Adient ตั้งเป้าการเติบโตของ EBITDA ในปีงบประมาณ 2027 แม้รายได้จะลดลง

Adient (ADNT) คาดว่า EBITDA ปรับปรุงแล้วจะเพิ่มขึ้นในปีงบประมาณ 2027 แม้ว่าการผลิตยานยนต์ทั่วโลกที่ลดลงจะกดดันรายได้ก็ตาม โดยคาดว่าประสิทธิภาพการผลิต การปรับโครงสร้างองค์กร และการดำเนินงานเชิงพาณิชย์จะช่วยชดเชยปัจจัยลบด้านปริมาณและอัตราแลกเปลี่ยนได้มากกว่า แนวโน้มดังกล่าวมีกระแสตามมาจากปีงบประมาณ 2026 ซึ่งยอดขายเพิ่มขึ้น 4% แต่ EBITDA ปรับปรุงแล้วยังคงทรงตัวเป็นวงกว้าง เนื่องจากสัดส่วนยอดขายตามภูมิภาคที่ไม่เอื้ออำนวยและการหยุดชะงักที่เกี่ยวข้องกับตะวันออกกลางกดดันอัตรากำไร

สำหรับปีงบประมาณ 2027 ผู้ผลิตเบาะรถยนต์รายนี้คาดการณ์รายได้รวมอยู่ที่ 1.48 หมื่นล้านดอลลาร์ ถึง 1.50 หมื่นล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 1.517 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2026 ส่วน EBITDA ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะแตะระดับ 900 ล้านดอลลาร์ ถึง 925 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 884 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากผู้บริหารตั้งเป้าขยายอัตรากำไรท่ามกลางสภาวะยอดขายที่ลดลง

Adient ตั้งสมมติฐานแนวโน้มดังกล่าวจากการผลิตรถยนต์นั่งและรถยนต์เพื่อการพาณิชย์ขนาดเล็กทั่วโลกที่ลดลง 1% เหลือ 91.5 ล้านคัน สมมติฐานดังกล่าวยังรวมถึงการผลิตที่ลดลง 1% ในอเมริกาเหนือ 2% ในยุโรป และ 3% ในจีน ขณะที่ผลผลิตในส่วนที่เหลือของเอเชียไม่มีการเปลี่ยนแปลง ทั้งนี้ คาดว่าการผลิตที่ลดลงในทุกภูมิภาคจะกดดันรายได้ แต่จะได้รับการชดเชยบางส่วนจากการเติบโตที่ต่อเนื่องในเอเชีย

ยอดขายปีงบประมาณ 2026 เติบโต ขณะที่อัตรากำไรแคบลง

ยอดขายรวมตลอดทั้งปีเพิ่มขึ้น 4% สู่ระดับ 1.517 หมื่นล้านดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้น 2% หากไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงแล้วขยับขึ้นเล็กน้อยสู่ระดับ 884 ล้านดอลลาร์ จาก 881 ล้านดอลลาร์ ส่วนอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วลดลงสู่ระดับ 5.8% จาก 6.1%

Adient ระบุว่า ผลการดำเนินงานทางธุรกิจที่ดีช่วยหนุน EBITDA ปรับปรุงแล้วเป็นจำนวน 58 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงระเบียบวินัยเชิงพาณิชย์ แม้ว่าตัวเลขดังกล่าวจะรวมต้นทุน 41 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับความขัดแย้งในตะวันออกกลางก็ตาม ส่วนส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น 11 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากผลการดำเนินงานที่ดีของบริษัทร่วมทุนบางแห่งในจีน อย่างไรก็ตาม ผลประโยชน์เหล่านี้ส่วนใหญ่ถูกหักลบด้วยปัจจัยลบด้านปริมาณและสัดส่วนผลิตภัณฑ์จำนวน 70 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเชื่อมโยงกับการผลิตของลูกค้าที่ลดลงในยุโรปและแรงกดดันด้านสัดส่วนลูกค้าในเอเชีย โดยได้รับการถ่วงน้ำหนักบางส่วนจากปริมาณการผลิตที่ดีในฝั่งอเมริกา

ตามมาตรฐานบัญชีทั่วไป (GAAP) Adient รายงานผลขาดทุนสุทธิตลอดทั้งปีที่ 17 ล้านดอลลาร์ หรือขาดทุน 0.22 ดอลลาร์ต่อหุ้นเจือจาง เมื่อเทียบกับผลขาดทุน 281 ล้านดอลลาร์ หรือขาดทุน 3.39 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปีงบประมาณ 2025 ด้านกำไรสุทธิปรับปรุงแล้วลดลงสู่ระดับ 147 ล้านดอลลาร์ จาก 161 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นเจือจางปรับปรุงแล้วลดลงสู่ระดับ 1.87 ดอลลาร์ จาก 1.93 ดอลลาร์

