ยอดขายไตรมาส 3 ของ Owens Corning ลดลง เหตุอุปสงค์หลังคาและประตูชะลอตัว

โอเวนส์ คอร์นิง (NYSE: OC) รายงานรายได้และกำไรปรับปรุงแล้วในไตรมาส 3 ลดลง เนื่องจากตลาดการก่อสร้างที่ชะลอตัวและการเกิดพายุอย่างจำกัดกดดันธุรกิจหลังคาและธุรกิจประตู ขณะที่ธุรกิจฉนวนกันความร้อนมียอดขายเติบโต บริษัทคาดว่าแรงกดดันเหล่านี้ ร่วมกับภาวะเงินเฟ้อ ต้นทุนการขนส่ง และเวลาหยุดผลิต จะส่งผลให้อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วในไตรมาส 4 อยู่ที่ประมาณ 10% ถึง 12%

ยอดขายสุทธิจากการดำเนินงานที่ต่อเนื่องลดลง 7% สู่ระดับ 2.49 พันล้านดอลลาร์ จาก 2.68 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า EBITDA ปรับปรุงแล้วลดลงสู่ระดับ 489 ล้านดอลลาร์ จาก 638 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วลดลงเหลือ 20% จาก 24% ส่วนกำไรปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 192 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.44 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด เมื่อเทียบกับ 306 ล้านดอลลาร์ หรือ 3.67 ดอลลาร์ต่อหุ้น ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

ในเกณฑ์ GAAP โอเวนส์ คอร์นิง บันทึกขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทอยู่ที่ 248 ล้านดอลลาร์ หรือ 3.15 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด เทียบกับขาดทุน 495 ล้านดอลลาร์ หรือ 5.93 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปีก่อน รายการปรับปรุงในไตรมาส 3 รวมถึงการด้อยค่าค่าความนิยมจำนวน 366 ล้านดอลลาร์ และการด้อยค่าสินทรัพย์ไม่มีตัวตนจำนวน 77 ล้านดอลลาร์ บริษัทระบุว่าผลประกอบการปรับปรุงแล้วไม่ได้รวมผลกระทบจากการด้อยค่าที่ไม่ใช่เงินสดของธุรกิจประตู

สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 ยอดขายลดลงสู่ระดับ 7.51 พันล้านดอลลาร์ จาก 7.96 พันล้านดอลลาร์ EBITDA ปรับปรุงแล้วลดลงสู่ระดับ 1.52 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.91 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดแบบปรับปรุงแล้วลดลงเหลือ 7.58 ดอลลาร์ จาก 10.81 ดอลลาร์

ธุรกิจหลังคาถูกกดดันจากการจัดส่งที่อ่อนตัวและความต้องการซ่อมแซมจากพายุที่จำกัด

ธุรกิจหลังกายังคงเป็นกลุ่มที่สร้างรายได้หลักให้แก่โอเวนส์ คอร์นิง แต่ยอดขายในไตรมาส 3 ลดลง 16% สู่ระดับ 1.04 พันล้านดอลลาร์ EBITDA ของกลุ่มธุรกิจลดลงสู่ระดับ 299 ล้านดอลลาร์ จาก 423 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรลดลงเหลือ 29% จาก 34%

ยอดจัดส่งของสมาคมผู้ผลิตหลังคายางมะตอยแห่งสหรัฐอเมริกา (U.S. Asphalt Roofing Manufacturers Association) ลดลง 13% เมื่อเทียบรายปี โอเวนส์ คอร์นิง ระบุว่าไม่มีพายุเฮอริเคนแอตแลนติกพัดขึ้นฝั่งในระหว่างไตรมาส ขณะที่ความต้องการจากเหตุการณ์พายุตั้งแต่วันต้นปีจนถึงปัจจุบันยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต ทั้งนี้ การปรับเปลี่ยนอย่างต่อเนื่องไปสู่แผ่นหลังคาลามิเนตที่มีมูลค่าสูงขึ้น การเติบโตของส่วนประกอบ และการมีส่วนร่วมของผู้รับเหมา ได้ช่วยสนับสนุนผลประกอบการและช่วยให้ธุรกิจยังคงรักษาอัตรากำไรที่ค่อนข้างแข็งแกร่งไว้ได้ แม้ความต้องการจะลดลงก็ตาม

