Summit Hotel Properties ปรับเพิ่มแนวโน้มปี 2026 หลัง RevPAR ไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 7.2%

ซัมมิท โฮเทล พร็อพเพอร์ตี้ส์ อิงค์ (NYSE: INN) ปรับเพิ่มทั้งกรอบล่างและกรอบบนของคาดการณ์ผลประกอบการตลอดปี 2569 หลายรายการ หลังจากรายได้ต่อห้องพักที่เปิดให้บริการ (RevPAR) ของโรงแรมและกำไรในระดับทรัพย์สินประจำไตรมาส 3 ปรับตัวสูงขึ้น โดยได้รับปัจจัยหนุนจากราคาห้องพักและอัตราการเข้าพักที่เพิ่มขึ้นในพอร์ตโฟลิโอแบบ Pro Forma จำนวน 92 แห่ง

ปัจจุบัน ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REIT) ด้านโรงแรมแห่งนี้คาดว่า การเติบโตของ RevPAR แบบ Pro Forma ตลอดปีจะอยู่ที่ 3.5% ถึง 4.5% โดยคาดว่า EBITDAre ปรับปรุงจะอยู่ที่ 181 ล้านดอลลาร์ ถึง 186 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ FFO ปรับปรุงคาดว่าจะอยู่ในช่วง 102.5 ล้านดอลลาร์ ถึง 107.5 ล้านดอลลาร์ และ FFO ปรับปรุงต่อหุ้นและหน่วยลงทุนคาดว่าจะอยู่ที่ 0.85 ดอลลาร์ ถึง 0.89 ดอลลาร์

เมื่อเปรียบเทียบกับค่ากลางของประมาณการก่อนหน้านี้ กรอบใหม่ดังกล่าวคิดเป็นการปรับเพิ่มขึ้น 5 ล้านดอลลาร์สำหรับ EBITDAre ปรับปรุง, 5.75 ล้านดอลลาร์สำหรับ FFO ปรับปรุง และ 0.05 ดอลลาร์สำหรับ FFO ปรับปรุงต่อหุ้นและหน่วยลงทุน ทั้งนี้ ซัมมิทระบุว่า การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวมาจากผลประกอบการในช่วง 9 เดือนแรกและแนวโน้มการดำเนินงานเมื่อเร็ว ๆ นี้

ประมาณการดังกล่าวอยู่ภายใต้ข้อสมมติฐานว่าจะไม่มีการเข้าซื้อกิจการ การจำหน่ายทรัพย์สิน การซื้อหุ้นคืน หรือกิจกรรมทางตลาดทุนเพิ่มเติม โดยงบลงทุนตามสัดส่วนยังคงคาดว่าจะอยู่ที่ 55 ล้านดอลลาร์ ถึง 65 ล้านดอลลาร์

RevPAR และอัตรากำไรของโรงแรมแข็งแกร่งขึ้น

รายได้รวมในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 4.8% สู่ระดับ 185.7 ล้านดอลลาร์ จาก 177.1 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่ผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญลดลงเหลือ 7.7 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.07 ดอลลาร์ต่อหุ้นเจือจาง จาก 11.3 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.11 ดอลลาร์ต่อหุ้น

EBITDAre ปรับปรุงเพิ่มขึ้น 11.8% สู่ระดับ 43.9 ล้านดอลลาร์ FFO ปรับปรุงเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 24.2 ล้านดอลลาร์ จาก 21.3 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ FFO ปรับปรุงต่อหุ้นเจือจางและหน่วยลงทุนปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 0.20 ดอลลาร์ จาก 0.17 ดอลลาร์ ทั้งนี้ ตัววัดเหล่านี้เป็นตัววัดที่ไม่ใช่มาตรฐาน GAAP (non-GAAP) และอาจไม่สามารถเปรียบเทียบกับตัววัดที่มีชื่อคล้ายกันซึ่งรายงานโดยบริษัทอื่นได้โดยตรง

เมื่อพิจารณาโรงแรมทั้ง 92 แห่งที่รวมอยู่ในผลประกอบการแบบ Pro Forma ของซัมมิท RevPAR ปรับตัวเพิ่มขึ้น 7.2% สู่ระดับ 126.17 ดอลลาร์ การปรับตัวขึ้นดังกล่าวสะท้อนถึงราคาห้องพักเฉลี่ยต่อวัน (ADR) ที่เพิ่มขึ้น 5.3% สู่ระดับ 167.95 ดอลลาร์ และอัตราการเข้าพักที่ปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับ 75.1% จาก 73.8%

