Mosaic รายงานผลขาดทุนไตรมาส 3 หลังธุรกิจฟอสเฟตกดดันผลประกอบการ

เดอะ โมเซอิก คอมพานี (MOS) รายงานผลขาดทุนสุทธิในไตรมาส 3 ปี 2026 เนื่องจากผลขาดทุนในธุรกิจฟอสเฟตและธุรกิจปุ๋ยในบราซิลมีน้ำหนักมากกว่าผลกำไรของธุรกิจโพแทช โดยผู้ผลิตปุ๋ยรายนี้มีรายได้รวม 3.10 พันล้านดอลลาร์ และมี EBITDA ปรับปรุง 324 ล้านดอลลาร์ ขณะที่บันทึกผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของโมเซอิกอยู่ที่ 72 ล้านดอลลาร์ และขาดทุนจากการดำเนินงาน 97 ล้านดอลลาร์

ธุรกิจโพแทชทำผลงานได้แข็งแกร่งที่สุด โดยสร้าง EBITDA ปรับปรุง 284 ล้านดอลลาร์ และกำไรจากการดำเนินงาน 189 ล้านดอลลาร์ จากรายได้สุทธิ 643 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ กลุ่มธุรกิจดังกล่าวทำยอดขายและปริมาณการผลิตได้ 2.1 ล้านตันในระหว่างไตรมาส โดยมีราคาขาย MOP เฉลี่ยอยู่ที่ 276 ดอลลาร์ต่อตัน บนฐาน FOB หน้าเหมือง

ต้นทุนการผลิตเงินสดของโพแทชลดลง 11 ดอลลาร์ต่อตันเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า มาอยู่ที่ 73 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำที่สุดของปี 2026 โมเซอิกระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นนี้เป็นผลมาจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้น ความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนที่เอื้ออำนวย การควบคุมต้นทุน และปริมาณการผลิตที่สูงขึ้น โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 14% จากไตรมาส 2 อย่างไรก็ตาม ต้นทุนยังคงสูงกว่าไตรมาส 3 ของปี 2025 เล็กน้อย เนื่องจากความท้าทายด้านเกรดแร่ที่เอสเตอร์ฮาซี (Esterhazy) ได้จำกัดผลผลิต

การดำเนินงานธุรกิจฟอสเฟตยังคงเผชิญแรงกดดัน

กลุ่มธุรกิจฟอสเฟตบันทึกผลขาดทุนจากการดำเนินงาน 194 ล้านดอลลาร์ แม้ว่า EBITDA ปรับปรุงยังคงเป็นบวกที่ 49 ล้านดอลลาร์ โดยมีรายได้สุทธิรวม 1.30 พันล้านดอลลาร์ ส่วนปริมาณการขายอยู่ที่ 1.4 ล้านตัน และปริมาณการผลิตอยู่ที่ 1.3 ล้านตัน ขณะที่ราคาขาย DAP เฉลี่ยอยู่ที่ 838 ดอลลาร์ต่อตัน บนฐาน FOB หน้าโรงงาน

ต้นทุนแปรสภาพเงินสดของฟอสเฟตอยู่ที่ 117 ดอลลาร์ต่อตัน โดยมีต้นทุนการหยุดผลิต การปรับปรุงเครื่องจักร และต้นทุนคงที่ที่ไม่ถูกจัดสรรจำนวน 77 ล้านดอลลาร์ รวมอยู่ในต้นทุนขาย โมเซอิกระบุว่าบริษัทได้ปรับการผลิตให้สอดคล้องกับอุปทานกำมะถันราคาย่อมเยาที่มีอยู่เพื่อบริหารจัดการเงินทุนหมุนเวียน โดยสัญญาซื้อขายกำมะถันที่แทมปา (Tampa) สำหรับไตรมาส 4 ตกลงราคาอยู่ที่ 615 ดอลลาร์ต่อลองตัน ต่ำกว่าราคาในสัญญาไตรมาส 3 ที่ 705 ดอลลาร์ ฝ่ายบริหารคาดว่าการตกลงราคานี้จะส่งผลดีต่อกระแสเงินสดในไตรมาส 4 ส่วนผลกระทบต่อกำไรจะเกิดขึ้นในภายหลังเมื่อสินค้าคงคลังเคลื่อนผ่านต้นทุนขาย

โมเซอิก เฟอร์ติลิซานเตส (Mosaic Fertilizantes) ทำรายได้สุทธิ 1.25 พันล้านดอลลาร์ และ EBITDA ปรับปรุง 41 ล้านดอลลาร์ แต่บันทึกขาดทุนจากการดำเนินงาน 21 ล้านดอลลาร์ ธุรกิจดังกล่าวทำยอดขายได้ 1.9 ล้านตัน รวมถึงผลิตภัณฑ์ที่ผลิตในบราซิลจำนวน 300,000 ตัน ทั้งนี้ อัตรากำไรจากการจัดจำหน่ายปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และกลุ่มธุรกิจนี้มีส่วนช่วยลดสินค้าคงคลังสินค้าสำเร็จรูปรวมของบริษัท

