Scotts Miracle-Gro ตั้งเป้ายอดขายเติบโต 2%-4% ในปีงบประมาณ 2027

สก็อตต์ มิราเคิล-โกร (Scotts Miracle-Gro, NYSE: SMG) คาดการณ์การเติบโตของยอดขายสุทธิประจำปีงบประมาณ 2027 ไว้ที่ 2% ถึง 4% หลังจากรายงานยอดขาย อัตรากำไร และกำไรปรับปรุงแล้วตลอดทั้งปีงบประมาณ 2026 ที่สูงขึ้น แม้ว่ารายได้ในไตรมาสที่สี่จะลดลง 11% และอัตรากำไรขั้นต้นประจำไตรมาสจะพลิกเป็นลบก็ตาม

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2026 ยอดขายสุทธิเพิ่มขึ้น 1% สู่ระดับ 3.29 พันล้านดอลลาร์ โดยได้แรงหนุนจากการเติบโต 4% ของยอดขายผลิตภัณฑ์ติดแบรนด์ในกลุ่มผู้บริโภคในสหรัฐฯ ซึ่งการเติบโตดังกล่าวกระทบชดเชยไปบางส่วนจากการลดลงของปริมาณการจำหน่ายที่คาดไว้ของวัสดุคลุมดินและผลิตภัณฑ์สินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ

กำไรต่อหุ้นเจือจางปรับปรุงแล้วตามมาตรฐาน Non-GAAP จากการดำเนินงานต่อเนื่องเพิ่มขึ้น 18% สู่ระดับ 4.48 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าประมาณการประจำปีงบประมาณ 2026 ของบริษัท ทั้งนี้ กำไรสุทธิปรับปรุงแล้วจากการดำเนินงานต่อเนื่องเพิ่มขึ้น 19% สู่ระดับ 264.8 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงแล้วแตะระดับ 579.9 ล้านดอลลาร์ เมื่อเปรียบเทียบกับ 569.7 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2025

เมื่อพิจารณาตามมาตรฐาน GAAP กำไรสุทธิตลอดทั้งปีจากการดำเนินงานต่อเนื่องอยู่ที่ 194.9 ล้านดอลลาร์ หรือ 3.30 ดอลลาร์ต่อหุ้นเจือจาง เพิ่มขึ้นจาก 182.1 ล้านดอลลาร์ หรือ 3.10 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปีก่อนหน้า ส่วนกำไรสุทธิรวมตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 103.9 ล้านดอลลาร์ หลังจากรับรู้ผลขาดทุน 91 ล้านดอลลาร์จากการดำเนินงานที่ยกเลิกซึ่งเกี่ยวข้องกับธุรกิจ Hawthorne รวมถึงค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับการขายการดำเนินงานในอเมริกาเหนือของ Hawthorne

ผลิตภัณฑ์ติดแบรนด์ หนุนอัตรากำไรตลอดทั้งปี

อัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงแล้วของสก็อตต์ มิราเคิล-โกร ขยายตัว 80 basis points สู่ระดับ 32.4% โดยส่วนผสมผลิตภัณฑ์เอื้ออำนวยยิ่งขึ้นจากผลิตภัณฑ์ติดแบรนด์ที่มีอัตรากำไรสูงกว่าและความมีประสิทธิภาพของห่วงโซ่อุปทาน ได้ช่วยชดเชยค่าขนส่งและต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้น รวมถึงปัจจัยลบที่ไม่ได้คาดการณ์ไว้ซึ่งเชื่อมโยงกับความขัดแย้งในอิหร่าน นอกจากนี้ การปรับขึ้นราคาแบบเฉพาะเจาะจงครอบคลุมทั่วทั้งตลาดสำหรับผลิตภัณฑ์กลุ่มผู้บริโภคในสหรัฐฯ บางรายการก็มีส่วนช่วยส่งเสริมเช่นกัน

