Celanese ปรับเพิ่มแนวโน้มกระแสเงินสดอิสระปี 2026 หลังผลประกอบการไตรมาส 3 แข็งแกร่ง

เซลาเนส คอร์ปอเรชั่น (NYSE: CE) ปรับเพิ่มคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระตลอดปี 2026 เป็น 750 ล้านดอลลาร์ ถึง 800 ล้านดอลลาร์ หลังจากสร้างกระแสเงินสดได้ 461 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม เนื่องจากวินัยทางการค้า มาตรการเพิ่มผลิตภาพ และการดำเนินธุรกิจที่แข็งแกร่งขึ้น ช่วยสนับสนุนการสร้างกระแสเงินสด แม้จะเผชิญกับความอ่อนแอในอุตสาหกรรมยานยนต์และต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น

บริษัทวัสดุพิเศษและเคมีภัณฑ์แห่งนี้รายงานกำไรปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่สามที่ 1.65 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยมี EBIT ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 209 ล้านดอลลาร์ในกลุ่มธุรกิจ Engineered Materials และ 236 ล้านดอลลาร์ในกลุ่มธุรกิจ Acetyl Chain เซลาเนสเปิดเผยว่าโมเดลธุรกิจที่สร้างความแตกต่าง โครงการริเริ่มเพื่อการเติบโต และประโยชน์จากการเพิ่มผลิตภาพ เป็นปัจจัยขับเคลื่อนผลประกอบการประจำไตรมาสนี้

กระแสเงินสดอิสระในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 แตะระดับ 604 ล้านดอลลาร์ บริษัทคาดว่าไตรมาสที่สามจะยังคงเป็นไตรมาสที่สร้างกระแสเงินสดได้แข็งแกร่งที่สุดของปี ซึ่งคล้ายคลึงกับรูปแบบในปี 2025 โดยเซลาเนสสร้างกระแสเงินสดอิสระได้ 773 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 และ 498 ล้านดอลลาร์ในปี 2024

กลุ่มธุรกิจ Engineered Materials ขยายอัตรากำไร

กลุ่มธุรกิจ Engineered Materials ส่งมอบส่วนผสมการขายที่มีมูลค่าสูงขึ้นและขยายอัตรากำไรเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยโครงการเติบโตตามเป้าหมายและการดำเนินงานทางการค้าช่วยชดเชยภาวะเงินเฟ้อของวัตถุดิบและความอ่อนแอในตลาดยานยนต์

กลุ่มธุรกิจนี้มุ่งเน้นไปที่การใช้งานที่มีอัตรากำไรสูงกว่าในผลิตภัณฑ์ทางการแพทย์และอิเล็กทรอนิกส์ หากไม่รวม Micromax ซึ่งถูกขายกิจการไปในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ยอดขายสุทธิของ Engineered Materials เพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในไตรมาสที่สาม ขณะที่ยอดขายสำหรับการใช้งานด้านการแพทย์และอิเล็กทรอนิกส์พุ่งขึ้น 30% หลังจากเติบโต 16% ในไตรมาสที่สอง

เซลาเนสเน้นย้ำถึงโอกาสสำหรับวิศวกรรมโพลิเมอร์ในอุปกรณ์ติดตามสัญญาณชีพผู้ป่วยและโครงสร้างพื้นฐาน AI รวมถึงลิควิดคริสตัลโพลิเมอร์ที่ใช้ในตัวเชื่อมต่อความเร็วสูงและการจัดการความร้อน บริษัทกำลังเริ่มเดินเครื่องปรับปรุงกระบวนการผสมเม็ดพลาสติกเพื่อรองรับผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากำไรสูงขึ้นเหล่านี้

กลุ่มธุรกิจ Engineered Materials สร้าง EBIT ปรับปรุงแล้วได้ 663 ล้านดอลลาร์ในช่วงเก้าเดือนแรก ทั้งนี้ เซลาเนสคาดการณ์ EBIT ปรับปรุงแล้วตลอดทั้งปีของกลุ่มธุรกิจนี้ไว้ที่ 833 ล้านดอลลาร์ ถึง 853 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการเติบโต 16% ถึง 18% จาก 720 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 โดยคาดว่า EBIT ปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่สี่จะอยู่ระหว่าง 170 ล้านดอลลาร์ ถึง 190 ล้านดอลลาร์

กลุ่มธุรกิจ Acetyl Chain ได้รับประโยชน์จากการดำเนินงานในซีกโลกตะวันตก

กลุ่มธุรกิจ Acetyl Chain รายงานการเติบโตของ EBIT ปรับปรุงแล้วเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากการดำเนินงานในซีกโลกตะวันตกและโมเดลธุรกิจของบริษัทที่มุ่งเน้นผลิตภัณฑ์ปลายน้ำ ยอดขายในซีกโลกตะวันตกคิดเป็น 73% ของยอดขายสุทธิของกลุ่มธุรกิจในไตรมาสที่สาม เมื่อเทียบกับ 61% ในปี 2021

เซลาเนสเปิดเผยว่าการเปลี่ยนกรดอะซิติกให้เป็นผลิตภัณฑ์ปลายน้ำ เช่น อิมัลชันโพลิเมอร์และผงโพลิเมอร์ชนิดกระจายตัวได้ใหม่ ให้การสนับสนุนอัตรากำไรที่สูงขึ้น นอกจากนี้ บริษัทยังกำลังเริ่มเดินเครื่องเครื่องปฏิกรณ์ไวนิลอะซีเตตเอทิลีนปลายน้ำ และมุ่งเป้าไปที่การใช้งานในอุตสาหกรรมอาคารและการก่อสร้าง

สำหรับไตรมาสที่สี่ เซลาเนสคาดว่า EBIT ปรับปรุงแล้วของ Acetyl Chain จะอยู่ที่ 200 ล้านดอลลาร์ ถึง 230 ล้านดอลลาร์ ฝ่ายบริหารวางแผนที่จะแสวงหาโอกาสด้านอัตรากำไรในซีกโลกตะวันตกเมื่อโอกาสที่เกี่ยวข้องกับอุปทานกลับเข้าสู่ภาวะปกติ ขณะเดียวกันก็คำนึงถึงปัจจัยทางฤดูกาลในภูมิภาคและอุปสงค์ที่ยังคงทรงตัวในระดับต่ำ

การลดต้นทุน การถอนการลงทุน และการชำระคืนหนี้ ยังคงเป็นสิ่งสำคัญอันดับแรก

เซลาเนสตั้งเป้าลดต้นทุนส่วนเพิ่มประมาณ 175 ล้านดอลลาร์ตลอดปี 2026 และ 2027 ซึ่งรวมถึงการปรับปรุงที่ดีขึ้นราว 100 ล้านดอลลาร์ในปี 2027 เมื่อค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิที่ลดลงเริ่มส่งผล โครงการริเริ่มดังกล่าวครอบคลุมถึงโครงการต้นทุนของ Engineered Materials มาตรการเพิ่มผลิตภาพและรอยเท้าทางธุรกิจของ Acetyl Chain ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ลดลง และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิที่ลดลง

บริษัทได้ดำเนินการปรับโครงสร้างรอยเท้าทางธุรกิจเสร็จสิ้นแล้ว ซึ่งรวมถึงในลาเนเคน ประเทศเบลเยียม, โรงงานไนลอนในซากรา ประเทศสิงคโปร์, การดำเนินงานไนลอนในอเมริกาเหนือ และโรงงานผสมเม็ดพลาสติกในอุลซาน ประเทศเกาหลีใต้

เซลาเนสยังได้ประกาศขายสัดส่วนการถือหุ้นเพิ่มเติมอีก 19% ใน Nutrinova โดยคาดว่าจะได้รับเงินสดประมาณ 152 ล้านดอลลาร์เมื่อธุรกรรมเสร็จสมบูรณ์ในไตรมาสที่สี่ ธุรกรรมที่เสร็จสิ้นแล้วและที่อยู่ระหว่างดำเนินการคิดเป็นประมาณสองในสามของเป้าหมายการถอนการลงทุนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ของบริษัทจนถึงสิ้นปี 2027

บริษัทระบุว่าได้ชำระคืนหนี้ที่จะครบกำหนดในปี 2026 เต็มจำนวนแล้ว โดยตั้งเป้าหนี้สุทธิ ณ สิ้นปี 2026 ไว้ที่ประมาณ 1 หมื่นล้านดอลลาร์ และอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (leverage ratio) อยู่ที่ประมาณ 4.7 เท่าที่จุดกึ่งกลางของคาดการณ์ เมื่อเทียบกับหนี้สุทธิ 1.13 หมื่นล้านดอลลาร์และอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนประมาณ 6 เท่า ณ สิ้นปี 2025 ทั้งนี้ เซลาเนสมุ่งเป้าลดหนี้สุทธิลงต่ำกว่า 9 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2027 และคาดว่าจะมีกระแสเงินสดอิสระต่อปีระดับฐานอยู่ที่ 700 ล้านดอลลาร์ ถึง 800 ล้านดอลลาร์ในปี 2027 และหลังจากนั้น

สำหรับตลอดปี 2026 เซลาเนสได้คงคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ปรับปรุงแล้วไว้ที่ 6.00 ดอลลาร์ ถึง 6.25 ดอลลาร์ และตั้งเป้าการเติบโตของ EBIT ปรับปรุงแล้วที่ประมาณ 25%

แนวโน้มดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับวัฏจักรอุปสงค์ในตลาดยานยนต์ อิเล็กทรอนิกส์ การก่อสร้าง และตลาดปลายทางอื่น ๆ ตลอดจนความผันผวนของวัตถุดิบและพลังงาน แรงกดดันด้านราคา การดำเนินงานลดต้นทุนตามแผนที่วางไว้ ความเสี่ยงด้านหนี้สินและการปรับโครงสร้างหนี้ และความสามารถของบริษัทในการรับรู้ผลประโยชน์ที่คาดว่าจะได้รับจากการควบรวมกิจการและการถอนการลงทุน นอกจากนี้ เซลาเนสยังระบุว่าภาษีศุลกากร ความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ย ภาวะหยุดชะงักทางภูมิรัฐศาสตร์ การชะงักงันของห่วงโซ่อุปทาน และการด้อยค่าของสินทรัพย์เพิ่มเติมที่อาจเกิดขึ้น จัดเป็นหนึ่งในความไม่แน่นอนที่มีสาระสำคัญของบริษัท