Talos Energy ปรับเพิ่มแนวโน้มการผลิตปี 2026 หลังผลผลิตไตรมาส 3 แข็งแกร่ง

บริษัท Talos Energy Inc. (NYSE: TALO) ปรับเพิ่มประมาณการการผลิตเต็มปี 2026 หลังจากผลผลิตในไตรมาสที่สามเฉลี่ยอยู่ที่ 92,000 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน โดยได้รับแรงหนุนจากผลการดำเนินงานของธุรกิจหลักและการเข้าซื้อกิจการส่วนเติมเต็มในอ่าวอเมริกาที่เสร็จสิ้นในช่วงปลายไตรมาส นอกจากนี้ ผู้ผลิตพลังงานนอกชายฝั่งรายนี้ยังสร้าง EBITDA ปรับปรุงแล้ว 406 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระปรับปรุงก่อนการเปลี่ยนแปลงในเงินทุนหมุนเวียน 186 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ยังคงรักษาอัตราส่วนเลเวอเรจไว้ที่ 0.6 เท่า

ขณะนี้บริษัทคาดการณ์การผลิตในปี 2026 ไว้ที่ 92,500 ถึง 94,500 BOE ต่อวัน เพิ่มขึ้นจากกรอบเดิมที่ 85,000 ถึง 90,000 BOE ต่อวัน ด้านประมาณการการผลิตน้ำมันปรับเพิ่มขึ้นเป็น 68,000 ถึง 70,000 บาร์เรลต่อวัน จากเดิม 62,000 ถึง 66,000 บาร์เรลต่อวัน การคาดการณ์ที่ปรับใหม่นี้ได้รวมการเข้าซื้อกิจการที่เสร็จสิ้นเมื่อวันที่ 22 ก.ย. การขายสินทรัพย์ไหล่ทวีปที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักซึ่งปิดดีลเมื่อวันที่ 15 ก.ค. และผลกระทบจากพายุเฮอร์ริเคนอิซาเอียสในช่วงต้นเดือนต.ค. ซึ่งคาดว่าจะทำให้การผลิตในไตรมาสที่สี่ลดลงประมาณ 7,000 BOE ต่อวัน

การผลิตน้ำมันในไตรมาสที่สามเฉลี่ยอยู่ที่ 69,000 บาร์เรลต่อวัน คิดเป็น 75% ของผลผลิตทั้งหมด ทาลอสรายงาน EBITDA ปรับปรุงแล้วส่วนที่เป็นของบริษัทอยู่ที่ 406.1 ล้านดอลลาร์ หรือ 48.26 ดอลลาร์ต่อ BOE หากไม่รวมสัญญาป้องกันความเสี่ยง EBITDA ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 435.9 ล้านดอลลาร์ เทียบเท่ากับ 51.80 ดอลลาร์ต่อ BOE ขณะที่ต้นทุนการดำเนินงานเงินสดได้รับประโยชน์จากการลดลงของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานสู่ระดับ 16.74 ดอลลาร์ต่อ BOE จาก 18.25 ดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง

ตามมาตรฐาน GAAP ทาลอสรับรู้ขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทที่ 81.2 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.49 ดอลลาร์ต่อหุ้นเจือจาง ส่วนกำไรสุทธิปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 99.3 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.58 ดอลลาร์ต่อหุ้นเจือจาง หลังปรับรายการซึ่งรวมถึงการเคลื่อนไหวของมูลค่ายุติธรรมของอนุพันธ์ การชำระราคาด้วยเงินสดของอนุพันธ์ ภาษีที่ไม่ใช่เงินสด และผลขาดทุนจากการตัดจำหน่ายหนี้สิน

