XPLR Infrastructure เผยแนวโน้มปี 2027 ขณะที่เครดิตทางภาษีและดอกเบี้ยกดดัน

XPLR Infrastructure, LP (XIFR) เปิดเผยประมาณการทางการเงินสำหรับปี 2027 ต่ำกว่าแนวโน้มปี 2026 ในปัจจุบัน โดยอ้างถึงการสิ้นสุดสิทธิ์รับเครดิตภาษีในสินทรัพย์บางแห่งและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิที่สูงขึ้น ห้างหุ้นส่วนด้านพลังงานหมุนเวียนแห่งนี้คาดว่า EBITDA ปรับปรุงแล้วในปี 2027 จะอยู่ที่ 1.56 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.70 พันล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดเสรีถอนก่อนการเติบโต หรือ FCFBG อยู่ที่ 525 ล้านดอลลาร์ ถึง 600 ล้านดอลลาร์

ประมาณการดังกล่าวเปิดเผยพร้อมกับผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ซึ่งแสดงให้เห็น EBITDA ปรับปรุงแล้วที่สูงขึ้น แต่ FCFBG ลดลง โดย EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 471 ล้านดอลลาร์ จาก 455 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่ FCFBG ลดลงสู่ระดับ 164 ล้านดอลลาร์ จาก 179 ล้านดอลลาร์ ส่วนกำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 93 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับขาดทุนสุทธิ 64 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 ปี 2025

โครงการที่มีอยู่เดิมช่วยเพิ่ม EBITDA ปรับปรุงแล้วเมื่อเทียบรายปีขึ้น 49 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยการลดลง 27 ล้านดอลลาร์จากการจำหน่ายสินทรัพย์และการลดลง 5 ล้านดอลลาร์จากรายการอื่น ๆ สำหรับ FCFBG นั้น โครงการที่มีอยู่เดิมสร้างผลประโยชน์เพิ่มขึ้น 24 ล้านดอลลาร์ ขณะที่การจำหน่ายสินทรัพย์ทำให้ตัวเลขดังกล่าวลดลง 18 ล้านดอลลาร์ และดอกเบี้ยขององค์กรพร้อมรายการอื่น ๆ ฉุดลดลงไป 20 ล้านดอลลาร์

สภาวะลมมีความแรงกว่าในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน โดยดัชนีการผลิตพลังงานลมของ XPLR ในไตรมาส 3 อยู่ที่ 102% ของค่าเฉลี่ยระยะยาว เทียบกับ 90% ในปีก่อนหน้า บริษัทระบุว่า การเบี่ยงเบนของผลผลิตพลังงานลมทุก ๆ 1% จะเท่ากับการเปลี่ยนแปลงของ EBITDA ปรับปรุงแล้วที่คาดไว้ประมาณ 4 ล้านดอลลาร์ ถึง 6 ล้านดอลลาร์ในช่วงที่เหลือของปี 2026 แม้ว่าลมจะไม่ใช่แหล่งความผันผวนที่เป็นไปได้เพียงอย่างเดียวก็ตาม

แนวโน้มปี 2026 สะท้อนผลกระทบที่เป็นไปได้จากปรากฏการณ์เอลนีโญ

XPLR คาดว่า EBITDA ปรับปรุงแล้วตลอดปี 2026 จะอยู่ในช่วงครึ่งล่างของกรอบ 1.75 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.95 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่คาดว่า FCFBG จะอยู่ที่หรือใกล้กับระดับต่ำสุดของกรอบ 600 ล้านดอลลาร์ ถึง 700 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ ประมาณการดังกล่าวรวมถึงผลกระทบที่คาดการณ์ไว้จากทรัพยากรลมในไตรมาส 4 ซึ่งต่ำกว่าสมมติฐานประมาณ 3% เนื่องจากสภาวะเอลนีโญที่อาจเกิดขึ้น

สำหรับปี 2027 การเปลี่ยนแปลงเกี่ยวกับเครดิตภาษีคาดว่าจะลด EBITDA ปรับปรุงแล้วลงประมาณ 170 ล้านดอลลาร์ในเกณฑ์สุทธิ โดยมีสาเหตุหลักมาจากสินทรัพย์บางแห่งจะไม่ได้รับสิทธิ์อีกต่อไป นอกจากนี้ ขอบล่างของกรอบ EBITDA ปรับปรุงแล้วยังตั้งสมมติฐานถึงผลกระทบที่เป็นไปได้ราว 32 ล้านดอลลาร์จากทรัพยากรลมที่อ่อนกำลังลงซึ่งเชื่อมโยงกับเอลนีโญ

บริษัทคาดว่าการเปลี่ยนแปลงเกี่ยวกับเครดิตภาษีในโครงการที่มีอยู่จะลด FCFBG ปี 2027 ลงประมาณ 25 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิที่สูงขึ้นคาดว่าจะฉุดลดลงราว 20 ล้านดอลลาร์ ส่วนขอบล่างของกรอบ FCFBG ตั้งสมมติฐานเกี่ยวกับผลกระทบเพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับลมอีกประมาณ 25 ล้านดอลลาร์ XPLR ระบุว่า บริษัทคาดว่า FCFBG ปี 2028 จะสอดคล้องกับปี 2027 โดยอิงจากสิ่งที่อธิบายว่าเป็นคุณลักษณะพื้นฐานระยะยาวของพอร์ตโฟลิโอ

การเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตและการจัดการงบการเงินมีความคืบหน้า

ณ วันที่ 3 พฤศจิกายน XPLR ได้ดำเนินงานเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต (repowering) เสร็จสิ้นไปแล้วประมาณ 85% จากเป้าหมายราว 180 เมกะวัตต์ที่วางแผนไว้สำหรับปี 2026 นอกจากนี้ บริษัทยังเสร็จสิ้นการขายสินทรัพย์และสิทธิในการเชื่อมต่อระบบไฟฟ้าเพิ่มเติมจำนวนประมาณ 400 เมกะวัตต์ ให้แก่ NextEra Energy Resources คิดเป็นรายรับรวมราว 32 ล้านดอลลาร์ โดยเงินประมาณ 20 ล้านดอลลาร์ที่ผูกกับกำลังผลิตราว 200 เมกะวัตต์คาดว่าจะใช้สนับสนุนการร่วมลงทุนในระบบกักเก็บพลังงานด้วยแบตเตอรี่ ขณะที่เงินประมาณ 12 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับส่วนที่เหลืออีก 200 เมกะวัตต์ คาดว่าจะใช้เป็นเงินทุนในการลงทุนซ้ำในโครงการ

นอกจากนี้ ห้างหุ้นส่วนดังกล่าวยังได้ไถ่ถอนหุ้นกู้ไม่มีประกันปี 2026 ที่เหลืออยู่อีกประมาณ 33 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 3 พฤศจิกายน XPLR กล่าวว่า บริษัทยังคงแสวงหาโอกาสในการขยายเวลาหรือเพิ่มประสิทธิภาพของสัญญาในหลายตลาดอย่างต่อเนื่อง

ณ วันที่ 30 กันยายน พอร์ตโฟลิโอของ XPLR ประกอบด้วยกำลังการผลิตไฟฟ้าสุทธิจากพลังงานลมประมาณ 8,070.5 เมกะวัตต์ กำลังการผลิตสุทธิจากพลังงานแสงอาทิตย์ 1,718.1 เมกะวัตต์ และกำลังการผลิตสุทธิของระบบกักเก็บพลังงาน 273.7 เมกะวัตต์

ประมาณการดังกล่าวอิงตามสมมติฐาน ซึ่งรวมถึงสภาพอากาศและสภาวะการดำเนินงานที่เป็นปกติ การสนับสนุนเชิงนโยบายอย่างต่อเนื่อง การเข้าถึงแหล่งเงินทุนในเงื่อนไขที่สมเหตุสมผล การเสร็จสิ้นโครงการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตบางส่วน และธุรกรรมสินทรัพย์ที่วางแผนไว้ ขณะที่ความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ ทรัพยากรลมหรือแสงอาทิตย์ที่อ่อนกำลังลง สภาพอากาศรุนแรง การหยุดทำงานของโครงการ การเปลี่ยนแปลงสิทธิประโยชน์สำหรับพลังงานสะอาด ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น การเข้าถึงแหล่งเงินทุนที่จำกัด ภาระหนี้จำนวนมาก ความเสี่ยงจากการต่อสัญญา และการพึ่งพาผู้ซื้อ ซัพพลายเออร์ และบริษัทในเครือ NextEra Energy จำนวนจำกัด