อัตรากำไรไตรมาส 3 ของ Brink’s ขยายตัว ขณะที่การเติบโตของ AMS/DRS แตะ 16%

เดอะ บริงก์ส คอมพานี (The Brink's Company) รายงานรายได้และความสามารถในการทำกำไรในไตรมาสที่ 3 ปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากความก้าวหน้าอย่างรวดเร็วในบริการบริหารจัดการตู้ ATM (ATM Managed Services) และดิจิทัลโซลูชันสำหรับร้านค้าปลีก (Digital Retail Solutions) ช่วยหนุนสัดส่วนยอดขายไปสู่บริการที่มีอัตรากำไรสูงขึ้น นอกจากนี้ บริษัทผู้ให้บริการจัดการเงินสดรายนี้ยังคงกรอบเป้าหมายการดำเนินงานตลอดปี 2026 ไว้ตามเดิม และคาดว่าการเข้าซื้อกิจการ NCR Atleos ที่นำเสนอจะเสร็จสิ้นในช่วงต้นเดือนมกราคม 2027 โดยขึ้นอยู่กับการอนุมัติที่เหลือจากหน่วยงานกำกับดูแล

รายได้ประจำไตรมาสเพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 1.375 พันล้านดอลลาร์ ด้านรายได้ที่แท้จริง (organic revenue) เติบโต 4% ซึ่งสะท้อนถึงการเติบโตแบบ organic ที่ 16% ในธุรกิจ ATM Managed Services และ Digital Retail Solutions (AMS/DRS) แม้จะถูกหักลบไปบางส่วนจากการลดลง 2% ในธุรกิจการจัดการเงินสดและทรัพย์สินมีค่า (Cash and Valuables Management) ทั้งนี้ การเข้าซื้อและจำหน่ายกิจการฉุดการเติบโตที่รายงานลง 2 จุดเปอร์เซ็นต์ ขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศช่วยเพิ่มขึ้น 1 จุดเปอร์เซ็นต์

กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว (Adjusted EBITDA) เพิ่มขึ้น 8% สู่ระดับ 274 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร Adjusted EBITDA ขยายตัว 90 basis points สู่ระดับ 19.9% ส่วนกำไรจากการดำเนินงานแบบ Non-GAAP เพิ่มขึ้น 11% สู่ระดับ 208 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรที่เกี่ยวข้องเพิ่มขึ้น 100 basis points สู่ระดับ 15.1% ขณะที่กำไรต่อหุ้นแบบ Non-GAAP เพิ่มขึ้น 18% สู่ระดับ 2.46 ดอลลาร์

หากพิจารณาตามมาตรฐาน GAAP บริงก์สรายงานกำไรจากการดำเนินงานในไตรมาสที่ 3 ที่ระดับ 131 ล้านดอลลาร์ และมีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทอยู่ที่ 14.5 ล้านดอลลาร์

บริการอัตรากำไรสูงหนุนการเติบโต

AMS/DRS รายงานการเติบโตของรายได้แบบ organic ในระดับสิบกว่าเปอร์เซ็นต์ระดับกลาง (mid-teens) ขึ้นไป ติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 15 โดยการเติบโตเร่งตัวขึ้นเมื่อเทียบรายไตรมาสในไตรมาสที่ 3 บริงก์สระบุว่าผลการดำเนินงานดังกล่าวมาจากความสำเร็จในการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของบริการ ATM Managed Services ในละตินอเมริกาและตลาดภูมิภาคอื่น ๆ (Rest of World) หลังจากได้ลูกค้ารายใหม่ ๆ รวมถึงการเติบโตอย่างต่อเนื่องของ Digital Retail Solutions ที่ได้รับการสนับสนุนจากยอดขายที่รอรับรู้รายได้ (backlog) และโอกาสทางการขายในระบบ (sales pipeline)

บริษัทคาดว่าการเติบโตของรายได้แบบ organic ของ AMS/DRS ตลอดปีจะอยู่ในระดับสิบกว่าเปอร์เซ็นต์ปานกลางถึงสูง (mid-to-high teens) ทั้งนี้ AMS/DRS ถูกตั้งเป้าให้คิดเป็น 30% ถึง 32% ของรายได้รวมในปี 2026 เมื่อเทียบกับ 28% ในปี 2025 และ 24% ในปี 2024

