Modine ปรับเพิ่มแนวโน้มรายได้ปีงบประมาณ 2027 จากการเติบโตของธุรกิจศูนย์ข้อมูล

Modine (MOD) ปรับเพิ่มแนวโน้มรายได้ปีงบประมาณ 2027 สำหรับธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่อง หลังจากยอดขายในไตรมาสที่สองเพิ่มขึ้น 35% นำโดยรายได้จากกลุ่มศูนย์ข้อมูล (Data Centers) ที่พุ่งขึ้น 95% และกลุ่มระบบทำความร้อน การระบายอากาศ และการปรับอากาศเชิงพาณิชย์ (Commercial HVAC) ที่เติบโต 23% ทั้งนี้ บริษัทคาดว่ายอดขายสุทธิตลอดทั้งปีจะอยู่ที่ 3.1 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.2 พันล้านดอลลาร์ และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ 470 ล้านดอลลาร์ ถึง 500 ล้านดอลลาร์ โดยไม่รวมธุรกิจ Performance Technologies ที่ถูกสปินออฟแยกตัวออกไปเมื่อวันที่ 1 ตุลาคม

สำหรับไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ Modine รายงานยอดขายสุทธิ 994.4 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 738.9 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 97.8 ล้านดอลลาร์จาก 73.5 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 31% สู่ระดับ 136.2 ล้านดอลลาร์ ส่วนกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 27% สู่ระดับ 1.35 ดอลลาร์

กำไรขั้นต้นเติบโต 25% สู่ระดับ 205.4 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากปริมาณการขายที่สูงขึ้นช่วยชดเชยแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบ อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 20.7% จาก 22.3% ค่าใช้จ่ายในการขาย การบริหาร และการทั่วไปเพิ่มขึ้นเป็น 104.6 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการจำหน่ายสินทรัพย์ 14.1 ล้านดอลลาร์ แต่ลดลงเหลือ 10.5% ของยอดขายจาก 11.4% เนื่องจากรายได้ขยายตัวเร็วกว่าค่าใช้จ่าย อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วแคบลงเหลือ 13.7% จาก 14.0%

กลุ่มศูนย์ข้อมูลหนุนการเติบโต

ยอดขายของกลุ่มศูนย์ข้อมูลพุ่งแตะ 439.7 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเกือบสองเท่าจาก 225.0 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า Modine ระบุว่าการเพิ่มขึ้นนี้มาจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งของผู้บริโภคกลุ่มไฮเปอร์สเกล (Hyperscale) ในกลุ่มเครื่องทำความเย็น (Chillers) หน่วยจัดการอากาศ (Air handling units) และผลิตภัณฑ์สำหรับใช้งานภายในอาคาร ยอดคำสั่งซื้อประจำไตรมาสทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์ ทำสถิติสูงสุดเป็นไตรมาสที่สี่ติดต่อกัน และบริษัทได้รับรางวัลโครงการมูลค่า 400 ล้านดอลลาร์จากลูกค้าไฮเปอร์สเกลรายสำคัญ

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจนี้เพิ่มขึ้น 66% สู่ระดับ 67.6 ล้านดอลลาร์ แม้อัตรากำไรจะลดลงเหลือ 15.4% จาก 18.1% การเติบโตของการผลิตช่วยปรับปรุงการใช้ค่าใช้จ่ายส่วนกลาง (Overhead utilization) เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน แต่ค่าใช้จ่ายด้านโลจิสติกส์ ภาษีศุลกากร เงินเฟ้อของต้นทุนวัตถุดิบ และราคาซัพพลายเออร์ที่สูงขึ้นได้กดดันอัตราการทำกำไร Modine กล่าวว่ากำลังพยายามชดเชยต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นผ่านมาตรการเชิงพาณิชย์

