EBITDA ปรับปรุงไตรมาส 3 ของ RYAM เพิ่มขึ้น 30% เนื่องจาก HPC ปรับตัวดีขึ้น

RYAM รายงาน EBITDA ปรับปรุงในไตรมาส 3 ปี 2026 เพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนจากผลประกอบการที่แข็งแกร่งขึ้นของธุรกิจเซลลูโลสความบริสุทธิ์สูง ขณะที่ภาษีศุลกากร 50% ของสหรัฐฯ ที่จัดเก็บจากกระดาษแข็งของแคนาดา ส่งผลให้บริษัทต้องหยุดการผลิตชั่วคราวที่โรงงาน Temiscaming หลังจบไตรมาส การหยุดชะงักที่เกี่ยวข้องกับภาษีดังกล่าวทำให้มีต้นทุนเพิ่มขึ้นและส่งผลให้การทบทวนเชิงกลยุทธ์ของ RYAM ล่าช้าลง ซึ่งขณะนี้บริษัทตั้งเป้าจะสรุปผลให้เสร็จสิ้นในไตรมาสแรกของปี 2027

EBITDA ปรับปรุงรวมเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 52 ล้านดอลลาร์ จาก 40 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 2 โดยธุรกิจเซลลูโลสความบริสุทธิ์สูงมีส่วนช่วย 73 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 16 ล้านดอลลาร์จากไตรมาสก่อนหน้า และธุรกิจกระดาษแข็งและเยื่อไม้ผลผลิตสูงบันทึกผลขาดทุน EBITDA ปรับปรุงที่ 9 ล้านดอลลาร์ ซึ่งปรับตัวดีขึ้น 1 ล้านดอลลาร์ ส่วนค่าใช้จ่ายระดับองค์กรและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ เพิ่มขึ้น 5 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 12 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากค่าธรรมเนียมทางกฎหมายที่สูงขึ้นและผลกระทบที่ไม่เอื้ออำนวยจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยค่าธรรมเนียมวิชาชีพที่ลดลง

ธุรกิจเซลลูโลสความบริสุทธิ์สูงนำการปรับตัวดีขึ้น

ยอดขายสุทธิของธุรกิจเซลลูโลสความบริสุทธิ์สูงเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 313 ล้านดอลลาร์ จาก 301 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า และ 296 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 73 ล้านดอลลาร์ จาก 57 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า และ 64 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งส่งผลให้อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงของกลุ่มธุรกิจนี้เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 23% จาก 19% และ 22% ตามลำดับ

การเติบโตเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าสะท้อนถึงราคาของผลิตภัณฑ์เซลลูโลสชนิดพิเศษที่สูงขึ้น ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่เอื้ออำนวย และปริมาณการจัดส่งเซลลูโลสรวมที่เพิ่มขึ้น โดยได้รับปัจจัยสนับสนุนจากจังหวะเวลาในการจัดส่งและเครดิตพลังงาน ทั้งนี้ ปริมาณการจัดส่งรวมเพิ่มขึ้น 4% จากไตรมาสที่ 2

ผลิตภัณฑ์เซลลูโลสชนิดพิเศษมีราคาเฉลี่ยอยู่ที่ 2,227 ดอลลาร์ต่อเมตริกตันในไตรมาสดังกล่าว เมื่อเทียบกับ 825 ดอลลาร์สำหรับเซลลูโลสสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งคิดเป็นส่วนต่างราคา 170% ทั้งนี้ RYAM ระบุว่า ผลขาดทุนจากปริมาณเซลลูโลสสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีราคาต่ำกว่ายังคงกดดันกำไรของกลุ่มธุรกิจและทำให้ราคาเฉลี่ยที่ขายได้จริงของเซลลูโลสลดลง

ฝ่ายบริหารกำลังดำเนินการปรับเปลี่ยนการผลิตให้เน้นไปที่เซลลูโลสชนิดพิเศษมากขึ้น ลดผลขาดทุนจากสินค้าโภคภัณฑ์ และปรับปรุงประสิทธิภาพของโรงงาน สิ่งที่บริษัทให้ความสำคัญเป็นอันดับแรก ได้แก่ การขยายปริมาณการผลิตสินค้าชนิดพิเศษ การเพิ่มข้อตกลงความร่วมมือระยะยาวจากลูกค้าสำหรับปี 2027 และหลังจากนั้น รวมถึงการพัฒนาการประยุกต์ใช้งานที่มีความแตกต่างผ่านความร่วมมือทางเทคนิคกับลูกค้า

นอกจากนี้ ยังอยู่ระหว่างการก่อสร้างโครงการ Altamaha Green Energy ที่โรงงาน Jesup

โรงงาน Temiscaming หยุดการผลิตหลังสหรัฐฯ กำหนดภาษีศุลกากร

กลุ่มธุรกิจกระดาษแข็งและเยื่อไม้ผลผลิตสูงสร้างยอดขายสุทธิในไตรมาส 3 ที่ 70 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 75 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า แต่สูงกว่า 57 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่วนผลขาดทุน EBITDA ปรับปรุงอยู่ที่ 9 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับผลขาดทุน 10 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 2 และ 8 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