การขยายพอร์ตการลงทุนและกิจกรรมโครงการ

ทาลอสได้เสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการส่วนเติมเต็มในอ่าวอเมริกาด้วยราคาซื้อสุทธิด้วยเงินสดขั้นสุดท้ายที่ 420 ล้านดอลลาร์ พร้อมทั้งดำเนินการขายสินทรัพย์ไหล่ทวีปที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักเสร็จสิ้นเช่นกัน พอร์ตการลงทุนที่ได้มาใหม่รวมถึงโอกาสในการพัฒนาโครงการคูลอมบ์ (Coulomb) ที่บริษัทเป็นผู้ดำเนินการ ซึ่งคาดว่าจะพิจารณาจัดสรรเงินทุนในปี 2027

โครงการพัฒนาหลายแห่งมีความคืบหน้าในช่วงไตรมาสดังกล่าว โดยโครงการ CPN ที่บริษัทเป็นผู้ดำเนินการเริ่มผลิตน้ำมันครั้งแรกในเดือนกันยายน หลังจากโครงการคาร์โดนา (Cardona) เริ่มผลิตครั้งแรกในเดือนมกราคม นอกจากนี้ ยังได้เริ่มการดำเนินงานแท่นขุดเจาะบนแท่นประทับในโครงการบรูตุส (Brutus) ซึ่งมีแผนผลิตน้ำมันครั้งแรกในปี 2027

ที่โครงการแดเนริส (Daenerys) บ่อน้ำมันประเมินผลเจาะถึงความลึกแนวดิ่งรวม 29,484 ฟุต และพบชั้นน้ำมันในทรายยุคไมโอซีนใต้ชั้นเกลือคุณภาพสูงหลายชั้น ทาลอสระบุว่ากำลังทดสอบตัวอย่างจากแหล่งเก็บกักและของเหลว ในระหว่างที่ประเมินแนวคิดการพัฒนาซึ่งมีตั้งแต่การเชื่อมต่อระบบเข้ากับแท่นเดิม ไปจนถึงการสร้างแท่นผลิตเดี่ยว นอกจากนี้ มีแผนเจาะบ่อหลบในปี 2027 เพื่อประเมินการค้นพบเพิ่มเติม ตามด้วยการเจาะบ่อสำรวจแยกต่างหากในช่วงปลายปี 2027 หรือต้นปี 2028

โครงการพัฒนาพานุเมนท์ (Monument) ที่บริษัทไม่ได้เป็นผู้ดำเนินการยังคงดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง หลังจากเริ่มขุดเจาะบ่อที่สี่ในช่วงต้นเดือนกันยายน ขณะนี้คาดว่าจะเริ่มผลิตน้ำมันครั้งแรกในไตรมาสแรกของปี 2027 ซึ่งสะท้อนถึงการปรับเปลี่ยนตำแหน่งแท่นขุดเจาะของผู้ดำเนินการหลังจากเจาะบ่อที่สาม ทั้งนี้ โครงการพานุเมนท์ประเมินปริมาณสำรองพิสูจน์แล้วและคาดว่าจะพบ (2P) รวมประมาณ 115 ล้าน BOE โดยมีอัตราการผลิตรวมเริ่มต้นที่คาดไว้ที่ 20,000 ถึง 30,000 BOE ต่อวัน

นอกสหรัฐอเมริกา ทาลอสกำลังเร่งผลักดันสัญญาสิทธิการเข้าร่วมทุน (farm-in) แปลง Block 29 นอกชายฝั่งเม็กซิโก มุ่งสู่การตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้ายในปี 2027 การพัฒนานี้มีรากฐานมาจากการค้นพบแหล่งโพล็อก (Polok) และชินวอล (Chinwol) ซึ่งมีทรัพยากรที่นำขึ้นมาใช้ได้รวมมากกว่า 200 ล้าน BOE ตามที่ระบุในการนำเสนอ การปิดดีลยังคงขึ้นอยู่กับการอนุมัติจาก SENER ของเม็กซิโก นอกจากนี้ บริษัทยังเริ่มโครงการสำรวจคลื่นไหวสะเทือนแบบ 3 มิตินอกชายฝั่งฮอนดูรัสในเดือนตุลาคม ซึ่งครอบคลุมพื้นที่รวมมากกว่า 4 ล้านเอเคอร์