ยอดขายไตรมาสสี่เพิ่มขึ้น 1% สู่ระดับ 3.73 พันล้านดอลลาร์ EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 229 ล้านดอลลาร์ จาก 226 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรคงเดิมที่ 6.1% แม้จะมีปัจจัยลบชั่วคราวที่เกี่ยวข้องกับตะวันออกกลางประมาณ 22 ล้านดอลลาร์ก็ตาม อัตรากำไรจากวัตถุดิบที่ดี ระเบียบวินัยเชิงพาณิชย์ และรายได้จากบริษัทร่วมทุนในจีนที่แข็งแกร่งขึ้น ช่วยชดเชยการเคลื่อนไหวของสกุลเงินที่ไม่เอื้ออำนวย รวมถึงปริมาณและสัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่อ่อนแอลงในภูมิภาค EMEA และเอเชีย

บริษัทบันทึกขาดทุนสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ในไตรมาสสี่ที่ 47 ล้านดอลลาร์ หรือขาดทุน 0.62 ดอลลาร์ต่อหุ้นเจือจาง เมื่อเทียบกับกำไรสุทธิ 18 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.22 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปีก่อนหน้า กำไรสุทธิปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 40 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 42 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นเจือจางปรับปรุงแล้วไม่เปลี่ยนแปลงที่ 0.52 ดอลลาร์

เอเชียช่วยชดเชยความสามารถในการทำกำไรที่อ่อนแอลงในฝั่งอเมริกา

เอเชียเป็นภูมิภาคที่สร้างรายได้แข็งแกร่งที่สุดในไตรมาสสี่ โดย EBITDA ปรับปรุงแล้วของส่วนงานเพิ่มขึ้น 30 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 136 ล้านดอลลาร์ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการดำเนินงานเชิงพาณิชย์ อัตรากำไรจากวัตถุดิบที่ดี การบริหารจัดการการดำเนินงาน และส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนที่สูงขึ้นในบริษัทร่วมทุนในจีน ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นเหล่านี้มีน้ำหนักมากกว่าแรงกดดันด้านสัดส่วนพอร์ตโฟลิโอและความอ่อนแอในระยะสั้นที่เกี่ยวข้องกับความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ทั้งนี้ EBITDA ปรับปรุงแล้วของเอเชียตลอดทั้งปีเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 450 ล้านดอลลาร์ จาก 440 ล้านดอลลาร์

EBITDA ปรับปรุงแล้วของภูมิภาคอเมริกาในไตรมาสดังกล่าวลดลงสู่ระดับ 85 ล้านดอลลาร์ จาก 111 ล้านดอลลาร์ โดย Adient ระบุว่าการลดลงดังกล่าวเกิดจากผลกระทบที่เกี่ยวข้องกับตะวันออกกลาง จังหวะเวลาทางวิศวกรรม ต้นทุนปัจจัยการผลิตที่สูงขึ้น และค่าขนส่งด่วนพิเศษที่เชื่อมโยงกับความล่าช้าในการขนส่งจากเอเชียเนื่องจากสภาพอากาศ ส่วน EBITDA ปรับปรุงแล้วของภูมิภาคอเมริกาตลอดทั้งปีลดลงเล็กน้อยสู่ระดับ 399 ล้านดอลลาร์ จาก 402 ล้านดอลลาร์

ภูมิภาค EMEA สร้าง EBITDA ปรับปรุงแล้วในไตรมาสสี่ได้ 32 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 31 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า การกำหนดราคาและระเบียบวินัยเชิงพาณิชย์ช่วยรับมือกับปริมาณคำสั่งซื้อของลูกค้าที่ลดลงและสัดส่วนลูกค้าที่ไม่เอื้ออำนวย ส่วน EBITDA ปรับปรุงแล้วตลอดทั้งปีทรงตัวเป็นวงกว้างอยู่ที่ 125 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากผลประโยชน์จากการปรับโครงสร้างและการดำเนินงานเชิงพาณิชย์ช่วยชดเชยปัจจัยลบด้านปริมาณและสัดส่วนผลิตภัณฑ์จำนวน 40 ล้านดอลลาร์

Adient ระบุว่า ยอดขายรวมในอเมริกาและจีนเติบโตโดดเด่นกว่าตลาดที่เกี่ยวข้องในไตรมาสสี่ โดยจีนได้รับประโยชน์จากการเปิดตัวโครงการใหม่ ซึ่งหลัก ๆ เกี่ยวข้องกับ NIO, Leapmotor และเสียวหมี่ ขณะที่ EMEA มีผลการดำเนินงานต่ำกว่าเป้าหมายเนื่องจากสัดส่วนลูกค้า ส่วนเอเชียไม่รวมจีนได้รับผลกระทบจากปริมาณคำสั่งซื้อที่อ่อนแอลงในเกาหลีและการส่งออกที่ลดลงที่เชื่อมโยงกับการหยุดชะงักในตะวันออกกลาง

