EPS ปรับปรุงไตรมาส 3 ของ Equitable เพิ่มขึ้น 19% ขณะที่กระแสเงินทุนไหลเข้าสุทธิครอบคลุมทุกกลุ่มธุรกิจ

อิควิตะเบิล โฮลดิงส์ (Equitable Holdings) รายงานกำไรต่อหุ้นจากการดำเนินงานในไตรมาส 3/2026 ที่แข็งแกร่งขึ้น เนื่องจากธุรกิจวางแผนเกษียณ การจัดการสินทรัพย์ และการบริหารความมั่งคั่ง ต่างสร้างกระแสเงินไหลเข้าสุทธิที่เป็นบวก ขณะที่บริษัทเปิดเผยว่าการควบรวมกิจการกับคอร์บริดจ์ ไฟแนนเชียล (Corebridge Financial) ที่อยู่ระหว่างดำเนินการยังคงเป็นไปตามแผนที่จะเสร็จสิ้นภายในสิ้นปีนี้

สำหรับช่วงสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 ก.ย. อิควิตะเบิลมีกำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน Non-GAAP อยู่ที่ 595 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.13 ดอลลาร์ต่อหุ้น เมื่อเทียบกับ 455 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.48 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปีก่อนหน้า หากไม่รวมรายการสำคัญ กำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน Non-GAAP อยู่ที่ 554 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.98 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยกำไรต่อหุ้น (EPS) จากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบปีต่อปี

กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ส่วนที่เป็นของอิควิตะเบิล โฮลดิงส์ อยู่ที่ 1.12 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรสุทธิต่อผู้ถือหุ้นสามัญอยู่ที่ 4.05 ดอลลาร์ต่อหุ้น การอัปเดตสมมติฐานทางคณิตศาสตร์ประกันภัยประจำปีมีส่วนช่วยเพิ่มกำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน Non-GAAP จำนวน 28 ล้านดอลลาร์ และเพิ่มกำไรสุทธิ 111 ล้านดอลลาร์ อัตราภาษีที่แท้จริงอยู่ที่ 20% ซึ่งสอดคล้องกับคาดการณ์ของบริษัท

สินทรัพย์ภายใต้การจัดการและการบริหาร (AUMA) เพิ่มขึ้น 4% จากปีก่อนหน้าสู่ระดับ 1.16 ล้านล้านดอลลาร์ ประกอบด้วยสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) จำนวน 1.02 ล้านล้านดอลลาร์ และสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUA) จำนวน 1.40 แสนล้านดอลลาร์

กระแสเงินไหลเข้าสุทธิในทุกกลุ่มธุรกิจดำเนินงาน

ธุรกิจวางแผนเกษียณสร้างกระแสเงินไหลเข้าสุทธิ 1.1 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับปัจจัยหนุนหลักยอดขายกรมธรรม์บำนาญแบบอิงดัชนีจดทะเบียนที่สร้างสถิติสูงสุดใหม่ ซึ่งเพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบปีต่อปี มูลค่าสินทรัพย์ของธุรกิจวางแผนเกษียณเพิ่มขึ้น 10% สู่ระดับ 1.89 แสนล้านดอลลาร์

กำไรจากการดำเนินงานของธุรกิจวางแผนเกษียณหลังปรับปรุงรายการสำคัญ ขยับขึ้นเล็กน้อยสู่ระดับ 409 ล้านดอลลาร์ จาก 403 ล้านดอลลาร์ ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบปีต่อปี และเพิ่มขึ้น 5% จากไตรมาสก่อนหน้า สู่ระดับ 480 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าการตัดจำหน่ายต้นทุนการได้มาซึ่งสัญญาการรับประกันภัยรอการตัดบัญชีและค่าคอมมิชชันที่สูงขึ้นจะหักล้างผลประโยชน์จากการเติบโตของสินทรัพย์ไปบางส่วน อิควิตะเบิลยังระบุว่า ผลตอบแทนจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยแกนหลักในไตรมาสที่สามได้รับผลกระทบจากปัจจัยด้านกรอบเวลา ผลิตภัณฑ์ที่ได้รับยกเว้นภาษีบันทึกกระแสเงินไหลออกสุทธิตามฤดูกาลจำนวน 279 ล้านดอลลาร์ และธุรกิจไม่มีกระแสเงินไหลเข้าจากนักลงทุนสถาบันที่สำคัญในระหว่างไตรมาส

อัลไลแอนซ์เบิร์นสไตน์ (AllianceBernstein) ซึ่งเป็นธุรกิจจัดการสินทรัพย์ของอิควิตะเบิล บันทึกกระแสเงินไหลเข้าสุทธิ 6.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงสัญญาจองซื้อสินเชื่อจำนองเชิงพาณิชย์มูลค่า 1.2 หมื่นล้านดอลลาร์จากอิควิตะเบิลที่สมทบทุนในเดือนก.ค. กระแสเงินไหลเข้าสุทธิแบบแอ็กทีฟปรับตัวดีขึ้นเป็น 4.1 พันล้านดอลลาร์ จากที่มีกระแสเงินไหลออก 3.4 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่สินทรัพย์ภายใต้การจัดการเพิ่มขึ้น 5% สู่ระดับ 9.004 แสนล้านดอลลาร์

กำไรจากการดำเนินงานของธุรกิจจัดการสินทรัพย์ค่อนข้างทรงตัวที่ 152 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากสินทรัพย์เฉลี่ยภายใต้การจัดการที่สูงขึ้นถูกหักล้างด้วยอัตราค่าธรรมเนียมเฉลี่ยที่ลดลงและค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วลดลง 70 basis points สู่ระดับ 33.5%

สินทรัพย์ตลาดนอกตลาดหลักทรัพย์ของอัลไลแอนซ์เบิร์นสไตน์แตะระดับ 1.05 แสนล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 33% เมื่อเทียบปีต่อปี และสูงกว่าเป้าหมายที่ตั้งไว้ 9.0 หมื่นล้านดอลลาร์ ถึง 1.0 แสนล้านดอลลาร์สำหรับปี 2027 ท่อส่งมอบงานสถาบันอยู่ที่ 1.3 หมื่นล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส ขณะนี้อิควิตะเบิลคาดการณ์ค่าธรรมเนียมตามผลงานของธุรกิจจัดการสินทรัพย์ไว้ที่ 135 ล้านดอลลาร์ ถึง 150 ล้านดอลลาร์ สำหรับปี 2026 ทั้งปี เทียบกับประมาณการก่อนหน้าที่ 115 ล้านดอลลาร์ ถึง 135 ล้านดอลลาร์

กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วของธุรกิจบริหารความมั่งคั่งเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 75 ล้านดอลลาร์ จาก 55 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงขับเคลื่อนหลักจากการเติบโตของสินทรัพย์ภายใต้การบริหารในส่วนของบริการให้คำปรึกษา และผลผลิตที่สูงขึ้นของที่ปรึกษาการลงทุน กระแสเงินไหลเข้าสุทธิของบริการให้คำปรึกษาแตะระดับ 2.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นอัตราการเติบโตภายในต่อปีที่ 11%

สินทรัพย์รวมภายใต้การบริหารของธุรกิจบริหารความมั่งคั่งเพิ่มขึ้น 19% สู่ระดับ 1.40 แสนล้านดอลลาร์ โดยประมาณสองในสามถืออยู่ในบัญชีที่ปรึกษาแบบอิงค่าธรรมเนียม ผลผลิตต่อที่ปรึกษาเพิ่มขึ้น 14% สู่ระดับ 487,000 ดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานก่อนภาษีขยายตัวเป็น 17.0% จาก 15.6%

การตอบแทนเงินทุนและแนวโน้มการควบรวมกิจการ

อิควิตะเบิลคืนเงินทุนจำนวน 320 ล้านดอลลาร์ให้แก่ผู้ถือหุ้นสามัญในระหว่างไตรมาสผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน อัตราการจ่ายเงินปันผลอยู่ที่ 59% สำหรับไตรมาสนี้ และ 66% สำหรับช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 ซึ่งยังคงทำให้บริษัทอยู่ในทิศทางที่จะบรรลุเป้าหมายทั้งปีที่ 60% ถึง 70%

เงินสดและสินทรัพย์สภาพคล่องของบริษัทโฮลดิ้งมีจำนวนรวม 900 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส ไม่รวมประมาณ 145 ล้านดอลลาร์ที่มีให้แก่อัลไลแอนซ์เบิร์นสไตน์ผ่านวงเงินสินเชื่อกับอิควิตะเบิล โฮลดิงส์ อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนปรับปรุงแล้ว ซึ่งประเมินมูลค่าอัลไลแอนซ์เบิร์นสไตน์ตามราคาตลาดและไม่รวมกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่นสะสม อยู่ที่ 25.5% ฝ่ายบริหารระบุว่า อิควิตะเบิลยังคงอยู่ในทิศทางที่จะสร้างกระแสเงินสดประมาณ 1.8 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 ภายใต้สมมติฐานตลาดระดับปกติ

บริษัทได้เสร็จสิ้นการขายธุรกิจสวัสดิการพนักงานให้แก่เดอะ ฮาร์ตฟอร์ด (The Hartford) ในเดือนต.ค. บริษัทยังระบุด้วยว่าการอนุมัติตามกฎระเบียบสำหรับการควบรวมกิจการด้วยหุ้นทั้งหมดกับคอร์บริดจ์ยังคงอยู่ระหว่างดำเนินการ โดยตั้งเป้าจะเสร็จสิ้นภายในสิ้นปี 2026 อิควิตะเบิลคาดการณ์ว่าบริษัทที่เกิดจากการควบรวมอาจสร้างกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วได้มากกว่า 5 พันล้านดอลลาร์ และสร้างกระแสเงินสดได้มากกว่า 4 พันล้านดอลลาร์ในเกณฑ์อัตราการดำเนินงานปี 2027 ซึ่งรวมถึงการประสานพลังด้านค่าใช้จ่ายที่คาดว่าจะเกิดขึ้น และไม่รวมผลกระทบจากบัญชีการซื้อกิจการ

การทำธุรกรรมให้เสร็จสิ้นยังคงขึ้นอยู่กับการอนุมัติตามกฎระเบียบและการอนุมัติอื่น ๆ อิควิตะเบิลเตือนว่า กรอบเวลา ความท้าทายด้านการรวมกิจการ เงื่อนไขทางการเงิน ต้นทุน และความสามารถในการบรรลุผลประโยชน์ร่วมที่คาดการณ์ไว้ อาจส่งผลกระทบต่อผลลัพธ์ของการควบรวมกิจการ ความไม่แน่นอนในวงกว้าง ได้แก่ ความผันผวนของตลาดหุ้น การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย ความเสี่ยงด้านสินเชื่อและคู่สัญญา การเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ พัฒนาการทางกฎระเบียบ และการพึ่งพาเงินปันผลจากบริษัทย่อยที่ดำเนินงาน

อิควิตะเบิลอธิบายว่า พอร์ตการลงทุนในบัญชีทั่วไปมูลค่า 1.21 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งไม่รวมเงินสดและการลงทุนระยะสั้น ส่วนใหญ่เป็นสินทรัพย์คุณภาพสูง พอร์ตการลงทุนตราสารหนี้ที่มีวันครบกำหนดแน่นอนมูลค่า 9.0 หมื่นล้านดอลลาร์ ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือระดับน่าลงทุนถึง 98% ขณะที่สินเชื่อภาคเอกชนคิดเป็น 19% ของบัญชีทั่วไป และมีระดับน่าลงทุนประมาณ 96% พอร์ตการลงทุนทางเลือกมูลค่า 3.23 พันล้านดอลลาร์ของบริษัทให้ผลตอบแทนก่อนภาษีปรับเป็นรายปีที่ 5.1% ในไตรมาสที่สาม โดยฝ่ายบริหารยังคงคาดหวังผลตอบแทนต่อปีที่ 8% ถึง 12% ในระยะยาว แม้ว่าผลลัพธ์ที่แท้จริงยังคงมีความเสี่ยงจากสภาวะตลาดและผลการดำเนินงานของการลงทุน