EBITDA ปรับปรุงแล้วประจำไตรมาส 3 ของ JELD-WEN เพิ่มขึ้น 23% ขณะที่รายได้ลดลง

JELD-WEN รายงานกำไรปรับปรุงแล้วไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น แม้ว่ารายได้จะลดลงเล็กน้อย เนื่องจากประสิทธิภาพการผลิตที่เพิ่มขึ้น การประหยัดต้นทุน และการได้รับคืนภาษีนำเข้า มีน้ำหนักมากกว่าแรงกดดันด้านปริมาณยอดขายและต้นทุนราคาที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ บริษัทได้คงประมาณการผลประกอบการปี 2569 แม้ว่าแนวโน้มตลาดจะบ่งชี้ถึงปริมาณยอดขายที่ลดลงทั้งในอเมริกาเหนือและยุโรป

รายได้สุทธิสำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 26 กันยายน ลดลง 1.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สู่ระดับ 799 ล้านดอลลาร์ จาก 809 ล้านดอลลาร์ ส่วนรายได้หลักลดลง 1% ซึ่งสะท้อนถึงการลดลง 2% จากปริมาณยอดขายและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ (volume and mix) ซึ่งชดเชยผลจากการปรับขึ้นราคา 1% จนหมด ขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนส่งผลกระทบเชิงลบเพียงเล็กน้อย

กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว (Adjusted EBITDA) จากการดำเนินงานที่ต่อเนื่อง เพิ่มขึ้น 23% สู่ระดับ 54.4 ล้านดอลลาร์ จาก 44.4 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไร Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 6.8% จาก 5.5% ทั้งนี้ JELD-WEN ระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นดังกล่าวเป็นผลมาจากผลประโยชน์ด้านประสิทธิภาพการผลิต 10 ล้านดอลลาร์ การได้รับคืนภาษีนำเข้า 12 ล้านดอลลาร์ และการสนับสนุน 7 ล้านดอลลาร์จากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) รายได้อื่น และอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งผลกำไรเหล่านี้สามารถชดเชยปัจจัยลบด้านต้นทุนราคา 14 ล้านดอลลาร์ และผลกระทบจากปริมาณยอดขายและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ 6 ล้านดอลลาร์

บริษัทบันทึกขาดทุนสุทธิตามมาตรฐาน GAAP จากการดำเนินงานที่ต่อเนื่องจำนวน 17.2 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.20 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด เมื่อเทียบกับผลขาดทุน 367.6 ล้านดอลลาร์ หรือ 4.30 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปีก่อนหน้า โดยช่วงเดียวกันของปีก่อนมีการรับรู้การด้อยค่าของค่าความนิยมจำนวน 196.9 ล้านดอลลาร์ และรายการพิเศษทางภาษีจำนวนมาก ขณะที่กำไรสุทธิปรับปรุงแล้วจากการดำเนินงานที่ต่อเนื่องอยู่ที่ 4.4 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.05 ดอลลาร์ต่อหุ้น เทียบกับขาดทุนปรับปรุงแล้ว 17.3 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.20 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปีก่อน

อเมริกาเหนือหนุนการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไร

รายได้ในอเมริกาเหนือลดลง 3% สู่ระดับ 530 ล้านดอลลาร์ โดยมีสาเหตุหลักมาจากปริมาณยอดขายที่ลดลง ด้าน Adjusted EBITDA ของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 48 ล้านดอลลาร์ จาก 38 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไร Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 9.1% จาก 6.9% โดยรายได้แทบไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 2 ขณะที่ Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้นจากระดับ 41 ล้านดอลลาร์

รายได้ในยุโรปเพิ่มขึ้น 2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สู่ระดับ 269 ล้านดอลลาร์ โดยรายได้หลักเติบโต 3% ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการปรับขึ้นราคา 4% ชดเชยบางส่วนด้วยการลดลงของปริมาณยอดขายและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ 1% ขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนลดอัตราการเติบโตที่รายงานลง 1 percentage point ส่วน Adjusted EBITDA ขยับลงสู่ระดับ 15 ล้านดอลลาร์ จาก 16 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรลดลงเหลือ 5.6% จาก 6.1% อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 2 Adjusted EBITDA ในยุโรปเพิ่มขึ้นจาก 13 ล้านดอลลาร์ แม้ว่ารายได้จะลดลงจาก 289 ล้านดอลลาร์ก็ตาม

นอกจากนี้ JELD-WEN ยังระบุว่าได้เสร็จสิ้นการทบทวนเชิงยุทธศาสตร์ในยุโรปแล้ว โดยไม่ได้ให้รายละเอียดเพิ่มเติมในการนำเสนอข้อมูล ขณะที่ในอเมริกาเหนือ ระดับการให้บริการส่งมอบตรงเวลาและครบถ้วน (on-time, in-full) ฟื้นตัวกลับมาหลังจากเหตุไฟป่าในช่วงฤดูร้อน

