Henry Schein ปรับเพิ่มแนวโน้มกำไรปี 2026 หลังยอดขายไตรมาส 3 เติบโต

เฮนรี ไชน์ ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรตลอดปี 2026 หลังจากยอดขายในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 4.0% โดยได้รับปัจจัยหนุนจากสินค้าเวชภัณฑ์ทันตกรรมในสหรัฐฯ รากเทียมเฉพาะทาง และผลิตภัณฑ์เทคโนโลยี โดยปัจจุบัน ผู้จัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ดูแลสุขภาพรายนี้คาดว่ากำไรต่อหุ้นปรับลดตามมาตรฐาน non-GAAP จะอยู่ที่ 5.50 ถึง 5.56 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากช่วงคาดการณ์เดิมที่ 5.29 ถึง 5.39 ดอลลาร์ ขณะที่คาดการณ์การเติบโตของยอดขายยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

สำหรับไตรมาสที่สิ้นสุดในปี 2026 เฮนรี ไชน์ รายงานยอดขายทั่วโลกที่ 3.47 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 3.34 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า การเติบโตของยอดขายภายในในสกุลเงินท้องถิ่นอยู่ที่ 3.1% กำไรต่อหุ้นปรับลด non-GAAP เพิ่มขึ้น 13.0% สู่ระดับ 1.56 ดอลลาร์ ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 8.7% สู่ระดับ 321 ล้านดอลลาร์

ไตรมาสนี้รวมผลประโยชน์สุทธิจากการคืนภาษีศุลกากรจำนวน 0.19 ดอลลาร์ต่อหุ้น หากไม่รวมผลประโยชน์ดังกล่าวและกำไรจากการวัดมูลค่าใหม่ในปีก่อนหน้า กำไรต่อหุ้น non-GAAP ปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ 1.37 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 19.1% จาก 1.15 ดอลลาร์ เฮนรี ไชน์ ระบุว่าผลการดำเนินงาน การซื้อหุ้นคืน และรายการอื่น ๆ มีส่วนช่วยหนุนการเติบโตพื้นฐานดังกล่าว

ตามมาตรฐาน GAAP กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 18.6% สู่ระดับ 193 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานขยายตัว 69 basis points สู่ระดับ 5.57% ส่วนกำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ที่เป็นของเฮนรี ไชน์ เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 119 ล้านดอลลาร์ จาก 101 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดขยับขึ้น 26.2% สู่ระดับ 1.06 ดอลลาร์

กำไรขั้นต้น non-GAAP เพิ่มขึ้น 7.7% สู่ระดับ 1.11 พันล้านดอลลาร์ โดยอัตรากำไรขั้นต้นขยายตัว 111 basis points สู่ระดับ 31.83% บริษัทเปิดเผยว่าการขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้นพื้นฐานอยู่ที่ประมาณ 30 basis points หากไม่รวมผลประโยชน์จากการคืนภาษีศุลกากร ด้านกำไรจากการดำเนินงาน non-GAAP เพิ่มขึ้น 6.6% สู่ระดับ 279 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องเพิ่มขึ้น 20 basis points สู่ระดับ 8.03%

ส่วนแบ่งตลาดทันตกรรมเพิ่มขึ้น หนุนการเติบโตของกลุ่มจัดจำหน่าย

ยอดขายในกลุ่มธุรกิจการจัดจำหน่ายทั่วโลกและบริการเพิ่มมูลค่าเพิ่มขึ้น 3.7% สู่ระดับ 2.94 พันล้านดอลลาร์ โดยมีการเติบโตภายในในสกุลเงินท้องถิ่นอยู่ที่ 2.9% บริษัทระบุว่าผลงานดังกล่าวเป็นผลมาจากลูกค้าใหม่ สัดส่วนการใช้จ่ายของลูกค้าที่สูงขึ้น รวมถึงการเติบโตของผลิตภัณฑ์ที่เป็นแบรนด์ของบริษัทเองและผลิตภัณฑ์ที่ได้รับสิทธิ์จำหน่ายแต่เพียงผู้เดียว

ยอดขายผลิตภัณฑ์ทันตกรรมทั่วโลกเพิ่มขึ้น 5.4% สู่ระดับ 1.81 พันล้านดอลลาร์ ยอดขายสินค้าเวชภัณฑ์ทันตกรรมในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 8.6% ซึ่งสะท้อนถึงปริมาณการขายที่สูงขึ้นจากการแย่งส่วนแบ่งตลาดเป็นหลัก ยอดขายสินค้าเวชภัณฑ์ทันตกรรมทั่วโลกเติบโต 5.1% เมื่อพิจารณาจากฐานภายในในสกุลเงินท้องถิ่น ขณะที่ยอดขายอุปกรณ์ทันตกรรมเพิ่มขึ้น 2.4% โดยได้รับปัจจัยหนุนจากอุปกรณ์แบบดั้งเดิม

ยอดขายทางการแพทย์ทั่วโลกเพิ่มขึ้น 1.1% สู่ระดับ 1.14 พันล้านดอลลาร์ โดยมีการเติบโตภายในในสกุลเงินท้องถิ่นอยู่ที่ 1.0% ยอดขายทางการแพทย์หลักเติบโต 3.6% และยอดขายกลุ่ม Home Solutions เพิ่มขึ้น 11.4% แต่ถูกหักลบด้วยยอดขายที่ลดลงของชุดตรวจวินิจฉัย ณ จุดดูแลผู้ป่วย และวัคซีน

กำไรจากการดำเนินงานของกลุ่มจัดจำหน่ายเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 221 ล้านดอลลาร์ จาก 178 ล้านดอลลาร์ หากไม่รวมผลประโยชน์สุทธิจากภาษีศุลกากร กำไรจากการดำเนินงานเติบโต 13.6% และอัตรากำไรขยายตัว 60 basis points โดยได้รับปัจจัยหนุนจากการเติบโตของยอดขายและการมีส่วนร่วมที่สูงขึ้นจากแบรนด์ของบริษัทเอง

รากเทียมเฉพาะทางและผลิตภัณฑ์คลาวด์หนุนกลุ่มธุรกิจอื่น ๆ

ยอดขายในกลุ่มผลิตภัณฑ์เฉพาะทางทั่วโลกเพิ่มขึ้น 6.1% สู่ระดับ 391 ล้านดอลลาร์ หรือเติบโต 3.4% เมื่อพิจารณาจากฐานภายในในสกุลเงินท้องถิ่น การเติบโตดังกล่าวมาจากรากเทียมระดับคุ้มค่าและพรีเมียมในยุโรป รวมถึงรากเทียมระดับคุ้มค่ายี่ห้อ SIN 360 ในสหรัฐฯ

กำไรจากการดำเนินงานของกลุ่มผลิตภัณฑ์เฉพาะทางตามที่รายงานอยู่ที่ 56 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 71 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และอัตรากำไรจากการดำเนินงานตามที่รายงานอยู่ที่ 14.3% ทั้งนี้ บริษัทระบุว่าหากไม่รวมผลกระทบจากการคืนภาษีศุลกากรและกำไรจากการวัดมูลค่าใหม่ในปีก่อนหน้า กำไรจากการดำเนินงานของกลุ่มผลิตภัณฑ์เฉพาะทางเพิ่มขึ้น 13.5% และอัตรากำไรขยายตัว 81 basis points

ยอดขายกลุ่มเทคโนโลยีทั่วโลกเพิ่มขึ้น 5.2% สู่ระดับ 181 ล้านดอลลาร์ โดยมีการเติบโตภายในในสกุลเงินท้องถิ่น 6.5% แพลตฟอร์มบนระบบคลาวด์ ผลิตภัณฑ์ใหม่ที่รองรับ AI การเพิ่มขึ้นของลูกค้า และการตั้งราคา มีส่วนช่วยหนุนการเติบโตดังกล่าว กำไรจากการดำเนินงานของกลุ่มเทคโนโลยีเพิ่มขึ้น 15.5% สู่ระดับ 53 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานขยายตัว 260 basis points สู่ระดับ 29.1% โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้นในธุรกิจบริหารจัดการคลินิกในสหรัฐฯ

