เบี้ยประกันภัยไตรมาส 3 ปี 2026 ของ AIG เพิ่มขึ้น ขณะที่ผลขาดทุนจากภัยพิบัติกดดันกำไรจากการรับประกันภัย

อเมริกัน อินเตอร์เนชันแนล กรุ๊ป (NYSE: AIG) รายงานเบี้ยประกันภัยและกำไรสุทธิไตรมาส 3/2026 เพิ่มขึ้น ขณะที่ผลขาดทุนจากมหันตภัยที่สูงขึ้นและผลประโยชน์ที่ลดลงจากการปรับปรุงเงินสำรองปีก่อนส่งผลให้กำไรจากการรับประกันภัยในธุรกิจประกันวินาศภัย (General Insurance) ลดลง โดยเบี้ยประกันภัยรับสุทธิเพิ่มขึ้น 7% สู่ระดับ 6.65 พันล้านดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้น 8% หากคำนวณตามสกุลเงินคงที่ แต่กำไรจากการรับประกันภัยลดลง 29% สู่ระดับ 564 ล้านดอลลาร์

กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญของเอไอจีเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 844 ล้านดอลลาร์ จาก 519 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มขึ้น 72% สู่ระดับ 1.60 ดอลลาร์ ส่วนหนึ่งสะท้อนถึงจำนวนหุ้นปรับลดที่ลดลงจากการซื้อหุ้นคืน กำไรหลังหักภาษีปรับปรุงแล้วลดลงสู่ระดับ 1.09 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.23 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรปรับปรุงแล้วต่อหุ้นปรับลดลดลง 6% สู่ระดับ 2.06 ดอลลาร์ จาก 2.20 ดอลลาร์

อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ของเอไอจีเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 8.5% จาก 5.0% ด้านอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นจากการดำเนินงานหลัก (Core operating ROE) ซึ่งเป็นมาตรวัดนอกมาตรฐานบัญชี GAAP อยู่ที่ 11.1% เมื่อเทียบกับ 13.6% ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า

การเติบโตของเบี้ยประกันภัยแซงหน้ากำไรจากการรับประกันภัย

เบี้ยประกันภัยที่ถือเป็นรายได้สุทธิของธุรกิจประกันวินาศภัยเพิ่มขึ้น 7% สู่ระดับ 6.44 พันล้านดอลลาร์ อัตราส่วนรวมตามปีปฏิทิน (calendar-year combined ratio) เพิ่มขึ้น 450 basis points สู่ระดับ 91.3% บ่งชี้ว่าการรับประกันภัยยังคงมีกำไร แต่ทำอัตรากำไรแคบลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า อัตราส่วนรวมตามปีเกิดอุบัติเหตุ (accident-year combined ratio) ซึ่งไม่รวมมหันตภัยและการปรับปรุงอื่น ๆ ค่อนข้างทรงตัวอยู่ที่ 88.4% เมื่อเทียบกับ 88.3% ในไตรมาส 3/2025

ผลขาดทุนที่เกี่ยวข้องกับมหันตภัยหลังหักการประกันภัยต่อ เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 283 ล้านดอลลาร์ จาก 100 ล้านดอลลาร์ การปรับปรุงผลขาดทุนเชิงบวกจากปีก่อนหน้าอยู่ที่ 111 ล้านดอลลาร์ ลดลงจากผลประโยชน์ 205 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า หากไม่รวมมหันตภัยและการปรับปรุงปีก่อนหน้า กำไรจากการรับประกันภัยตามปีเกิดอุบัติเหตุเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 756 ล้านดอลลาร์ จาก 713 ล้านดอลลาร์

อัตราส่วนค่าใช้จ่ายของธุรกิจประกันวินาศภัยปรับตัวดีขึ้น 30 basis points สู่ระดับ 30.6% เนื่องจากอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานทั่วไปลดลงสู่ระดับ 12.4% จาก 12.9% โดยเอไอจีระบุว่าบริษัทยังคงอยู่ในทิศทางที่จะลดอัตราส่วนค่าใช้จ่ายของธุรกิจประกันวินาศภัยให้ต่ำกว่า 30% สำหรับปี 2027 เต็มปี

รายได้จากการลงทุนสุทธิของธุรกิจประกันวินาศภัยเพิ่มขึ้น 9% สู่ระดับ 1.03 พันล้านดอลลาร์ อัตราผลตอบแทนต่อปีของพอร์ตการลงทุนตราสารหนี้หลักแตะระดับ 4.86% เพิ่มขึ้นจาก 4.58% ในปีก่อนหน้า ขณะที่รายได้จากการลงทุนทางเลือกอยู่ที่ 91 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 137 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน ส่งผลให้กำไรก่อนหักภาษีปรับปรุงแล้วของธุรกิจประกันวินาศภัยลดลง 9% สู่ระดับ 1.59 พันล้านดอลลาร์

ธุรกิจประกันภัยเพื่อการพาณิชย์ต่างประเทศและประกันภัยบุคคลหนุนการเติบโตของเบี้ยประกันภัย

เบี้ยประกันภัยรับสุทธิของธุรกิจประกันภัยเพื่อการพาณิชย์ในอเมริกาเหนือเพิ่มขึ้น 2% สู่ระดับ 2.48 พันล้านดอลลาร์ เบี้ยประกันภัยที่ถือเป็นรายได้สุทธิเพิ่มขึ้น 7% แซงหน้าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานทั่วไปที่เพิ่มขึ้น 5% แต่กำไรจากการรับประกันภัยลดลง 57% สู่ระดับ 167 ล้านดอลลาร์ ผลขาดทุนจากมหันตภัยเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 167 ล้านดอลลาร์ จาก 68 ล้านดอลลาร์ และอัตราส่วนรวมตามปีปฏิทินเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 92.9% จาก 82.6% ส่วนอัตราส่วนรวมตามปีเกิดอุบัติเหตุปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 180 basis points สู่ระดับ 87.2%