บริษัทได้เริ่มการผลิตที่โรงงานศูนย์ข้อมูลแห่งที่สามในเมืองแคลกะรี และมีสายการผลิตเครื่องทำความเย็นที่เปิดใช้งานอยู่ 13 สายในอเมริกาเหนือ โดยมีแผนที่จะเพิ่มเป็น 20 สายภายในสิ้นปีงบประมาณ นอกจากนี้ บริษัทยังระบุว่าได้สร้างเสถียรภาพให้กับห่วงโซ่อุปทานและเข้าทำข้อตกลงระยะยาวกับซัพพลายเออร์รายสำคัญเพื่อรองรับการเร่งกำลังการผลิต

Modine คาดว่ารายได้จากกลุ่มศูนย์ข้อมูลจะเติบโต 80% ถึง 90% ในปีงบประมาณ 2027 และยังคาดการณ์ว่าผลกำไรของกลุ่มธุรกิจนี้จะเติบโตมากกว่า 80% ตามแนวโน้มยอดขายและอัตรากำไรในปัจจุบัน ทั้งนี้ การจัดส่งเครื่องทำความเย็นนอกทวีปอเมริกาในไตรมาสนี้ลดลงเนื่องจากกรอบเวลาการส่งมอบ โดยบริษัทคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในครึ่งปีหลัง

กลุ่ม Commercial HVAC ได้รับอานิสงส์จากอุปสงค์ศูนย์ข้อมูล

รายได้จากกลุ่ม Commercial HVAC เพิ่มขึ้น 23% สู่ระดับ 285.5 ล้านดอลลาร์จาก 232.9 ล้านดอลลาร์ โดย HVAC Technologies ได้รับอานิสงส์จากการฟื้นตัวของความต้องการระบบทำความร้อนในแคนาดา และการฟื้นตัวของเครื่องทำความเย็นและระบบระบายอากาศเชิงพาณิชย์ ขณะที่ Heat Transfer Solutions ได้รับประโยชน์จากอุปสงค์คอยล์และสารเคลือบที่แข็งแกร่งขึ้น ส่วนรายได้จากสารเคลือบป้องกันการกัดกร่อนเพิ่มขึ้น 28% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

กลุ่มธุรกิจนี้ยังได้ขยายบทบาทในห่วงโซ่อุปทานศูนย์ข้อมูลของ Modine โดยได้รับการรับรองคุณสมบัติเป็นซัพพลายเออร์ผู้ผลิตคอยล์เย็น (Evaporators) ให้กับกลุ่มศูนย์ข้อมูล และกำลังประเมินโอกาสเพิ่มเติมในการจัดหาคอยล์ให้แก่ลูกค้าศูนย์ข้อมูล

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของกลุ่ม Commercial HVAC เพิ่มขึ้นเป็น 43.0 ล้านดอลลาร์จาก 35.2 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเกิดจากการเติบโตของยอดขายตามธรรมชาติ (Organic sales growth) ทั้งหมด อัตรากำไรไม่เปลี่ยนแปลงอยู่ที่ 15.1% เนื่องจากส่วนผสมผลิตภัณฑ์ ต้นทุนวัตถุดิบ และภาษีศุลกากรส่วนใหญ่ถูกชดเชยด้วยมาตรการเชิงพาณิชย์ ผู้บริหารคาดว่ารายได้และกำไรจะเติบโตอย่างต่อเนื่อง พร้อมกับการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในครึ่งปีหลัง โดยคาดว่ายอดขายของกลุ่มธุรกิจนี้ในปีงบประมาณ 2027 จะเพิ่มขึ้น 10% ถึง 15%

เสร็จสิ้นการแยกธุรกิจ Performance Technologies

กลุ่มธุรกิจ Performance Technologies สร้างยอดขายในไตรมาสที่สองได้ 287.7 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 286.3 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า การเรียกคืนภาษีศุลกากรและมาตรการเชิงพาณิชย์ช่วยชดเชยสภาวะตลาดปลายทางที่ท้าทาย รายได้จากชุดเครื่องกำเนิดไฟฟ้าที่สูงขึ้นถูกชดเชยบางส่วนด้วยยอดขายที่ลดลงจากลูกค้ากลุ่มยานพาหนะทางการเกษตรนอกทางหลวง ขณะที่อุปสงค์ในอุตสาหกรรมยานยนต์ที่อ่อนตัวลงถูกถ่วงดุลบางส่วนด้วยยอดขายยานพาหนะเชิงพาณิชย์ที่สูงขึ้น

