รายได้ไตรมาส 3 ของ ADT เพิ่มขึ้น 4% ขณะที่อัตรากำไร EBITDA แคบลง

บริษัท ADT Inc. (NYSE: ADT) รายงานรายได้และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงในไตรมาสที่ 3 ของปี 2026 เพิ่มขึ้น เนื่องจากยอดขายผลิตภัณฑ์และการติดตั้งที่แข็งแกร่งช่วยชดเชยการลดลงของรายได้จากการเฝ้าระวังความปลอดภัย อย่างไรก็ตาม ความสามารถในการทำกำไรเผชิญกับความกดดัน เนื่องจากเงินลงทุนด้านเทคโนโลยีและการเปลี่ยนแปลงของส่วนผสมรายได้ ส่งผลให้ EBITDA ปรับปรุงลดลงและอัตรากำไรแคบลง

รายได้สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน เพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สู่ระดับ 1.349 พันล้านดอลลาร์ โดยรายได้จากการติดตั้งระบบรักษาความปลอดภัย ผลิตภัณฑ์ และอื่น ๆ เพิ่มขึ้น 32% สู่ระดับ 265 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงขับเคลื่อนหลักจากสัดส่วนการขายการติดตั้งโดยผู้เชี่ยวชาญแบบซื้อขาดที่เพิ่มขึ้นและราคาเฉลี่ยที่สูงขึ้น ขณะที่ปัจจัยบวกดังกล่าวถูกชดเชยบางส่วนด้วยปริมาณการขายที่ลดลงและผลกระทบจากการถอนการลงทุนในธุรกิจ Multifamily ในปีก่อนหน้า

รายได้จากบริการเฝ้าระวังและบริการที่เกี่ยวข้อง ซึ่งเป็นแหล่งรายได้ที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท ลดลง 1% สู่ระดับ 1.084 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ดี ADT รายงานฐานรายได้ประจำรายเดือนแบบปรับเป็นรายปีอยู่ที่ประมาณ 4.3 พันล้านดอลลาร์

กำไรจากการดำเนินงานต่อเนื่องตามหลัก GAAP เพิ่มขึ้น 7% สู่ระดับ 153 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตามหลัก GAAP จากการดำเนินงานต่อเนื่อง เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 0.20 ดอลลาร์ต่อหุ้น จาก 0.17 ดอลลาร์ ส่วนกำไรสุทธิอยู่ที่ 151 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 4%

EBITDA ปรับปรุงลดลง 2% สู่ระดับ 665 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแคบลงสู่ระดับ 49.3% จาก 52.1% โดย ADT ระบุว่าผลการดำเนินงานด้าน EBITDA เป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายทั่วไปและการบริหารที่สูงขึ้น ซึ่งรวมถึงเงินลงทุนด้านเทคโนโลยี แต่ถูกชดเชยได้บางส่วนจากรายได้การติดตั้งที่เพิ่มขึ้น

กำไรปรับปรุงจากการดำเนินงานต่อเนื่องลดลงสู่ระดับ 176 ล้านดอลลาร์ จาก 187 ล้านดอลลาร์ ทว่ากำไรต่อหุ้นปรับปรุง (EPS) เพิ่มขึ้น 4% สู่ระดับ 0.24 ดอลลาร์ โดยบริษัทระบุว่าการซื้อหุ้นคืนส่งผลดีต่อผลการดำเนินงานต่อหุ้น

กระแสเงินสดและฐานะเงินทุน

กระแสเงินสดเสรีปรับปรุงซึ่งรวมสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย เพิ่มขึ้น 4% สู่ระดับ 217 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ ส่วนกระแสเงินสดจากการดำเนินงานตามหลัก GAAP อยู่ที่ 440 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 480 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 กระแสเงินสดเสรีปรับปรุงซึ่งรวมสัญญาแลกเปลี่ยนฯ เพิ่มขึ้น 46% สู่ระดับ 1.037 พันล้านดอลลาร์ โดย ADT ระบุว่าการจ่ายภาษีเงินสดที่ลดลงและการบริหารเงินทุนหมุนเวียนเป็นปัจจัยที่ช่วยเพิ่มกระแสเงินสด ทั้งนี้ รายได้ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันเพิ่มขึ้น 2% สู่ระดับ 3.940 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงเกือบไม่เปลี่ยนแปลงที่ระดับ 2.009 พันล้านดอลลาร์ และ EPS ปรับปรุงเพิ่มขึ้น 6% สู่ระดับ 0.71 ดอลลาร์

ADT ได้คืนเงินแก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 748 ล้านดอลลาร์ผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืนในช่วง 9 เดือนแรก โดยอัตราส่วนหนี้สินสุทธิอยู่ที่ 2.7 เท่าของ EBITDA ปรับปรุง ณ วันที่ 30 กันยายน เมื่อเทียบกับ 2.8 เท่าในปีก่อนหน้า ส่วนหนี้สินสุทธิลดลงสู่ระดับ 7.288 พันล้านดอลลาร์ จาก 7.455 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 228 ล้านดอลลาร์ จาก 63 ล้านดอลลาร์

ตัวชี้วัดจำนวนสมาชิกสะท้อนผลกระทบจากการถอนการลงทุนและการผสมผสานการเข้าซื้อกิจการ

ADT สิ้นสุดไตรมาสด้วยจำนวนสมาชิก 6.0 ล้านราย ลดลง 5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่รายได้ประจำรายเดือน ณ สิ้นงวด ซึ่งรวมลูกค้ารายใหญ่ลดลง 1% สู่ระดับ 360 ล้านดอลลาร์ โดยบริษัทระบุว่าการลดลงทั้งสองรายการมีสาเหตุหลักมาจากรายการถอนการลงทุนในธุรกิจ Multifamily ที่เสร็จสิ้นไปเมื่อวันที่ 1 ตุลาคม 2025

ยอดเพิ่มของรายได้ประจำรายเดือนขั้นต้นลดลง 3% สู่ระดับ 12.1 ล้านดอลลาร์ และยอดเพิ่มของจำนวนหน่วยขั้นต้นลดลง 7% สู่ระดับ 195,000 หน่วย แม้ยอดเพิ่มของหน่วยและรายได้ประจำทางตรงจะปรับตัวดีขึ้นจากปีก่อนหน้าตามเอกสารนำเสนอ แต่ถูกชดเชยด้วยยอดเพิ่มจากตัวแทนจำหน่ายและการซื้อบัญชีลูกค้ารายใหญ่ที่ลดลง

อัตราการสูญเสียรายได้จากลูกค้าขั้นต้นอยู่ที่ 13.1% เพิ่มขึ้น 10 เบสิสพอยต์ โดย ADT ระบุว่าการยกเลิกเนื่องจากการไม่ชำระเงินยังคงทำให้การสูญเสียลูกค้าอยู่ในระดับสูง แต่ถูกชดเชยได้บางส่วนจากการยกเลิกสัญญาโดยสมัครใจที่ลดลง ส่วนระยะเวลาคืนทุนของรายได้ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมายังคงอยู่ที่ 2.3 ปี และต้นทุนการได้มาซึ่งสมาชิกรวมสุทธิในรูปแบบเงินสดไม่เปลี่ยนแปลงที่ระดับ 355 ล้านดอลลาร์

ลำดับความสำคัญเชิงกลยุทธ์และความเสี่ยง

เอกสารนำเสนอของ ADT เน้นย้ำถึงการลงทุนอย่างต่อเนื่องในเทคโนโลยีและความสามารถด้านระบบอัจฉริยะสำหรับบ้าน โดยลำดับความสำคัญในอนาคต ได้แก่ การขยาย ADT+ และ ADT Blu การรวมเทคโนโลยีตรวจจับการปรากฏตัวของ Origin AI การขยายผลิตภัณฑ์แบบติดตั้งด้วยตนเอง (DIY) ผ่านช่องทางค้าปลีกและอีคอมเมิร์ซ ตลอดจนการปรับใช้ปัญญาประดิษฐ์ (AI) ในทุกการปฏิสัมพันธ์กับลูกค้าและการดำเนินงาน

นอกจากนี้ บริษัทยังระบุถึงความไม่แน่นอนอย่างมีนัยสำคัญเกี่ยวกับการควบรวมกิจการที่เสนอควบรวมกับ Thrive Holdings ซึ่งประกาศเมื่อวันที่ 29 ตุลาคม 2026 โดยความเสี่ยงรวมถึงความล่าช้าหรือการไม่ได้รับอนุมัติจากผู้ถือหุ้นและหน่วยงานกำกับดูแล เงื่อนไขการปิดดีลที่ไม่บรรลุผล ข้อเสนอแข่งขัน การฟ้องร้องคดี ค่าธรรมเนียมการยกเลิกสัญญาที่อาจเกิดขึ้น และการหยุดชักงักของพนักงาน คู่สัญญา หรือผลการดำเนินงาน

ความเสี่ยงอื่น ๆ ที่เปิดเผย ได้แก่ การรวม Origin AI การดำเนินโครงการริเริ่มด้านเทคโนโลยี การรักษาและขยายฐานลูกค้า การเปลี่ยนผ่านลูกค้าที่ใช้เทคโนโลยีเก่า เหตุการณ์ความมั่นคงปลอดภัยทางไซเบอร์ การเปลี่ยนแปลงของการใช้จ่ายของผู้บริโภคและกฎระเบียบ การพึ่งพาผู้จัดหาวัตถุดิบและพันธมิตร ตลอดจนผลกระทบด้านรายได้และต้นทุนจากสัดส่วนการขายอุปกรณ์แบบซื้อขาดที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ ADT ยังคงเผชิญกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจโซลาร์เซลล์สำหรับพาณิชย์และที่อยู่อาศัยในอดีต ซึ่งจัดเป็นรายการที่ยกเลิกการดำเนินงานตามหลัก GAAP