ธุรกิจประกันภัยเพื่อการพาณิชย์ต่างประเทศสร้างการเติบโตของเบี้ยประกันภัยที่แข็งแกร่งที่สุดตามรายงาน โดยเบี้ยประกันภัยรับสุทธิเพิ่มขึ้น 13% สู่ระดับ 2.39 พันล้านดอลลาร์ ด้านกำไรจากการรับประกันภัยลดลง 14% สู่ระดับ 283 ล้านดอลลาร์เนื่องจากผลขาดทุนจากมหันตภัยเพิ่มขึ้น แต่อัตราส่วนรวมตามปีเกิดอุบัติเหตุปรับปรุงแล้วปรับตัวดีขึ้น 20 basis points สู่ระดับ 85.8% ทั้งนี้ อัตราส่วนค่าใช้จ่ายของกลุ่มธุรกิจนี้ลดลง 100 basis points สู่ระดับ 30.6% โดยได้รับปัจจัยหนุนจากอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานทั่วไปที่ลดลง

เบี้ยประกันภัยรับสุทธิของธุรกิจประกันภัยบุคคลทั่วโลกเพิ่มขึ้น 6% ตามรายงาน และเพิ่มขึ้น 9% หากคำนวณตามสกุลเงินคงที่ สู่ระดับ 1.78 พันล้านดอลลาร์ กำไรจากการรับประกันภัยเพิ่มขึ้น 44% สู่ระดับ 114 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตราส่วนรวมตามปีเกิดอุบัติเหตุปรับปรุงแล้วปรับตัวดีขึ้น 190 basis points สู่ระดับ 93.6% โดยอัตราส่วนค่าสินไหมทดแทนตามปีเกิดอุบัติเหตุปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจนี้ลดลงสู่ระดับ 52.9% จาก 55.3% ซึ่งช่วยชดเชยอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการจัดหาลูกค้าที่สูงขึ้น

การจัดสรรผลตอบแทนคืนสู่ผู้ถือหุ้นและเป้าหมายทางการเงิน

เอไอจีได้จ่ายคืนเงินทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 787 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส ซึ่งประกอบด้วยการซื้อหุ้นคืน 527 ล้านดอลลาร์และการจ่ายเงินปันผล 260 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ บริษัทได้ซื้อหุ้นคืนรวม 3.5 พันล้านดอลลาร์ตลอดระยะเวลา 5 ไตรมาสนับจนถึงเดือนกันยายน 2026 ส่งผลให้จำนวนหุ้นที่ชำระแล้วลดลงเหลือ 518.7 ล้านหุ้น ณ สิ้นไตรมาส

มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นลดลง 1% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 74.96 ดอลลาร์ มูลค่าตามบัญชีปรับปรุงแล้วต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 5% สู่ระดับ 81.25 ดอลลาร์ ขณะที่มูลค่าตามบัญชีที่มีตัวตนปรับปรุงแล้วต่อหุ้นก็เพิ่มขึ้น 5% สู่ระดับ 73.37 ดอลลาร์เช่นกัน

อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อเงินทุนปรับปรุงแล้วรวมอยู่ที่ 19.6% เมื่อเทียบกับ 17.6% ในไตรมาสที่ 2 ทั้งนี้ ในเดือนกันยายน เอไอจีได้ออกหุ้นกู้มูลค่า 625 ล้านยูโร อัตราดอกเบี้ย 4.25% ครบกำหนดปี 2031 และหุ้นกู้มูลค่า 500 ล้านยูโร อัตราดอกเบี้ย 4.75% ครบกำหนดปี 2036 คิดเป็นมูลค่ารวมประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์

ผู้บริหารระบุว่าบริษัทมีความคืบหน้าอย่างต่อเนื่องในการบรรลุเป้าหมายที่กำหนดไว้ในวันพบนักลงทุน (Investor Day) เมื่อเดือนมีนาคม 2025 เป้าหมายดังกล่าวรวมถึงอัตราการเติบโตสะสมต่อปี (CAGR) ของกำไรจากการดำเนินงานต่อหุ้นที่มากกว่า 20% ในช่วงปี 2025 ถึง 2027, อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นจากการดำเนินงานหลัก (Core operating ROE) ที่ 10% ถึง 13%, อัตราส่วนค่าใช้จ่ายของธุรกิจประกันวินาศภัยต่ำกว่า 30% และอัตราการเติบโตสะสมต่อปีของเงินปันผลต่อหุ้นที่มากกว่า 10% สำหรับปี 2025 ถึง 2026 ทั้งนี้ ประมาณการดังกล่าวขึ้นอยู่กับข้อสมมติฐานของผู้บริหารและสภาวะตลาด

เอไอจีระบุว่าเหตุการณ์มหันตภัย, เงินเฟ้อและเงินเฟ้อทางสังคม (social inflation), การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยน, สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์, ความผันผวนของตลาดการลงทุน, การประมาณการเงินสำรอง, การมีอยู่ของประกันภัยต่อ, ความเสี่ยงจากคู่สัญญา, เหตุการณ์ความปลอดภัยทางไซเบอร์ และการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ เป็นหนึ่งในปัจจัยที่อาจส่งผลให้ผลลัพธ์ที่แท้จริงแตกต่างไปจากเป้าหมายที่วางไว้