กำไรไตรมาส 3 ของ Jackson Financial เพิ่มขึ้น หลังยอดขายผลิตภัณฑ์เงินบำนาญทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์

แจ็คสัน ไฟแนนเชียล อิงค์ รายงานกำไรไตรมาส 3 พุ่งสูงขึ้นอย่างมาก และยอดขายประกันบำนาญรายย่อยทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่สัดส่วนที่เพิ่มขึ้นจากผลิตภัณฑ์อิงส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยช่วยสนับสนุนความพยายามของบริษัทประกันในการกระจายความเสี่ยงของธุรกิจที่มีผลบังคับใช้และแหล่งรายได้ นอกจากนี้ บริษัทยังระบุว่ายังคงดำเนินงานได้ตามแผนเพื่อบรรลุเป้าหมายการสร้างเงินทุนและการคืนกำไรให้แก่ผู้ถือหุ้นประจำปี 2026

กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญของ แจ็คสัน ไฟแนนเชียล อยู่ที่ 847 ล้านดอลลาร์ หรือ 12.37 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด สำหรับไตรมาส 3 ปี 2026 เมื่อเทียบกับ 65 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.92 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้ว ซึ่งเป็นตัววัดที่ไม่ใช่ GAAP และไม่รวมรายการต่างๆ เช่น ผลลัพธ์จากการป้องกันความเสี่ยงบางรายการ รวมถึงกำไรและขาดทุนจากการลงทุนที่รับรู้แล้ว เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 517 ล้านดอลลาร์ จาก 433 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วต่อหุ้นปรับลดเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 7.55 ดอลลาร์ จาก 6.16 ดอลลาร์

หากไม่รวมรายการสำคัญและภาษี กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 525 ล้านดอลลาร์ หรือ 7.67 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด ทั้งนี้ ไตรมาสดังกล่าวรวมผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าเป้าก่อนหักภาษีจำนวน 19 ล้านดอลลาร์จากรายได้ของห้างหุ้นส่วนจำกัด โดยมีผลตอบแทนจากการดำเนินงานของห้างหุ้นส่วนจำกัดอยู่ที่ 6% เมื่อเทียบกับสมมติฐานผลตอบแทนต่อปีของบริษัทที่ 10%

ยอดขายประกันบำนาญทำสถิติสูงสุดหนุนการกระจายความเสี่ยงทางธุรกิจ

ยอดขายประกันบำนาญรายย่อยแตะระดับ 6.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับรายไตรมาสที่สูงที่สุดนับตั้งแต่แจ็คสันกลายเป็นบริษัทมหาชนอิสระ และสูงกว่าไตรมาส 3 ปี 2025 อยู่ 22% นอกจากนี้ ยอดขายยังเพิ่มขึ้นจาก 5.9 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 ปี 2026

ผลิตภัณฑ์อิงส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยคิดเป็นสัดส่วน 58% ของยอดขายประกันบำนาญรายย่อย โดยแจ็คสันระบุว่าสัดส่วนการผสมผสานนี้ช่วยสนับสนุนการกระจายความเสี่ยงของธุรกิจที่มีผลบังคับใช้และแหล่งรายได้ในอนาคต มูลค่าบัญชีส่วนต่างของบริษัทเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 4.79 หมื่นล้านดอลลาร์ จาก 3.36 หมื่นล้านดอลลาร์ ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

กระแสเงินสุทธิของผลิตภัณฑ์ประกันบำนาญประเภทไม่แปรผันอยู่ที่ 3.5 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 2.3 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ยอดขายผ่านช่องทางที่ปรึกษาเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 604 ล้านดอลลาร์ จาก 448 ล้านดอลลาร์ โดยผลิตภัณฑ์ประกันบำนาญประเภทไม่แปรผันคิดเป็น 54% ของยอดขายผ่านช่องทางที่ปรึกษา เพิ่มขึ้นจาก 35% ในปีก่อนหน้า

แจ็คสันระบุว่าสัดส่วนการผสมผสานผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายยิ่งขึ้นเป็นผลมาจากผลิตภัณฑ์ประกันบำนาญอิงดัชนีประเภทจดทะเบียน (RILA) ผลิตภัณฑ์ประกันบำนาญอิงดัชนีแบบคงที่ที่ปรับปรุงใหม่ และการอัปเกรดผลิตภัณฑ์อื่นๆ นอกจากนี้ บริษัทยังขยายการเสนอขายด้วยประกันบำนาญอิงดัชนีแบบคงที่เพื่อการสะสมทรัพย์และสร้างรายได้โดยเฉพาะ ผลิตภัณฑ์ RILA เจเนอเรชันที่ 4 และประกันบำนาญจ่ายคืนทันทีแบบชำระเบี้ยครั้งเดียวที่ได้รับการอัปเดต

สัดส่วนยอดขายที่เปลี่ยนแปลงไปยังส่งผลให้โครงสร้างมูลค่าบัญชีของแจ็คสันเปลี่ยนไป โดยผลิตภัณฑ์อื่นที่ไม่ใช่ประกันบำนาญแบบแปรผันพร้อมผลประโยชน์ตลอดชีพ คิดเป็น 41% ของมูลค่าบัญชี ณ สิ้นไตรมาส 3 เมื่อเทียบกับ 30% ณ สิ้นปี 2021

แจ็คสันวางแผนที่จะเริ่มเปิดตัวโครงการประกันบำนาญ AARP เป็นระยะในเดือนพฤศจิกายน 2026 โดยในระยะแรกจะมี 4 ผลิตภัณฑ์พร้อมให้บริการใน 10 รัฐ ซึ่งรวมการเข้าถึงทางดิจิทัลเข้ากับการสนับสนุนด้านการขายและบริการเฉพาะทาง ทั้งนี้ บริษัทตั้งเป้าขยายความพร้อมให้บริการครอบคลุมทั่วประเทศในช่วงครึ่งแรกของปี 2027

การสร้างเงินทุนและการคืนกำไรให้แก่ผู้ถือหุ้น

แจ็คสันสร้างเงินทุนอิสระได้ 281 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส และมีกระแสเงินสดอิสระ 275 ล้านดอลลาร์ พร้อมทั้งคืนเงิน 291 ล้านดอลลาร์ให้แก่ผู้ถือหุ้นสามัญผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน ซึ่งรวมถึงการซื้อหุ้นสามัญคืนจำนวน 1.8 ล้านหุ้น

สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 การสร้างเงินทุนอิสระรวมอยู่ที่ 856 ล้านดอลลาร์ ขณะที่การคืนทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นสามัญแตะระดับ 838 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ แจ็คสันยังคงตั้งเป้าสร้างเงินทุนอิสระอย่างน้อย 1.2 พันล้านดอลลาร์ และคืนทุนระหว่าง 900 ล้านดอลลาร์ ถึง 1.1 พันล้านดอลลาร์สำหรับเต็มปี

เงินปันผลประจำไตรมาสสำหรับหุ้นสามัญของบริษัทอยู่ที่ 0.90 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปี 2026 ซึ่งเพิ่มขึ้น 12.5% จากปี 2025 นอกจากนี้ แจ็คสันยังประกาศเพิ่มวงเงินอนุมัติการซื้อหุ้นสามัญคืนอีก 1 พันล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 3 พ.ย.

เงินสดและหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงของบริษัทโฮลดิ้งมีมูลค่ารวมเกือบ 1.4 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 ก.ย. ซึ่งสูงกว่าระดับสภาพคล่องสำรองขั้นต่ำในปัจจุบันของแจ็คสันที่ 325 ล้านดอลลาร์ ยอดดังกล่าวรวมถึงรายรับจากการออกหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิมูลค่า 750 ล้านดอลลาร์ที่เสร็จสิ้นในไตรมาสที่สอง ซึ่งอาจนำไปใช้เพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไปของบริษัท รวมถึงภาระผูกพันที่เกี่ยวข้องกับหนี้และตั๋วสัญญาใช้เงินประเภท surplus notes ที่จะครบกำหนดในปี 2027