คงประมาณการผลประกอบการตลอดทั้งปี

สำหรับปี 2569 JELD-WEN ยังคงคาดการณ์รายได้สุทธิไว้ที่ 3.1 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.2 พันล้านดอลลาร์ โดยรายได้หลักจะลดลง 2% ถึง 5% ขณะที่คาดการณ์ Adjusted EBITDA อยู่ที่ 120 ล้านดอลลาร์ ถึง 150 ล้านดอลลาร์ บริษัทคาดว่าจะมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานประมาณ 10 ล้านดอลลาร์ รายจ่ายลงทุนประมาณ 85 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดเสรีติดลบประมาณ 75 ล้านดอลลาร์

สมมติฐานของผู้บริหารรวมถึงผลการดำเนินงานด้านต้นทุนราคาที่เป็นลบเมื่อเทียบกับปี 2568 และประโยชน์จากการแปลงค่าเงินเนื่องจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง ทั้งนี้ แนวโน้มดังกล่าวไม่ได้รวมถึงการซื้อหุ้นคืน การควบรวมกิจการ หรือการขายการลงทุน โดย JELD-WEN กล่าวว่าการฟื้นตัวของส่วนแบ่งตลาด การปรับขนาดธุรกิจให้เหมาะสม ประสิทธิภาพการผลิตพื้นฐาน และผลต่อเนื่องจากการปรับโครงสร้าง คาดว่าจะช่วยรับมือกับแรงกดดันด้านปริมาณยอดขายในตลาด ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ และต้นทุนราคาได้

แนวโน้มตลาดของบริษัทคาดว่าปริมาณยอดขายในอเมริกาเหนือจะลดลงในเปอร์เซ็นต์ระดับหลักเดียวช่วงกลาง (mid-single-digit) และในยุโรปจะลดลงในเปอร์เซ็นต์ระดับหลักเดียวช่วงต่ำ (low-single-digit) โดยคาดว่าการก่อสร้างบ้านเดี่ยวใหม่และกิจกรรมการซ่อมแซมและปรับปรุงในอเมริกาเหนือจะลดลงในเปอร์เซ็นต์ระดับหลักเดียวช่วงกลาง ขณะที่การก่อสร้างอาคารอยู่อาศัยรวมและตลาดแคนาดาคาดว่าจะทรงตัวโดยประมาณ ด้านการก่อสร้างที่อยู่อาศัยและโครงการเชิงพาณิชย์ในยุโรปคาดว่าจะลดลงในเปอร์เซ็นต์ระดับหลักเดียวช่วงต่ำเช่นกัน

สัดส่วนหนี้สินและกระแสเงินสดยังคงเป็นข้อจำกัด

สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2569 รายได้ลดลงสู่ระดับ 2.34 พันล้านดอลลาร์ จาก 2.41 พันล้านดอลลาร์ โดยรายได้หลักลดลง 4% เนื่องจากความอ่อนแอของปริมาณยอดขายและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับสภาวะตลาดมีน้ำหนักมากกว่าการปรับขึ้นราคา ทั้งนี้ Adjusted EBITDA อยู่ที่ 102.9 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 105.3 ล้านดอลลาร์ ทำให้อัตรากำไรปรับปรุงแล้วยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 4.4%

กระแสเงินสดเสรีไหลออกตั้งแต่นต้นปีจนถึงปัจจุบัน (Year-to-date) ลดลงเหลือ 130 ล้านดอลลาร์ จาก 142 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับปัจจัยหนุนจากรายจ่ายลงทุนที่ลดลงเหลือ 57 ล้านดอลลาร์ จาก 104 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม เงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 73 ล้านดอลลาร์ จาก 38 ล้านดอลลาร์

ณ วันที่ 26 กันยายน หนี้สินรวมอยู่ที่ 1.28 พันล้านดอลลาร์ และเงินสดอยู่ที่ 97 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มีหนี้สินสุทธิ 1.18 พันล้านดอลลาร์ อัตราส่วนหนี้สินสุทธิ (Net debt leverage) เพิ่มขึ้นเป็น 10.3 เท่าของ Adjusted EBITDA ย้อนหลัง 12 เดือน จาก 8.8 เท่า ณ สิ้นปี 2568 ขณะที่สภาพคล่องลดลงเหลือ 269 ล้านดอลลาร์ จาก 485 ล้านดอลลาร์ โดย JELD-WEN กล่าวว่าบริษัทได้เปิดตัวคำเสนอซื้อและแลกเปลี่ยนเพื่อรีไฟแนนซ์หนี้ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการมุ่งเน้นสร้างความยืดหยุ่นทางการเงิน

บริษัทระบุเตือนว่าประมาณการผลประกอบการและแผนเชิงยุทธศาสตร์มีความเสี่ยงและความไม่แน่นอน โดยแนวโน้มในปัจจุบันขึ้นอยู่กับการดำเนินมาตรการลดต้นทุนและปรับปรุงการดำเนินงานในบางส่วน พร้อมทั้งรับมือกับปริมาณยอดขายในตลาดที่ลดลง แรงกดดันด้านต้นทุนราคาจากการแข่งขัน อัตราส่วนหนี้สินที่สูง และกระแสเงินสดเสรีที่เป็นลบ