การใช้จ่าย งบดุล และผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

ทาลอสได้จำกัดกรอบและลดประมาณการรายจ่ายลงทุนปี 2026 ลงเหลือ 475 ล้าน ถึง 525 ล้านดอลลาร์ จากเดิม 500 ล้าน ถึง 550 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายประมาณการสำหรับการอุดท่อ การสละบ่อ และการรื้อถอน ปรับเพิ่มขึ้นเป็น 135 ล้าน ถึง 145 ล้านดอลลาร์ จากเดิม 100 ล้าน ถึง 130 ล้านดอลลาร์ ด้านประมาณการค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเงินสดและการซ่อมบำรุงบ่อเพิ่มขึ้นเป็น 580 ล้าน ถึง 600 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ประมาณการค่าใช้จ่ายทั่วไปและการบริหารเพิ่มขึ้นเป็น 135 ล้าน ถึง 145 ล้านดอลลาร์ ส่วนประมาณการดอกเบี้ยจ่ายยังคงเดิมที่ 155 ล้าน ถึง 165 ล้านดอลลาร์

บริษัทสิ้นสุดเดือนกันยายนด้วยเงินสด 410 ล้านดอลลาร์ โดยไม่มีการกู้ยืมภายใต้วงเงินสินเชื่อ และมีสภาพคล่องประมาณ 1.1 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่หนี้สินสุทธิอยู่ที่ประมาณ 1.01 พันล้านดอลลาร์ ทาลอสได้ปรับโครงสร้างหนี้หุ้นกู้ 9% ที่ครบกำหนดในปี 2029 ด้วยหุ้นกู้ใหม่ 8% มูลค่า 800 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมีอายุ 8 ปี ทำให้ไม่มีกำหนดชำระคืนหนี้ตามตราสารจนกว่าจะถึงปี 2030

ทาลอสคืนเงินแก่ผู้ถือหุ้น 24 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาสที่สามหลังจากกลับมาซื้อหุ้นคืนอีกครั้ง โดยการคืนเงินสะสมตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันมีมูลค่ารวมประมาณ 62 ล้านดอลลาร์ ขณะที่การซื้อหุ้นคืนสะสมนับตั้งแต่ประกาศกรอบการคืนเงินทุนในไตรมาสที่สองของปี 2025 แตะระดับประมาณ 160 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ บริษัทมีวงเงินเหลืออีก 176 ล้านดอลลาร์ภายใต้การอนุมัติซื้อหุ้นคืน และยังคงเป้าหมายคืนเงินสูงสุดถึง 50% ของกระแสเงินสดอิสระประจำปี

ผู้บริหารคาดว่าอัตราส่วนเลเวอเรจจะยังคงต่ำกว่า 1.0 เท่า ณ สิ้นปี 2027 บนสมมติฐานราคาน้ำมันดิบ WTI คงที่ที่ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แนวโน้มดังกล่าวขึ้นอยู่กับราคาสินค้าโภคภัณฑ์ การดำเนินโครงการ และผลการดำเนินงานของสินทรัพย์ที่ซื้อมาและสินทรัพย์ที่ไม่ได้เป็นผู้ดำเนินการ ทาลอสยังระบุด้วยว่าความเสี่ยงจากพายุเฮอร์ริเคน ความไม่แน่นอนด้านการขุดเจาะและธรณีวิทยา ข้อจำกัดด้านโครงสร้างพื้นฐาน การอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล ภาวะเงินเฟ้อของต้นทุน และการเข้าถึงแหล่งเงินทุน เป็นความเสี่ยงที่สำคัญ ขณะที่แผนงานในเม็กซิโกและฮอนดูรัสมีความไม่แน่นอนเพิ่มเติมเกี่ยวกับการอนุมัติจากรัฐบาล ผู้ดำเนินการที่เป็นบุคคลภายนอก การจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการ และการดำเนินงานในเขตอำนาจศาลต่างประเทศ