Materion ปรับเพิ่มแนวโน้มกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2026 หลังยอดขายไตรมาส 3 สูงเป็นประวัติการณ์

บริษัท แมทีเรียน คอร์ปอเรชัน (Materion Corporation) (MTRN) ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรปรับปรุงแล้วตลอดปี 2026 หลังจากรายงานยอดขายมูลค่าเพิ่มและกำไรปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่ 3 สูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยได้รับปัจจัยหนุนจากรายได้กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ที่แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ รวมถึงความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในตลาดการบินและอวกาศและการป้องกันประเทศ รวมถึงตลาดโทรคมนาคมและศูนย์ข้อมูล

บริษัทผู้ผลิตวัสดุขั้นสูงแห่งนี้คาดว่ากำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วสำหรับปี 2026 จะอยู่ที่ 7.10 ถึง 7.40 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการเติบโตประมาณ 33% จากปี 2025 เมื่อคิดที่จุดกึ่งกลาง นอกจากนี้ แมทีเรียนยังคาดว่ายอดขายมูลค่าเพิ่มตลอดปีจะเพิ่มขึ้นในอัตราเปอร์เซ็นต์ระดับ 10% ปลาย ๆ เมื่อเทียบรายปี และระบุว่าบริษัทพร้อมสำหรับการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าในไตรมาสที่ 4

สำหรับไตรมาสที่ 3 ยอดขายมูลค่าเพิ่มปรับตัวขึ้น 19% สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 313.7 ล้านดอลลาร์ จาก 263.9 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ตัวเลขดังกล่าวนั้นไม่รวมต้นทุนการส่งผ่านของโลหะบางชนิด เพื่อลดผลกระทบจากการเคลื่อนไหวของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในการเปรียบเทียบยอดขาย

EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 27% สู่ระดับ 70.7 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตราส่วน EBITDA ปรับปรุงแล้วขยายตัว 150 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 22.5% โดยแมทีเรียนระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นนี้เป็นผลมาจากปริมาณการขายที่สูงขึ้น รวมถึงราคาและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่เอื้ออำนวยเป็นหลัก ด้าน EPS ปรับปรุงแล้วพุ่งขึ้น 37% สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.93 ดอลลาร์ จาก 1.41 ดอลลาร์ ทั้งนี้ ตามมาตรฐาน GAAP รายได้สุทธิอยู่ที่ 38.3 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 25.4 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

อุปสงค์เซมิคอนดักเตอร์และการป้องกันประเทศเป็นผู้นำการเติบโต

ยอดขายมูลค่าเพิ่มในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์พุ่งขึ้น 40% สู่ระดับสูงสุดรายไตรมาสเป็นประวัติการณ์ที่ 93.3 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการเติบโตเมื่อเทียบรายปีติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 5 แมทีเรียนเปิดเผยว่าการขยายตัวของตลาดและการคว้าธุรกิจใหม่เป็นปัจจัยสนับสนุนผลงานดังกล่าว

ยอดขายในกลุ่มการบิน อวกาศ และการป้องกันประเทศเพิ่มขึ้น 42% สู่ระดับ 67.5 ล้านดอลลาร์ โดยเติบโตในระดับสองหลักทั้งในส่วนงานการป้องกันประเทศ อวกาศ และการบินเชิงพาณิชย์ ยอดขายในกลุ่มโทรคมนาคมและศูนย์ข้อมูลเพิ่มขึ้น 71% สู่ระดับ 15.3 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นผลงานรายไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดของตลาดดังกล่าวตั้งแต่ปี 2019 เนื่องจากเงินลงทุนในศูนย์ข้อมูลและโครงข่ายไฟฟ้าเพิ่มขึ้น

ยอดขายในกลุ่มอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 8% สู่ระดับ 41.7 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ยอดขายในกลุ่มยานยนต์เพิ่มขึ้น 11% สู่ระดับ 15 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงช่วงเวลาของการส่งคำสั่งซื้อในบางส่วน ยอดขายในกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภคลดลง 3% สู่ระดับ 49.1 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากจังหวะเวลาของแผ่นโลหะเคลือบความแม่นยำสูง แม้ว่าจะเพิ่มขึ้น 2% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนก็ตาม ส่วนยอดขายในกลุ่มพลังงานลดลง 3% สู่ระดับ 13.1 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเกิดจากช่วงเวลาของคำสั่งซื้อเช่นกัน

ทั้งสามกลุ่มธุรกิจรายงานการเติบโตของยอดขายในระดับสองหลัก

กลุ่มวัสดุประสิทธิภาพสูง (Performance Materials) สร้างยอดขายมูลค่าเพิ่มได้ 178.7 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 14% โดยได้รับแรงขับเคลื่อนหลักจากการเติบโตของตลาดและธุรกิจใหม่ในกลุ่มการบิน อวกาศ และการป้องกันประเทศ โทรคมนาคมและศูนย์ข้อมูล รวมถึงการใช้งานในภาคอุตสาหกรรม ส่วน EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 12% สู่ระดับ 42.6 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากปริมาณการขายและราคาที่สูงขึ้นถูกหักลบไปบางส่วนจากส่วนผสมผลิตภัณฑ์ ทั้งนี้ อัตราส่วน EBITDA ปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจนี้แคบลงสู่ระดับ 23.8% จาก 24.2%

