กำไรไตรมาส 3 ของ Ardmore Shipping เพิ่มขึ้น ขณะที่อัตราค่าระวางเรือบรรทุกน้ำมันไตรมาส 4 แข็งแกร่งขึ้น

บริษัท อาร์ดมอร์ ชิปปิ้ง คอร์ปอเรชัน (Ardmore Shipping Corporation) รายงานกำไรปรับปรุงแล้วไตรมาส 3 สูงขึ้น รวมถึงอัตราค่าระวางเรือบรรทุกน้ำมันที่จองล่วงหน้าจนถึงปัจจุบันสำหรับไตรมาส 4 ปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง เนื่องจากการชะงักงันทางภูมิรัฐศาสตร์และเส้นทางการขนส่งทางเรือที่ยาวนานขึ้นช่วยสนับสนุนอุปสงค์เรือบรรทุกผลิตภัณฑ์น้ำมัน

บริษัทเจ้าของเรือบรรทุกผลิตภัณฑ์น้ำมันและเคมีภัณฑ์สร้างกำไรปรับปรุงแล้ว 16.3 ล้านดอลลาร์ในงวด 3 เดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2569 เพิ่มขึ้นจาก 12.6 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า กำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 0.40 ดอลลาร์ จาก 0.31 ดอลลาร์ ขณะที่ EBITDAR ปรับปรุงแล้ว ซึ่งเป็นตัววัดที่ไม่ใช่ GAAP เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 28.8 ล้านดอลลาร์ จาก 27.6 ล้านดอลลาร์

เรือบรรทุกน้ำมันประเภท MR ของบริษัทมีรายได้จากอัตราค่าเช่าเหมาเรือเทียบเท่าเวลาตลาดสปอต (spot TCE) เฉลี่ย 27,000 ดอลลาร์ต่อวันในไตรมาส 3 เปรียบเทียบกับ 24,700 ดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ด้านอัตรา TCE สปอตของเรือบรรทุกเคมีภัณฑ์อยู่ที่ 23,300 ดอลลาร์ต่อวัน นอกจากนี้ อาร์ดมอร์ยังคงรักษาอัตราการใช้ประโยชน์เรือไว้ที่ 99% ในระหว่างไตรมาส

ยอดจองล่วงหน้าในไตรมาส 4 บ่งชี้ถึงอัตราค่าระวางที่สูงขึ้นอย่างมาก โดยอัตรา TCE สปอตของเรือ MR เฉลี่ยอยู่ที่ 57,600 ดอลลาร์ต่อวันจนถึงปัจจุบัน โดยมีการล็อกสัญญาแล้ว 45% ของจำนวนวันที่พร้อมให้บริการ ขณะที่อัตราค่าระวางเรือบรรทุกเคมีภัณฑ์เฉลี่ยอยู่ที่ 30,100 ดอลลาร์ โดยล็อกสัญญาแล้ว 60% ทั้งนี้ อาร์ดมอร์คาดว่าจะมีวันทำรายได้ 2,100 วันในไตรมาสดังกล่าว และเปิดเผยว่า 83% ของการจ้างเรือในไตรมาส 4 ยังคงอิงกับตลาดสปอต

สมมติฐานไตรมาส 4 ของฝ่ายบริหารยังรวมถึงค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเรือ 18.0 ล้านดอลลาร์ ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย 10.5 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายการบริหารและการพาณิชย์ 6.3 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยกับต้นทุนทางการเงิน 1.0 ล้านดอลลาร์ โดยคาดการณ์ดังกล่าวตั้งอยู่บนสมมติฐานอัตราการใช้ประโยชน์กองเรือเฉลี่ย 99% และอัตราค่าระวางสปอตที่สอดคล้องกับค่าเฉลี่ยของไตรมาส 4 จนถึงปัจจุบัน

ต้นทุน งบดุล และผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเรือของอาร์ดมอร์ในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 18.5 ล้านดอลลาร์ จาก 16.4 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายเพิ่มขึ้นเป็น 10.9 ล้านดอลลาร์ จาก 10.4 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าใช้จ่ายบริหารจัดการลดลงสู่ระดับ 5.8 ล้านดอลลาร์ จาก 6.4 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิลดลงเหลือ 0.9 ล้านดอลลาร์ จาก 2.3 ล้านดอลลาร์

บริษัทรายงานอัตราคุ้มทุนเงินสดจากการดำเนินงานที่ 10,800 ดอลลาร์ต่อวัน หากไม่รวมรายจ่ายลงทุน (capex) และอยู่ที่ 11,700 ดอลลาร์หากรวม capex ณ วันที่ 30 กันยายน อาร์ดมอร์ถือเงินสด 47.5 ล้านดอลลาร์ และมีวงเงินหนี้สินบนงบดุล 61.2 ล้านดอลลาร์ เมื่อรวมกับ capex สำหรับการต่อเรือใหม่ที่ผูกพันไว้จำนวน 257.8 ล้านดอลลาร์และการจัดหาเงินทุนที่เกี่ยวข้อง หนี้สินโปรฟอร์มาอยู่ที่ 319.0 ล้านดอลลาร์ และมีอัตราส่วนหนี้สินจริงอยู่ที่ 32%