ยอดขาย ณ จุดขายของผลิตภัณฑ์ติดแบรนด์ตลอดทั้งปีในธุรกิจผู้บริโภคในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 1% ในรูปตัวเงินดอลลาร์ และ 2% ในรูปจำนวนหน่วย โดยกลุ่มทำสวน (Gardens) บันทึกการเติบโตในรูปตัวเงินดอลลาร์ที่ 2% และการเติบโตในรูปจำนวนหน่วยที่ 4% ซึ่งได้แรงหนุนจากโครงการสำหรับผู้บริโภค Miracle-Gro Organics และยอดขายดินปลูกที่สูงขึ้น ขณะที่กลุ่มกำจัดศัตรูพืช (Controls) เติบโต 3% ในรูปตัวเงินดอลลาร์ สะท้อนถึงยอดขายที่เพิ่มขึ้นของ Roundup และ Ortho Insect ตลอดจนการกำหนดราคาและการสร้างนวัตกรรม แม้ว่าจำนวนหน่วยจะลดลง 2% เนื่องจากความอ่อนแอในกลุ่มผลิตภัณฑ์กำจัดวัชพืชและสัตว์กัดแทะได้บดบังการเติบโตของ Ortho Insect

กลุ่มดูแลสนามหญ้า (Lawns) ลดลง 3% ทั้งในรูปตัวเงินดอลลาร์และจำนวนหน่วย ซึ่งบริษัทระบุว่าเป็นผลมาจากกิจกรรมส่งเสริมการขายที่ลดลงและสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวยในกลุ่มผลิตภัณฑ์ดังกล่าว

อีคอมเมิร์ซยังคงเป็นช่องทางการเติบโตหลัก โดยยอดขาย ณ จุดขายของผลิตภัณฑ์ติดแบรนด์เพิ่มขึ้น 24% ในรูปตัวเงินดอลลาร์ และ 30% ในรูปจำนวนหน่วย ซึ่งช่องทางดิจิทัลคิดเป็น 13% ของยอดขาย ณ จุดขายในรูปตัวเงินดอลลาร์สำหรับผลิตภัณฑ์ติดแบรนด์ ทั้งนี้ สก็อตต์ มิราเคิล-โกร ระบุว่า 24% ของลูกค้าบน Amazon เป็นลูกค้ารายใหม่ของแบรนด์ตนเอง

ยอดขายไตรมาสสี่ร่วง เหตุผู้ค้าปลีกชะลอการสั่งซื้อ

ยอดขายสุทธิในไตรมาสที่สี่ลดลง 11% สู่ระดับ 302.9 ล้านดอลลาร์ จาก 340.1 ล้านดอลลาร์ ปริมาณการจำหน่ายในกลุ่มผู้บริโภคในสหรัฐฯ ลดลงเนื่องจากผู้ค้าปลีกชะลอการสั่งซื้อหลังจากกักตุนสินค้าคงคลังไปแล้วในช่วงต้นฤดูกาล ขณะที่ปริมาณการจำหน่ายในแคนาดาได้รับผลกระทบจากสินค้าคงคลังของผู้ค้าปลีกที่อยู่ในระดับสูง

อัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่สี่ลดลง 590 basis points สู่ระดับติดลบ 0.7% จาก 5.2% ในปีก่อนหน้า โดยค่าใช้จ่ายในการขนส่งที่สูงขึ้น ต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์ และการสูญเสียการประหยัดจากขนาดของต้นทุนคงที่อันเนื่องมาจากปริมาณการขายที่ลดลง มีน้ำหนักมากกว่าส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่เอื้ออำนวยและความมีประสิทธิภาพของห่วงโซ่อุปทาน

บริษัทรายงานผลขาดทุนตามมาตรฐาน GAAP จากการดำเนินงานต่อเนื่องในไตรมาสที่สี่ที่ 124.2 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.14 ดอลลาร์ต่อหุ้นเจือจาง เมื่อปรับปรุงแล้ว ผลขาดทุนจากการดำเนินงานต่อเนื่องอยู่ที่ 125.4 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.16 ดอลลาร์ต่อหุ้นเจือจาง เปรียบเทียบกับผลขาดทุนปรับปรุงแล้วที่ 113.9 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.97 ดอลลาร์ต่อหุ้นในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

