กำไรไตรมาส 3 ของ Metallus เพิ่มขึ้น; การหยุดดำเนินงานจะกดดัน EBITDA ในไตรมาส 4

บริษัท Metallus Inc. (NYSE: MTUS) รายงานยอดขายและกำไรไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากราคาขายและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่แข็งแกร่งขึ้น พร้อมเตือนว่าการบำรุงรักษาประจำปีตามแผนและการส่งมอบที่ลดลงตามฤดูกาลจะส่งผลให้ EBITDA ปรับปรุงแล้วลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าในไตรมาสที่สี่

ยอดขายสุทธิสำหรับไตรมาสที่สามของปี 2026 เพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 337.2 ล้านดอลลาร์ จาก 306 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าจะชะลอตัวลงจาก 341 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง ขณะที่กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 23.8 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 7.1% จาก 8.1 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และ 8.9 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า

EBITDA ปรับปรุงแล้วแตะที่ 34.5 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบกับทั้งไตรมาสที่สามของปี 2025 และไตรมาสที่สองของปี 2026 โดยอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 10.2% จาก 9.5% ในปีก่อนหน้า และ 8.5% ในไตรมาสที่สอง ด้านกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 0.35 ดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 0.27 ดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และ 0.26 ดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า

ราคาและส่วนผสมผลิตภัณฑ์หนุนอัตราการทำกำไร

Metallus ระบุว่ายอดขายพื้นฐานต่อตัน ซึ่งไม่รวมค่าธรรมเนียมส่วนเพิ่มวัตถุดิบ เพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบรายปี และเพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ราคาและส่วนผสมผลิตภัณฑ์มีส่วนช่วยเพิ่ม EBITDA ปรับปรุงแล้วเป็นจำนวน 12.3 ล้านดอลลาร์ ทว่าผลประโยชน์ดังกล่าวถูกชดเชยบางส่วนจากการลดลงของส่วนต่างราคาวัตถุดิบ 3.3 ล้านดอลลาร์ และปัจจัยลบด้านการผลิต 6 ล้านดอลลาร์

เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ราคาและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ช่วยเพิ่ม EBITDA ปรับปรุงแล้ว 9.6 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ปริมาณการขายที่ลดลงและประสิทธิภาพการผลิตที่ลดลงส่งผลให้ตัวเลขดังกล่าวลดลง 3.7 ล้านดอลลาร์ และ 3.6 ล้านดอลลาร์ ตามลำดับ

อัตราการใช้กำลังการหลอมเหล็กอยู่ที่ 76% หากไม่รวมผลกระทบจากการปรับลดการใช้ไฟฟ้าที่ประเมินไว้ 3 จุดเปอร์เซ็นต์ เทียบกับ 74% ในทั้งไตรมาสที่สองของปี 2026 และไตรมาสที่สามของปี 2025

กลุ่มอุตสาหกรรมการบินและอวกาศและการป้องกันประเทศเป็นตลาดปลายทางเดียวที่เปิดเผยข้อมูลซึ่งมียอดส่งมอบเพิ่มขึ้นทั้งเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าและเทียบรายปี โดยยอดส่งมอบเพิ่มขึ้นเป็น 22,000 ตัน จาก 20,000 ตันในไตรมาสที่สอง และ 16,000 ตันในปีก่อนหน้า ขณะที่ยอดขายพื้นฐานต่อตันเพิ่มขึ้นเป็น 2,621 ดอลลาร์

ยอดส่งมอบในกลุ่มอุตสาหกรรมลดลงเหลือ 63,000 ตัน จาก 65,000 ตันในทั้งสองช่วงเวลาที่เปรียบเทียบ แม้ว่ายอดขายพื้นฐานต่อตันจะเพิ่มขึ้นเป็น 1,285 ดอลลาร์ ด้านยอดส่งมอบในกลุ่มยานยนต์อยู่ที่ 70,000 ตัน ลดลงจาก 75,000 ตันเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และ 72,000 ตันในปีก่อนหน้า โดยมียอดขายพื้นฐานต่อตันอยู่ที่ 1,378 ดอลลาร์ ส่วนยอดส่งมอบในกลุ่มพลังงานมีจำนวนรวม 11,000 ตัน เทียบกับ 14,000 ตันในไตรมาสที่สอง และ 10,000 ตันในปีก่อนหน้า โดยยอดขายพื้นฐานต่อตันเพิ่มขึ้นเป็น 1,669 ดอลลาร์

นอกจากนี้ Metallus ยังได้เน้นย้ำถึงการได้รับสัญญาจากสำนักงานส่งกำลังบำรุงกระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ (U.S. Defense Logistics Agency) และใบสั่งซื้อขั้นแรกมูลค่า 125 ล้านดอลลาร์ โดยบริษัทระบุว่าสัญญาดังกล่าวช่วยสนับสนุนโอกาสในระยะยาวในอุตสาหกรรมการบินและอวกาศและการป้องกันประเทศ แม้ว่าคำสั่งซื้อเพื่อการส่งมอบเพิ่มเติมและมูลค่าสุดท้ายของการส่งมอบเหล็กกล้าพิเศษภายใต้สัญญาดังกล่าวจะยังคงมีความไม่แน่นอน

การบำรุงรักษาในไตรมาสที่สี่ส่งผลกดดันผลประกอบการ

Metallus คาดว่ายอดส่งมอบในไตรมาสที่สี่จะลดลงในอัตราร้อยละหลักเดียวระดับสูงจากไตรมาสที่สาม เนื่องจากปัจจัยทางฤดูกาลปกติในช่วงสิ้นปี แต่ยังคงสูงกว่าไตรมาสที่สี่ของปีก่อนหน้า ทั้งนี้ คาดว่าราคาและส่วนผสมผลิตภัณฑ์จะลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าโดยพิจารณาจากระยะเวลาดำเนินการและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่คาดการณ์ไว้

บริษัทประกาศขึ้นราคา 60 ดอลลาร์ต่อตัน โดยมีผลในต้นเดือนตุลาคม สำหรับลูกค้าเหล็กเส้นและท่อเหล็กกล้าไร้รอยต่อประเภทชุบแข็งและอบคืนตัวที่ไม่อยู่ภายใต้ข้อตกลงราคาประจำปี

การปิดบำรุงรักษาประจำปีคาดว่าจะลด EBITDA ปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่สี่ลงประมาณ 10 ล้านดอลลาร์ ถึง 15 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับไตรมาสที่สาม Metallus ระบุว่าผลกระทบที่คาดการณ์ไว้เกิดจากต้นทุนการปิดเครื่องเพิ่มเติม และการใช้ประโยชน์จากต้นทุนคงที่ที่ลดลงตามการใช้อัตรากำลังการหลอมเหล็กที่ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

ส่งผลให้ EBITDA ปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่สี่คาดว่าจะต่ำกว่าระดับในไตรมาสที่สาม แม้ว่าฝ่ายบริหารจะคาดการณ์ว่าความสามารถในการทำกำไรจะปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสที่สี่ของปี 2025 ก็ตาม โดยคาดการณ์ EBITDA ปรับปรุงแล้วตลอดปี 2026 ไว้ที่ 100 ล้านดอลลาร์ ถึง 105 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ Metallus ไม่ได้จัดทำรายการกระทบยอดตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป (GAAP reconciliation) สำหรับแนวโน้ม EBITDA ปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่สี่ เนื่องจากยังไม่สามารถประเมินการวัดมูลค่าใหม่สิ้นปีของภาระผูกพันเงินบำนาญและผลประโยชน์อื่นหลังการจ้างงานได้อย่างสมเหตุสมผล

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 7 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส ณ วันที่ 30 กันยายน Metallus มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 98.6 ล้านดอลลาร์ และสภาพคล่องรวม 388.7 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงวงเงินที่ยังไม่ได้ถอน 290.1 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ บริษัทรายงานว่าไม่มีการกู้ยืมภายใต้วงเงินสินเชื่อ

Metallus ระบุว่าความผันผวนของความต้องการของลูกค้า นโยบายการค้า ต้นทุนวัตถุดิบและพลังงาน ข้อจำกัดในห่วงโซ่อุปทาน การมีอยู่ของแรงงาน การชะงักงันของการผลิต และการดำเนินการตามแผนเงินทุน เป็นปัจจัยความไม่แน่นอนหลักของบริษัท นอกจากนี้ ยังเตือนว่าการเติบโตที่เกี่ยวข้องกับการป้องกันประเทศที่คาดหวังไว้นั้น ขึ้นอยู่กับอัตราผลผลิตการผลิตที่คาดการณ์ไว้และการได้รับคำสั่งซื้อเพื่อการส่งมอบเพิ่มเติมจากรัฐบาลในบางส่วน