ผลประกอบการดังกล่าวรวมถึงต้นทุน 2 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากร 50% ของสหรัฐฯ ที่จัดเก็บจากกระดาษแข็งของแคนาดา ซึ่งมีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 22 สิงหาคม ทั้งนี้ RYAM ได้หยุดการผลิตกระดาษแข็งและเยื่อไม้ผลผลิตสูงที่โรงงาน Temiscaming ในเชิงเศรษฐกิจเมื่อวันที่ 3 ตุลาคม ขณะที่ยังคงรักษาการให้บริการที่จำเป็นของโรงงานไว้ การผลิตยังคงหยุดชะงักอยู่ และบริษัทประมาณการต้นทุนการถือครองรายเดือนอยู่ที่ 2 ล้านดอลลาร์ถึง 3 ล้านดอลลาร์

ในอดีต ปริมาณการผลิตกระดาษแข็งของโรงงาน Temiscaming ประมาณ 70% ถูกจัดส่งไปยังสหรัฐอเมริกา RYAM กล่าวว่า ความไม่แน่นอนด้านภาษีศุลกากรและการหยุดการผลิตทำให้กระบวนการทบทวนเชิงกลยุทธ์มีความซับซ้อนและล่าช้าลง ขณะที่ผู้สนใจกำลังประเมินแนวทางในอนาคตของโรงงานแห่งนี้ ทั้งนี้ บริษัทคงให้ข้อมูลแก่ผู้สนใจเหล่านั้นอย่างต่อเนื่อง และระบุว่าทางเลือกทั้งหมดสำหรับโรงงานแห่งนี้ยังคงอยู่ระหว่างการประเมิน

การสร้างกระแสเงินสดและความคล่องตัวทางการเงินยังคงเป็นเรื่องที่ให้ความสำคัญ

RYAM สิ้นสุดไตรมาสด้วยหนี้สินสุทธิปรับปรุงที่ 745 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงหนี้สินมีหลักประกันสุทธิ 714 ล้านดอลลาร์ โดยอัตราส่วนหนี้สินมีหลักประกันสุทธิอยู่ที่ 4.0 เท่าของ EBITDA ตามข้อกำหนดในสัญญาเงินกู้ เมื่อเทียบกับเพดานข้อกำหนดที่ 4.75 เท่า

สภาพคล่องรวมอยู่ที่ 143 ล้านดอลลาร์ ประกอบด้วยเงินสด 61 ล้านดอลลาร์ วงเงินกู้ยืมโดยใช้สินทรัพย์เป็นหลักประกันในอเมริกาเหนือที่คงเหลืออยู่ 66 ล้านดอลลาร์ และวงเงินจากการขายสิทธิเรียกร้องในฝรั่งเศส 16 ล้านดอลลาร์ หนี้สินรวมอยู่ที่ 806 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายจ่ายลงทุนสุทธิตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันมีจำนวนรวม 64 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงรายจ่ายเชิงกลยุทธ์ 10 ล้านดอลลาร์

บริษัทยังคงตั้งเป้าหมายกระแสเงินสดอิสระปรับปรุงที่เป็นบวกสำหรับปี 2026 ผ่านการบริหารเงินทุนหมุนเวียน การควบคุมรายจ่ายลงทุน และวินัยด้านต้นทุน อย่างไรก็ตาม บริษัทระบุว่าเป้าหมายดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับผลกระทบทางเงินสดที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรและต้นทุนการถือครองของโรงงาน Temiscaming

สมมติฐานแบบจำลองทางการเงินตลอดทั้งปีของ RYAM รวมไปถึงรายจ่ายลงทุน 80 ล้านดอลลาร์ ดอกเบี้ยจ่ายที่เป็นเงินสด 85 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายด้านสิ่งแวดล้อม 5 ล้านดอลลาร์ ภาษีเงินสดตั้งแต่ 0 ถึง 2 ล้านดอลลาร์ และค่าตอบแทนในรูปแบบหุ้น 4 ล้านดอลลาร์ถึง 5 ล้านดอลลาร์

ฝ่ายบริหารระบุว่า สิ่งที่มุ่งเน้นในระยะสั้นคือการต่อยอดความก้าวหน้าในการดำเนินงานของธุรกิจเซลลูโลสความบริสุทธิ์สูง การจัดการผลกระทบด้านเงินสดของโรงงาน Temiscaming และการรักษาความคล่องตัวทางการเงินเมื่อเข้าสู่ปี 2027 นอกจากนี้ บริษัทยังมีแผนที่จะแสวงหาโอกาสในการใช้ประโยชน์จากขนาดและความสามารถของสินทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่เดิม

แนวโน้มยังคงมีความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนด้านภาษีศุลกากรและการค้า ความผันผวนของราคาและปริมาณสินค้าโภคภัณฑ์ การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ต้นทุนวัตถุดิบและพลังงาน การกระจุกตัวของลูกค้า การหยุดชะงักของการผลิต และการดำเนินงานตามแผนผลิตภัณฑ์ชนิดพิเศษและการทบทวนเชิงกลยุทธ์ของบริษัท นอกจากนี้ RYAM ยังระบุด้วยว่าบริษัทยังไม่ได้ยื่นแบบฟอร์ม Form 10-Q สำหรับไตรมาสที่สิ้นสุดวันที่ 26 กันยายน 2026 ส่งผลให้ผลการดำเนินงานทางการเงินที่รายงานนี้ยังคงเป็นเพียงผลเบื้องต้นและอาจมีการปรับเปลี่ยนได้