ยอดขายไตรมาส 3 ของ MSA Safety เพิ่มขึ้น 15% จาก Autronica; คงแนวโน้มปี 2026

MSA Safety Incorporated (NYSE: MSA) รายงานยอดขายไตรมาสที่สามของปี 2026 เพิ่มขึ้น 15% โดยธุรกิจ Autronica Fire and Security ที่เพิ่งเข้าซื้อกิจการคิดเป็นสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของการเติบโตดังกล่าว ด้านกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 8% แม้ว่าผลกระทบเชิงปรับลดจากการเข้าซื้อกิจการจะทำให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วลดลง และต้นทุนการทำธุรกรรมได้กดดันผลประกอบการตามมาตรฐาน GAAP ทั้งนี้ บริษัทคงคาดการณ์การเติบโตของรายได้ตลอดทั้งปีไว้ที่ระดับสองหลักช่วงต่ำ

ยอดขายสุทธิสำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน เพิ่มขึ้นสู่ 536.4 ล้านดอลลาร์ จาก 468.4 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยยอดขายอินแกนิกเพิ่มขึ้น 6% การเข้าซื้อกิจการมีส่วนช่วย 8 จุดเปอร์เซ็นต์ และการแปลงค่าเงินตราต่างประเทศช่วยหนุน 1 จุดเปอร์เซ็นต์ MSA ระบุว่าทั้งปัจจัยด้านราคาและปริมาณการขายต่างมีส่วนช่วยหนุนการเติบโตของยอดขายอินแกนิก

กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 11% สู่ 114.9 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วลดลง 70 basis points สู่ 21.4% ซึ่งสะท้อนถึงผลกระทบเชิงปรับลดจาก Autronica เป็นหลัก ด้านอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วลดลง 100 basis points สู่ 24.4% ส่วนกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 2.09 ดอลลาร์ จาก 1.94 ดอลลาร์ โดยได้รับปัจจัยหนุนจากการเติบโตของยอดขายอินแกนิก การขยายตัวของอัตรากำไรในธุรกิจหลัก และการซื้อหุ้นคืน ทั้งนี้ MSA ระบุว่า Autronica ไม่ส่งผลกระทบต่อกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วในไตรมาสนี้ และคาดว่าจะช่วยเพิ่มกำไรในปีแรกที่เข้าถือหุ้นเต็มปี

ตามมาตรฐาน GAAP กำไรจากการดำเนินงานลดลงสู่ 88.2 ล้านดอลลาร์ จาก 94.3 ล้านดอลลาร์ และกำไรสุทธิลดลง 16% สู่ 58.4 ล้านดอลลาร์ ไตรมาสนี้มีต้นทุนการทำธุรกรรมและการยกระดับสู่ดิจิทัลจำนวน 15.0 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 1.9 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ตลอดจนค่าตัดจำหน่ายที่เกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการและดอกเบี้ยจ่ายที่สูงขึ้น

การเติบโตในภูมิภาคอเมริกาเป็นผู้นำผลงานด้านอินแกนิก

ยอดขายในภูมิภาคอเมริกาเพิ่มขึ้น 8% ตามรายงาน และเพิ่มขึ้น 7% เมื่อพิจารณาแบบอินแกนิก โดยมีการเติบโตเป็นวงกว้าง นำโดยผลิตภัณฑ์สำหรับบริการดับเพลิง โซลูชันเชื่อมต่อ MSA+ และอุปกรณ์ป้องกันศีรษะ ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วของภูมิภาคนี้อยู่ที่ 28.6%

รายได้ในต่างประเทศเพิ่มขึ้น 28% ตามรายงาน แต่เติบโตเพียง 2% แบบอินแกนิก ซึ่งสะท้อนถึงการรวม Autronica เข้ามา โดยผลิตภัณฑ์ดับเพลิงและอุปกรณ์ป้องกันภัยส่วนบุคคลสำหรับภาคอุตสาหกรรมมีส่วนช่วยหนุนการเติบโต ขณะที่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางส่งผลกระทบต่อธุรกิจตรวจจับ ทั้งนี้ อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วในต่างประเทศอยู่ที่ 16.1%

เมื่อแยกตามประเภทผลิตภัณฑ์ ยอดขายกลุ่มตรวจจับเพิ่มขึ้น 22% ตามรายงาน และเพิ่มขึ้น 2% แบบอินแกนิก รายได้จากผลิตภัณฑ์ดับเพลิงเติบโต 9% ในทั้งสองเกณฑ์ ขณะที่อุปกรณ์ป้องกันภัยส่วนบุคคลภาคอุตสาหกรรมและอื่น ๆ เพิ่มขึ้น 9% ตามรายงาน และ 7% แบบอินแกนิก ทั้งนี้ ผลิตภัณฑ์กลุ่มตรวจจับคิดเป็น 45% ของยอดขายรวมในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา เมื่อเทียบกับ 31% ของผลิตภัณฑ์ดับเพลิง และ 24% ของอุปกรณ์ป้องกันภัยส่วนบุคคลภาคอุตสาหกรรมและอื่น ๆ

MSA เสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการ Autronica ในนอร์เวย์ มูลค่า 563 ล้านดอลลาร์ สุทธิจากเงินสดที่ได้รับจากการซื้อ กิจการที่เข้าซื้อนี้เป็นผู้จัดหาระบบตรวจจับและแจ้งเตือนอัคคีภัยและแก๊สสำหรับโครงสร้างพื้นฐานที่มีความสำคัญต่อความปลอดภัย พลังงาน และทางทะเล โดย MSA ระบุว่ายอดขายรายไตรมาสของ Autronica สอดคล้องกับความคาดหวังของบริษัท

นอกจากนี้ บริษัทได้เริ่มจัดส่งชุดเครื่องช่วยหายใจชนิดมีถังอากาศในตัว (SCBA) รุ่น G1 City Edition ในระหว่างไตรมาส ผลิตภัณฑ์ดังกล่าวรองรับการเชื่อมต่อกับอุปกรณ์ LUNAR ของ MSA และแพลตฟอร์ม FireGrid พร้อมการรวมระบบกล้องถ่ายภาพความร้อน และการปรับเปลี่ยนดีไซน์ที่ช่วยลดน้ำหนัก ทำความสะอาดและบำรุงรักษาได้ง่ายขึ้น ทั้งนี้ MSA ยังอ้างถึงแรงหนุนอย่างต่อเนื่องของเครื่องตรวจจับแก๊สแบบพกพา ALTAIR io 6 และการได้รับคำสั่งซื้อครั้งใหญ่ที่สุดสำหรับโซลูชันเชื่อมต่อ MSA+

กระแสเงินสดยังคงแข็งแกร่ง ขณะที่อัตราส่วนหนี้สินสุทธิเพิ่มขึ้นหลังการเข้าซื้อกิจการ

กระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 68.2 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 100.5 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยการลดลงดังกล่าวสะท้อนถึงค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรม Autronica เป็นหลัก ทั้งนี้ อัตราการแปลงกระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 117% สำหรับไตรมาสนี้ และ 100% สำหรับช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026

MSA ได้ส่งมอบผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 34 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส ประกอบด้วยการซื้อหุ้นคืน 13 ล้านดอลลาร์ และเงินปันผล 21 ล้านดอลลาร์ อัตราส่วนหนี้สินสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 1.7 เท่าของ EBITDA ปรับปรุงแล้ว ณ วันที่ 30 กันยายน จาก 0.8 เท่า ณ วันที่ 30 มิถุนายน หลังจากการเข้าซื้อกิจการ แต่ยังต่ำกว่าการคาดการณ์ของบริษัทหลังจากมีการชำระคืนหนี้จำนวน 50 ล้านดอลลาร์หลังการเข้าซื้อกิจการ ทั้งนี้ MSA รายงานสภาพคล่องประมาณ 655 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงเงินสดและวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่ได้รับอนุมัติแล้ว

คงแนวโน้มรายได้ตลอดทั้งปี

สำหรับปี 2026 MSA ยังคงคาดว่าการเติบโตของรายได้รวมจะอยู่ที่ระดับสองหลักช่วงต่ำ แนวโน้มดังกล่าวรวมถึงการเติบโตแบบอินแกนิกในระดับหลักเดียวช่วงกลาง ปัจจัยหนุนจากการเข้าซื้อกิจการในระดับหลักเดียวช่วงกลาง และผลประโยชน์จากการแปลงค่าเงินตราต่างประเทศ 1% ถึง 2% โดยอ้างอิงจากอัตราแลกเปลี่ยนในเดือนกันยายน

ผู้บริหารชี้ถึงแรงหนุนคำสั่งซื้อที่แข็งแกร่งและความต้องการในท่อส่งคำสั่งซื้อครึ่งปีหลังในตลาดบริการดับเพลิงของสหรัฐฯ กิจกรรมทางอุตสาหกรรมในอเมริกาเหนือที่ต่อเนื่อง และความต้องการพื้นฐานสำหรับผลิตภัณฑ์ตรวจจับแบบติดตั้งคงที่และแบบพกพา รวมถึงผลิตภัณฑ์เชื่อมต่อ MSA+

บริษัทคาดว่าดอกเบี้ยจ่ายตลอดทั้งปีจะอยู่ที่ประมาณ 40 ล้านดอลลาร์ ถึง 43 ล้านดอลลาร์ และอัตราภาษีที่แท้จริงอยู่ที่ 24% ถึง 25% ซึ่งรวมถึง 25% ถึง 26% ในไตรมาสที่สี่ ทั้งนี้ รายได้จากบำเหน็จบำนาญและรายได้ที่ไม่ใช่จากการดำเนินงานอื่น ๆ คาดว่าจะเพิ่มขึ้นประมาณ 4 ล้านดอลลาร์ ถึง 5 ล้านดอลลาร์จากระดับในปี 2025

ความเสี่ยงที่ระบุในงานนำเสนอรวมถึงความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค ภาษีศุลกากร และนโยบายภูมิรัฐศาสตร์ การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ปะปนกันไปในยุโรปและละตินอเมริกา และการไม่เกิดขึ้นซ้ำของคำสั่งซื้อเครื่องตรวจจับขนาดใหญ่ในละตินอเมริกา ทั้งนี้ MSA ยังระบุว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางส่งผลกระทบต่อการส่งมอบคำสั่งซื้อระยะสั้นและโลจิสติกส์ห่วงโซ่อุปทาน โดยบริษัทเตือนว่าแนวโน้มดังกล่าวขึ้นอยู่กับสมมติฐานและความไม่แน่นอนซึ่งอาจทำให้ผลลัพธ์ที่แท้จริงแตกต่างออกไปอย่างมีนัยสำคัญ