SelectQuote ขาดทุนไตรมาส 1 ลดลง แม้รายได้ลดลง 15%

SelectQuote Inc. (NYSE: SLQT) รายงานผลขาดทุนไตรมาสแรกตามปีงบการเงินที่ลดลง เนื่องจากความสามารถในการทำกำไรที่ปรับตัวดีขึ้นในธุรกิจบริการดูแลสุขภาพ (Healthcare Services) และการลงทุนที่ลดลงในธุรกิจสำหรับผู้สูงอายุ (Senior) ช่วยให้ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 15 ล้านดอลลาร์ แม้ว่ารายได้รวมจะลดลง 15% ก็ตาม

รายได้สำหรับไตรมาสแรกของปีงบการเงิน 2027 ลดลงสู่ระดับ 280 ล้านดอลลาร์ จาก 329 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า บริษัทระบุว่าการลดลงดังกล่าวมีสาเหตุหลักมาจากผลกระทบของกฎหมายลดอัตราเงินเฟ้อ (Inflation Reduction Act) ต่อรายได้จากธุรกิจบริการดูแลสุขภาพ รวมถึงสิ่งที่บริษัทอธิบายว่าเป็นการลงทุนอย่างระมัดระวังในธุรกิจผู้สูงอายุก่อนถึงช่วงเวลาเปิดรับสมัครสมาชิกประจำปีของ Medicare

ผลขาดทุนสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ขาดทุนลดลงเหลือ 20.3 ล้านดอลลาร์ จาก 30.5 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว (ตัววัดที่ไม่ใช่ GAAP) ปรับตัวดีขึ้นโดยขาดทุนลดลงเหลือ 17 ล้านดอลลาร์ จากผลขาดทุน 32.1 ล้านดอลลาร์ ซึ่งออกมาดีกว่าประมาณการภายในของบริษัท ทั้งนี้ SelectQuote ข้อสังเกตว่า ไตรมาสแรกตามปีงบการเงินของบริษัทโดยประวัติศาสตร์แล้วเป็นช่วงเวลาของการลงทุนก่อนเข้าสู่ฤดูกาลขาย AEP และ OEP

ความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจบริการดูแลสุขภาพปรับตัวดีขึ้น

รายได้จากธุรกิจบริการดูแลสุขภาพลดลงสู่ระดับ 186 ล้านดอลลาร์ จาก 221 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหมายของบริษัท และสะท้อนถึงผลกระทบจากกฎหมายลดอัตราเงินเฟ้อเป็นหลัก อย่างไรก็ตาม EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วพุ่งขึ้น 56% สู่ระดับ 11 ล้านดอลลาร์ จาก 7 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจนี้เพิ่มขึ้นเป็น 6% จาก 3%

SelectQuote กล่าวว่า การปรับตัวดีขึ้นสะท้อนถึงประสิทธิภาพการดำเนินงานที่สูงขึ้น ฐานสมาชิกที่มีความมั่นคงขึ้น และระดับการเบิกจ่ายชดเชยที่เสถียรขึ้น ส่วนความสามารถในการทำกำไรต่อสมาชิก SelectRx ซึ่งคำนวณโดยใช้ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของแผนกและจำนวนสมาชิกเฉลี่ย เพิ่มขึ้น 60% สู่ระดับ 108 ดอลลาร์ จาก 67 ดอลลาร์

บริษัทยังกล่าวอีกว่า กิจกรรมการลงทะเบียนที่รวดเร็วขึ้นน่าจะช่วยให้ SelectRx รับสมาชิกใหม่เข้าสู่ระบบได้อย่างมีประสิทธิภาพในช่วง AEP และ OEP ฝ่ายบริหารระบุว่า ศูนย์ดำเนินงานในเมืองโอเลธี รัฐแคนซัส เป็นปัจจัยส่งเสริมการเร่งสร้างความสามารถในการทำกำไรของ SelectRx ตามที่คาดไว้ และกล่าวว่าความเสถียรของผู้บริหารจัดการสิทธิประโยชน์ด้านยา (pharmacy benefit manager) ได้รับการสนับสนุนจากสัญญาระยะยาวหลายปี

ผลขาดทุนจากธุรกิจผู้สูงอายุลดลงก่อนถึงช่วงเปิดรับสมัครสมาชิก

รายได้จากกลุ่มธุรกิจผู้สูงอายุลดลงสู่ระดับ 51 ล้านดอลลาร์ จาก 59 ล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงกลุ่มตัวแทนขายที่มีขนาดเล็กเชิงกลยุทธ์ซึ่งเข้าสู่ช่วง AEP ส่วน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วปรับตัวดีขึ้นโดยขาดทุนลดลงเหลือ 12 ล้านดอลลาร์ จากผลขาดทุน 21 ล้านดอลลาร์ ซึ่งบริษัทระบุว่าเป็นผลมาจากประสิทธิภาพการดำเนินงานตลอดกระบวนการขายของธุรกิจผู้สูงอายุ

เมื่อพิจารณาแบบย้อนหลัง 12 เดือน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของธุรกิจผู้สูงอายุอยู่ที่ 157 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 133 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