อาร์ดมอร์ประกาศจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดประจำไตรมาสที่ 0.27 ดอลลาร์ต่อหุ้น คิดเป็นสองในสามของกำไรปรับปรุงแล้วภายใต้นโยบายการจ่ายเงินปันผลแบบแปรผัน โดยการจ่ายเงินปันผลรวม 11.03 ล้านดอลลาร์นี้มีกำหนดจ่ายในวันที่ 15 ธันวาคม 2569 ให้แก่ผู้ถือหุ้นที่มีชื่อในทะเบียน ณ วันที่ 27 พฤศจิกายน ซึ่งนับเป็นการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 16 ของบริษัท

การปรับปรุงกองเรือและสภาวะตลาด

อาร์ดมอร์เปิดเผยว่าได้ตกลงขายเรือ Ardmore Endeavour ที่ต่อขึ้นในปี 2556 ในราคา 34.3 ล้านดอลลาร์ และได้ใช้สิทธิเลือกซื้อเรือบรรทุกน้ำมันขนาด Handysize ต่อใหม่เพิ่มอีก 2 ลำ ส่งผลให้ยอดสั่งต่อเรือทั้งหมดเพิ่มขึ้นเป็น 6 ลำ ปัจจุบัน กองเรือที่บริษัทเป็นเจ้าของประกอบด้วยเรือ 23 ลำ ขณะที่เรือต่อใหม่ 6 ลำมีกำหนดส่งมอบระหว่างปี 2571 ถึง 2573 หากรวมรายการสั่งซื้อดังกล่าว กองเรือจะมีจำนวนรวมทั้งสิ้น 29 ลำ โดยมีอายุเฉลี่ยอยู่ที่ 9.1 ปี

คาดว่ารายจ่ายตลอดทั้งปี 2569 จะประกอบด้วย capex สำหรับกองเรือ 10 ล้านดอลลาร์ และ capex สำหรับการต่อเรือใหม่ 55 ล้านดอลลาร์ สำหรับปี 2570 บริษัทคาดการณ์ capex สำหรับกองเรือไว้ที่ 13 ล้านดอลลาร์ และสำหรับการต่อเรือใหม่ 10 ล้านดอลลาร์ โดยไม่มีกำหนดการเข้าอู่แห้งในไตรมาส 4 ขณะที่มีแผนเข้าอู่แห้ง 4 ลำในปี 2570

ฝ่ายบริหารระบุว่า สภาวะเกื้อหนุนของตลาดเรือบรรทุกน้ำมันเป็นผลมาจากรูปแบบการค้าที่หยุดชะงัก การเปลี่ยนเส้นทางเดินเรือ และช่องว่างที่เพิ่มขึ้นระหว่างกำลังการกลั่นและการบริโภคในตลาดปลายทาง อาร์ดมอร์ระบุว่าสต็อกผลิตภัณฑ์น้ำมันทั่วโลกลดลงประมาณ 190 ล้านบาร์เรล ซึ่งเป็นปริมาณที่เทียบเท่ากับการเดินทางของเรือบรรทุกน้ำมันขนาด MR มากกว่า 600 เที่ยว บริษัทคาดว่าการเร่งสะสมสต็อกน้ำมัน การเพิ่มกำลังการกลั่น และความไร้ประสิทธิภาพทางการค้าที่ดำเนินอยู่อย่างต่อเนื่องจะช่วยสนับสนุนอุปสงค์ตัน-ไมล์ แม้ว่าความคาดหวังเหล่านั้นยังคงขึ้นอยู่กับพัฒนาการทางตลาดและภูมิรัฐศาสตร์

นอกจากนี้ งานนำเสนอข้อมูลยังชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มอายุที่เพิ่มขึ้นของกองเรือบรรทุกน้ำมัน โดยยอดสั่งต่อเรือ MR คิดเป็นประมาณ 18% ของกองเรือที่มีอยู่ในปัจจุบัน แต่คาดว่าประมาณครึ่งหนึ่งของเรือในปัจจุบันจะมีอายุอย่างน้อย 20 ปีภายใน 5 ปีข้างหน้า สำหรับเรือบรรทุกน้ำมันขนาด Handysize ยอดสั่งต่อเรืออยู่ที่ 6% ขณะที่คาดว่าประมาณ 75% ของกองเรือจะเข้าสู่เกณฑ์อายุดังกล่าวในช่วงเวลาเดียวกัน

อาร์ดมอร์แจ้งเตือนว่าผลประกอบการจริงในไตรมาส 4 อาจแตกต่างจากสมมติฐานปัจจุบันอันเนื่องมาจากความเปลี่ยนแปลงของอัตราค่าเช่าเรือ การจ้างเรือ ขนาดกองเรือ ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน อัตราเงินเฟ้อ และอัตราดอกเบี้ย ส่วนความเสี่ยงอื่น ๆ ที่ระบุไว้ ได้แก่ การชะงักงันที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งในยูเครนและตะวันออกกลาง การโจมตีในทะเลแดง สภาวะการสัญจรผ่านช่องแคบฮอร์มุซ การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบและภาษีศุลกากร เรือชำรุดขัดข้อง ช่วงเวลาที่เรือไม่สามารถให้บริการได้ และความผันผวนของอุปสงค์และอุปทานเรือบรรทุกน้ำมัน