ยอดขายออร์แกนิกไตรมาส 3 ของ Stanley Black & Decker เพิ่มขึ้น 4% ขณะที่อัตรากำไรขยายตัว

Stanley Black & Decker (NYSE: SWK) รายงานรายได้ออร์แกนิกเติบโต 4% และความสามารถในการทำกำไรปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นอย่างมากในไตรมาสที่สามของปี 2026 เนื่องจากปริมาณการขายที่สูงขึ้น ผลผลิตที่เพิ่มขึ้น ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่เอื้ออำนวย และเงินคืนภาษีศุลกากร ช่วยชดเชยราคาที่ลดลงและการเปลี่ยนแปลงพอร์ตโฟลิโอ บริษัทยังคงคาดการณ์เต็มปีสำหรับกำไรต่อหุ้น (EPS) ปรับปรุงแล้วที่ 5.95 ถึง 6.25 ดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระประมาณ 1.0 พันล้าน ถึง 1.2 พันล้านดอลลาร์

ยอดขายสุทธิในไตรมาสที่สามลดลง 1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สู่ระดับ 3.7 พันล้านดอลลาร์ โดยปริมาณการขายมีส่วนช่วยให้เติบโต 6 จุดเปอร์เซ็นต์ ขณะที่ราคาฉุดยอดขายลง 2 จุดและการเปลี่ยนแปลงพอร์ตโฟลิโอลดยอดขายลง 4 จุด ส่วนอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศค่อนข้างทรงตัว ผลกระทบจากพอร์ตโฟลิโอรวมถึงการถอนการลงทุนใน Consolidated Aerospace Manufacturing และการเปลี่ยนผลิตภัณฑ์กลางแจ้งแบบเดินตามที่ใช้เครื่องยนต์ก๊าซไปสู่โมเดลการให้สิทธิ์ใช้งาน

อัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 780 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 39.4% โดยเงินคืนภาษีศุลกากรสุทธิมีส่วนช่วยประมาณ 430 เบสิสพอยต์ ส่วนการปรับตัวดีขึ้นที่เหลือมาจากผลผลิตขั้นต้นและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ เงินคืนดังกล่าวยังช่วยเพิ่มกำไรต่อหุ้นประมาณ 0.67 ดอลลาร์ต่อหุ้น สำหรับทั้งตามมาตรฐาน GAAP และแบบปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่สาม หลังหักค่าตอบแทนผันแปรที่เกี่ยวข้องโดยตรง การลงทุนเพื่อการเติบโต และภาษีสำหรับ EPS

กำไรต่อหุ้นปรับลดตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 1.83 ดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 2.31 ดอลลาร์

กลุ่ม Tools & Outdoor ขับเคลื่อนการเติบโตออร์แกนิก

กลุ่ม Tools & Outdoor สร้างยอดขายสุทธิ 3.34 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 2% จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ขณะที่รายได้ออร์แกนิกเพิ่มขึ้น 4% บริษัทระบุว่าการเพิ่มขึ้นออร์แกนิกมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากความแข็งแกร่งของเครื่องมือไฟฟ้าในอเมริกาเหนือ โดยช่องทางค้าปลีก ตลอดจนช่องทางพาณิชย์และอุตสาหกรรมในสหรัฐฯ มีส่วนช่วยส่งเสริมการเติบโตเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

รายได้จากเครื่องมือไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 10% เครื่องมือช่าง อุปกรณ์เสริม และอุปกรณ์จัดเก็บเพิ่มขึ้น 2% และผลิตภัณฑ์กลางแจ้งลดลง 12% เมื่อแบ่งตามภูมิภาค ยอดขายในอเมริกาเหนือเพิ่มขึ้น 6% ยุโรปเพิ่มขึ้น 1% และภูมิภาคอื่น ๆ ของโลกลดลง 1%

อัตรากำไรปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจนี้ขยายตัว 560 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 17.6% โดยเงินคืนภาษีศุลกากรคิดเป็นประมาณ 430 เบสิสพอยต์ของการเพิ่มขึ้นดังกล่าว ขณะที่การเพิ่มขึ้นของผลผลิตสุทธิและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่เอื้ออำนวยช่วยสนับสนุนส่วนที่เหลือ

อุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมช่วยสนับสนุนกลุ่ม Engineered Fastening

กลุ่ม Engineered Fastening รายงานยอดขาย 396 ล้านดอลลาร์ ลดลง 21% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งสะท้อนถึงผลกระทบเชิงลบด้านพอร์ตโฟลิโอ 22% จากการถอนการลงทุนใน CAM เป็นหลัก รายได้ออร์แกนิกเพิ่มขึ้น 2% โดยได้รับแรงหนุนจากความแข็งแกร่งในวงกว้างทั่วตลาดอุตสาหกรรมโลก แม้จะถูกชดเชยบางส่วนด้วยผลประกอบการภาคยานยนต์ที่ต่ำกว่าความคาดหมายของบริษัท

รายได้ภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 10% ขณะที่รายได้ภาคยานยนต์ลดลง 2% อัตรากำไรปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจลดลง 110 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 11.7% โดยมีสาเหตุหลักมาจากแรงกดดันด้านอุปสงค์ภาคยานยนต์ ทั้งนี้ เงินคืนภาษีศุลกากรไม่ได้ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรของกลุ่มธุรกิจนี้

แนวโน้มเต็มปีและการจัดสรรเงินทุน

สำหรับปี 2026 สแตนลีย์ แบล็ค แอนด์ เดคเคอร์ คาดว่ายอดขายสุทธิรวมจะทรงตัวโดยประมาณ คาดว่ารายได้ออร์แกนิกจะเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละหลักเดียวระดับต่ำ โดยอัตราแลกเปลี่ยนมีส่วนช่วยประมาณ 1 จุดเปอร์เซ็นต์ และการเปลี่ยนแปลงพอร์ตโฟลิโอลดยอดขายที่รายงานลงประมาณ 3 จุด

บริษัทคาดการณ์การเติบโตออร์แกนิกในอัตราร้อยละหลักเดียวระดับต่ำสำหรับทั้งกลุ่ม Tools & Outdoor และ Engineered Fastening อัตรากำไรปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในกลุ่ม Tools & Outdoor และทรงตัวในกลุ่ม Engineered Fastening คาดว่าอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วจะสูงกว่าปี 2025 เช่นกัน

คาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ตามมาตรฐาน GAAP เต็มปีจะอยู่ที่ 5.45 ถึง 5.85 ดอลลาร์ เมื่อเทียบกับกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วที่ 5.95 ถึง 6.25 ดอลลาร์ แนวโน้มกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วรวมผลประโยชน์ 0.60 ดอลลาร์จากเงินคืนภาษีศุลกากรสุทธิที่ได้รับในช่วง 9 เดือนแรก แต่ไม่รวมเงินคืนที่อาจเกิดขึ้นในไตรมาสที่สี่ ฝ่ายบริหารกล่าวว่าบริษัทได้รับเงินคืนส่วนใหญ่ซึ่งรัฐบาลได้กำหนดแนวทางการชำระคืนไว้แล้ว

สำหรับไตรมาสที่สี่ สแตนลีย์ แบล็ค แอนด์ เดคเคอร์ คาดว่าจะมียอดขายสุทธิประมาณ 3.6 พันล้านดอลลาร์ และมีกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วประมาณ 1.45 ดอลลาร์ คาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงแล้วอยู่ที่ราว 34% ถึง 35% เมื่อเทียบกับ 33.3% ในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 บริษัทยังคงเป้าหมายอัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงแล้วระยะยาวไว้ที่ 35% ถึง 37%

กระแสเงินสดอิสระนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันมีจำนวนรวม 836 ล้านดอลลาร์ บริษัทได้ซื้อหุ้นคืนประมาณ 2.5 ล้านหุ้น เป็นมูลค่า 250 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส ซึ่งเป็นการเสร็จสิ้นโครงการซื้อหุ้นคืนเดิมมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ คณะกรรมการบริษัทได้อนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนใหม่วงเงินสูงสุด 1 พันล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 29 ต.ค.

สแตนลีย์ แบล็ค แอนด์ เดคเคอร์ มีเงินสด 700 ล้านดอลลาร์ และมีวงเงินตราสารหนี้ระยะยาวเพิ่มเติมอีก 3.0 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส บริษัทตั้งเป้าหมายสัดส่วนหนี้สิน (debt leverage) อยู่ที่หรือใกล้เคียง 2.5 เท่าของ EBITDA ปรับปรุงแล้วภายในสิ้นปี โดยมีกำหนดชำระหนี้ครั้งถัดไปในปี 2028

แนวโน้มดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับสภาวะเศรษฐกิจมหภาค ภาษีศุลกากรและข้อจำกัดทางการค้าอื่น ๆ อัตราเงินเฟ้อ อุปสงค์ภาคยานยนต์ การบริหารจัดการห่วงโซ่อุปทาน และความสามารถของบริษัทในการปรับปรุงผลผลิตตามแผนที่วางไว้ ฝ่ายบริหารกล่าวว่าผลประโยชน์ชั่วคราวจากอัตราภาษีศุลกากรจากการยกเลิก IEEPA ยังคงคาดว่าจะช่วยชดเชยอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในประมาณการปี 2026 ได้เป็นส่วนใหญ่