MSG Entertainment เน้นย้ำการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 230 ล้านดอลลาร์

แมดิสัน สแควร์ การ์เดน เอ็นเตอร์เทนเมนต์ คอร์ป (NYSE: MSGE) เน้นย้ำเรื่องการตอบแทนผู้ถือหุ้นและการลดหนี้ในการนำเสนอผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ประจำปีงบประมาณ 2027 โดยรายงานว่าบริษัทได้ซื้อหุ้นสามัญคลาส A คืนเป็นมูลค่า 230 ล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่แยกตัวออกจาก สเฟียร์ เอ็นเตอร์เทนเมนต์ (Sphere Entertainment) ในเดือนเมษายน 2023 ยอดรวมดังกล่าวรวมถึงการซื้อหุ้นคืนในตลาดเปิดมูลค่า 90 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเสร็จสิ้นระหว่างไตรมาสที่ 2 ของปีงบประมาณ 2025 ถึงไตรมาสที่ 1 ของปีงบประมาณ 2027

ยอดสะสมดังกล่าวยังรวมถึงหุ้นมูลค่า 75 ล้านดอลลาร์ที่ซื้อคืนจาก สเฟียร์ เอ็นเตอร์เทนเมนต์ และหุ้นที่ใช้ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวประเภท Delayed-Draw Term Loan จำนวน 65 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงค่าธรรมเนียมและดอกเบี้ยค้างจ่าย ทั้งนี้ เอ็มเอสจี เอ็นเตอร์เทนเมนต์ (MSG Entertainment) ระบุว่าลำดับความสำคัญในการจัดสรรเงินทุนยังคงเป็นการชำระคืนหนี้และการสร้างผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นตามโอกาสที่เหมาะสม

งบดุลและกระแสเงินสด

ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 MSG Entertainment มีหนี้สินรวม 571 ล้านดอลลาร์ และมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดที่ไม่ติดภาระผูกพัน 194 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มีหนี้สินสุทธิอยู่ที่ 378 ล้านดอลลาร์ ยอดเงินสดดังกล่าวรวมถึงเงินจำนวน 88 ล้านดอลลาร์ที่ต้องชำระให้แก่ผู้จัดงาน

บริษัทรายงานอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อกำไร (Net debt leverage) ที่ 1.4 เท่า ซึ่งคำนวณโดยใช้กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุง (AOI) สำหรับปีงบประมาณ 2026 ที่จำนวน 262.2 ล้านดอลลาร์ ตัวเลข AOI ดังกล่าวรวมถึงรายได้จากสัญญาเช่าดำเนินงานที่ไม่ใช่เงินสดจำนวน 22.7 ล้านดอลลาร์ ที่เกี่ยวข้องกับข้อตกลงใบอนุญาตใช้สนามแข่งสำหรับทีม นิวยอร์ก นิกส์ (New York Knicks) และ นิวยอร์ก เรนเจอร์ส (New York Rangers)

สำหรับปีงบประมาณ 2026 จ่ายดอกเบี้ยสุทธิรวมเป็นเงิน 32 ล้านดอลลาร์ และมีรายจ่ายลงทุนอยู่ที่ 28 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ บริษัทเริ่มเสียภาษีเป็นเงินสดเต็มจำนวนตั้งแต่ปีงบประมาณ 2026 ซึ่งเป็นปัจจัยที่มีผลต่อเงินสดคงเหลือสำหรับการลดหนี้และการส่งคืนผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น

ฐานการดำเนินงานปีงบประมาณ 2026

การนำเสนอดังกล่าวเน้นไปที่ผลประกอบการประจำปีงบประมาณ 2026 ในฐานะฐานการดำเนินงานสำหรับเป้าหมายหลักในปัจจุบันของบริษัท รายได้รวมอยู่ที่ 1.06 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 141.5 ล้านดอลลาร์ ส่วน AOI ซึ่งเป็นตัววัดนอกมาตรฐาน GAAP ที่ผู้บริหารใช้ประเมินผลการดำเนินงาน อยู่ที่ 262.2 ล้านดอลลาร์

ส่วนต่างระหว่างกำไรจากการดำเนินงานและ AOI สะท้อนถึงค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย 56.1 ล้านดอลลาร์ ค่าตอบแทนในรูปหุ้น 32.5 ล้านดอลลาร์ การด้อยค่าของสินทรัพย์ระยะยาว 16.9 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง 14 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ MSG Entertainment เตือนว่าควรพิจารณา AOI ควบคู่ไปกับตัววัดตามมาตรฐาน GAAP ไม่ใช่ใช้ทดแทนกัน และอาจไม่สามารถเปรียบเทียบกับตัววัดที่มีชื่อคล้ายกันของบริษัทอื่นได้

รายได้จากค่าจำหน่ายตั๋วและค่าธรรมเนียมใบอนุญาตใช้สถานที่คิดเป็น 50% ของรายได้ในปีงบประมาณ 2026 ส่วนสปอนเซอร์ ป้ายโฆษณา และห้องชมการแข่งขันระดับพรีเมียม คิดเป็น 26% อาหาร เครื่องดื่ม และสินค้าที่ระลึกคิดเป็น 15% และข้อตกลงใบอนุญาตใช้สนามแข่งคิดเป็น 8% ส่วนรายได้อื่น ๆ ซึ่งรวมถึงการเช่าและการเช่าช่วง คิดเป็น 1% ที่เหลือ

MSG Entertainment ได้จัดงานแสดงสดประมาณ 960 รายการ และต้อนรับผู้ชมประมาณ 6.4 ล้านคนในช่วงปีงบประมาณ 2026 จากสถานที่ในเครือ ซึ่งได้แก่ แมดิสัน สแควร์ การ์เดน (Madison Square Garden), เรดิโอ ซิตี้ มิวสิก ฮอลล์ (Radio City Music Hall), อินโฟซิส ธีเอเตอร์ ที่แมดิสัน สแควร์ การ์เดน (Infosys Theater at Madison Square Garden), บีคอน ธีเอเตอร์ (Beacon Theatre) และ ชิคาโก ธีเอเตอร์ (Chicago Theatre)

การแสดงชุด The Christmas Spectacular Starring the Radio City Rockettes ยังคงเป็นการแสดงหลักที่บริษัทเป็นเจ้าของ การจัดแสดงในปีงบประมาณ 2026 มีทั้งหมด 215 รอบ ดึงดูดผู้ชมที่ซื้อตั๋วเข้าชมประมาณ 1.2 ล้านคน และสร้างรายได้ 195 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับปีงบประมาณ 2025 ที่มีการแสดง 200 รอบ ผู้ชม 1.1 ล้านคน และรายได้ 172 ล้านดอลลาร์

เป้าหมายการเติบโตหลัก

ฝ่ายบริหารได้กำหนดให้การเพิ่มอัตราการใช้ประโยชน์สถานที่ การเพิ่มรายได้ต่อการจัดงาน และการดึงดูดผู้ชมให้กลับมาชมซ้ำ เป็นเป้าหมายหลักในการดำเนินงาน โดยบริษัทมีแผนที่จะใช้ฐานข้อมูลลูกค้าเพื่อเสนอข้อเสนอที่ตรงใจและการส่งเสริมการขายข้ามผลิตภัณฑ์ ควบคู่ไปกับการแสวงหารูปแบบการจัดงานใหม่ ๆ และรายการแสดงที่จัดเป็นประจำ

นอกจากนี้ MSG Entertainment ยังมุ่งเป้าการเติบโตของรายได้จากสปอนเซอร์ผ่านการต่อสัญญา การเปิดรับกลุ่มอุตสาหกรรมใหม่ ๆ และโอกาสจากป้ายโฆษณากลางแจ้งที่คัดสรรแล้ว ในส่วนของบริการต้อนรับระดับพรีเมียม บริษัทมีบริการมากกว่า 100 รูปแบบ โดยห้องชมการแข่งขันส่วนใหญ่ทำสัญญาให้ใบอนุญาตแก่ลูกค้าองค์กรแบบหลายปี ฝ่ายบริหารระบุว่ามีแผนจะสำรวจการยกระดับและการขยายบริการที่อาจสร้างโอกาสในการทำกำไรเพิ่มเติม

ข้อตกลงใบอนุญาตใช้สนามแข่งระยะยาวกับทีม นิกส์ และ เรนเจอร์ส ถือเป็นอีกหนึ่งแหล่งรายได้ประจำ สัญญาระยะเวลา 35 ปีดังกล่าวเริ่มขึ้นในปีงบประมาณ 2021 ครอบคลุมการแข่งขันในบ้านช่วงปรีซีซันและฤดูกาลปกติรวม 88 นัดต่อปี และมีการปรับขึ้นค่าธรรมเนียมใบอนุญาตใช้สนามแข่ง 3% ทุกปี นอกจากนี้ สัญญายังกำหนดให้มีการแบ่งปันรายได้และกำไรเพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับห้องชมการแข่งขัน อาหารและเครื่องดื่ม สินค้าที่ระลึก สปอนเซอร์ และป้ายโฆษณา

แนวโน้มและแผนการดำเนินงานของบริษัทยังคงมีความเสี่ยงที่ส่งผลกระทบต่อธุรกิจ ฐานะทางการเงิน และอุตสาหกรรมความบันเทิงการแสดงสด นอกจากนี้ MSG Entertainment ยังระบุว่า ความคาดหวังเกี่ยวกับอนาคตไม่ใช่หลักประกัน และผลลัพธ์ที่แท้จริงอาจแตกต่างไปอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากความไม่แน่นอนตามที่อธิบายไว้ในรายงานที่ยื่นต่อหน่วยงานกำกับดูแล