EBITDA ของโรงแรมแบบ Pro Forma พุ่งขึ้น 14.4% สู่ระดับ 60.4 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเติบโตรวดเร็วกว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้โรงแรม ส่งผลให้อัตรากำไร EBITDA ของโรงแรมขยายตัว 191 basis points สู่ระดับ 32.6% จาก 30.7%

กลุ่มความเป็นเจ้าของทั้งสามกลุ่มต่างรายงานการเติบโตของ RevPAR โดย RevPAR เพิ่มขึ้น 6.5% ในโรงแรมที่ซัมมิทเป็นเจ้าของทั้งหมด 50 แห่ง และเพิ่มขึ้น 8.1% ในโรงแรม 39 แห่งในกิจการค้าร่วมกับ GIC ส่วนทรัพย์สิน 3 แห่งในกิจการค้าร่วมอื่น ๆ บันทึกการเพิ่มขึ้น 11.7% ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้น 12.3% ของราคาห้องพักเฉลี่ยต่อวัน แม้ว่าอัตราการเข้าพักจะลดลงเล็กน้อยก็ตาม

สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2569 รายได้รวมเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 569.8 ล้านดอลลาร์ จาก 554.5 ล้านดอลลาร์ EBITDAre ปรับปรุงเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 142.9 ล้านดอลลาร์ จาก 135.2 ล้านดอลลาร์ และ FFO ปรับปรุงแตะระดับ 84.6 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 81.3 ล้านดอลลาร์ โดย FFO ปรับปรุงต่อหุ้นเจือจางและหน่วยลงทุนอยู่ที่ 0.70 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 0.66 ดอลลาร์

RevPAR แบบ Pro Forma ในช่วง 9 เดือนเพิ่มขึ้น 4% สู่ระดับ 129.91 ดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่สะท้อนถึงการเพิ่มขึ้น 4.5% ของราคาห้องพักเฉลี่ยต่อวัน ขณะที่อัตราการเข้าพักลดลงเล็กน้อยสู่ระดับ 74.4% จาก 74.7% ส่วน EBITDA ของโรงแรมแบบ Pro Forma เพิ่มขึ้น 5.9% สู่ระดับ 195.2 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรขยายตัว 40 basis points สู่ระดับ 34.5%

หนี้สินยังคงมีความไวต่ออัตราดอกเบี้ย

ซัมมิทรายงานหนี้สินรวมตามงบการเงินรวม ณ วันที่ 30 กันยายน ที่ 1.38 พันล้านดอลลาร์ และหนี้สินตามสัดส่วนที่ 1.06 พันล้านดอลลาร์ หลังปรับปรุงส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม โดยก่อนรวมสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย (Interest rate swaps) หนี้สินตามสัดส่วน 99% เป็นอัตราดอกเบี้ยลอยตัว แต่เมื่อรวมสัญญาแลกเปลี่ยนแล้ว หนี้สิน 51% เป็นอัตราดอกเบี้ยคงที่ และ 49% เป็นอัตราดอกเบี้ยลอยตัว โดยมีอัตราดอกเบี้ยตามสัดส่วนที่แท้จริงอยู่ที่ 5.50%

บริษัทมีเงินสดปลอดภาระผูกพันตามงบการเงินรวมจำนวน 61.3 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส สำหรับกำหนดเวลาครบกำหนดชำระหนี้ตามสัดส่วนนั้น แสดงว่าไม่มีหนี้ที่จะครบกำหนดในปี 2569 หรือ 2570 หากมีการใช้สิทธิต่ออายุทั้งหมด จากนั้นจะมีหนี้ครบกำหนดชำระ 127.5 ล้านดอลลาร์ในปี 2571 และ 200 ล้านดอลลาร์ในปี 2572

ซัมมิทเตือนว่า คาดการณ์ของบริษัทยังคงมีความเสี่ยงจากสภาวะเศรษฐกิจที่มีผลกระทบต่ออุปสงค์ที่พัก ออัตราดอกเบี้ย สภาพคล่องในตลาดทุน และมูลค่าอสังหาริมทรัพย์ ส่วนความไม่แน่นอนอื่น ๆ ที่ระบุไว้ ได้แก่ ความสามารถในการรีไฟแนนซ์หนี้ การเข้าซื้อและจำหน่ายสินทรัพย์ การบริหารความสัมพันธ์กับผู้บริหารจัดการโรงแรมและผู้ให้สิทธิแฟรนไชส์ การรักษาสถานะ REIT และการจัดหาเงินทุนสำหรับการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นในอนาคต