สินค้าคงคลังสินค้าสำเร็จรูปลดลงสู่ระดับ 1.50 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส 3 จาก 1.94 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 โดยมีสาเหตุหลักมาจากโมเซอิก เฟอร์ติลิซานเตส การลดลงดังกล่าวยังช่วยให้มีเงินทุนหมุนเวียนหมุนกลับออกมา และช่วยหนุนกระแสเงินสดจากการดำเนินงานรวมให้เพิ่มขึ้นเป็น 284 ล้านดอลลาร์ จาก 167 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า ทั้งนี้ โมเซอิกคาดว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานจะปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าอีกครั้งในไตรมาส 4

แนวโน้มสำหรับไตรมาส 4 และตลอดทั้งปี

สำหรับไตรมาส 4 โมเซอิกคาดว่าปริมาณการขายฟอสเฟตจะอยู่ที่ 1.3 ล้านถึง 1.6 ล้านตัน และราคา DAP จะอยู่ที่ 820 ถึง 840 ดอลลาร์ต่อตัน บนฐาน FOB หน้าโรงงาน ส่วนปริมาณการขายโพแทชคาดว่าจะอยู่ที่ 2.3 ล้านถึง 2.6 ล้านตัน โดยมีราคา MOP อยู่ที่ 255 ถึง 275 ดอลลาร์ต่อตัน บนฐาน FOB หน้าเหมือง บริษัทกล่าวว่า ปริมาณโพแทชในอเมริกาเหนือที่พร้อมจำหน่ายในไตรมาส 4 ถูกจองล่วงหน้าเต็มจำนวนแล้ว

โมเซอิกยังคงเป้าหมายสำหรับตลอดทั้งปี 2026 ซึ่งรวมถึงปริมาณการผลิตโพแทชที่ 8.6 ล้านตัน และรายจ่ายลงทุนที่ 1.2 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ บริษัทยังคาดว่าค่าเสื่อมราคา ค่าสูญสิ้น และค่าตัดจำหน่ายจะอยู่ที่ 1.1 พันล้านถึง 1.2 พันล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายในการขาย การบริหาร และการจัดการ (SG&A) อยู่ที่ 510 ล้านถึง 530 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิอยู่ที่ 240 ล้านถึง 260 ล้านดอลลาร์ และภาษีที่เป็นเงินสดอยู่ที่ 175 ล้านถึง 225 ล้านดอลลาร์

สำหรับปี 2027 บริษัทตั้งเป้ารายจ่ายลงทุนให้ต่ำกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่าย SG&A ต่อปีให้ต่ำกว่า 500 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ ฝ่ายบริหารยังคาดว่าการปรับตัวดีขึ้นของต้นทุนเงินสดต่อหน่วยของโพแทชที่เห็นในไตรมาส 3 จะดำเนินต่อไปถึงปี 2027

โมเซอิกยังคงดำเนินการขายสินทรัพย์และมาตรการการจัดสรรเงินทุนใหม่ในรูปแบบอื่น โดยบริษัทได้เดินหน้ากระบวนการขายอาราชา (Araxá) ในระหว่างไตรมาส และตั้งเป้ายอดขายที่ดินสะสมให้ได้มากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2027 ซึ่งรวมถึงยอดขาย 67 ล้านดอลลาร์ที่เสร็จสิ้นในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 ภายหลังการรีไฟแนนซ์หุ้นกู้ในไตรมาส 3 บริษัทไม่มีภาระหนี้สินระยะยาวที่จะครบกำหนดในปี 2027 หรือ 2028 และระบุว่าวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนจำนวน 2.5 พันล้านดอลลาร์ยังคงพร้อมใช้งานเต็มจำนวน

โมเซอิก ไบโอไซเอนซ์ (Mosaic Biosciences) ยังคงอยู่ในเส้นทางที่จะเพิ่มยอดขายสุทธิเกือบสองเท่าเป็น 135 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 โดยธุรกิจนี้ตั้งเป้าเปิดตัวผลิตภัณฑ์ 8 ถึง 10 รายการในปีนี้ และได้เปิดตัวไปแล้ว 6 รายการจนถึงไตรมาส 3

แนวโน้มดังกล่าวขึ้นอยู่กับความผันผวนในตลาดปุ๋ย สินค้าเกษตร วัตถุดิบ พลังงาน และการขนส่ง นอกจากนี้ โมเซอิกยังระบุว่าความพร้อมใช้งานและราคาของกำมะถัน ความไม่สงบทางภูมิรัฐศาสตร์ การหยุดชะงักของการขนส่งสินค้า การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน นโยบายการค้า สภาพอากาศที่เลวร้าย การหยุดชะงักของการผลิต การเปลี่ยนแปลงทางกฎระเบียบ และการดำเนินการขายสินทรัพย์ตามแผน เป็นปัจจัยความไม่แน่นอนที่สำคัญ