กระแสเงินสดและการจัดสรรเงินทุน

กระแสเงินสดอิสระในปีงบประมาณ 2026 เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 222 ล้านดอลลาร์ จาก 204 ล้านดอลลาร์ ผลลัพธ์ดังกล่าวมักรวมถึงผลประโยชน์ด้านเงินทุนหมุนเวียนเกี่ยวกับจังหวะเวลาประมาณ 60 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเกี่ยวกับการจ่ายเงินปันผลของจีน การคืนเงิน IEEPA และเครื่องมือช่างของลูกค้า คาดว่าผลประโยชน์เหล่านี้จะไม่เกิดขึ้นซ้ำในปีงบประมาณ 2027 ส่วนรายจ่ายลงทุนเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 311 ล้านดอลลาร์ จาก 245 ล้านดอลลาร์ เพื่อสนับสนุนการเติบโตและนวัตกรรม ขณะที่ภาษีจ่ายที่เป็นเงินสดรวมถึงการชำระเงินก้อนเดียวจำนวน 21 ล้านดอลลาร์

สำหรับปีงบประมาณ 2027 Adient คาดว่าจะมีกระแสเงินสดอิสระมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ และมีรายจ่ายลงทุนอยู่ที่ 300 ล้านดอลลาร์ ถึง 325 ล้านดอลลาร์ แนวโน้มกระแสเงินสดนี้ได้รวมการกลับรายการผลประโยชน์ด้านจังหวะเวลาในปีงบประมาณ 2026 ราว 60 ล้านดอลลาร์ และผลกระทบเชิงลบเพิ่มเติมอีกประมาณ 35 ล้านดอลลาร์จากจังหวะเวลาการจ่ายเงินปันผล ส่วนภาษีจ่ายที่เป็นเงินสดคาดว่าจะอยู่ที่ 105 ล้านดอลลาร์ ถึง 115 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ดอกเบี้ยจ่ายและดอกเบี้ยจ่ายที่เป็นเงินสดคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 180 ล้านดอลลาร์ ถึง 185 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนที่รวมอยู่ใน EBITDA ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ที่ 70 ล้านดอลลาร์ ถึง 75 ล้านดอลลาร์

Adient สิ้นสุดปีงบประมาณ 2026 โดยมีเงินสด 886 ล้านดอลลาร์ หนี้สินรวม 2.35 พันล้านดอลลาร์ และหนี้สินสุทธิ 1.47 พันล้านดอลลาร์ สภาพคล่องรวมอยู่ที่ประมาณ 1.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่ยังสามารถใช้ได้ประมาณ 857 ล้านดอลลาร์ บริษัทได้ชำระคืนหนี้ 35 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาสสี่ และระบุว่าอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อกำไรย้อนหลัง 12 เดือนอยู่ที่ 1.7 เท่า โดยไม่มีหนี้สินที่จะครบกำหนดชำระในระยะใกล้

บริษัทได้ซื้อหุ้นคืนมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2026 ซึ่งคิดเป็นประมาณ 6% ของหุ้นที่ชำระแล้วทั้งหมด และวางแผนที่จะซื้อหุ้นคืนอีก 100 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2027 โดยขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดและการประเมินมูลค่า ทั้งนี้ หลังสิ้นไตรมาส คณะกรรมการบริษัทได้เพิ่มวงเงินอนุมัติการซื้อหุ้นคืนอีก 400 ล้านดอลลาร์ และอนุมัติแผนการรักษาผลประโยชน์ทางภาษีซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อปกป้องยอดยกไปของผลขาดทุนจากการดำเนินงานสุทธิ (NOL) ของสหรัฐฯ และสิทธิประโยชน์ทางภาษีอื่น ๆ

แนวโน้มของ Adient ยังคงขึ้นอยู่กับระดับและสัดส่วนการผลิตยานยนต์ ความผันผวนของสกุลเงิน ภาษีศุลกากรและนโยบายการค้า เงินเฟ้อของต้นทุนปัจจัยการผลิต การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน การดำเนินงานปรับโครงสร้างองค์กร และแรงกดดันด้านการแข่งขันจากผู้ผลิตรถยนต์ชาวจีน นอกจากนี้ บริษัทยังระบุว่าความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ การกระจุกตัวของลูกค้า ความเสี่ยงจากบริษัทร่วมทุน ต้นทุนแรงงาน และความสามารถในการเปิดตัวโครงการใหม่ให้อยู่ในระดับที่คาดการณ์ไว้และทำกำไรได้ ถือเป็นความไม่แน่นอนที่สำคัญ