QuidelOrtho ปรับลดกรอบแนวโน้มปี 2026 ขณะที่รายได้ไตรมาส 3 ลดลง

ควิเดลออร์โธ คอร์ปอเรชัน (Nasdaq: QDEL) ปรับแคบคาดการณ์ผลประกอบการตลอดปี 2026 หลังจากรายได้ไตรมาส 3 ลดลง 11.6% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 618.9 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากยอดขายผลิตภัณฑ์เกี่ยวกับโรคระบบทางเดินหายใจที่ลดลง และแรงกดดันด้านอุปสงค์ที่ยืดเยื้อในจีน ได้บดบังการเติบโตในบางส่วนของธุรกิจหลักภายนอกประเทศจีน

ปัจจุบัน บริษัทด้านการวินิจฉัยโรคแห่งนี้คาดว่ารายได้ปี 2026 จะอยู่ที่ 2.52 พันล้านดอลลาร์ ถึง 2.54 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับกรอบเดิมที่ 2.52 พันล้านดอลลาร์ ถึง 2.60 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ ยังได้ปรับแคบคาดการณ์กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว (Adjusted EBITDA) ลงมาอยู่ที่ 540 ล้านดอลลาร์ ถึง 545 ล้านดอลลาร์ จากเดิม 540 ล้านดอลลาร์ ถึง 560 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้ว คาดว่าจะอยู่ที่ 0.65 ดอลลาร์ ถึง 0.70 ดอลลาร์ เทียบกับกรอบเดิมที่ 0.65 ดอลลาร์ ถึง 0.90 ดอลลาร์

ควิเดลออร์โธระบุว่า การปรับกรอบคาดการณ์ใหม่ดังกล่าวสะท้อนถึงปัจจัยท้าทายด้านอุปสงค์ในจีนที่ดำเนินอยู่อย่างต่อเนื่อง ซึ่งเกี่ยวข้องกับแนวทางการกำหนดราคาขั้นสุดท้ายสำหรับการวินิจฉัยหลอดทดลอง (in-vitro diagnostics) โดยบริษัทคาดว่ารายได้จากกลุ่มห้องปฏิบัติการ (Labs) และอิมมูโนโลหิตวิทยา (Immunohematology) หากไม่รวมจีน จะยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องในอัตราเลขหลักเดียวระดับต่ำถึงปานกลาง

ยอดขายผลิตภัณฑ์ระบบทางเดินหายใจและในจีนกดดันรายได้

รายได้จากผลิตภัณฑ์ระบบทางเดินหายใจในไตรมาส 3 ลดลง 38.7% สู่ระดับ 68.8 ล้านดอลลาร์ ด้านรายได้จากจีนลดลง 45.5% ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ สู่ระดับ 48.9 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงรายได้จากกลุ่มห้องปฏิบัติการในจีนที่ลดลง 48.7% และรายได้จากกลุ่มอิมมูโนโลหิตวิทยาในจีนที่ลดลง 25.7%

รายได้จากกลุ่มการตรวจ ณ จุดดูแลผู้ป่วย (Point of Care) ลดลง 27.2% ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ สู่ระดับ 119.6 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากกลุ่มห้องปฏิบัติการลดลง 5.9% สู่ระดับ 353.2 ล้านดอลลาร์ ด้านรายได้จากกลุ่มการคัดกรองผู้บริจาคโลหิต (Donor Screening) ลดลง 88.4% สู่ระดับ 1.7 ล้านดอลลาร์ และรายได้จากกลุ่มการวินิจฉัยระดับโมเลกุล (Molecular Diagnostics) ลดลง 49.3% สู่ระดับ 2.4 ล้านดอลลาร์

กลุ่มอิมมูโนโลหิตวิทยาค่อนข้างมีเสถียรภาพ โดยมีรายได้ 142 ล้านดอลลาร์ และมีการเติบโต 0.9% ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ทั้งนี้ หากไม่รวมจีน รายได้จากกลุ่มห้องปฏิบัติการเพิ่มขึ้น 3.8% ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ขณะที่กลุ่มอิมมูโนโลหิตวิทยาเติบโต 3% สำหรับรายได้รวมที่ไม่รวมผลิตภัณฑ์ระบบทางเดินหายใจ ประเทศจีน และการคัดกรองผู้บริจาคโลหิตในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 3% ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ สู่ระดับ 501.2 ล้านดอลลาร์

ในแง่ของภูมิภาค รายได้ในอเมริกาเหนือลดลง 13.4% ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ สู่ระดับ 330.7 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ภูมิภาคยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกา (EMEA) ลดลง 2.8% สู่ระดับ 86.9 ล้านดอลลาร์ ส่วนรายได้ในภูมิภาคญี่ปุ่นและเอเชียแปซิฟิก (JPAC) เติบโต 7.5% ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ สู่ระดับ 76.4 ล้านดอลลาร์ และละตินอเมริกาเพิ่มขึ้น 9.5% สู่ระดับ 76 ล้านดอลลาร์

รายได้ต่อเนื่อง (Recurring revenue) จากชุดทดสอบ น้ำยาเคมี วัสดุสิ้นเปลือง และบริการ คิดเป็น 96% ของยอดขายประจำไตรมาส โดยส่วนที่เหลืออีก 4% มาจากเครื่องมือและอุปกรณ์

กำไรที่ปรับปรุงแล้วและอัตรากำไรลดลง

Adjusted EBITDA อยู่ที่ 148 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 177.1 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ส่งผลให้อัตรากำไร Adjusted EBITDA อยู่ที่ 23.9% ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้ว ลดลง 61% สู่ระดับ 0.31 ดอลลาร์

อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้วลดลง 90 basis points สู่ระดับ 47.8% ด้านค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วลดลง 3% สู่ระดับ 210 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงค่าใช้จ่ายในการขาย การตลาด และการบริหารจำนวน 170 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายในการวิจัยและพัฒนาจำนวน 40 ล้านดอลลาร์

ตามมาตรฐานบัญชีทั่วไป (GAAP) ควิเดลออร์โธรายงานผลขาดทุนจากการดำเนินงาน 7.5 ล้านดอลลาร์ และขาดทุนสุทธิ 53.8 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ไตรมาสเดียวกันของปีก่อนมีการบันทึกการด้อยค่าของค่าความนิยมจำนวน 700.7 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ขาดทุนสุทธิ 733 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ ไตรมาสล่าสุดรวมค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนจำนวน 50.8 ล้านดอลลาร์ การตั้งสำรองการด้อยค่าของสินทรัพย์ 12.5 ล้านดอลลาร์ รวมถึงค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง การรวมกิจการ และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ อีก 7.1 ล้านดอลลาร์

สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 รายได้ลดลง 7.8% ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ สู่ระดับ 1.87 พันล้านดอลลาร์ ด้าน Adjusted EBITDA มีจำนวนรวม 386 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วลดลง 75% สู่ระดับ 0.41 ดอลลาร์ และอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้วลดลง 300 basis points สู่ระดับ 45.3%

กระแสเงินสดและภาระหนี้ยังคงเป็นข้อจำกัด

กระแสเงินสดอิสระในไตรมาส 3 อยู่ที่ 0.3 ล้านดอลลาร์ คำนวณจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 20 ล้านดอลลาร์ รายจ่ายลงทุน 20 ล้านดอลลาร์ และรายรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์ 1 ล้านดอลลาร์ ส่วนในช่วง 9 เดือนแรก กระแสเงินสดอิสระติดลบ 203 ล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงเงินสดที่ใช้ในกิจกรรมการดำเนินงาน 124 ล้านดอลลาร์ และรายจ่ายลงทุน 81 ล้านดอลลาร์ ซึ่งได้รับการชดเชยบางส่วนจากรายรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์ 2 ล้านดอลลาร์

ควิเดลออร์โธสิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสด 166 ล้านดอลลาร์ และหนี้สินสุทธิ 2.8 พันล้านดอลลาร์ โดยหนี้สินสุทธิต่อ Adjusted EBITDA ย้อนหลังคิดเป็น 5.2 เท่า ขณะที่อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนจำลอง (pro forma leverage ratio) ภายใต้สัญญาเงินกู้อยู่ที่ 4.5 เท่า

สำหรับปี 2026 ฝ่ายบริหารคาดการณ์ค่าเสื่อมราคาไว้ที่ 255 ล้านดอลลาร์ ถึง 260 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยอยู่ที่ 219 ล้านดอลลาร์ ถึง 223 ล้านดอลลาร์ อัตราภาษีที่แท้จริงอยู่ที่ประมาณ 27% และรายจ่ายลงทุนอยู่ที่ 115 ล้านดอลลาร์ ถึง 125 ล้านดอลลาร์ โดยไม่รวมเครื่องมือที่วางอยู่ภายใต้สัญญาเช่าซื้อพร้อมน้ำยาเคมี (reagent rental agreements)

แนวโน้มดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับความผันผวนของอุปสงค์สำหรับผลิตภัณฑ์ระบบทางเดินหายใจและผลิตภัณฑ์อื่น ๆ การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเบิกจ่ายและการกำหนดราคาในจีน การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานและการผลิต ความล่าช้าในการพัฒนาผลิตภัณฑ์หรือการอนุมัติตามกฎระเบียบ การพัฒนาด้านภาษีศุลกากรและนโยบายการค้า รวมถึงการดำเนินการตามแผนปรับโครงสร้างและข้อริเริ่มเชิงกลยุทธ์อื่น ๆ