Block ปรับเพิ่มแนวโน้มปี 2026 หลังกำไรขั้นต้นไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 22%

บล็อก Inc. (NYSE: XYZ) ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการตลอดปี 2026 หลังจากกำไรขั้นต้นในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 22% เมื่อเทียบเป็นรายปี และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยได้รับปัจจัยหนุนจากการเติบโตทั้งของ Cash App และ Square

ขณะนี้บริษัทคาดว่ากำไรขั้นต้นประจำปี 2026 จะอยู่ที่ 1.2626 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 22% จากปีก่อนหน้า และกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ 3.519 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตรากำไร 28% และเติบโต 69% ต่อปี โดยคาดว่ากำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วจะเพิ่มขึ้น 75% สู่ระดับ 4.15 ดอลลาร์

สำหรับไตรมาสที่สี่ บล็อกคาดว่าจะมีกำไรขั้นต้น 3.315 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบเป็นรายปี กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว 1.005 พันล้านดอลลาร์ ด้วยอัตรากำไร 30% และกำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้ว (EPS) ที่ 1.15 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 77%

ความสามารถในการทำกำไรขยายตัวในไตรมาสที่สาม

กำไรขั้นต้นในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 3.235 พันล้านดอลลาร์ จาก 2.662 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยกำไรขั้นต้นจากกลุ่ม Financial Solutions เพิ่มขึ้น 32% และกำไรขั้นต้นจากกลุ่ม Commerce Enablement เติบโต 19% ซึ่งมากกว่าการชดเชยการลดลง 50% ของกำไรขั้นต้นในส่วน Bitcoin Ecosystem

กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วพุ่งขึ้น 92% สู่ระดับ 922.7 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรสอดคล้องกันเพิ่มขึ้นเป็น 29% ของกำไรขั้นต้น จาก 18% ส่วน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 47% สู่ระดับ 1.228 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรเพิ่มขึ้นเป็น 38% จาก 31%

กำไรสุทธิที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญอยู่ที่ 565.6 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 461.5 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า ส่วนกำไรต่อหุ้นปรับลดตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 0.92 ดอลลาร์ จาก 0.74 ดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.13 ดอลลาร์ จาก 0.54 ดอลลาร์

กำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 428.5 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 409.4 ล้านดอลลาร์ การกระทบยอดรายการเพื่อหากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วประกอบด้วยค่าใช้จ่ายเผื่อหนี้สินที่อาจเกิดขึ้น การปรับโครงสร้าง และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ จำนวน 435.0 ล้านดอลลาร์ ตลอดจนการปรับปรุงรายการที่มีจำนวนน้อยกว่าสำหรับการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนและการจ่ายชดเชยด้วยหุ้นที่เกี่ยวกับการปรับโครงสร้าง

การเติบโตของ Cash App นำโดยบริการทางการเงิน

Cash App สร้างกำไรขั้นต้นได้ 2.070 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 27% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยกำไรขั้นต้นของกลุ่ม Financial Solutions เพิ่มขึ้น 36% สู่ระดับ 1.022 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรขั้นต้นของกลุ่ม Commerce Enablement เพิ่มขึ้น 27% สู่ระดับ 990 ล้านดอลลาร์ และกำไรขั้นต้นของส่วน Bitcoin Ecosystem ลดลง 40% เหลือ 57 ล้านดอลลาร์

Cash App มีผู้ใช้งานที่มีการทำธุรกรรมต่อเดือนแตะระดับ 60 ล้านรายในเดือนกันยายน โดยบล็อกระบุว่าโครงการ Neighborhoods ช่วยดึงลูกค้าร้านค้าของ Square เข้ามายัง Cash App มากขึ้น ซึ่งสนับสนุนความพยายามในการเชื่อมต่อทั้งสองระบบนิเวศเข้าด้วยกัน

ปริมาณการอนุมัติสินเชื่อผู้บริโภค ซึ่งรวมถึง Cash App Borrow และผลิตภัณฑ์ซื้อก่อนจ่ายทีหลังเติบโตขึ้น 40% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยได้แรงขับเคลื่อนจาก Cash App Borrow และ Afterpay Post-Purchase งานนำเสนอระบุว่า Cash App Borrow ยังคงสร้างผลตอบแทนที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในกลุ่มผู้กู้ปี 2025 และ 2026 ขณะที่เป้าหมายพอร์ตการลงทุนของบล็อกแตกต่างกันไปตามผลิตภัณฑ์ โดยมีความเสี่ยงขาดทุนเป้าหมายตั้งแต่ 1.0% สำหรับ Afterpay Pay-in-4 ไปจนถึง 5.0% สำหรับ Afterpay Pay Monthly

นอกจากนี้ บริษัทยังระบุว่าผู้ใช้ Cash App มีการเปิดรับผลิตภัณฑ์ที่สร้างรายได้มากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป โดยกลุ่มลูกค้าใหม่มีการใช้ผลิตภัณฑ์เพิ่มเติมในอัตราที่เร็วขึ้น ผลิตภัณฑ์ที่สร้างรายได้ ได้แก่ Cash App Card, Instant Deposit, Cash App Pay, Borrow, การถอนเงินผ่านตู้ ATM, การฝากเงินสด, บิตคอยน์ และบัญชีธุรกิจ

ปริมาณการประมวลผลของ Square เพิ่มขึ้นในทุกภูมิภาค

กำไรขั้นต้นของ Square เพิ่มขึ้น 14% สู่ระดับ 1.157 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงการเติบโตของปริมาณการชำระเงินและการเปิดรับผลิตภัณฑ์ซอฟต์แวร์รวมถึง Financial Solutions ที่เพิ่มมากขึ้น ทั้งนี้ กำไรขั้นต้นของกลุ่ม Financial Solutions เพิ่มขึ้น 21% สู่ระดับ 310 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรขั้นต้นของกลุ่ม Commerce Enablement เพิ่มขึ้น 11% สู่ระดับ 846 ล้านดอลลาร์

มูลค่าการประมวลผลการชำระเงินรวม (GPV) ของ Square เพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 7.64 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งนับเป็นอัตราการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดที่รายงานนับตั้งแต่ไตรมาสแรกของปี 2023 โดยการเติบโตของ GPV ในสหรัฐฯ แตะระดับ 10.4% ขณะที่ GPV ในต่างประเทศเพิ่มขึ้น 26% ตามรายงาน ตลาดต่างประเทศคิดเป็น 23% ของ GPV รวมของ Square เพิ่มขึ้นจาก 21% ในปีก่อนหน้า ทั้งนี้ บล็อกระบุว่าการเติบโตของปริมาณธุรกรรมเกิดจากการหาลูกค้าร้านค้าใหม่ ๆ

กลยุทธ์ Square ของฝ่ายบริหารยังคงมุ่งเน้นไปที่การขยายฐานร้านค้า การเพิ่มการใช้ผลิตภัณฑ์และระบบอัตโนมัติ ตลอดจนการปรับปรุงการรักษาลูกค้าเดิม นอกจากนี้ บริษัทยังแสวงหาทางเชื่อมต่อร้านค้าเข้ากับเครือข่ายผู้บริโภคของ Cash App อีกด้วย

คาดการณ์แนวโน้มเบื้องต้นสำหรับปี 2027

สำหรับปี 2027 บล็อกคาดว่ากำไรขั้นต้นจะเติบโตอย่างน้อย 15% สู่ระดับ 1.4519 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยคาดว่ากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วจะเพิ่มขึ้น 30% สู่ระดับ 4.575 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงอัตรากำไร 32% ฝ่ายบริหารระบุว่ามีแผนจะขยายอัตรากำไรควบคู่ไปกับการลงทุนอย่างมีนัยสำคัญในการเติบโตระยะยาวต่อไป

บล็อกยังคงใช้กฎ Rule of 40 ซึ่งเป็นผลรวมของการเติบโตของกำไรขั้นต้นและอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว เป็นกรอบทางการเงินในการชี้นำ คาดการณ์ปี 2026 บ่งชี้ถึงผลลัพธ์ตามกฎ Rule of 50 ขณะที่แนวโน้มเบื้องต้นปี 2027 บ่งชี้ถึง Rule of 47

แนวทางคาดการณ์ดังกล่าวอ้างอิงจากสมมติฐานปัจจุบันของฝ่ายบริหาร และยังคงขึ้นอยู่กับสภาวะเศรษฐกิจมหภาคและความไม่แน่นอนอื่น ๆ บล็อกไม่ได้ให้ตัวเลขคาดการณ์กำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ล่วงหน้าที่สอดคล้องกัน เนื่องจากค่าใช้จ่ายเผื่อหนี้สินที่อาจเกิดขึ้น ค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง และรายการกระทบยอดอื่น ๆ มีความไม่แน่นอนและอาจผันผวนได้ บริษัทได้เตือนว่าการเปลี่ยนแปลงที่มีสาระสำคัญในรายการเหล่านั้นอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลลัพธ์ตามมาตรฐาน GAAP ในอนาคต