บริงก์สเน้นย้ำถึงข้อตกลงระยะยาวฉบับใหม่กับธนาคารใหญ่แห่งหนึ่ง ซึ่งครอบคลุมตู้ ATM ประมาณ 1,000 เครื่องและสาขา 450 แห่ง โดยระบุว่าช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับยอดขายรอรับรู้รายได้สำหรับปี 2027 นอกเหนือจากนี้ บริษัทยังชนะสัญญาให้บริการเอาต์ซอร์ส ATM แบบครบวงจร (end-to-end) สำหรับเครือข่ายร่วมที่ดำเนินงานโดยธนาคาร 5 แห่งในลักเซมเบิร์ก ซึ่งบริการดังกล่าวรวมถึงการเฝ้าติดตาม การประมาณการเงินสด การบำรุงรักษา การประมวลผลรายการ และบริการรับชำระเงิน (acquiring)

รายได้ในอเมริกาเหนือเพิ่มขึ้น 1% สู่ระดับ 440 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ Adjusted EBITDA ปรับตัวขึ้น 5% สู่ระดับ 83 ล้านดอลลาร์ อัตรากำไร Adjusted EBITDA ของกลุ่มธุรกิจนี้ปรับตัวดีขึ้นสู่ 18.9% จาก 18.2% โดยได้รับปัจจัยหนุนจากการปรับเปลี่ยนไปสู่บริการที่มีอัตรากำไรสูงขึ้นและผลิตภาพในการดำเนินงาน ทั้งนี้ AMS/DRS คิดเป็น 34% ของรายได้ในอเมริกาเหนือ

รายได้ในละตินอเมริกาเพิ่มขึ้น 8% สู่ระดับ 354 ล้านดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้น 2% หากคำนวณด้วยอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ขณะที่ Adjusted EBITDA ทรงตัวอยู่ที่ 80 ล้านดอลลาร์ และลดลง 5% ในเกณฑ์อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ส่งผลให้อัตรากำไรลดลงเหลือ 22.5% จาก 24.3%

ยุโรปสร้างรายได้ 200 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1% ขณะที่ Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้น 16% สู่ระดับ 58 ล้านดอลลาร์ โดยอัตรากำไรขยายตัวสู่ 29.0% จาก 25.3% ซึ่งสูงที่สุดในบรรดา 4 กลุ่มธุรกิจรายงานของบริงก์ส ขณะที่รายได้ในส่วนภูมิภาคอื่น ๆ เพิ่มขึ้น 1% สู่ระดับ 380 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากผลการเติบโตแบบ organic ที่ 14% ถูกหักลบเป็นส่วนใหญ่จากผลกระทบ 12% ของการเข้าซื้อและจำหน่ายกิจการ ส่วน Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้น 24% สู่ระดับ 84 ล้านดอลลาร์ ดันอัตรากำไรขึ้นสู่ 22.1% จาก 18.0%

กระแสเงินสดและแนวโน้มปี 2026

กระแสเงินสดอิสระย้อนหลัง 12 เดือนก่อนหักเงินปันผลมีจำนวนรวม 413 ล้านดอลลาร์ ลดลง 13% จาก 476 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า อัตราการแปลงกระแสเงินสดอิสระ (free cash flow conversion) อยู่ที่ 40% เมื่อเทียบกับ 50% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน หนี้สินสุทธิตั้งอยู่ที่ 2.73 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 ก.ย. ขณะที่อัตราส่วนหนี้สินสุทธิ (net leverage) ลดลงเหลือ 2.6 เท่าของ Adjusted EBITDA จาก 2.7 เท่า ณ สิ้นปี 2025 ซึ่งยังคงอยู่ในช่วงเป้าหมายของบริษัทที่ 2 ถึง 3 เท่า

บริงก์สคงกรอบเป้าหมายสำหรับปี 2026 ไว้เช่นเดิม โดยฝ่ายบริหารคาดการณ์การเติบโตของรายได้แบบ organic ในระดับหลักเดียวปานกลาง (mid-single-digit) การเติบโตแบบ organic ของ AMS/DRS ในระดับสิบกว่าเปอร์เซ็นต์ปานกลางถึงสูง (mid-to-high-teens) การขยายตัวของอัตรากำไร Adjusted EBITDA ที่ 30 ถึง 50 basis points และอัตราการแปลงกระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 40% ถึง 45%

