FIS ปรับลดแนวโน้มปี 2026 จากความล่าช้าในการเปลี่ยนผ่านระบบธนาคาร

FIS ได้ปรับลดแนวโน้มผลประกอบการตลอดปี 2026 ลง หลังจากผลการดำเนินงานในไตรมาสที่สามแสดงให้เห็นถึงรายได้ประจำ (recurring revenue) ในกลุ่ม Banking Solutions ที่อ่อนแอกว่าที่คาดไว้ ความล่าช้าในการแปลงสภาพระบบตามความต้องการของลูกค้า การควบรวมกิจการของธนาคาร และสมมติฐานรายได้ที่ไม่ใช่รายได้ประจำที่ลดลง ได้กดดันการประมาณการที่ปรับปรุงใหม่ แม้ว่าอัตรากำไรจะขยายตัวและกระแสเงินสดอิสระนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน (YTD) จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งก็ตาม

รายได้ในไตรมาสที่สามมีจำนวนรวม 3.45 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 29.1% เมื่อปรับปรุงแล้ว และเพิ่มขึ้น 3.7% ตามเกณฑ์ Pro Forma แบบรวมและตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ส่วน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 30.5% สู่ระดับ 1.48 พันล้านดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้น 5.2% ตามเกณฑ์ Pro Forma ขณะที่อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วแตะระดับ 42.9% ขยายตัว 94 basis points ตามเกณฑ์ Pro Forma โดย FIS ระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรเป็นผลมาจากโครงสร้างรายได้ที่เอื้ออำนวยและการประหยัดต้นทุน

กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 6.6% สู่ระดับ 1.61 ดอลลาร์ ทั้งนี้ ตามเกณฑ์ GAAP กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของ FIS จากการดำเนินงานที่ต่อเนื่องอยู่ที่ 356 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 264 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดอยู่ที่ 0.69 ดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 0.50 ดอลลาร์

การเติบโตของรายได้ประจำในกลุ่ม Banking ต่ำกว่าเป้าหมาย

กลุ่ม Banking Solutions สร้างรายได้ในไตรมาสที่สาม 2.55 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการเติบโตตามเกณฑ์ Pro Forma ที่ 3.9% โดย EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของกลุ่มนี้เพิ่มขึ้น 8.8% ตามเกณฑ์ Pro Forma สู่ระดับ 1.21 พันล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วขยายตัว 212 basis points สู่ระดับ 47.4%

รายได้ประจำ ซึ่งคิดเป็น 84% ของรายได้รวมของกลุ่มธุรกิจ เติบโต 2.4% ตามเกณฑ์ Pro Forma โดย FIS ระบุว่าผลการดำเนินงานขยายตัวช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้เนื่องจากความล่าช้าในการแปลงสภาพระบบตามความต้องการของลูกค้าและผลกระทบจากการควบรวมกิจการของธนาคารบางแห่ง ขณะที่รายได้ที่ไม่ใช่รายได้ประจำเพิ่มขึ้น 22.8% สะท้อนถึงการเริ่มเปิดใช้งานของพันธมิตรทางยุทธศาสตร์ ส่วนรายได้จากบริการวิชาชีพ (professional services) เติบโต 1.7%

ภายในกลุ่มธุรกิจดังกล่าว รายได้จากธุรกิจ Banking เพิ่มขึ้น 5.2% สู่ระดับ 1.07 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากธุรกิจ Payments เพิ่มขึ้น 3% ตามเกณฑ์ Pro Forma สู่ระดับ 1.48 พันล้านดอลลาร์

รายได้จากกลุ่ม Capital Markets เพิ่มขึ้น 3% สู่ระดับ 823 ล้านดอลลาร์ ส่วน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 6.5% สู่ระดับ 444 ล้านดอลลาร์ หนุนให้อัตรากำไรของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้น 180 basis points สู่ระดับ 54% สำหรับรายได้ประจำ ซึ่งคิดเป็น 75% ของรายได้กลุ่ม เติบโต 3% เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้น 9% ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ขณะที่รายได้ที่ไม่ใช่รายได้ประจำเพิ่มขึ้น 24.6% เนื่องจากมีการเปิดใช้งานพันธมิตรทางยุทธศาสตร์ ในขณะที่รายได้จากบริการวิชาชีพลดลง 20.3%

เมื่อพิจารณารวมกลุ่ม Banking Solutions และ Capital Markets รายได้ประจำเติบโต 2.5% ในไตรมาสนี้ โดย FIS รายงานการเติบโตภายใน (organic growth) 6% ในบัญชีธนาคารหลัก (core banking accounts) และประมาณ 5% ในบัญชีที่อยู่ในระบบ (accounts on file) ขณะที่รายการธุรกรรมผ่านบัตรเพิ่มขึ้นประมาณ 7% แบบ Organic ในช่วงเก้าเดือนแรกของปี

กระแสเงินสดยังคงเป็นจุดแข็งที่โดดเด่น

กระแสเงินสดอิสระซึ่งไม่รวมภาษีจากธุรกรรมเงินสดจากการจำหน่ายธุรกิจ โดยหลักคือการขาย Worldpay เพิ่มขึ้น 8% สู่ระดับ 862 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม สำหรับเก้าเดือนแรก ตัวเลขดังกล่าวเพิ่มขึ้น 57% สู่ระดับ 1.86 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 1.19 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ส่วนตัวเลขกระแสเงินสดอิสระตามเกณฑ์ GAAP ก่อนบวกกลับภาษีธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับ Worldpay อยู่ที่ 695 ล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสนี้ และ 1.38 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน

FIS สิ้นสุดไตรมาสด้วยหนี้สินรวม 20.8 พันล้านดอลลาร์ และมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (leverage ratio) ที่ 3.5 เท่าของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วซึ่งไม่รวมค่าตอบแทนในรูปแบบหุ้น ทั้งนี้ การคืนเงินทุนแก่ผู้ถือหุ้นมีมูลค่ารวม 248 ล้านดอลลาร์

สำหรับเก้าเดือนแรกของปี 2026 รายได้อยู่ที่ 10.13 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการเติบโตตามเกณฑ์ Pro Forma ที่ 5.1% โดย EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 7.2% ตามเกณฑ์ Pro Forma สู่ระดับ 4.20 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 8.8% สู่ระดับ 4.44 ดอลลาร์

ปรับลดประมาณการปี 2026 คาดรายได้ปี 2027 ทรงตัวใกล้เคียงเดิม

ขณะนี้ FIS คาดการณ์รายได้ตลอดปี 2026 ไว้ที่ 13.45 พันล้านดอลลาร์ ถึง 13.51 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตตามเกณฑ์ Pro Forma ที่ 3.1% ถึง 3.6% โดยคาดว่ากลุ่ม Banking Solutions จะเติบโต 3.5% ถึง 4% ขณะที่การเติบโตของ Capital Markets คาดว่าจะอยู่ที่ 2% ถึง 2.5%

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ที่ 5.57 พันล้านดอลลาร์ ถึง 5.61 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 41.4% ถึง 41.5% ส่วนกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ในช่วง 5.82 ดอลลาร์ ถึง 5.89 ดอลลาร์ บริษัทคงแนวโน้มกระแสเงินสดอิสระไว้ที่ 2.15 พันล้านดอลลาร์ ถึง 2.25 พันล้านดอลลาร์ โดยอ้างอิงกระแสเงินสดอิสระย้อนหลัง 12 เดือนที่ประมาณ 2.3 พันล้านดอลลาร์

ฝ่ายบริหารระบุว่า แนวโน้มที่ลดลงสะท้อนถึงการแปลงสภาพระบบของธุรกิจ Banking ที่ล่าช้า การควบรวมกิจการในกลุ่มลูกค้าธนาคาร สมมติฐานรายได้ที่ไม่ใช่รายได้ประจำที่ลดลง และกิจกรรมใบอนุญาต (license activity) ที่ลดลงใน Capital Markets นอกจากนี้ การคาดการณ์รายได้ที่ไม่ใช่รายได้ประจำที่ลดลงยังมีผลกระทบต่ออัตรากำไรด้วย

กรอบการดำเนินงานเบื้องต้นปี 2027 ของ FIS คาดการณ์การเติบโตของรายได้ตามเกณฑ์ Pro Forma อยู่ระหว่างลดลง 0.5% ถึงเพิ่มขึ้น 1% โดยรายได้จาก Banking Solutions คาดว่าจะทรงตัวจนถึงเติบโต 1.5% และรายได้ประจำจะเติบโตประมาณ 3% ส่วนรายได้จาก Capital Markets คาดว่าจะลดลง 1.5% หรือเพิ่มขึ้นสูงสุด 0.5% ขณะที่รายได้ประจำคาดว่าจะเติบโตในอัตราหลักเดียวช่วงกลาง (mid-single-digit)

บริษัทคาดว่าการลดลงของรายได้ที่ไม่ใช่รายได้ประจำและรายได้จากบริการวิชาชีพจะชดเชยการเติบโตแบบ Organic ในปี 2027 เนื่องจากการเปรียบเทียบกับปีฐานที่มีข้อตกลงเชิงยุทธศาสตร์และค่าธรรมเนียมการยกเลิกสัญญา การถอนตัวจากธุรกิจขายต่ออุปกรณ์ และการปรับเปลี่ยนกิจกรรมของ Capital Markets ไปสู่รายได้ประจำ ส่วนกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะลดลงในอัตราร้อยละหลักเดียวช่วงสูงถึงสองหลักช่วงต่ำ (high-single-digit to low-double-digit) ขณะที่กระแสเงินสดอิสระคาดว่าจะทรงตัว โดย FIS คาดว่าปัจจัยกดดันด้านรายได้ที่ไม่ใช่รายได้ประจำจะคลี่คลายลงเป็นส่วนใหญ่ในปี 2028

ลำดับความสำคัญด้านการดำเนินงานรวมถึงการลงทุนเพิ่มเติมด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ การขายผ่านช่องทางจำหน่าย การพัฒนาผลิตภัณฑ์ธนาคารแบบเอเจนต์ (agentic banking) และการประเมินทางเลือกเชิงยุทธศาสตร์อย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ FIS ยังได้เสร็จสิ้นการจำหน่ายสินทรัพย์ประเภทบัตรเติมเงิน (prepaid asset) ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักในเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในการจัดโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอให้มีความคล่องตัวขึ้น

แนวโน้มดังกล่าวยังคงมีความเสี่ยงด้านการดำเนินการเกี่ยวกับกำหนดการแปลงสภาพระบบของลูกค้า การควบรวมกิจการของธนาคาร และกิจกรรมใบอนุญาตที่ไม่ใช่รายได้ประจำ นอกจากนี้ FIS ยังระบุถึงการรวมกิจการที่เข้าซื้อ การดำเนินการประหยัดต้นทุน ความปลอดภัยทางไซเบอร์ ปัญญาประดิษฐ์ (AI) กฎระเบียบ การแข่งขัน ตลอดจนสภาวะเศรษฐกิจและตลาดการเงินในวงกว้าง ซึ่งเป็นปัจจัยที่อาจทำให้ผลลัพธ์ที่แท้จริงแตกต่างไปจากการคาดการณ์