กระแสเงินสดอิสระไตรมาส 3 ของ Matador แตะระดับ 288 ล้านดอลลาร์ หลังราคาก๊าซฟื้นตัว

Matador Resources Company (NYSE: MTDR) สร้างกระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้วจำนวน 288 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สามของปี 2026 เนื่องจากปริมาณการผลิตที่สูงขึ้น การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของราคาขายก๊าซธรรมชาติจริง และรายจ่ายลงทุนที่ลดลง ได้ช่วยเสริมความสามารถในการลดหนี้สินของบริษัท นอกจากนี้ บริษัทยังได้เพิ่มการจ่ายเงินปันผลต่อปีขึ้น 17% และคาดว่าการเข้าซื้อกิจการที่เสร็จสิ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้จะช่วยสนับสนุนการเติบโตของปริมาณการผลิตเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าในไตรมาสที่สี่

ปริมาณการผลิตเฉลี่ยแตะระดับ 230,470 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน เพิ่มขึ้น 10% จากไตรมาสที่สามของปี 2025 โดยรายได้จากน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติอยู่ที่ 1.22 พันล้านดอลลาร์ และ 162 ล้านดอลลาร์ตามลำดับ ซึ่งทั้งสองรายการเป็นสถิติสูงสุดใหม่ของบริษัท ส่วนกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของ Matador อยู่ที่ 172.1 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 176.4 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงแล้วส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 738.3 ล้านดอลลาร์ จาก 566.5 ล้านดอลลาร์

กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานอยู่ที่ 594.4 ล้านดอลลาร์ กระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 287.6 ล้านดอลลาร์ จาก 93.4 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ส่งผลให้ยอดรวมนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันสูงกว่า 700 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ EBITDA ปรับปรุงแล้วและกระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้วเป็นมาตรวัดที่ไม่ใช่ GAAP

ราคาขายก๊าซธรรมชาติจริงฟื้นตัวขณะที่ท่อส่ง Hugh Brinson เปิดดำเนินงาน

ราคาขายก๊าซธรรมชาติจริงของ Matador ปรับตัวดีขึ้นเป็น 2.99 ดอลลาร์ต่อพันลูกบาศก์ฟุต จากติดลบ 0.79 ดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง ส่งผลให้รายได้จากก๊าซธรรมชาติประจำไตรมาสเพิ่มขึ้นเป็น 162 ล้านดอลลาร์ จากติดลบ 39 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณ 200 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ ปริมาณการผลิตก๊าซธรรมชาติยังเพิ่มขึ้นประมาณ 10% จากไตรมาสก่อนหน้า สู่ระดับ 590 ล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน

บริษัทเริ่มขนส่งก๊าซผ่านท่อส่ง Hugh Brinson ในวันที่ 1 ก.ย. และท่อส่งดังกล่าวเปิดให้บริการเต็มรูปแบบในระหว่างเดือนกันยายน Matador ได้สิทธิ์ในการจองกำลังการขนส่งแน่นอนจำนวน 500,000 MMBtu ต่อวันในระบบดังกล่าวโดยไม่ต้องจัดหาเงินทุนสำหรับการก่อสร้าง

วินัยทางการเงินด้านรายจ่ายลงทุนยังช่วยสนับสนุนการสร้างกระแสเงินสด โดยรายจ่ายลงทุนในไตรมาสที่สามอยู่ที่ 381 ล้านดอลลาร์ ลดลง 91 ล้านดอลลาร์ หรือ 19% จากปีก่อนหน้า ค่าใช้จ่ายในการเจาะและการสมบูรณ์บ่อเฉลี่ยอยู่ที่ 804 ดอลลาร์ต่อฟุตของการเจาะตามแนวราบที่แล้วเสร็จ ซึ่งต่ำกว่าไตรมาสที่สามของปี 2025 อยู่ 6%

Matador ระบุว่า การปรับปรุงการดำเนินงานช่วยชดเชยแรงกดดันด้านเงินเฟ้อต่อโครงการเจาะและการสมบูรณ์บ่อประจำปี 2026 ส่งผลให้ประหยัดรายจ่ายลงทุนได้ประมาณ 66 ล้านดอลลาร์สำหรับระยะทางเจาะที่เริ่มเปิดจำหน่าย คาดว่าระยะทางเจาะต่อแท่นขุดเจาะต่อปีจะเพิ่มขึ้น 31% จากปี 2025 ทำให้แท่นขุดเจาะ 8 แท่นสามารถส่งมอบปริมาณงานที่ต้องใช้แท่นขุดเจาะถึง 10.5 แท่นในปีที่แล้ว นอกจากนี้ บริษัทยังรายงานว่าประหยัดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานได้ประมาณ 15 ล้านดอลลาร์ผ่านประสิทธิภาพที่ปรับตัวดีขึ้น

การลดหนี้สินและการเพิ่มเงินปันผล

Matador ได้ชำระคืนหนี้จำนวน 150 ล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม และคาดว่าจะชำระคืนหนี้รวมในไตรมาสที่สี่ประมาณ 350 ล้านถึง 400 ล้านดอลลาร์ จากราคาโภคภัณฑ์ ณ ปลายเดือนตุลาคม ฝ่ายบริหารตั้งเป้าหมายอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (leverage ratio) ไว้ที่ประมาณ 1.5 เท่าภายในสิ้นปี เมื่อเทียบกับ 1.9 เท่าในทันทีหลังจากปิดการเข้าซื้อกิจการ Paloma และ Ridge Runner

เงินปันผลประจำไตรมาสได้รับการปรับเพิ่มขึ้นเป็น 0.4375 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งเทียบเท่ากับ 1.75 ดอลลาร์ต่อปี คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 17% จากอัตราต่อปีครั้งก่อน

บริษัทประเมินปริมาณสำรองที่พิสูจน์แล้วทั้งหมดไว้ที่ 771 ล้าน BOE ณ วันที่ 30 ก.ย. บนฐานงบเสมือนรวม Paloma และ Ridge Runner เพิ่มขึ้น 16% จากสิ้นปี 2025 การประเมินนี้ยังไม่ได้ผ่านการตรวจสอบและอิงตามการคำนวณภายในของฝ่ายบริหารโดยใช้เกณฑ์ราคาของ SEC ในไตรมาสที่สาม ทั้งนี้ ปริมาณประมาณ 766 ล้าน BOE จากยอดรวมทั้งหมดมีความเกี่ยวข้องกับแอ่ง Delaware

Paloma ซึ่งปิดดีลเมื่อวันที่ 1 ต.ค. ช่วยเพิ่มพื้นที่สุทธิในแอ่ง Delaware ประมาณ 16,500 เอเคอร์ และตำแหน่งหลุมเจาะสุทธิ 156 แห่ง สินทรัพย์ที่เข้าซื้อนี้ผลิตได้ประมาณ 12,200 BOE ต่อวันในระหว่างไตรมาสที่สาม โดยมีน้ำมันดิบคิดเป็น 55% ของผลผลิต ส่วน Ridge Runner ปิดดีลเมื่อวันที่ 8 ต.ค. และเพิ่มพื้นที่สุทธิใน Woodford อีก 13,600 เอเคอร์ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของพื้นที่สุทธิรวม 50,000 เอเคอร์ พร้อมด้วยตำแหน่งหลุมเจาะสุทธิ 150 แห่ง Matador คาดว่าจะเจาะหลุมเจาะที่เกี่ยวข้องกับ Paloma สูงสุด 25 หลุม และหลุมเจาะ Woodford สูงสุด 15 หลุมภายในสิ้นปี 2027

กำไรของธุรกิจกลางน้ำแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

San Mateo Midstream รายงานกำไรสุทธิ 46.9 ล้านดอลลาร์ และ EBITDA ปรับปรุงแล้วระดับสถิติสูงสุดที่ 94 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 27% จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน โดย EBITDA ปรับปรุงแล้วรวมจาก San Mateo และสินทรัพย์กลางน้ำที่ Matador เป็นเจ้าของทั้งหมดอยู่ที่ 101.4 ล้านดอลลาร์

หลังจากการเข้าซื้อกิจการ Cardinal ทาง San Mateo มีกำลังการแปรรูปก๊าซธรรมชาติมากกว่า 1 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน มีลูกค้าภายนอก 24 ราย และมีท่อส่งแบบสามสายยาวประมาณ 830 ไมล์ เครือข่ายกลางน้ำรวมของ Matador ที่เป็นเจ้าของทั้งหมดและของ San Mateo ครอบคลุมระยะทางประมาณ 1,110 ไมล์

นอกจากนี้ San Mateo ยังได้เข้าทำข้อตกลงรวบรวมและแปรรูปก๊าซระยะยาวแบบค่าธรรมเนียมคงที่ฉบับใหม่กับผู้ผลิตรายใหญ่ในแอ่ง Delaware และต่ออายุข้อตกลงเดิมที่มีอยู่กับลูกค้ารายเดียวกัน สัญญาใหม่นี้ช่วยสนับสนุนการก่อสร้างโรงแปรรูป Marlan ที่วางแผนไว้ซึ่งมีกำลังการผลิต 300 ล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน และโรงปรับปรุงคุณภาพในสนาม Matador คาดการณ์ EBITDA ปรับปรุงแล้วรวมของธุรกิจกลางน้ำในปี 2026 ไว้ที่ 385 ล้านถึง 395 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงเงินสมทบจำนวน 25 ล้านดอลลาร์จาก Cardinal ในช่วงระหว่างเดือนสิงหาคมถึงธันวาคม

แนวโน้มไตรมาสที่สี่

Matador คาดการณ์ปริมาณการผลิตในไตรมาสที่สี่ไว้ที่ 238,000 ถึง 242,000 BOE ต่อวัน ซึ่งรวมถึงผลผลิตน้ำมันดิบ 136,000 ถึง 138,000 บาร์เรลต่อวัน ฝ่ายบริหารคาดว่าปริมาณการผลิตรวมจะเติบโต 4% จากไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งสะท้อนจากการเข้าซื้อกิจการ Paloma และ Ridge Runner เป็นหลัก และปริมาณการผลิตน้ำมันดิบจะเติบโต 3%

ประมาณการปริมาณการผลิตตลอดทั้งปีอยู่ที่ 223,000 ถึง 224,000 BOE ต่อวัน โดยมีปริมาณการผลิตน้ำมันดิบอยู่ที่ 128,750 ถึง 129,250 บาร์เรลต่อวัน บริษัทคาดว่าปริมาณการผลิตน้ำมันดิบในปี 2026 จะเพิ่มขึ้น 7% เมื่อเทียบกับปีก่อน หรือเพิ่มขึ้น 6% หากไม่รวม Paloma และ Ridge Runner

รายจ่ายลงทุนตลอดทั้งปีคาดว่าจะอยู่ที่ 1.67 พันล้านถึง 1.73 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึง 1.50 พันล้านถึง 1.54 พันล้านดอลลาร์สำหรับการเจาะ การสมบูรณ์บ่อ และการติดตั้งอุปกรณ์ และ 170 ล้านถึง 190 ล้านดอลลาร์สำหรับโครงการกลางน้ำ Matador คาดว่าจะเปิดจำหน่ายจากหลุมเจาะสุทธิที่ดำเนินการเอง 21 ถึง 23 หลุมในไตรมาสที่สี่ และ 112.6 หลุมสำหรับตลอดทั้งปี

ผลประกอบการและประมาณการยังคงมีความเสี่ยงต่อความผันผวนของราคาโภคภัณฑ์ แรงกดดันด้านการดำเนินงานและเงินเฟ้อ การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ สภาพแวดล้อมทางการเงิน และความสามารถของบริษัทในการรวมกิจการที่เข้าซื้อและสร้างผลประโยชน์ตามที่คาดหวัง นอกจากนี้ Matador ยังระบุว่าความล่าช้าในการก่อสร้างและการขอใบอนุญาต ประสิทธิภาพของธุรกิจกลางน้ำ ภาษีศุลกากร ความตึงเครียดทางการค้า สภาพอากาศ กิจกรรมแผ่นดินไหว และความปลอดภัยทางไซเบอร์ เป็นความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นได้