กระแสเงินสด หนุนการลดหนี้และการซื้อหุ้นคืน

สก็อตต์ มิราเคิล-โกร สร้างกระแสเงินสดอิสระ 278.4 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2026 ซึ่งประกอบด้วยกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 373 ล้านดอลลาร์ หักด้วยการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ อาคาร และอุปกรณ์ 94.6 ล้านดอลลาร์ บริษัทนำเงินสดไปใช้ลดหนี้สินอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้สัดส่วนหนี้สินต่อทุนลดลงเหลือ 3.89 เท่า จาก 4.10 เท่าในปีก่อนหน้า

บริษัทยังใช้กระแสเงินสดอิสระในไตรมาสที่สี่จำนวน 25 ล้านดอลลาร์ สำหรับการซื้อหุ้นคืนรอบแรกภายใต้โครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์

สำหรับปีงบประมาณ 2027 ผู้บริหารคาดว่ากำไรปรับปรุงแล้วจากการดำเนินงานต่อเนื่องจะอยู่ที่ 4.70 ถึง 4.90 ดอลลาร์ต่อหุ้น กระแสเงินสดอิสระประมาณ 275 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงแล้วจะขยายตัวเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบปีต่อปี นอกจากนี้ บริษัทยังคาดว่าสัดส่วนหนี้สินต่อทุนจะปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง และระบุว่ายังคงอยู่ในทิศทางที่จะบรรลุช่วงเป้าหมายที่ 3.0 ถึง 3.5 เท่าภายในปีงบประมาณ 2029

การเข้าซื้อกิจการ Black Kow บริษัทผลิตภัณฑ์ดินอินทรีย์ในเดือนตุลาคม 2026 คาดว่าจะช่วยหนุนการเติบโตของยอดขายสุทธิประจำปีงบประมาณ 2027 ได้ 1% ถึง 2% และส่งผลบวกต่ออัตรากำไรจากการดำเนินงานและกำไรต่อหุ้น สก็อตต์ มิราเคิล-โกร จ่ายเงิน 55 ล้านดอลลาร์สำหรับธุรกิจดังกล่าวโดยใช้กระแสเงินสดอิสระ และคาดว่า EBITDA ที่สร้างจาก Black Kow จะช่วยสนับสนุนเป้าหมายสัดส่วนหนี้สินต่อทุน

กรอบการดำเนินงานในวงกว้างขึ้นของผู้บริหารสำหรับปีงบประมาณ 2027 ถึง 2029 กำหนดเป้าหมายการเติบโตของยอดขายสุทธิต่อปีไว้ที่ 2% ถึง 4% การขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงแล้วที่ 50 ถึง 100 basis points การเติบโตของ EPS ปรับปรุงแล้วที่ 5% ถึง 8% และกระแสเงินสดอิสระต่อปีเกิน 275 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ บริษัทตั้งเป้าประหยัดต้นทุนห่วงโซ่อุปทานต่อปีอย่างน้อย 35 ล้านดอลลาร์ผ่านการปรับเครือข่ายให้เหมาะสม ระบบโลจิสติกส์ ระบบอัตโนมัติในการผลิต การลดต้นทุนผลิตภัณฑ์ และการจัดหาเชิงยุทธศาสตร์

สก็อตต์ มิราเคิล-โกร วางแผนลงทุนมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ในการยกระดับเทคโนโลยีสารสนเทศแบบหลายปี ซึ่งคาดว่าจะเสร็จสมบูรณ์เป็นส่วนใหญ่ในปีงบประมาณ 2028 แผนงานดังกล่าวรวมถึงแพลตฟอร์มการวางแผนทรัพยากรองค์กร (ERP) SAP S/4HANA ใหม่ เครื่องมือวางแผนห่วงโซ่อุปทาน และแพลตฟอร์มข้อมูลแบบรวมศูนย์ การดำเนินงานตามข้อริเริ่มเหล่านี้ ระดับสินค้าคงคลังของผู้ค้าปลีก สภาพอากาศ กิจกรรมส่งเสริมการขาย ตลอดจนความผันผวนของสินค้าโภคภัณฑ์และค่าขนส่งที่ดำเนินอยู่อย่างต่อเนื่อง ยังคงเป็นปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงาน