รายได้ไตรมาส 3 ของ Adtran ทรงตัว ขณะที่การเติบโตในกลุ่มออปติคัลช่วยชดเชยความอ่อนแอของกลุ่มผู้ให้บริการเครือข่าย

แอดทราน โฮลดิ้งส์ (Adtran Holdings) รายงานรายได้ไตรมาสที่สามที่แทบไม่เปลี่ยนแปลง เนื่องจากเติบโตในผลิตภัณฑ์เครือข่ายออปติคัล ระบบเชื่อมต่อศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ (hyperscale data-center interconnect) และผลิตภัณฑ์เข้าถึงเครือข่ายในยุโรป ช่วยชดเชยยอดซื้อที่อ่อนตัวลงจากลูกค้ากลุ่มผู้ให้บริการ ความสามารถในการทำกำไรปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ความต้องการเงินทุนหมุนเวียนส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระติดลบอย่างมาก และทำให้ยอดเงินสดของบริษัทลดลง

รายได้สำหรับไตรมาสซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 อยู่ที่ 281.2 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 279.4 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และ 281.1 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง กลุ่มโซลูชันเครือข่ายออปติคัลสร้างรายได้ 114.5 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 11% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 4% จากไตรมาสก่อนหน้า นำโดยผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ (hyperscaler) และผู้ให้บริการรายใหญ่ในสหรัฐฯ โดยแอดทรานเปิดเผยว่า อุปสงค์สะท้อนถึงการขยายความจุในการรับส่งข้อมูล การเชื่อมต่อค้าส่งบนคลาวด์ และการเชื่อมต่อศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่

รายได้จากกลุ่มคลาวด์ขนาดใหญ่เพิ่มขึ้นมากกว่า 200% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน บริษัทคาดว่าการทดสอบผลิตภัณฑ์ LiteWave 800 ของลูกค้าน่าจะเริ่มต้นในช่วงครึ่งแรกของปี 2027 ตามด้วยการยกระดับการผลิตในช่วงครึ่งหลัง ขณะที่ผลิตภัณฑ์ MicroMux Quattro ยังคงมีกำหนดเปิดตัวในช่วงครึ่งแรกของปี 2027

รายได้จากผลิตภัณฑ์เข้าถึงและรวมสัญญาณ (Access and aggregation) เพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สู่ระดับ 78.5 ล้านดอลลาร์ แต่ลดลง 10% จากไตรมาสที่สอง ยอดขายผลิตภัณฑ์เข้าถึงเครือข่ายในยุโรปปรับตัวเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบรายไตรมาสติดต่อกันเป็นไตรมาสที่สี่ ขณะที่ผลประกอบการในสหรัฐฯ ได้รับผลกระทบจากจังหวะเวลาการสั่งซื้อของลูกค้า โดยแอดทรานระบุว่าการอัปเกรดระดับมัลติกิกะบิต และการสนับสนุนจากโครงการ Broadband Equity, Access and Deployment เป็นปัจจัยขับเคลื่อนอุปสงค์

รายได้จากโซลูชันสำหรับผู้ใช้บริการลดลง 13% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สู่ระดับ 88.1 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าจะเพิ่มขึ้น 4% จากไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากยอดขาย Carrier Ethernet ปรับตัวดีขึ้น นอกจากนี้ บริษัทยังรายงานการเติบโตของอุปกรณ์ปลายทางเครือข่ายออปติคัลในสหรัฐฯ ที่เชื่อมโยงกับการอัปเกรด XGS-PON และคาดว่าอุปสงค์สำหรับอุปกรณ์ในสถานที่ของลูกค้าที่พักอาศัยจะแข็งแกร่งขึ้นในไตรมาสที่สี่

การกระจายฐานลูกค้าช่วยชดเชยความอ่อนแอในกลุ่มผู้ให้บริการ

รายได้จากลูกค้ากลุ่มองค์กร ภาครัฐ และคลาวด์ เพิ่มขึ้น 44% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สู่ระดับ 78.6 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 28% ของรายได้ทั้งหมด เพิ่มขึ้นจาก 19.5% ในปีก่อนหน้า การเติบโตนี้ได้รับแรงหนุนจากการเชื่อมต่อศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่และระบบเครือข่ายปลอดภัยสำหรับลูกค้าองค์กรและภาครัฐ หากไม่รวมกลุ่มคลาวด์ขนาดใหญ่ รายได้จากกลุ่มนี้เพิ่มขึ้น 20%

ในทางตรงกันข้าม รายได้จากผู้ให้บริการรายใหญ่ไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ลดลง 4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สู่ระดับ 101.3 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากผู้ให้บริการระดับภูมิภาคลดลง 15% สู่ระดับ 101.2 ล้านดอลลาร์ โดยมีสาเหตุหลักมาจากการสั่งซื้อผลิตภัณฑ์เข้าถึงเครือข่ายในสหรัฐฯ ที่ลดลง

อัตรากำไรขั้นต้น Non-GAAP ของแอดทรานอยู่ที่ 42.1% ไม่เปลี่ยนแปลงจากปีก่อนหน้า และเพิ่มขึ้นจาก 40.7% ในไตรมาสที่สอง ผลประกอบการประจำไตรมาสนี้ได้รับอานิสงส์ประมาณ 2 จุดเปอร์เซ็นต์จากการได้รับเงินคืนภาษีศุลกากร ทั้งนี้ ส่วนผสมของผลิตภัณฑ์และลูกค้า อุปทานที่ตึงตัวขึ้น และเงินเฟ้อของราคาชิ้นส่วนยังคงเป็นปัจจัยกดดัน และบริษัทคาดว่าสิทธิประโยชน์จากการคืนภาษีศุลกากรจะลดลงอย่างมากในไตรมาสที่สี่ ผู้บริหารกล่าวว่า การประหยัดต้นทุนผลิตภัณฑ์และการปรับราคาอยู่ระหว่างการดำเนินการ

กำไรจากการดำเนินงาน Non-GAAP ลดลงสู่ระดับ 14.1 ล้านดอลลาร์ จาก 15.1 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงเหลือ 5.0% จาก 5.4% หากเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 3.5 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรขยายตัว 120 basis points ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน Non-GAAP อยู่ที่ 104.2 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 102.4 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า เนื่องจากแอดทรานยังคงลงทุนในผลิตภัณฑ์ออปติคัลรุ่นใหม่และซอฟต์แวร์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI พร้อมทั้งบริหารจัดการแรงกดดันจากเงินเฟ้อ

กำไรต่อหุ้นปรับลด Non-GAAP อยู่ที่ 0.09 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 0.05 ดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และ 0.04 ดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง เมื่อคำนวณตามมาตรฐาน GAAP แอดทรานบันทึกขาดทุนจากการดำเนินงาน 754,000 ดอลลาร์ และขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญ 8.2 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.10 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด

กระแสเงินสดเผชิญแรงกดดันจากเงินทุนหมุนเวียน

กระแสเงินสดอิสระติดลบ 39.4 ล้านดอลลาร์ ประกอบด้วยเงินสดไหลออกจากกิจกรรมดำเนินงาน 24.5 ล้านดอลลาร์ และรายจ่ายลงทุนรวมถึงการซื้อเทคโนโลยีที่พัฒนาแล้ว 14.9 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับกระแสเงินสดอิสระที่เป็นบวก 8.7 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง และติดลบ 4.8 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

เงินสดลดลงสู่ระดับ 64.6 ล้านดอลลาร์ จาก 79 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาสที่สอง โดยมีเงินสดที่มีภาระผูกพันเพิ่มเติมอีก 7.1 ล้านดอลลาร์ ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (Days sales outstanding) เพิ่มขึ้นเป็น 77 วัน จาก 67 วัน เนื่องจากจังหวะเวลาในการวางบิลและเก็บเงิน ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงคลังปรับตัวเพิ่มขึ้นในระหว่างไตรมาส ซึ่งได้รับชดเชยบางส่วนจากเจ้าหนี้การค้าที่สูงขึ้น สินค้าคงคลังอยู่ที่ 227.4 ล้านดอลลาร์ ขณะที่เจ้าหนี้การค้ามีจำนวนรวม 179.0 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ แอดทรานระบุว่ายอดค้างชำระเกินกำหนดลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และคาดว่าการแปลงสภาพเป็นเงินสดจะปรับตัวดีขึ้นในไตรมาสที่สี่

แนวโน้มไตรมาสที่สี่

สำหรับไตรมาสที่สี่ของปี 2026 แอดทรานคาดว่ารายได้จะอยู่ที่ 272 ล้านดอลลาร์ ถึง 292 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงาน Non-GAAP อยู่ที่ 1% ถึง 5% บริษัทไม่ได้แสดงการกระทบยอดตามมาตรฐาน GAAP สำหรับประมาณการอัตรากำไรดังกล่าว เนื่องจากระบุว่าการปรับปรุงรายการบางรายการไม่สามารถคาดการณ์ได้โดยปราศจากความพยายามเกินสมควร

ฝ่ายบริหารยังคงมุ่งมั่นต่อเป้าหมายอัตรากำไรจากการดำเนินงาน Non-GAAP ในระยะยาวที่ 10% ซึ่งได้รับแรงหนุนจากเครือข่ายออปติคัล อุปสงค์จากองค์กร การทดแทนผู้จัดจำหน่ายที่มีความเสี่ยงสูง และวินัยในการบริหารค่าใช้จ่าย ทั้งนี้ สิ่งสำคัญอันดับแรกในการเติบโตที่บริษัทระบุไว้ยังครอบคลุมถึงโครงสร้างพื้นฐาน AI และคลาวด์ การขยายเครือข่ายไฟเบอร์ และเครือข่ายที่ปลอดภัยจากควอนตัมสำหรับโครงสร้างพื้นฐานสำคัญ

ความไม่แน่นอนสำคัญที่แอดทรานระบุประกอบด้วย ความสามารถในการปฏิบัติตามข้อกำหนดของหนี้และภาระผูกพันในการชำระเงิน ภาระหนี้สินและความสามารถในการสร้างกระแสเงินสด การเปลี่ยนแปลงการใช้จ่ายของผู้ให้บริการ การบริหารจัดการสินค้าคงคลัง แรงกดดันด้านราคาชิ้นส่วนและภาษีศุลกากร การดำเนินงานในต่างประเทศ ภัยคุกคามทางไซเบอร์ และจุดอ่อนที่มีสาระสำคัญอย่างต่อเนื่องในการควบคุมภายในเกี่ยวกับการรายงานทางการเงิน