระดับ 1.2 พันล้านดอลลาร์ โดยการนำเสนอข้อมูลชี้ให้เห็นว่า จุดสูงสุดของรอบวัฏจักรการลงทุนของบริษัทได้ผ่านพ้นไปแล้ว ขณะเดียวกัน คณะกรรมการของ Ternium ได้อนุมัติการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจำนวน 0.90 ดอลลาร์ต่อหุ้น ADS โดยกำหนดจ่ายในวันที่ 17 พฤศจิกายน 2026

Ternium เตือนว่าประมาณการในอนาคตยังคงมีความเสี่ยงจากสภาวะเศรษฐกิจและการเมือง อัตราดอกเบี้ย อัตราเงินเฟ้อ ความเคลื่อนไหวของสกุลเงิน ความต้องการและราคาเหล็ก ตลอดจนการเปลี่ยนแปลงของต้นทุนวัตถุดิบและพลังงาน นอกจากนี้ การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานและการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์ทางธุรกิจของบริษัทยังอาจทำให้ผลลัพธ์ที่แท้จริงแตกต่างจากความคาดหมายในปัจจุบันอย่างมีนัยสำคัญ