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลงเหลือ 40.9 ล้านดอลลาร์จาก 42.2 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรหดตัวลงเหลือ 14.2% จาก 14.7% โดยมีสาเหตุหลักมาจากปริมาณการขายที่ลดลงและต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น

Modine ได้เสร็จสิ้นการสปินออฟแยกธุรกิจ Performance Technologies และควบรวมกิจการกับ Gentherm เมื่อวันที่ 1 ตุลาคม โดยตั้งแต่ไตรมาสที่สามของปีงบประมาณเป็นต้นไป ธุรกิจนี้จะถูกแสดงเป็นรายการการดำเนินงานที่ยกเลิก ทั้งนี้ ประมาณการสำหรับปีงบประมาณ 2027 ของบริษัทจะไม่รวมธุรกิจ Performance Technologies ตลอดทั้งปี

Modine ได้รับเงิน 199 ล้านดอลลาร์จาก Gentherm เมื่อเสร็จสิ้นธุรกรรม และนำเงินที่ได้ไปชำระคืนหนี้ตามข้อกำหนดของ Reverse Morris Trust ทั้งนี้ บริษัทคาดว่าจะมีต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมเพิ่มเติมอีก 20 ล้านดอลลาร์ ถึง 25 ล้านดอลลาร์ในครึ่งหลังของปีงบประมาณ 2027

แนวโน้มและกระแสเงินสด

คาดว่าธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องจะสร้างการเติบโตของยอดขายในปีงบประมาณ 2027 ที่ 50% ถึง 55% และการเติบโตของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วมากกว่า 50% ผู้บริหารคาดว่าอัตรากำไรจะปรับตัวดีขึ้นในครึ่งปีหลังทั้งในกลุ่มศูนย์ข้อมูลและกลุ่ม Commercial HVAC

กระแสเงินสดอิสระตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันติดลบ 146 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงการลงทุนในเงินทุนหมุนเวียนเพื่อรองรับการเติบโตของศูนย์ข้อมูล และเงินสดจ่าย 27.7 ล้านดอลลาร์ซึ่งเกี่ยวข้องเป็นหลักกับกิจกรรมการปรับโครงสร้างและการจำหน่ายสินทรัพย์ หนี้สินสุทธิอยู่ที่ 574 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน เพิ่มขึ้น 211 ล้านดอลลาร์จากสิ้นปีงบประมาณก่อนหน้า ขณะที่อัตราส่วนหนี้สิน (Leverage ratio) อยู่ที่ 1.1 เท่า

Modine คาดการณ์กระแสเงินสดอิสระสำหรับปีงบประมาณ 2027 ไว้ที่ระหว่างจุดคุ้มทุนถึง 25 ล้านดอลลาร์ และรายจ่ายฝ่ายทุน (Capital expenditures) อยู่ที่ 150 ล้านดอลลาร์ ถึง 200 ล้านดอลลาร์ โดยช่วงประมาณการดังกล่าวนั้นรวมธุรกิจ Performance Technologies ในครึ่งปีแรกไว้ด้วย

แนวโน้มดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับความเสี่ยง ซึ่งรวมถึงความล่าช้าจากลูกค้าและการก่อสร้าง ความสามารถของบริษัทในการเพิ่มกำลังการผลิตและการบริหารจัดการเงินทุนหมุนเวียน ภาษีศุลกากร เงินเฟ้อของต้นทุนวัตถุดิบ ข้อจำกัดด้านซัพพลายเออร์ ตลอดจนการหยุดชะงักทางภูมิรัฐศาสตร์หรือเศรษฐกิจในวงกว้าง นอกจากนี้ Modine ยังระบุว่าการคัดค้านที่อาจเกิดขึ้นต่อการพัฒนาศูนย์ข้อมูล รวมถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเปิดรับเทคโนโลยี กฎระเบียบข้อบังคับ และนโยบายการค้า เป็นปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในอนาคต