รายได้ Organic ไตรมาส 3 ของ UL Solutions เพิ่มขึ้น 7% ขณะที่อัตรากำไรขยายตัว แม้มีการขายธุรกิจซอฟต์แวร์

ยูแอล โซลูชันส์ อินค์ (UL Solutions Inc. - NYSE: ULS) รายงานการเติบโตของรายได้จากธุรกิจเดิม (organic revenue growth) ที่ระดับ 7.0% สำหรับไตรมาสที่ 3 ของปี 2026 ขณะที่การเพิ่มขึ้นของประสิทธิภาพการผลิตและผลของการประหยัดจากขนาดของการดำเนินงาน (operating leverage) ช่วยหนุนให้อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 90 เบซิสพอยต์ ส่วนภาพรวมรายได้เติบโตในอัตราที่ช้าลงเนื่องจากการขายธุรกิจซอฟต์แวร์ด้านสิ่งแวดล้อม อาชีวอนามัย และความปลอดภัย (EHS) ของบริษัท ได้ลดทอนตัวเลขการเติบโตที่รายงาน

รายได้สำหรับระยะเวลาสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 ก.ย. เพิ่มขึ้น 5.1% สู่ระดับ 823 ล้านดอลลาร์ จาก 783 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยการเติบโตจากธุรกิจเดิมมีส่วนช่วยเพิ่มขึ้น 55 ล้านดอลลาร์ ซึ่งชดเชยการลดลง 14 ล้านดอลลาร์จากกิจกรรมการเข้าซื้อและจำหน่ายกิจการ รวมถึงผลกระทบเชิงลบจากอัตราแลกเปลี่ยนอีก 1 ล้านดอลลาร์ได้มากกว่า

EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 235 ล้านดอลลาร์ จาก 217 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 28.6% จาก 27.7% ความแข็งแกร่งดังกล่าวสะท้อนถึงการเติบโตของรายได้ ผลของการประหยัดจากขนาดของการดำเนินงาน และโครงการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยผลกระทบจากการขายธุรกิจซอฟต์แวร์และต้นทุนธุรกรรมที่สูงขึ้น ทั้งนี้ ต้นทุนธุรกรรมและการรวมกิจการจากการเข้าซื้อและจำหน่ายกิจการอยู่ที่ 6 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 3 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 117 ล้านดอลลาร์ จาก 106 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 14.2% จาก 13.5% ส่วนกำไรต่อหุ้นปรับลดอยู่ที่ 0.53 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 0.49 ดอลลาร์ ขณะที่กำไรสุทธิปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 135 ล้านดอลลาร์ จาก 119 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วขยับขึ้น 10.7% สู่ระดับ 0.62 ดอลลาร์

กลุ่มธุรกิจอุตสาหกรรมและกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคขับเคลื่อนการเติบโต

กลุ่มธุรกิจอุตสาหกรรมยังคงเป็นส่วนงานที่สร้างการเติบโตรายไตรมาสให้แก่บริษัทมากที่สุด โดยรายได้ของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้น 8.2% สู่ระดับ 410 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงการเติบโตจากธุรกิจเดิม 8.4% ได้รับปัจจัยหนุนจากกลุ่มพลังงานและระบบอัตโนมัติ กลุ่มวัสดุ บริการรับรองมาตรฐานอย่างต่อเนื่อง และการทดสอบเพื่อการรับรอง หากไม่รวมธุรกิจที่ปรึกษา กลุ่มธุรกิจอุตสาหกรรมเติบโตจากธุรกิจเดิมประมาณ 9.0%

EBITDA ปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 13.0% สู่ระดับ 148 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วขยายตัวสู่ระดับ 36.1% จาก 34.6% โดยยูแอล โซลูชันส์ ระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นนี้มาจากผลของการประหยัดจากขนาดของการดำเนินงานและประสิทธิภาพการทำงานของพนักงานที่สูงขึ้น

รายได้ของกลุ่มธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภคเพิ่มขึ้น 5.9% ทั้งในแง่รายงานและแง่ธุรกิจเดิม สู่ระดับ 360 ล้านดอลลาร์ นำโดยเทคโนโลยีผู้บริโภคและค้าปลีก จากความแข็งแกร่งในบริการและการทดสอบที่ไม่เกี่ยวกับการรับรอง ตลอดจนการทดสอบเพื่อการรับรอง ขณะที่การถอนตัวออกจากธุรกิจที่ประกาศไปก่อนหน้านี้ได้ลดทอนการเติบโตของกลุ่มธุรกิจลงประมาณ 150 เบซิสพอยต์

EBITDA ปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภคเพิ่มขึ้น 14.9% สู่ระดับ 77 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วขยับขึ้นสู่ระดับ 21.4% จาก 19.7% โดยบริษัทอ้างถึงผลของการประหยัดจากขนาดของการดำเนินงาน ประสิทธิภาพการทำงานของพนักงาน และผลประโยชน์จากมาตรการปรับโครงสร้าง

รายได้ของกลุ่มธุรกิจซอฟต์แวร์บริหารความเสี่ยงและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ (Risk & Compliance Software) ลดลง 17.2% สู่ระดับ 53 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากเสร็จสิ้นการขายธุรกิจซอฟต์แวร์ EHS เมื่อวันที่ 1 เม.ย. แต่หากพิจารณาจากธุรกิจเดิม กลุ่มธุรกิจนี้เติบโต 4.7% โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการข้อมูลเชิงลึกด้านห่วงโซ่อุปทาน ทั้งนี้ EBITDA ปรับปรุงแล้วลดลงสู่ระดับ 10 ล้านดอลลาร์ จาก 19 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วหดตัวลงสู่ระดับ 18.9% จาก 29.7% สะท้อนถึงการจำหน่ายกิจการและการสูญเสียการประหยัดจากขนาดของต้นทุนคงที่ที่ตามมา ส่งผลให้กลุ่มธุรกิจนี้บันทึกผลขาดทุนจากการดำเนินงาน 3 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับกำไรจากการดำเนินงาน 7 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

ผลประกอบการช่วงเก้าเดือนและการสร้างกระแสเงินสด

สำหรับช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 รายได้เพิ่มขึ้น 5.9% สู่ระดับ 2.40 พันล้านดอลลาร์ โดยเป็นการเติบโตจากธุรกิจเดิม 6.4% ส่วน EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 651 ล้านดอลลาร์ จาก 575 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วขยายตัว 180 เบซิสพอยต์ สู่ระดับ 27.2%

กำไรสุทธิช่วงเก้าเดือนอยู่ที่ 469 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 274 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยรวมกำไรจากการจำหน่ายกิจการจำนวน 191 ล้านดอลลาร์ ส่วนกำไรสุทธิปรับปรุงแล้ว ซึ่งไม่รวมกำไรดังกล่าวและรายการเฉพาะอื่น ๆ เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 372 ล้านดอลลาร์ จาก 309 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.72 ดอลลาร์ จาก 1.44 ดอลลาร์

กระแสเงินสดอิสระสำหรับช่วงเก้าเดือนเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 395 ล้านดอลลาร์ จาก 317 ล้านดอลลาร์ หากพิจารณาในรอบ 12 เดือนย้อนหลัง กระแสเงินสดอิสระแตะระดับ 481 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 92 ล้านดอลลาร์ หรือ 23.7% โดยกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ 738 ล้านดอลลาร์ ครอบคลุมรายจ่ายลงทุน (capital expenditures) จำนวน 257 ล้านดอลลาร์ได้อย่างเหลือเฟือ ขณะที่อัตรากระแสเงินสดอิสระในรอบ 12 เดือนย้อนหลังอยู่ที่ 15.1% เมื่อเทียบกับ 13.0% ในปีก่อนหน้า

แนวโน้มตลอดปีและการรวมกิจการ E&E

แนวโน้มปี 2026 ของยูแอล โซลูชันส์ คาดการณ์การเติบโตของรายได้จากธุรกิจเดิมตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ประมาณ 6.5% ซึ่งรวมถึงการลดลงประมาณ 70 เบซิสพอยต์จากการถอนตัวออกจากธุรกิจที่ประกาศภายใต้แผนปรับโครงสร้าง บริษัทคาดว่าอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ประมาณ 27.0% โดยรวมการขยายตัวของอัตรากำไรพื้นฐานประมาณ 200 เบซิสพอยต์ ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยต้นทุนธุรกรรมที่เพิ่มขึ้นราว 90 เบซิสพอยต์เมื่อเทียบกับปี 2025

ฝ่ายบริหารยังคาดว่าอัตราภาษีที่แท้จริงจะอยู่ที่ประมาณ 26% และรายจ่ายลงทุนคิดเป็นประมาณ 8.5% ของรายได้ ส่วนต้นทุนธุรกรรมการเข้าซื้อและจำหน่ายกิจการตลอดทั้งปีประเมินไว้ที่ 37 ล้านดอลลาร์ ถึง 40 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 10 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 โดยบริษัทระบุว่าจะยังคงแสวงหาการเข้าซื้อกิจการและการปรับปรุงพอร์ตโฟลิโออื่น ๆ ต่อไป

ยูแอล โซลูชันส์ ได้เสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการ Electrical and Electronics Testing เมื่อวันที่ 1 ต.ค. หลังสิ้นสุดไตรมาส โดยธุรกิจที่เข้าซื้อนี้มีรายได้ประมาณการต่อปีสำหรับปี 2026 อยู่ที่ประมาณ 200 ล้านดอลลาร์ มีห้องปฏิบัติการ 44 แห่ง และพนักงานประมาณ 1,400 คน คาดว่าการรวมระบบสนับสนุนส่วนหลัง (back-office) จะเสร็จสมบูรณ์เป็นส่วนใหญ่ภายในสิ้นปี 2027 ขณะที่ผลประโยชน์ร่วมจากการทำตลาดและการใช้ประโยชน์จากห้องปฏิบัติการคาดว่าจะรับรู้ได้ส่วนใหญ่ภายในสิ้นปี 2028

แนวโน้มดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับการดำเนินการรวมกิจการและการปรับโครงสร้าง ต้นทุนธุรกรรม ตลอดจนความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจมหภาค ทั้งนี้ ยูแอล โซลูชันส์ ระบุว่าลูกค้าอาจแก้ไข ล่าช้า หรือยกเลิกการซื้อบริการทดสอบและพัฒนาผลิตภัณฑ์ นอกจากนี้ ความเสี่ยงอื่น ๆ ที่เปิดเผยรวมถึงความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ข้อจำกัดทางการค้า เหตุการณ์ความมั่นคงปลอดภัยทางไซเบอร์ การหยุดชะงักทางเทคโนโลยี การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ การแข่งขัน และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการดำเนินงานของบริษัทในประเทศจีน