สำหรับไตรมาส 4 บริษัทคาดว่ารายได้ของธุรกิจหลังคาจะลดลงในอัตราร้อยละช่วงเลขหลักเดียวระดับสูง โดยคาดการณ์ว่ายอดจัดส่งของอุตสาหกรรมในตลาดปลายทางของสหรัฐฯ จะลดลงในอัตราร้อยละช่วง 10% ปลาย ๆ ซึ่งปริมาณการจัดส่งของโอเวนส์ คอร์นิง จะทำผลงานได้ดีกว่าตลาด ส่วนราคาคาดว่าจะค่อนข้างทรงตัว ขณะที่ภาวะเงินเฟ้อของต้นทุนปัจจัยการผลิตและการขนส่ง รวมทั้งเวลาหยุดผลิตที่เกี่ยวข้องกับความต้องการที่อ่อนตัวลง คาดว่าจะส่งผลกระทบเชิงลบต่อราคาและต้นทุน ทั้งนี้ อัตรากำไร EBITDA ของธุรกิจหลังคาคาดว่าจะอยู่ที่ 18% ถึง 20%

ยอดขายธุรกิจฉนวนกันความร้อนเพิ่มขึ้น แต่ต้นทุนกดดันอัตรากำไร

ธุรกิจฉนวนกันความร้อนเป็นเพียงกลุ่มเดียวที่รายงานการเติบโตของรายได้ในไตรมาส 3 โดยยอดขายเพิ่มขึ้น 6% สู่ระดับ 1.00 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งได้รับปัจจัยหนุนจากการดำเนินงานเชิงพาณิชย์ในตลาดที่ไม่ใช่อาคารอยู่อาศัยในอเมริกาเหนือ และผลงานที่แข็งแกร่งในตลาดหลักของยุโรป ส่วนการดำเนินงานด้านอาคารอยู่อาศัยในอเมริกาเหนือก็ทำผลงานได้แข็งแกร่งเช่นกันเมื่อเทียบกับสภาวะตลาดที่ชะลอตัว ตามที่บริษัทอธิบายไว้

EBITDA ของกลุ่มธุรกิจขยับขึ้นเล็กน้อยสู่ระดับ 215 ล้านดอลลาร์ จาก 212 ล้านดอลลาร์ แม้อัตรากำไร EBITDA จะลดลงเหลือ 21% จาก 23% การกำหนดราคาที่เป็นบวกถูกหักลบมากกว่าจากเงินเฟ้อ รวมถึงต้นทุนการขนส่งที่สูงขึ้น ส่งผลให้ผลกระทบด้านราคาและต้นทุนออกมาเป็นลบ

โอเวนส์ คอร์นิง คาดว่ารายได้จากธุรกิจฉนวนกันความร้อนในไตรมาส 4 จะเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละช่วงเลขหลักเดียวระดับปานกลาง รายได้จากอาคารอยู่อาศัยในอเมริกาเหนือคาดว่าจะลดลงในอัตราร้อยละช่วงเลขหลักเดียวระดับต่ำ ขณะที่รายได้ที่ไม่ใช่อาคารอยู่อาศัยคาดว่าจะเติบโตในอัตราร้อยละช่วง 10% ต้น ๆ ส่วนรายได้ในยุโรปคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเช่นกัน ทั้งนี้ บริษัทคาดการณ์อัตรากำไร EBITDA ของธุรกิจฉนวนกันความร้อนจะอยู่ในช่วง 10% ปลาย ๆ โดยประสิทธิภาพการผลิตช่วยชดเชยภาวะเงินเฟ้อของต้นทุนปัจจัยการผลิตและการขนส่งได้บางส่วน

ธุรกิจประตูเผชิญตลาดที่อ่อนแอและการถอนตัวออกจากธุรกิจ

ยอดขายธุรกิจประตูร่วงลง 11% เหลือ 483 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากตลาดการซ่อมแซมและปรับปรุงบ้าน ตลอดจนตลาดการก่อสร้างใหม่ยังคงเผชิญความท้าทาย การถอนตัวจากธุรกิจตามยุทธศาสตร์และปริมาณขายที่ลดลงยังมีส่วนทำให้รายได้ลดลง EBITDA ของกลุ่มธุรกิจลดลงสู่ระดับ 25 ล้านดอลลาร์ จาก 56 ล้านดอลลาร์ โดยอัตรากำไรลดลงเหลือ 5% จาก 10% เนื่องจากค่าใช้จ่ายเงินเฟ้อและการขนส่งเพิ่มแรงกดดันเพิ่มเติม

บริษัทระบุว่ากลยุทธ์การเข้าสู่ตลาดแบบบูรณาการส่งผลดีต่อผลประกอบการ แม้ว่าความต้องการที่อ่อนแอ ภาษีศุลกากร และเงินเฟ้อจะบดบังความก้าวหน้านั้นก็ตาม ฝ่ายบริหารยังคงเห็นศักยภาพในการขยายอัตรากำไรอย่างมีนัยสำคัญในอนาคต

รายได้จากธุรกิจประตูในไตรมาส 4 คาดว่าจะลดลงในอัตราร้อยละช่วงเลขหลักเดียวระดับปานกลาง ซึ่งสะท้อนถึงการถอนการลงทุนในธุรกิจจัดจำหน่ายและปริมาณขายที่ลดลง การกำหนดราคาที่เป็นบวกเล็กน้อยคาดว่าจะถูกหักลบด้วยเงินเฟ้อของปัจจัยการผลิตและการขนส่ง รวมถึงต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้นซึ่งรวมถึงเวลาหยุดผลิต ทั้งนี้ คาดว่าอัตรากำไร EBITDA ของกลุ่มธุรกิจจะอยู่ในช่วงเลขหลักเดียวระดับต่ำ

การสร้างกระแสเงินสดช่วยสนับสนุนการลดหนี้และผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานรวม ซึ่งรวมการดำเนินงานที่ยกเลิกแล้ว อยู่ที่ 813 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ ลดลงจาก 918 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า กระแสเงินสดอิสระลดลงเหลือ 622 ล้านดอลลาร์ จาก 752 ล้านดอลลาร์ หลังหักรายจ่ายลงทุนจำนวน 191 ล้านดอลลาร์

โอเวนส์ คอร์นิง จ่ายคืนผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 337 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส และลดหนี้สินลงประมาณ 299 ล้านดอลลาร์ ในช่วง 9 เดือนแรก บริษัทได้คืนเงินแก่ผู้ถือหุ้นรวม 664 ล้านดอลลาร์ผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน ณ วันที่ 30 กันยายน หนี้สุทธิอยู่ที่ 4.71 พันล้านดอลลาร์ และอัตราส่วนหนี้สินสุทธิ (net leverage) อยู่ที่ 2.5 เท่าของ EBITDA ปรับปรุงแล้วในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งอยู่ในช่วงเป้าหมายของบริษัท สภาพคล่องที่มีอยู่รวมอยู่ที่ 1.6 พันล้านดอลลาร์

สำหรับไตรมาส 4 โอเวนส์ คอร์นิง คาดการณ์รายได้ขององค์กรไว้ที่ 2.0 พันล้านดอลลาร์ ถึง 2.2 พันล้านดอลลาร์ ฝ่ายบริหารระบุว่าตลาดอาคารอยู่อาศัยในอเมริกาเหนือยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ขณะที่ตลาดที่ไม่ใช่อาคารอยู่อาศัยยังคงแสดงความแข็งแกร่งในบางจุด และยุโรปยังคงทรงตัว การไร้เหตุการณ์พายุรุนแรงเป็นปีที่สองติดต่อกันและการระบายสินค้าคงคลังในช่องทางจัดจำหน่าย คาดว่าจะกดดันความต้องการของธุรกิจหลังคา

แนวโน้มดังกล่าวยังตั้งสมมติฐานว่าภาวะเงินเฟ้อและต้นทุนการขนส่งจะสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ รวมถึงเวลาหยุดผลิตเพิ่มเติมที่เกิดจากปริมาณการค้าในตลาดที่อ่อนตัวลง สำหรับปี 2026 ทั้งปี บริษัทคาดว่าจะมีรายจ่ายลงทุนสินทรัพย์ประมาณ 800 ล้านดอลลาร์ ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายประมาณ 680 ล้านดอลลาร์ และอัตราภาษีที่แท้จริงอยู่ที่ 24% ถึง 26%

โอเวนส์ คอร์นิง ระบุถึงความไม่แน่นอนเพิ่มเติมจากกิจกรรมการก่อสร้าง ความต้องการสินค้า ภาษีศุลกากรและนโยบายการค้า ต้นทุนวัตถุดิบและพลังงาน การแข่งขันด้านราคา การรวมกิจการที่เข้าซื้อ สภาพอากาศ อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ สภาวะหนี้และการจัดหาเงินทุน รวมถึงการหยุดชะงักที่อาจเกิดขึ้นในการผลิตหรือห่วงโซ่อุปทาน