สำหรับไตรมาสที่ 4 บริษัทคาดการณ์รายได้ไว้ที่ 1.365 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.415 พันล้านดอลลาร์ การเติบโตแบบ organic ที่ 3.0% ถึง 4.5% และการเติบโตรวมอยู่ในช่วงลดลง 1% ถึงเพิ่มขึ้น 3% ด้าน Adjusted EBITDA คาดว่าจะอยู่ระหว่าง 275 ล้านดอลลาร์ ถึง 295 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรประมาณ 20.5% ขณะที่กำไรต่อหุ้นแบบ Non-GAAP คาดว่าจะอยู่ที่ 2.45 ดอลลาร์ ถึง 2.80 ดอลลาร์

แนวโน้มการเติบโตรวมสะท้อนถึงสภาวะอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในปัจจุบันและการยกเลิกการรวมงบการเงิน (deconsolidation) ของธุรกิจในมาเลเซีย บริงก์สระบุว่าการคาดการณ์ Adjusted EBITDA ได้รวมผลประโยชน์จากโครงสร้างรายได้ (revenue mix) และผลิตภาพในการดำเนินงานไว้แล้ว

ธุรกรรม NCR Atleos มีความคืบหน้า

บริงก์สระบุว่าความคืบหน้าด้านกฎระเบียบทำให้กรอบเวลาของการเสนอซื้อกิจการ NCR Atleos มีความชัดเจนมากขึ้น ซึ่งปัจจุบันคาดว่าจะปิดดีลได้ในช่วงต้นเดือนมกราคม 2027 การตรวจสอบการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ที่จำเป็นได้เสร็จสิ้นลงแล้ว ได้รับการอนุมัติแล้ว 14 รายการ และเงื่อนไขการได้รับใบอนุญาตผู้ให้บริการโอนเงินสำคัญทั้งหมดได้รับการปฏิบัติตามครบถ้วนใน 61 เขตอำนาจศาล ส่วนการตรวจสอบด้านการผูกขาด (antitrust) ยังคงอยู่ระหว่างดำเนินการ รวมถึงกระบวนการในสหราชอาณาจักรและสหภาพยุโรป

บริษัทคาดว่าธุรกรรมนี้จะสร้างผลประโยชน์ร่วม (synergy) ในอัตราประจำ (run-rate) จำนวน 200 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2029 พร้อมทั้งระบุโอกาสเพิ่มเติมเกินกว่าเป้าหมายดังกล่าว การประหยัดที่วางแผนไว้รวมถึงการขจัดต้นทุนการบริหารและต้นทุนบริษัทมหาชนที่ซ้ำซ้อน การรวมเครือข่ายบริการ การปรับปรุงความหนาแน่นของเส้นทางขนส่ง ตลอดจนการประสานงานด้านการจัดซื้อและห่วงโซ่อุปทาน

บริงก์สเปิดเผยว่า การจัดสรรเงินทุนในระยะสั้นจะมุ่งเน้นไปที่การเตรียมความพร้อมสำหรับการเข้าซื้อกิจการและการควบรวมกิจการในลำดับถัดไปเป็นหลัก โดยมีการพิจารณากิจกรรมการควบรวมและซื้อกิจการเพิ่มเติมอย่างจำกัด ทั้งนี้ เมื่ออัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่ำกว่า 3 เท่าหลังการปิดดีล บริษัทคาดว่าจะกลับสู่กรอบการทำงานที่จัดสรรกระแสเงินสดอิสระอย่างน้อย 50% ให้แก่การตอบแทนผู้ถือหุ้น

แนวโน้มดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับสภาวะเศรษฐกิจมหภาค ภาษีศุลกากร อัตราเงินเฟ้อในต่างประเทศ ความผันผวนของสกุลเงิน และสภาพแวดล้อมการดำเนินงานในอาร์เจนตินา นอกเหนือจากนี้ ธุรกรรม NCR Atleos ยังมีความเสี่ยงเกี่ยวกับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลที่ยังคงค้างอยู่ กำหนดเวลาการปิดดีล ต้นทุนการควบรวมกิจการ การรักษาฐานลูกค้าและพนักงาน การบรรลุผลประโยชน์ร่วมที่คาดหวังไว้ ตลอดจนภาระหนี้สินที่สูงขึ้นของบริษัทหลังการควบรวม