Voyager Technologies ปรับเพิ่มประมาณการรายได้ปี 2026 หลังมูลค่างานในมือไตรมาส 3 ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์

วอยเอเจอร์ เทคโนโลยีส์ (Voyager Technologies) (NYSE: VOYG) ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ตลอดปี 2569 ขึ้นเป็น 285 ล้านดอลลาร์ ถึง 305 ล้านดอลลาร์ หลังจากยอดขายสุทธิในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า รวมถึงยอดสั่งซื้อใหม่ (bookings) และยอดขายรอรับรู้รายได้ (backlog) ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ อุปสงค์จากระบบควบคุมแรงขับเคลื่อน ผลิตภัณฑ์เอเจนต์ AI ที่เป็นความลับ และลูกค้าเดิมได้ช่วยสนับสนุนการเติบโต ขณะที่บริษัทยังคงรายงานผลขาดทุนจำนวนมากเนื่องจากเดินหน้าลงทุนในนวัตกรรม กำลังการผลิต และโครงการเชิงยุทธศาสตร์

ยอดขายสุทธิเพิ่มขึ้น 124% สู่ระดับ 88.7 ล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสที่สิ้นสุดวันที่ 30 ก.ย. จาก 39.6 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ยอดสั่งซื้อใหม่พุ่งขึ้น 135% สู่ระดับ 116 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตราส่วนยอดสั่งซื้อต่อยอดส่งมอบ (book-to-bill ratio) อยู่ที่ 1.3 เท่า ส่วนยอดขายรอรับรู้รายได้รวมแตะระดับ 742.1 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 293% เมื่อเทียบรายปี และเพิ่มขึ้น 121% จากไตรมาสที่สอง

ยอดขายรอรับรู้รายได้ดังกล่าวประกอบด้วยงานที่มีงบประมาณสนับสนุนแล้ว 390.3 ล้านดอลลาร์ และงานที่ยังไม่มีงบประมาณสนับสนุน 351.7 ล้านดอลลาร์ โดยวอยเอเจอร์ระบุว่า ส่วนที่ยังไม่มีงบประมาณสนับสนุนนั้นหลักๆ ประกอบด้วยสิทธิเลือกของลูกค้าสำหรับผลิตภัณฑ์หรือบริการในอนาคตที่ยังไม่ได้มีการใช้สิทธิในกลุ่มเทคโนโลยีกลาโหมและอวกาศ หากไม่รวมแอสโทรโบติก (Astrobotic) ยอดขายรอรับรู้รายได้เติบโต 8% จากไตรมาสก่อนหน้า

สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2569 ยอดขายสุทธิรวมของบริษัทเพิ่มขึ้น 48% สู่ระดับ 176.7 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ยอดสั่งซื้อใหม่เพิ่มขึ้น 131% สู่ระดับ 274 ล้านดอลลาร์ โดยผู้บริหารระบุว่าการเติบโตของรายได้มีปัจจัยหนุนหลักมาจากระบบดวงจันทร์ (Lunar Systems) และโครงการป้องกันขีปนาวุธ

ผลขาดทุนเพิ่มขึ้นขณะเดินหน้าลงทุนต่อเนื่อง

ผลขาดทุนสุทธิตามหลักการบัญชีทั่วไป (GAAP) ของวอยเอเจอร์ที่เป็นส่วนของบริษัท ขยายตัวเพิ่มขึ้นเป็น 55.7 ล้านดอลลาร์ จาก 16.3 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ด้านกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายปรับปรุงแล้ว (Adjusted EBITDA) ติดลบ 44.9 ล้านดอลลาร์ เทียบกับติดลบ 17.7 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ผลขาดทุนสุทธิต่อหุ้นปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 0.87 ดอลลาร์ จาก 0.25 ดอลลาร์

กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 10.2 ล้านดอลลาร์ จาก 6.1 ล้านดอลลาร์ ข้อมูลนำเสนอระบุว่า อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นตลอดปี 2569 โดยขยับจากติดลบ 4.4% ในไตรมาสแรก มาอยู่ที่ 8.5% ในไตรมาสที่สอง และ 11.5% ในไตรมาสที่สาม เนื่องจากการขยายตัวของรายได้