แมทีเรียนคาดว่ายอดขายของกลุ่มวัสดุประสิทธิภาพสูงในไตรมาสที่ 4 จะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยได้รับแรงหนุนจากคำสั่งซื้อก้อนใหญ่ด้านการป้องกันประเทศที่เข้ามา และโมเมนตัมคำสั่งซื้อที่ต่อเนื่องในตลาดปลายทางอื่น ๆ

กลุ่มวัสดุอิเล็กทรอนิกส์ (Electronic Materials) มียอดขายมูลค่าเพิ่ม 103.4 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 30% โดยยอดขายที่เติบโตด้วยตัวเอง (Organic sales) แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากอุปสงค์เซมิคอนดักเตอร์และการชนะธุรกิจใหม่เป็นปัจจัยหนุนการเติบโต ด้าน EBITDA ปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้น 54% สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 33.2 ล้านดอลลาร์ และอัตราส่วนขยายตัว 500 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 32.1% ทั้งนี้ ฝ่ายบริหารคาดว่ายอดขายและกำไรในไตรมาสที่ 4 จะแข็งแกร่งจากผลงานกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ที่ยั่งยืนและการมีส่วนร่วมจากธุรกิจใหม่

กลุ่มออปติกความแม่นยำสูง (Precision Optics) รายงานยอดขายมูลค่าเพิ่มที่ 31.6 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 17% และเป็นระดับรายไตรมาสที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2021 ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงแล้วพุ่งขึ้น 72% สู่ระดับ 5.5 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตราส่วนขยายตัว 560 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 17.4% บริษัทคาดว่ารายได้และกำไรสุทธิจะปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องในไตรมาสที่ 4

ยอดคำสั่งซื้อค้างส่งและกระแสเงินสดหนุนแนวโน้มไตรมาสที่สี่

แมทีเรียนสิ้นสุดไตรมาสด้วยยอดคำสั่งซื้อค้างส่ง (Backlog) สูงสุดเป็นประวัติการณ์ เพิ่มขึ้นประมาณ 35% จากปีก่อนหน้า และเพิ่มขึ้นประมาณ 25% นับตั้งแต่ต้นปี 2026 ส่วนคำสั่งซื้อใหม่นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน (YTD) เพิ่มขึ้นประมาณ 25% แตะระดับสูงสุดใหม่ ทั้งนี้ คำสั่งซื้อเพิ่มขึ้นราว 90% ในกลุ่มโทรคมนาคมและศูนย์ข้อมูล, 35% ในกลุ่มการบิน อวกาศ และการป้องกันประเทศ, 30% ในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ และ 25% ในกลุ่มตลาดอุตสาหกรรม

คำสั่งซื้อใหม่ด้านการป้องกันประเทศนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ประมาณ 140 ล้านดอลลาร์ ขณะที่การขอใบเสนอราคา (Request for quotation) ที่ยังเปิดอยู่นั้นมีมูลค่ามากกว่า 500 ล้านดอลลาร์

กระแสเงินสดอิสระในไตรมาสนี้อยู่ที่ประมาณ 46 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตราการแปลงที่ 120% หหนี้สินรวมลดลงสู่ระดับ 397 ล้านดอลลาร์ จาก 457 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่หนี้สินสุทธิต่างลดลงสู่ระดับ 381.6 ล้านดอลลาร์ จาก 440.6 ล้านดอลลาร์ ด้านอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ปรับปรุงแล้วย้อนหลัง 12 เดือน ปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับ 1.5 เท่า ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดของกรอบเป้าหมายของแมทีเรียนที่ 1.5 ถึง 3 เท่า ทั้งนี้ บริษัทมีวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนคงเหลือที่นำมาใช้ได้ประมาณ 276 ล้านดอลลาร์ และไม่มีการซื้อหุ้นคืนในระหว่างไตรมาส โดยยังคงให้ความสำคัญกับการลงทุนเติบโตจากภายใน (organic investment) เป็นอันดับแรก

สมมติฐานการวางแผนสำหรับปี 2026 ของแมทีเรียนประกอบด้วย ค่าใช้จ่ายลงทุน (Capital expenditures) จำนวน 70 ล้านดอลลาร์, งบสำหรับการพัฒนาเหมืองและเปิดบ่อเหมืองใหม่ 25 ล้านดอลลาร์, ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย 28 ล้านดอลลาร์ และอัตราภาษีที่แท้จริงที่ 13% ถึง 14%

แนวโน้มดังกล่าวขึ้นอยู่กับความเสี่ยงหลายประการ ซึ่งรวมถึงสภาวะเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อ ภาษีศุลกากรและข้อตกลงทางการค้า การปิดทำการของหน่วยงานรัฐบาล (Government shutdown) อุปสงค์ในตลาดปลายทาง ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ สุขภาพทางการเงินของลูกค้า ต้นทุนและความพร้อมของวัตถุดิบ การดำเนินโครงการ การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ย การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ ข้อพิพาททางกฎหมาย และเหตุหยุดชะงักทางภูมิรัฐศาสตร์ นอกจากนี้ แมทีเรียนยังระบุว่าบริษัทไม่สามารถกระทบยอดคาดการณ์กำไรปรับปรุงแล้วกับช่วงตัวเลข GAAP ที่เปรียบเทียบกันได้โดยปราศจากการใช้ความพยายามที่เกินสมควร เนื่องจากรายการปรับปรุงที่อาจเกิดขึ้นบางรายการขึ้นอยู่กับเหตุการณ์ในอนาคตที่ไม่สามารถประเมินได้ในปัจจุบัน