SelectQuote คาดว่าจะเกิดช่วงเวลาเปิดรับสมัครสมาชิกประจำปีอีกครั้งที่เต็มไปด้วยความผันผวนของผู้รับสิทธิ์ เนื่องจากผู้ให้บริการ Medicare Advantage ยังคงดำเนินการอย่างต่อเนื่องเพื่อให้บรรลุเป้าหมายผลกำไร บริษัทยังระบุว่า การเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขของแผนและการลดสิทธิประโยชน์ยังคงอยู่ในระดับสูง กลยุทธ์การขายของบริษัทเน้นย้ำเรื่องการรักษาลูกค้า การเปรียบเทียบแผนใหม่ให้แก่ผู้รับสิทธิ์เมื่อมีความเหมาะสม และโอกาสในการเติบโตที่เกี่ยวข้องกับองค์กรดูแลสุขภาพ (health maintenance organizations) แผนสำหรับผู้มีความต้องการพิเศษ และตลาดภูมิภาคที่เลือกไว้

บริษัทยังชี้ให้เห็นถึงสัดส่วนอันแข็งแกร่งของตัวแทนขายที่มีประสบการณ์สูง และกล่าวว่ากำลังต่อยอดจากแคมเปญสร้างความผูกพันกับลูกค้าจากปีงบการเงิน 2026 ซึ่งบันทึกผลการดึงลูกค้ารายเดิมกลับมาได้ที่ 33%

การลงทุนด้านเทคโนโลยีมุ่งเน้นเพิ่มประสิทธิภาพ

SelectQuote กล่าวว่า การลงทุนด้านเทคโนโลยีและปัญญาประดิษฐ์กำลังก่อให้เกิดประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้นอย่างวัดผลได้ โดยสายโทรศัพท์ที่ไม่ซ้ำกันมากกว่า 200,000 สายได้รับการคัดกรองผ่าน AI เสียงในระหว่างไตรมาส ขณะที่การโทรของตัวแทนทั้งหมดได้รับการถอดความสำหรับการให้คำแนะนำแบบเรียลไทม์และการประเมินคะแนนหลังการโทร

ตามรายงานการนำเสนอ ในธุรกิจบริการดูแลสุขภาพ AI เสียงช่วยลดระยะเวลาการโทรลงทะเบียนลงประมาณ 20% ขณะเดียวกันก็สร้างอัตราการลงทะเบียนที่สูงขึ้น บริษัทยังระบุด้วยว่ามีการใช้ระบบอัตโนมัติสำหรับการคัดกรองสาย การส่งต่อสาย การให้คำแนะนำ และการฝึกอบรม โดยยังคงมีการกำกับดูแลโดยมนุษย์เป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการ นอกจากนี้ ระบบจัดการร้านยาภายในของบริษัท (Pharmacy Management System) ยังเปิดใช้งานแล้วและกำลังจัดส่งยาตามใบสั่งแพทย์

กลุ่มธุรกิจประกันชีวิต (Life) สร้างรายได้ 43 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 47 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากจำนวนตัวแทนประกันค่าใช้จ่ายวาระสุดท้าย (Final Expense) ลดลงเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว แต่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 7 ล้านดอลลาร์ จาก 6 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้นเป็น 17% จาก 12%

แนวโน้มกระแสเงินสดสำหรับปีงบการเงิน 2027

SelectQuote กล่าวว่า บริษัทยังคงอยู่ในทิศทางที่จะสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานมากกว่า 60 ล้านดอลลาร์ในปีงบการเงิน 2027 เพิ่มขึ้นจาก 32 ล้านดอลลาร์ในปีงบการเงิน 2026 ฝ่ายบริหารเชื่อมโยงแนวโน้มนี้กับประสิทธิภาพการดำเนินงานและต้นทุนที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยี ความเสถียรของ PBM และความสามารถในการทำกำไรที่สูงขึ้นของ SelectRx

แนวโน้มดังกล่าวยังคงมีความเสี่ยงซึ่งรวมถึงการพึ่งพาบริษัทประกันภัยที่มีจำนวนจำกัดของ SelectQuote การเปลี่ยนแปลงในค่านายหน้าและแนวปฏิบัติด้านการรับประกันภัย พัฒนาการด้านกฎระเบียบ การแข่งขันแย่งชิงลูกค้าและรายชื่อผู้มุ่งหวังในการขาย รวมถึงความสามารถของบริษัทในการเปลี่ยนผู้มุ่งหวังให้เป็นการขายกรมธรรม์ ส่วนความไม่แน่นอนอื่น ๆ ได้แก่ ภาระหนี้และการปฏิบัติตามข้อกำหนดในสัญญาเงินกู้ การเข้าถึงแหล่งเงินทุน การชะงักงันด้านเทคโนโลยีหรือความปลอดภัยทางไซเบอร์ การเปลี่ยนแปลงการเบิกจ่ายชดเชย อุปสงค์และอุปทานของยาตามใบสั่งแพทย์ และลักษณะทางฤดูกาลของธุรกิจ