กระแสเงินสดเสรีติดลบ 47.8 ล้านดอลลาร์ ขาดทุนแคบลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับที่ติดลบ 49.9 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า สำหรับช่วง 9 เดือนแรก กระแสเงินสดเสรีจ่ายออกเพิ่มขึ้นเป็น 187.4 ล้านดอลลาร์ จาก 100.7 ล้านดอลลาร์ โดยวอยเอเจอร์สิ้นสุดเดือนกันยายนด้วยเงินสด 554 ล้านดอลลาร์ และวงเงินสินเชื่อที่สามารถใช้ได้ 262 ล้านดอลลาร์ รวมมีสภาพคล่องทั้งสิ้น 816 ล้านดอลลาร์

อุปสงค์ด้านกลาโหมและอวกาศหนุนยอดสั่งซื้อใหม่

กลุ่มเทคโนโลยีกลาโหมและอวกาศทำยอดขายในไตรมาสที่สามได้ 89 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 122% เมื่อเทียบรายปี และเพิ่มขึ้น 67% จากไตรมาสก่อนหน้า ยอดสั่งซื้อใหม่ของกลุ่มธุรกิจนี้แตะระดับ 116 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 49 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่ Adjusted EBITDA ติดลบ 9.8 ล้านดอลลาร์ เทียบกับติดลบ 2.6 ล้านดอลลาร์

บริษัทเปิดเผยว่า โครงการต่างๆ ที่เปลี่ยนจากช่วงพัฒนาไปสู่ช่วงการผลิตได้ช่วยหนุนยอดขายที่เพิ่มขึ้น โดยสัญญาด้านความมั่นคงแห่งชาติและกลาโหมขั้นสูงในไตรมาสที่สามมีมูลค่ารวม 62 ล้านดอลลาร์ จาก 6 สัญญาและ 5 แพลตฟอร์ม ทำให้ยอดรวมตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันในหมวดดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็น 150 ล้านดอลลาร์

นอกจากนี้ วอยเอเจอร์ยังได้เน้นย้ำถึงความร่วมมือเชิงยุทธศาสตร์กับอันดูริล (Anduril) ซึ่งครอบคลุมอาวุธขั้นสูงและระบบขับเคลื่อน โดยทั้งสองบริษัทกำลังร่วมมือกันในสัญญาที่มีมูลค่ารวม 60 ล้านดอลลาร์ และวอยเอเจอร์ระบุว่า ความร่วมมือนี้เป็นแนวทางไปสู่การผลิตในอัตราที่สูงขึ้น ขณะเดียวกัน แอสโทรโบติกได้รับคำสั่งการดำเนินงานจากองค์กรนาซา (NASA) มูลค่า 298 ล้านดอลลาร์ สำหรับภารกิจยานลงจอดบนดวงจันทร์เพิ่มเติมอีก 2 ภารกิจ

ค่าใช้จ่ายด้านนวัตกรรมที่ไม่รวมสตาร์แล็บ (Starlab) มีจำนวนรวม 32.7 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ คิดเป็น 36.9% ของยอดขายสุทธิ เทียบกับ 7.5 ล้านดอลลาร์ หรือ 18.9% ในปีก่อนหน้า โดยการใช้จ่ายนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันตามเกณฑ์ดังกล่าวอยู่ที่ 78.6 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 44.5% ของยอดขาย

วอยเอเจอร์ยังกำลังขยายกำลังการผลิตวัสดุพลังงานสูงและยุทธภัณฑ์ภายในประเทศ โดยศูนย์ American Defense Complex ในเมืองพวยโบล รัฐโคโลราโด ได้เปิดดำเนินการแล้ว และคาดว่าสินค้าชุดแรกจะเริ่มผลิตได้ในช่วงต้นปี 2570 โดยบริษัทได้ลงทุนไป 40.8 ล้านดอลลาร์ในโรงงานและโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้องในช่วง 9 เดือนแรก ซึ่งรวมถึงเงินอุดหนุนช่วยเหลือประมาณ 14 ล้านดอลลาร์

ยอดจองสตาร์แล็บเพิ่มขึ้น

ยอดลงนามจองสิทธิ์ของสตาร์แล็บเพิ่มขึ้นประมาณ 40% สู่ระดับเกือบ 700 ล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม จากประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม โดยกลุ่มธุรกิจนี้บันทึก Adjusted EBITDA ติดลบ 7.5 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม เทียบกับติดลบ 6.2 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

วอยเอเจอร์รายงานว่าสามารถบรรลุเป้าหมายสำคัญ (milestones) ของสตาร์แล็บไปแล้ว 39 รายการจนถึงปัจจุบัน และได้รับเงินสดสะสมตามเป้าหมายสำคัญที่ 213 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึง 1.5 ล้านดอลลาร์ที่ได้รับในระหว่างไตรมาสที่สาม ทั้งนี้ องค์กรนาซาได้ออกหนังสือขอข้อเสนอ (RFP) ระยะที่สองสำหรับโครงการสถานีอวกาศเชิงพาณิชย์ในวงโคจรต่ำของโลก (Commercial Low Earth Orbit Destination) ในเดือนตุลาคม โดยกำหนดส่งข้อเสนอในเดือนธันวาคม 2569 และคาดว่าจะประกาศผลสัญญาในปี 2570 ทั้งนี้ วอยเอเจอร์ถือหุ้น 61% ในกิจการร่วมค้าสตาร์แล็บ

บริษัทยังได้เปิดเผยถึงโครงการคัดกรองยาเพิ่มเติมอีก 2 โครงการสำหรับลูกค้าในกลุ่มเภสัชกรรมและชีวเทคโนโลยีบนสถานีอวกาศนานาชาติ โดยมีกำหนดการปล่อยยานในช่วงกลางถึงปลายปี 2570 ซึ่งวอยเอเจอร์ระบุว่า สัญญาเหล่านั้นเป็นตัวบ่งชี้ถึงอุปสงค์ในอนาคตที่มีศักยภาพสำหรับสตาร์แล็บ

แนวโน้มและความเสี่ยงปี 2569

ประมาณการรายได้ใหม่ของวอยเอเจอร์ที่ 285 ล้านดอลลาร์ ถึง 305 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นการเติบโต 72% ถึง 84% จากรายได้ในปี 2568 ที่ 166 ล้านดอลลาร์ บริษัทคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นตลอดทั้งปีจะอยู่ที่ระดับสองหลักช่วงต้น โดยมีค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาภายในองค์กรในระดับสิบกว่าเปอร์เซ็นต์ช่วงกลางของรายได้ และมีการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการขาย การทั่วไป และการบริหาร (SG&A) ได้ดีขึ้นอย่างมีประสิทธิภาพ ทั้งนี้ คาดการณ์รายจ่ายลงทุนที่ไม่รวมสตาร์แล็บไว้ที่ประมาณ 70 ล้านดอลลาร์ ถึง 80 ล้านดอลลาร์

กรอบเป้าหมายระยะยาวของผู้บริหารกำหนดอัตราการเติบโตสะสมต่อปี (CAGR) ของรายได้ตามธรรมชาติไว้ที่ 25% ตั้งแต่ปี 2567 ถึงปี 2573 อัตรากำไรขั้นต้นที่ 30% ถึง 35% อัตรากำไร Adjusted EBITDA ที่ไม่รวมสตาร์แล็บในระดับสิบกว่าเปอร์เซ็นต์ช่วงกลาง และอัตรากระแสเงินสดเสรีที่ไม่รวมสตาร์แล็บในระดับสิบกว่าเปอร์เซ็นต์ช่วงต้น โดยเป้าหมายเหล่านี้เป็นการมองการณ์ไกลในอนาคตและไม่ใช่การรับประกันผลลัพธ์ในอนาคต

วอยเอเจอร์ได้ระบุถึงความเสี่ยงต่างๆ ซึ่งรวมถึงความสามารถในการรักษาการเติบโต การจัดหาคำสั่งซื้อให้อย่างสม่ำเสมอ การจัดการสัญญาพัฒนาแบบราคาคงที่ และการทำกำไรให้ได้ ส่วนความไม่แน่นอนอื่นๆ ได้แก่ การพัฒนาสตาร์แล็บ การกระจุกตัวของลูกค้า การพึ่งพาการรับเหมาสัญญาจากรัฐบาลสหรัฐฯ ความเสี่ยงจากต่างประเทศและอัตราแลกเปลี่ยน ข้อกำหนดด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์และกฎระเบียบ การรวมกิจการจากการควบรวม และความเสี่ยงในการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมทางอวกาศ