EBITDA ปรับปรุงไตรมาส 3 ของ MPLX เพิ่มขึ้น 5% ขณะที่โครงการก๊าซเร่งขยายตัว

MPLX LP รายงาน EBITDA ปรับปรุงแล้วในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากอัตราค่าบริการที่สูงขึ้น การผสมบิวเทนที่เพิ่มขึ้น และการเติบโตของธุรกิจก๊าซธรรมชาติและก๊าซธรรมชาติเหลว (NGL) ช่วยชดเชยผลกระทบจากการจำหน่ายสินทรัพย์ออกไปในปี 2568 นอกจากนี้ ห้างหุ้นส่วนจำกัดสายกลาง (midstream partnership) ยังได้ปรับเพิ่มการจ่ายเงินปันผลประจำไตรมาสขึ้น 12.5% เป็นปีที่สามติดต่อกัน พร้อมเดินหน้าโครงการต่าง ๆ ที่คาดว่าจะช่วยเพิ่มกำลังการแปรรูป การปรับปรุงคุณภาพ และกำลังการขนส่งผ่านท่อ

ทั้งนี้ EBITDA ปรับปรุงแล้วส่วนที่เป็นของ MPLX เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.86 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.77 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ส่วนกระแสเงินสดจ่ายปันผล (distributable cash flow) ส่วนที่เป็นของผู้ถือหน่วยลงทุนประเภทจำกัดความรับผิดชอบ เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.54 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.47 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งช่วยรองรับการจ่ายเงินปันผลจำนวน 1.1 พันล้านดอลลาร์ และการซื้อคืนหน่วยลงทุนจำนวน 50 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส

ขณะที่กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ลดลงสู่ระดับ 1.17 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.56 พันล้านดอลลาร์ โดยช่วงเดียวกันของปีก่อนมีการบันทึกกำไร 484 ล้านดอลลาร์จากการเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย อย่างไรก็ตาม เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.48 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.43 พันล้านดอลลาร์

สำหรับกระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 447 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับติดลบ 2.31 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน และหลังจากการจ่ายเงินปันผล กระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้วยังคงติดลบอยู่ที่ 645 ล้านดอลลาร์ เทียบกับติดลบ 3.28 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ส่วนรายจ่ายลงทุนรวมเพื่อการเติบโตและการบำรุงรักษาเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.04 พันล้านดอลลาร์ จาก 714 ล้านดอลลาร์

การดำเนินงานด้านโลจิสติกส์และก๊าซรายงาน EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น

EBITDA ปรับปรุงแล้วจากธุรกิจโลจิสติกส์น้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้น 6% สู่ระดับ 1.20 พันล้านดอลลาร์ โดย MPLX ระบุว่าผลประกอบการที่ปรับตัวดีขึ้นเป็นผลมาจากอัตราค่าบริการที่สูงขึ้นในทุกหน่วยธุรกิจและการผสมบิวเทนที่เพิ่มขึ้น แม้จะถูกหักลบบางส่วนจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้น โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายด้านผลตอบแทนพนักงาน

ปริมาณการขนส่งน้ำมันดิบผ่านท่อเพิ่มขึ้น 1% สู่ระดับ 3.9 ล้านบาร์เรลต่อวัน ขณะที่ปริมาณการขนส่งผลิตภัณฑ์ผ่านท่อทรงตัวอยู่ที่ 2.1 ล้านบาร์เรลต่อวัน ส่วนปริมาณการผ่านคลังสินค้า (terminal throughput) เพิ่มขึ้น 6% สู่ระดับ 3.4 ล้านบาร์เรลต่อวัน

EBITDA ปรับปรุงแล้วจากบริการก๊าซธรรมชาติและ NGL เพิ่มขึ้น 4% สู่ระดับ 655 ล้านดอลลาร์ โดยการเติบโตซึ่งรวมถึงส่วนร่วมจากการเข้าซื้อกิจการและบริษัทร่วมทุนนั้น มากเกินพอที่จะชดเชยการลดลง 34 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับการจำหน่ายสินทรัพย์รวบรวมและแปรรูปที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักในปี 2568 นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายด้านผลตอบแทนพนักงานที่สูงขึ้นยังเป็นปัจจัยกดดันกลุ่มธุรกิจนี้เช่นกัน

ปริมาณการรวบรวมก๊าซตามที่รายงานเพิ่มขึ้น 4% สู่ระดับ 7.2 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน ปริมาณการแปรรูปก๊าซลดลง 1% สู่ระดับ 9.9 Bcf/d และปริมาณการแยกก๊าซ (fractionation) เพิ่มขึ้น 3% สู่ระดับ 696,000 บาร์เรลต่อวัน ทั้งนี้ หากไม่รวมสินทรัพย์ที่จำหน่ายออกไป ปริมาณการรวบรวม การแปรรูป และการแยกก๊าซ เพิ่มขึ้น 14%, 5% และ 4% ตามลำดับ

อัตราการใช้กำลังการแปรรูปสูงถึง 94% ในแหล่ง Marcellus และ 89% ในแหล่ง Utica โดย MPLX ระบุว่ากิจกรรมของผู้ผลิตที่เพิ่มขึ้นช่วยสนับสนุนอัตราการใช้กำลังการผลิตที่สูงขึ้นทั่วทั้งภูมิภาค Marcellus, Utica และ Permian

โครงการขยายกำลังการผลิตช่วยสนับสนุนแผนการเติบโตในครึ่งปีหลัง

MPLX ได้เปิดให้บริการคอมเพล็กซ์ Harmon Creek III และเดินหน้าเพิ่มปริมาณการผ่านของผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่องที่ Harmon Creek III และโรงแยกก๊าซ Secretariat I โดย Harmon Creek III ช่วยเพิ่มกำลังการแปรรูป 300 MMcf/d และหอแยกอีเทน (de-ethanizer) ขนาด 40,000 บาร์เรลต่อวันในแหล่ง Marcellus ส่วน Secretariat I เพิ่มกำลังการแปรรูปอีก 200 MMcf/d ในแหล่ง Permian ส่งผลให้กำลังการแปรรูปของห้างหุ้นส่วนฯ ในบริเวณดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็น 1.4 Bcf/d

นอกจากนี้ บริษัทกำลังขยายท่อส่ง BANGL เป็น 300,000 บาร์เรลต่อวัน โดยคาดว่าจะเปิดให้บริการในไตรมาส 4 ของปี 2569 อีกทั้งยังเพิ่มกำลังการปรับปรุงคุณภาพก๊าซธรรมชาติชนิดเปรี้ยว (sour-gas treating capacity) ในแอ่ง Delaware เป็นมากกว่า 400 MMcf/d และเชื่อมต่อระบบเข้ากับโรงแปรรูปในพื้นที่

MPLX คาดว่าท่อส่ง Bay Runner ซึ่งออกแบบมาเพื่อป้อนก๊าซธรรมชาติประมาณ 2.6 Bcf/d ให้กับโรงงาน LNG ในเมืองบราวน์สวิลล์ รัฐเท็กซัส รวมถึงท่อส่ง Blackcomb ขนาด 2.5 Bcf/d จะเริ่มเปิดให้บริการในไตรมาส 4 ทั้งนี้ เงินทุนเพื่อการเติบโตของห้างหุ้นส่วนฯ สำหรับปี 2569 มากกว่า 90% ถูกจัดสรรไว้สำหรับการลงทุนในบริการก๊าซธรรมชาติและ NGL

ฝ่ายบริหารยังคงตั้งเป้าหมายการเติบโตในช่วงหลักเดียวระดับปานกลางสำหรับปี 2569 โดยได้รับการสนับสนุนจากห่วงโซ่คุณค่าก๊าซธรรมชาติและ NGL แบบครบวงจร การลงทุนในการปรับปรุงคุณภาพก๊าซเปรี้ยว และฐานการดำเนินงานของบริษัทในพื้นที่ Marcellus ทั้งนี้ การจ่ายเงินปันผลพื้นฐานยังคงเป็นเครื่องมือหลักในการคืนทุนให้กับผู้ถือหุ้นของ MPLX โดยการซื้อคืนหน่วยลงทุนจะนำมาใช้ตามโอกาสที่เหมาะสมเพื่อสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติม

หนี้สินรวม ณ สิ้นไตรมาสอยู่ที่ 2.701 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 2.601 หมื่นล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2568 โดยอัตราส่วนหนี้สินรวมต่อ EBITDA ปรับปรุงแล้วในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาอยู่ที่ 3.8 เท่า เทียบกับ 3.7 เท่า ณ สิ้นปี ทั้งนี้ MPLX ได้ออกหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ (senior notes) มูลค่า 2.25 พันล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม และไถ่ถอนหุ้นกู้ที่จะครบกำหนดในเดือนมีนาคม 2570 มูลค่า 1.25 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกันยายน

ทั้งนี้ บริษัทได้เตือนว่าแนวโน้มการดำเนินงานยังคงขึ้นอยู่กับต้นทุนการก่อสร้างและกำหนดการของโครงการ การอนุมัติตามกฎระเบียบ ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ และความต้องการไฮโดรคาร์บอน ส่วนความไม่แน่นอนอื่น ๆ ได้แก่ การเข้าถึงตลาดตราสารหนี้ การจัดหาเงินทุนของบริษัทร่วมทุนและการตัดสินใจเรื่องเงินปันผล ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ภาษีศุลกากร อัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย สภาพอากาศที่รุนแรง และการหยุดชะงักของการดำเนินงานที่อาจเกิดขึ้น