Eaton ปรับเพิ่มแนวโน้มปี 2026 หลังยอดขายไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 28%

อีทอน (NYSE: ETN) ปรับเพิ่มแนวโน้มการเติบโตจากภายใน (organic growth) และกำไรปรับปรุงตลอดปี 2026 เป็นครั้งที่สามในปีนี้ หลังจากยอดขายและกำไรปรับปรุงต่อหุ้นในไตรมาสที่สามแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยได้รับการสนับสนุนจากอุปสงค์ด้านไฟฟ้าที่แข็งแกร่ง การเข้าซื้อกิจการ และการขยายผลผลิตจากกำลังการผลิตใหม่

บริษัทผู้จัดการระบบพลังงานแห่งนี้รายงานยอดขายไตรมาสที่สามที่ 8.95 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 28% จาก 6.99 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยการเติบโตจากภายในคิดเป็น 19 จุดเปอร์เซ็นต์ การเข้าซื้อกิจการช่วยเพิ่ม 8 จุด และการแปลงค่าเงินเพิ่มอีก 1 จุด

กำไรจากการดำเนินงานตามส่วนงานเพิ่มขึ้น 29% สู่ระดับ 2.26 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานตามส่วนงานเพิ่มขึ้น 30 basis points สู่ระดับ 25.3% ด้านกำไรปรับปรุงเพิ่มขึ้น 20% สู่ระดับ 1.43 พันล้านดอลลาร์ และกำไรปรับปรุงต่อหุ้นเพิ่มขึ้นในอัตราเดียวกันที่ 3.68 ดอลลาร์ ทั้งนี้ อีทอนเปิดเผยว่าการเติบโตจากภายใน อัตรากำไรตามส่วนงาน และ EPS ปรับปรุง ทั้งหมดล้วนสูงกว่าขอบบนของช่วงแนวโน้มที่เคยคาดการณ์ไว้

ธุรกิจไฟฟ้าเป็นผู้นำการเติบโต

ยอดขายกลุ่มธุรกิจ Electrical Americas เพิ่มขึ้น 22% สู่ระดับ 4.17 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการเติบโตจากภายในทั้งหมด กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 20% สู่ระดับ 1.24 พันล้านดอลลาร์ แม้อัตรากำไรจะลดลง 50 basis points จากปีก่อนหน้ามาอยู่ที่ 29.8% อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรดังกล่าวสูงกว่าไตรมาสที่สองอยู่ 230 basis points เนื่องจากกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นได้เปลี่ยนมาเป็นผลผลิตจริง โดยอีทอนระบุว่าโครงการขยายกำลังการผลิต 18 จาก 25 โครงการได้เสร็จสิ้นลงแล้ว และช่วงที่ต้องเร่งการผลิตอย่างหนักที่สุดได้ผ่านพ้นไปแล้ว

ดัชนีชี้วัดอุปสงค์ในธุรกิจภูมิภาคอเมริกายังคงแข็งแกร่ง ยอดสั่งซื้อเพิ่มขึ้น 39% เมื่อพิจารณาแบบถัวเฉลี่ยย้อนหลัง 12 เดือน อัตราส่วนยอดสั่งซื้อต่อยอดขาย (book-to-bill ratio) อยู่ที่ 1.3 และยอดขายรอรับรู้รายได้ (backlog) เพิ่มขึ้น 33% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 1.6 หมื่นล้านดอลลาร์

กลุ่มธุรกิจ Electrical Global รายงานยอดขายเพิ่มขึ้น 58% สู่ระดับ 2.73 พันล้านดอลลาร์ โดยเป็นการเติบโตจากภายใน 27% และการสมทบจากการเข้าซื้อกิจการ 31% กำไรจากการดำเนินงานพุ่งขึ้น 75% สู่ระดับ 576 ล้านดอลลาร์ หนุนให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 200 basis points สู่ระดับ 21.1% ขณะที่ยอดขายรอรับรู้รายได้เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าหรือเพิ่มขึ้น 121% ส่วนยอดสั่งซื้อย้อนหลัง 12 เดือนเพิ่มขึ้น 51%

ในทุกกลุ่มธุรกิจไฟฟ้าของอีทอน ยอดสั่งซื้อจากศูนย์ข้อมูล (data center) ย้อนหลัง 12 เดือนเพิ่มขึ้นมากกว่า 100% ขณะที่รายได้จากศูนย์ข้อมูลในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้นประมาณ 65% จากปีก่อนหน้า นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังรายงานอุปสงค์ที่แข็งแกร่งขึ้นในตลาดพาณิชย์ สถาบัน และโรงงานอุตสาหกรรม โดยยอดขายรอรับรู้รายได้รวมของกลุ่มธุรกิจไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 46% พร้อมยอดสั่งซื้อย้อนหลัง 12 เดือนที่เพิ่มขึ้น 43%

Boyd Thermal ซึ่งช่วยขยายพอร์ตโฟลิโอด้านพลังงานและระบบระบายความร้อนแบบ grid-to-chip ของอีทอน บันทึกการเติบโตของรายได้และยอดสั่งซื้อในไตรมาสที่สามในระดับเกือบสามหลักเมื่อเทียบรายปี ขณะที่ยอดขายรอรับรู้รายได้สูงกว่าระดับของปีก่อนประมาณสามเท่า ปัจจุบันอีทอนคาดว่า Boyd Thermal จะสร้างรายได้ประมาณ 1.9 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 โดยบริษัทฯ ระบุว่าการเข้าซื้อกิจการนี้ช่วยขยายการเข้าถึงลูกค้าและสนับสนุนโซลูชันพลังงานและระบบระบายความร้อนแบบครบวงจร

ธุรกิจการบินและอวกาศ และระบบขับเคลื่อน

ยอดขายกลุ่ม Aerospace เพิ่มขึ้น 11% สู่ระดับ 1.20 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงการเติบโตจากภายใน 6% และการสมทบจากการเข้าซื้อกิจการ 5% กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 6% สู่ระดับ 298 ล้านดอลลาร์ แต่อัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลง 100 basis points สู่ระดับ 24.9% ด้านยอดสั่งซื้อย้อนหลัง 12 เดือนเติบโต 20% ยอดขายรอรับรู้รายได้เพิ่มขึ้น 33% และอัตราส่วนยอดสั่งซื้อต่อยอดขายอยู่ที่ 1.2

ยอดขายกลุ่ม Mobility เพิ่มขึ้น 10% สู่ระดับ 852 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงการเติบโตจากภายใน 9% และผลประโยชน์จากอัตราแลกเปลี่ยน 1% กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 39% สู่ระดับ 146 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรขยายตัว 370 basis points สู่ระดับ 17.2% โดยอีทอนระบุว่าแผนการแยกตัวและจำหน่ายกิจการ Mobility ยังคงเป็นไปตามกำหนดที่จะเสร็จสิ้นภายในช่วงสี่เดือนแรกของปี 2027

ปรับเพิ่มแนวโน้มปี 2026

ปัจจุบัน อีทอนคาดการณ์กำไรปรับปรุงต่อหุ้น (EPS) ตลอดปีที่ 13.70 ถึง 13.80 ดอลลาร์ การเติบโตจากภายในที่ 13% ถึง 15% และอัตรากำไรจากการดำเนินงานตามส่วนงานที่ 24.1% ถึง 24.5% นอกจากนี้ บริษัทฯ คาดการณ์กระแสเงินสดจากการดำเนินงานไว้ที่ 5.0 พันล้าน ถึง 5.4 พันล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระที่ 3.9 พันล้าน ถึง 4.3 พันล้านดอลลาร์

สำหรับไตรมาสที่สี่ ฝ่ายบริหารคาดว่า EPS ปรับปรุงจะอยู่ที่ 4.05 ถึง 4.15 ดอลลาร์ การเติบโตจากภายในอยู่ที่ 13% ถึง 15% และอัตรากำไรจากการดำเนินงานตามส่วนงานอยู่ที่ 25.4% ถึง 25.8%

เมื่อแยกตามส่วนงาน แนวโน้มการเติบโตจากภายในตลอดปีของอีทอนอยู่ที่ 18% ถึง 20% สำหรับ Electrical Americas, 15% ถึง 17% สำหรับ Electrical Global, 7.5% ถึง 9.5% สำหรับ Aerospace และ 2% ถึง 4% สำหรับ Mobility ขณะที่ช่วงอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่สอดคล้องกันอยู่ที่ 28.8% ถึง 29.2%, 19.6% ถึง 20.0%, 24.3% ถึง 24.7% และ 13.0% ถึง 15.0% ตามลำดับ

เมื่อมองไปยังปี 2027 อีทอนคาดการณ์การเติบโตประมาณ 11% ในตลาดปลายทางทั้งหมด โดยมีศูนย์ข้อมูลและระบบไอทีแบบกระจายศูนย์ สาธารณูปโภค อาคารพาณิชย์และสถาบัน รวมถึงโรงงานอุตสาหกรรม เป็นหนึ่งในกลุ่มที่คาดว่าจะสนับสนุนการขยายตัว นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังคาดว่าการเติบโตของ Boyd Thermal จะถูกนับรวมในผลการดำเนินงานแบบ organic ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2027 เป็นต้นไป

อีทอนระบุเตือนว่า แนวโน้มดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับการรวมกิจการที่เข้าซื้อ ข้อจำกัดด้านอุปทานและแรงงาน เงินเฟ้อ เหตุการณ์ความปลอดภัยทางไซเบอร์ ภาษีศุลกากรและการเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้าอื่น ๆ ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ความผันผวนของตลาดปลายทาง รวมถึงความสามารถของบริษัทในการดำเนินการแยกธุรกิจ Mobility ให้แล้วเสร็จตามกำหนดเวลาหรือว่าจะสำเร็จหรือไม่