อัตราส่วนเงินกองทุนตามระดับความเสี่ยง (RBC ratio) ของ แจ็คสัน เนชันแนล ไลฟ์ อยู่ที่ 524% ซึ่งยังคงสูงกว่าระดับขั้นต่ำของบริษัทที่ 425% สภาพคล่องรวมที่มีอยู่ทั้งหมดอยู่ที่ 4.0 พันล้านดอลลาร์ที่ แจ็คสัน ไฟแนนเชียล และ 3.17 หมื่นล้านดอลลาร์ที่ แจ็คสัน เนชันแนล ไลฟ์

ผลลัพธ์การป้องกันความเสี่ยงและสถานะการลงทุน

รายได้ก่อนหักภาษีส่วนที่เป็นของ แจ็คสัน ไฟแนนเชียล อยู่ที่ 988 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วก่อนหักภาษีที่ 612 ล้านดอลลาร์ ผลลัพธ์สุทธิจากการป้องกันความเสี่ยงในไตรมาสที่สามบันทึกเป็นกำไร 213 ล้านดอลลาร์ และหากไม่รวมผลกระทบจากความผันผวนของผลประโยชน์ความเสี่ยงตลาด (market risk benefit) จำนวน 266 ล้านดอลลาร์ ผลลัพธ์สุทธิจากการป้องกันความเสี่ยงจะเป็นกำไร 479 ล้านดอลลาร์

แจ็คสันระบุว่าโครงสร้างการประกันภัยต่อเฉพาะกลุ่ม (captive reinsurance) ผ่าน Brooke Re มีวัตถุประสงค์เพื่อทำให้การสร้างเงินทุนมีความแน่นอนและคาดการณ์ได้มากขึ้น โดยการแยกความเสี่ยงจากการรับประกันแอนนูอิตีแบบแปรผันออกจากค่าธรรมเนียมสัญญาพื้นฐาน ทั้งนี้ Brooke Re ทำหน้าที่รับประกันภัยต่อเป็นหลักสำหรับหลักประกันแอนนูอิตีแบบแปรผันและแอนนูอิตีแบบจ่ายคืน ขณะที่ แจ็คสัน เนชันแนล ไลฟ์ จะดำเนินการป้องกันความเสี่ยงในนามของ Brooke Re

บริษัทรายงานพอร์ตการลงทุนตามมาตรฐาน U.S. GAAP มูลค่า 6.1 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยไม่รวมสินทรัพย์ประเภท funds-withheld สัดส่วนการลงทุนในตราสารต่ำกว่าระดับน่าลงทุน (below-investment-grade) ถูกจำกัดไว้เพียงประมาณ 1% ขณะที่ 7% ของพอร์ตการลงทุนถูกลงทุนในหลักทรัพย์รัฐบาลสหรัฐที่มีสภาพคล่องสูง แจ็คสันระบุว่าพอร์ตสินเชื่อเพื่อการจำนองเชิงพาณิชย์ประกอบด้วยสินเชื่อสิทธิจำนองอันดับแรก (first-lien loans) ถึง 99% และ 97% ได้รับการจัดอันดับที่ CM1 หรือ CM2

เป้าหมายเงินทุนปี 2026 ของแจ็คสันอ้างอิงสมมติฐานผลตอบแทนรวม 5% ในตลาดหุ้น และอัตราดอกเบี้ยที่เป็นไปตามเส้นอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้า (forward curve) ณ วันที่ 31 ธ.ค. 2025 ทั้งนี้ ผลลัพธ์ที่แท้จริงอาจได้รับผลกระทบจากการเคลื่อนไหวของตลาด ความผันผวนของการป้องกันความเสี่ยง ผลตอบแทนของห้างหุ้นส่วนจำกัด ข้อพิจารณาด้านกฎระเบียบ และเงินทุนที่จำเป็นเพื่อสนับสนุนธุรกิจใหม่ นอกจากนี้ บริษัทยังตั้งข้อสังเกตว่าตัววัดที่ไม่ใช่ GAAP เป็นเพียงข้อมูลเพิ่มเติมจากผลลัพธ์ตาม U.S. GAAP และอาจไม่สามารถเปรียบเทียบได้กับตัววัดชื่อเดียวกันที่ใช้โดยบริษัทอื่น