แนวโน้มกำไรที่สูงขึ้นและการลงทุนอย่างตรงจุด

เฮนรี ไชน์ ยังคงคาดการณ์การเติบโตของยอดขายตลอดปีไว้ที่ 4.5% ถึง 5.5% พร้อมทั้งปรับเพิ่มแนวโน้ม EBITDA ปรับปรุงแล้วเป็นการเติบโตในระดับหลักเดียวช่วงปลาย จากเดิมที่คาดไว้ในช่วงหลักเดียวช่วงกลางถึงปลาย เมื่อพิจารณาที่จุดกึ่งกลาง คาดการณ์กำไรต่อหุ้น non-GAAP ใหม่คิดเป็นการเติบโต 11.3% จากปีก่อนหน้า

แนวโน้มดังกล่าวสะท้อนถึงผลการดำเนินงานพื้นฐานที่ดีขึ้นและผลประโยชน์สุทธิจากการคืนภาษีศุลกากรที่รับรู้ไปแล้ว ทั้งนี้ สมมติฐานดังกล่าวกำหนดว่าจะไม่มีการคืนภาษีศุลกากรหรือกำไรจากการวัดมูลค่าใหม่เพิ่มเติมอย่างมีนัยสำคัญในช่วงที่เหลือของปี 2026 และคำนวณจากอัตราภาษีที่แท้จริงตามมาตรฐาน non-GAAP ที่ประมาณ 24%

ฝ่ายบริหารวางแผนที่จะเพิ่มการใช้จ่ายเฉพาะส่วนในไตรมาสที่สี่ สำหรับโครงการริเริ่มเพื่อการเติบโตที่สร้างลูกค้าใหม่และดึงส่วนแบ่งตลาดมาได้แล้ว โดยสิ่งสำคัญเชิงยุทธศาสตร์ประกอบด้วย ผลิตภัณฑ์ที่เป็นแบรนด์ของบริษัทเอง ซอฟต์แวร์บริหารจัดการคลินิก โซลูชันบนระบบคลาวด์และโซลูชันที่รองรับ AI กลุ่ม Medical Home Solutions บริการร่วม การจัดซื้อส่วนกลางและศักยภาพด้านการตั้งราคา รวมถึงการปรับปรุงผลิตภาพ

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานมีจำนวนรวม 161 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ และบริษัทคาดว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานตลอดทั้งปีจะสูงกว่ากำไรสุทธิ เฮนรี ไชน์ ใช้เงินทุนหมุนเวียนสำหรับการลงทุน 30 ล้านดอลลาร์ และซื้อหุ้นคืนมูลค่า 125 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส ส่งผลให้เหลือวงเงินที่ได้รับอนุมัติ 330 ล้านดอลลาร์ อัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 2.8 เท่า ณ วันที่ 26 กันยายน 2026

แนวโน้มดังกล่าวยังคงมีความเสี่ยงต่าง ๆ ได้แก่ การเปลี่ยนแปลงด้านภาษีศุลกากรและนโยบายการค้า การสะดุดลงของห่วงโซ่อุปทาน การพึ่งพาผู้ผลิตและซัพพลายเออร์ภายนอก การแข่งขัน ข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ ภัยคุกคามทางไซเบอร์ การดำเนินแผนปรับโครงสร้าง การรวมกิจการจากการซื้อกิจการและบริษัทร่วมทุน คดีความ การเปลี่ยนแปลงผู้นำ ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ตลอดจนสภาวะทางเศรษฐกิจหรือภูมิรัฐศาสตร์ในวงกว้าง บริษัทไม่ได้ระบุการกระทบยอดตามมาตรฐาน GAAP สำหรับคาดการณ์กำไรต่อหุ้น non-GAAP และ EBITDA ปรับปรุงแล้วประจำปี 2026 เนื่องจากไม่สามารถประเมินระยะเวลาและขนาดของค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง การสร้างมูลค่า และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องบางรายการได้อย่างเที่ยงตรงโดยไม่ใช้ความพยายามมากเกินสมควร