Qnity ปรับเพิ่มแนวโน้มผลประกอบการปี 2026 หลังยอดขายไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 22%

คิวนิตี้ อิเล็กทรอนิกส์ (Qnity Electronics, Inc. (NYSE: Q)) ได้ปรับเพิ่มประมาณการผลประกอบการตลอดปี 2026 ทั้งในส่วนของยอดขาย, EBITDA จากการดำเนินงานปรับปรุง, กำไรต่อหุ้นปรับปรุง และกระแสเงินสดอิสระปรับปรุง หลังจากรายงานการเติบโตระดับสองหลักในไตรมาส 3 ทั้งนี้ บริษัทผู้ผลิตวัสดุอิเล็กทรอนิกส์ระบุว่า อุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับโหนดเซมิคอนดักเตอร์ขั้นสูง, บรรจุภัณฑ์ขั้นสูง (advanced packaging), การจัดการความร้อน และแผงวงจรพิมพ์ (PCB) สำหรับปัญญาประดิษฐ์ (AI) เป็นปัจจัยสนับสนุนผลการดำเนินงานดังกล่าว

ยอดขายสุทธิในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 22% สู่ระดับ 1.56 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.28 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่ยอดขายภายใน (organic sales) เพิ่มขึ้น 22% เช่นกัน ด้าน EBITDA จากการดำเนินงานปรับปรุงพุ่งขึ้น 36% สู่ระดับ 503 ล้านดอลลาร์ จาก 370 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไร EBITDA จากการดำเนินงานปรับปรุงเพิ่มขึ้นสู่ 32.3% จาก 29.0%

กำไรต่อหุ้น (EPS) ปรับปรุงเพิ่มขึ้น 55% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ทั้งนี้ คิวนิตี้ไม่ได้ระบุตัวเลขกำไรต่อหุ้นปรับปรุงที่เป็นตัวเลขแน่นอนในเอกสารนำเสนอ ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงแตะระดับ 47.8% เพิ่มขึ้น 270 basis points ซึ่งบริษัทระบุว่าเป็นผลมาจากปริมาณการขายที่สูงขึ้น ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ (product mix) ที่ดีขึ้น และประสิทธิภาพการผลิตที่เพิ่มขึ้น

การเปรียบเทียบตัวเลขที่ไม่ใช่ GAAP (non-GAAP) ในปีก่อนหน้าถูกนำเสนอในรูปแบบงบเสมือน (pro forma) ราวกับว่าการแยกตัว (spin-off) ของคิวนิตี้ออกจากดูปองท์ เดอ นีมัวร์ (DuPont de Nemours) เกิดขึ้นในวันที่ 1 ม.ค. 2025 ทั้งนี้ คิวนิตี้ได้เสร็จสิ้นการแยกตัวในวันที่ 1 พ.ย. 2025 โดยยอดขายสุทธิของปีก่อนหน้าคำนวณมาจากงบการเงินแบบ carve-out เนื่องจากธุรกิจยังไม่ได้ดำเนินงานในฐานะบริษัทอิสระ

การเติบโตครอบคลุมทั้งสองกลุ่มธุรกิจ

ยอดขายของกลุ่มเทคโนโลยีเซมิคอนดักเตอร์ (Semiconductor Technologies) เพิ่มขึ้น 15% สู่ระดับ 797 ล้านดอลลาร์ จาก 693 ล้านดอลลาร์ โดย EBITDA จากการดำเนินงานปรับปรุงเพิ่มขึ้น 21% สู่ระดับ 285 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรของกลุ่มธุรกิจขยายตัวขึ้นสู่ 35.8% จาก 34.1% ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงเพิ่มขึ้น 210 basis points สู่ระดับ 50.2%

ยอดขายจากโหนดขั้นสูง (advanced-node) เติบโต 25% และคิดเป็นประมาณ 44% ของรายได้ที่เกี่ยวข้องกับเซมิคอนดักเตอร์ ทั้งนี้ คิวนิตี้ยังระบุถึงผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของ Kalrez ซึ่งเป็นธุรกิจวัสดุสิ้นเปลืองสำหรับอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ที่เกี่ยวข้องกับกระบวนการเคลือบผิว (deposition) และการกัดชิ้นงาน (etch) เป็นหลัก โดยบริษัทกล่าวว่าการเติบโตของโหนดขั้นสูงช่วยสร้างปริมาณการขายที่สูงขึ้นและมีส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่เอื้อต่อกำไรมากขึ้น

กลุ่มโซลูชันการเชื่อมต่อ (Interconnect Solutions) บันทึกการเติบโตที่รวดเร็วยิ่งขึ้น โดยยอดขายเพิ่มขึ้น 30% สู่ระดับ 759 ล้านดอลลาร์ จาก 583 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ EBITDA จากการดำเนินงานปรับปรุงเพิ่มขึ้น 57% สู่ระดับ 236 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร EBITDA จากการดำเนินงานปรับปรุงขยายตัวสู่ 31.1% จาก 25.7% ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงอยู่ที่ 45.3% เพิ่มขึ้น 380 basis points

คิวนิตี้เปิดเผยว่า การจัดการความร้อน บรรจุภัณฑ์ขั้นสูง และแผงวงจรพิมพ์สำหรับ AI เป็นตัวขับเคลื่อนหลักในผลการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจนี้ โดยมีความแข็งแกร่งในกลุ่มศูนย์ข้อมูล (data center) การใช้งานในภาคอุตสาหกรรม และสินค้าอิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภคระดับพรีเมียม ทั้งนี้ การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่มีส่วนช่วยสนับสนุนการเติบโตของปริมาณการขายและสัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้น

คณะผู้บริหารระบุว่า พอร์ตโฟลิโอที่ครอบคลุมยิ่งขึ้นและการมีส่วนร่วมกับลูกค้าของบริษัท ช่วยสร้างชัยชนะใน Process of Record (POR) เพิ่มเติม นอกจากนี้ บริษัทยังชี้ให้เห็นถึงสัดส่วนผลิตภัณฑ์ของคิวนิตี้ต่ออุปกรณ์หนึ่งชิ้น (Qnity content per device) ที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์หันมาใช้เทคโนโลยีที่ช่วยย่อขนาดวงจรและซ้อนส่วนประกอบต่างๆ เข้าด้วยกัน

ปรับเพิ่มประมาณการผลประกอบการตลอดปี

ปัจจุบัน คิวนิตี้คาดว่ายอดขายสุทธิปี 2026 จะอยู่ที่ 5.77 พันล้านดอลลาร์ ถึง 5.83 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับประมาณการในไตรมาส 2 ที่ระดับ 5.55 พันล้านดอลลาร์ ถึง 5.65 พันล้านดอลลาร์ โดยค่ากลาง (midpoint) ปรับเพิ่มขึ้น 200 ล้านดอลลาร์

สำหรับ EBITDA จากการดำเนินงานปรับปรุงตลอดทั้งปี คาดว่าจะอยู่ที่ 1.785 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.805 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับกรอบเดิมที่ 1.675 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.725 พันล้านดอลลาร์ ด้านกำไรต่อหุ้น (EPS) ปรับปรุง คาดว่าจะอยู่ที่ 4.95 ดอลลาร์ ถึง 5.05 ดอลลาร์ ปรับขึ้นจากกรอบเดิมที่ 4.40 ดอลลาร์ ถึง 4.60 ดอลลาร์

นอกจากนี้ บริษัทยังได้ปรับเพิ่มประมาณการกระแสเงินสดอิสระปรับปรุงเป็น 800 ล้านดอลลาร์ ถึง 900 ล้านดอลลาร์ จากเดิม 600 ล้านดอลลาร์ ถึง 700 ล้านดอลลาร์ โดยคิวนิตี้ระบุว่า การมีส่วนร่วมอย่างแข็งแกร่งกับลูกค้า อุปสงค์ในตลาดขั้นปลาย และการบริหารจัดการการดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพ เป็นปัจจัยสนับสนุนแนวโน้มที่ปรับปรุงใหม่นี้

สมมติฐานเพิ่มเติมสำหรับทั้งปี ได้แก่ ค่าใช้จ่ายลงทุน (capital expenditures) ประมาณ 450 ล้านดอลลาร์ ถึง 470 ล้านดอลลาร์, ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิ 240 ล้านดอลลาร์ ถึง 250 ล้านดอลลาร์ และอัตราภาษีฐานที่ไม่ใช่ GAAP อยู่ที่ประมาณ 20% ทั้งนี้ คิวนิตี้คาดว่าจะมีค่าเสื่อมราคา 195 ล้านดอลลาร์ ถึง 200 ล้านดอลลาร์, การตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน 200 ล้านดอลลาร์ ถึง 205 ล้านดอลลาร์ และจำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักปรับลดอยู่ที่ประมาณ 210.2 ล้านหุ้น

บริษัทระบุว่า การนำเงินกลับไปลงทุนในธุรกิจเดิม (organic reinvestment) ยังคงเป็นลำดับความสำคัญแรกในการจัดสรรเงินทุน ควบคู่ไปกับการควบรวมและซื้อกิจการเพื่อเพิ่มศักยภาพ การจัดการภาระหนี้สิน และการให้ผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น

คิวนิตี้ไม่ได้แสดงการกระทบยอดตามมาตรฐาน GAAP สำหรับตัวเลขคาดการณ์ที่ไม่ใช่ GAAP เนื่องจากความไม่แน่นอนและความยากในการประเมินรายการปรับปรุงที่อาจเกิดขึ้น ทั้งนี้ ปัจจัยเสี่ยงที่บริษัทระบุไว้ ได้แก่ การแข่งขัน, ข้อจำกัดทางภูมิรัฐศาสตร์และการค้า, การดำเนินงานในต่างประเทศ, ข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ, ต้นทุนและการดำเนินการตามแผนปรับโครงสร้างองค์กรระยะยาว (multi-year transformation plan) รวมถึงหนี้สิน ข้อพิพาท หรือค่าใช้จ่ายที่ไม่คาดคิดซึ่งอาจเกิดขึ้นเกี่ยวกับการแยกตัวออกจากดูปองท์