ยอดขายไตรมาส 3 ของ Allison Transmission พุ่งขึ้น 121%, แนวโน้มปี 2026 ปรับเพิ่มขึ้น

แอลลิสัน ทรานส์มิชชั่น (NYSE: ALSN) รายงานยอดขายสุทธิไตรมาสที่ 3 ปี 2026 เพิ่มขึ้น 121% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สะท้อนถึงการรวมธุรกิจ Off-Highway ที่เข้าซื้อกิจการมา และรายได้ระดับสร้างสถิติสูงสุดในธุรกิจระบบเกียร์ดั้งเดิม นอกจากนี้ บริษัทยังได้ปรับเพิ่มค่ากลางของกรอบแนวโน้มยอดขาย, EBITDA ปรับปรุง และกระแสเงินสดอิสระปรับปรุงสำหรับทั้งปี

ยอดขายสุทธิในไตรมาสซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน แตะระดับ 1.53 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 693 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยธุรกิจ Allison Off-Highway ที่เข้าซื้อกิจการเมื่อวันที่ 1 มกราคม สร้างรายได้ 653 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ Allison Transmission สร้างยอดขายรายไตรมาสระดับสร้างสถิติสูงสุดที่ 881 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 27% เมื่อเทียบรายปี

กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 191 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.30 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด จาก 137 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.63 ดอลลาร์ต่อหุ้นในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรสุทธิลดลงสู่ระดับ 12.5% จาก 19.8%

EBITDA ปรับปรุงเพิ่มขึ้น 56% สู่ระดับ 400 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตราส่วน EBITDA ปรับปรุงอยู่ที่ 26.1% ซึ่งเพิ่มขึ้น 30 basis points เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ต่ำกว่าระดับ 36.9% ที่รายงานไว้ในปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นช่วงที่ผลประกอบการรวมเฉพาะธุรกิจ Allison Transmission ดั้งเดิมเท่านั้น ส่วนกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงเพิ่มขึ้น 59% สู่ระดับ 2.90 ดอลลาร์ต่อหุ้น

กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 343 ล้านดอลลาร์ จาก 228 ล้านดอลลาร์ กระแสเงินสดอิสระปรับปรุงปรับตัวขึ้น 51% สู่ระดับ 278 ล้านดอลลาร์ หลังจากหักค่าใช้จ่ายการลงทุนในสินทรัพย์ระยะยาวจำนวน 65 ล้านดอลลาร์

อุปสงค์รถบรรทุกในอเมริกาเหนือหนุนยอดขายระบบเกียร์

ยอดขาย On-Highway ในอเมริกาเหนือเพิ่มขึ้น 41% ทำสถิติรายไตรมาสที่ 462 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับปัจจัยหนุนจากอุปสงค์รถบรรทุกงานเฉพาะกิจประเภทขนาดกลางและ Class 8 โดย Allison ระบุว่า รายจ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานและอภิมหาโครงการต่าง ๆ ช่วยหนุนอุปสงค์รถบรรทุกงานเฉพาะกิจ ขณะที่ฝูงรถที่มีอายุการใช้งานสูงมีส่วนทำให้เกิดอุปสงค์สะสม (pent-up demand) ในตลาดรถบรรทุกขนาดกลาง ทั้งนี้ บริษัทเตือนว่าอัตราภาษีศุลกากร กฎระเบียบการปล่อยมลพิษ การใช้จ่ายของผู้บริโภค และสภาวะเศรษฐกิจในวงกว้างยังคงเป็นแหล่งความไม่แน่นอน

รายได้ On-Highway นอกอเมริกาเหนือเพิ่มขึ้น 6% สู่ระดับ 129 ล้านดอลลาร์ ในงานนำเสนอระบุว่า การเปิดรับระบบเกียร์อัตโนมัติถือเป็นโอกาสในระยะยาว แต่นำเสนอถึงความแตกต่างทางเศรษฐกิจในระดับภูมิภาคในเอเชียแปซิฟิก และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการสร้างเสถียรภาพทางเศรษฐกิจของยุโรป

ยอดขายในกลุ่มยุทโธปกรณ์ป้องกันประเทศขยับขึ้น 21% สู่ระดับ 94 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับความแข็งแกร่งจากกลุ่มลูกค้าต่างประเทศ โดยเฉพาะในโครงการยานพาหนะสายพาน ส่วนรายได้จากอะไหล่งานบริการ อุปกรณ์สนับสนุน และอื่น ๆ เพิ่มขึ้น 14% สู่ระดับ 181 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงฝูงรถที่มีอายุมากขึ้น จำนวนยานพาหนะที่หมดระยะรับประกันที่มีมากขึ้น และอุปสงค์ด้านอุปกรณ์สนับสนุนที่เกี่ยวข้องกับระบบเกียร์

ยอดขาย Off-Highway ทั่วโลกในกลุ่ม Allison Transmission เพิ่มขึ้นมากกว่าเท่าตัวสู่ระดับ 15 ล้านดอลลาร์ ฝ่ายบริหารระบุว่า สภาพแวดล้อมในอุตสาหกรรมเหมืองแร่มีความแข็งแกร่งเนื่องจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้น ขณะที่แนวโน้มของธุรกิจการกระตุ้นปิโตรเลียมด้วยแรงดันน้ำ (hydraulic fracturing) ในอเมริกาเหนือยังคงไม่แน่นอน

กลุ่ม Allison Transmission ทำกำไรจากการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจที่ 300 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 34.1% ของยอดขาย และมี EBITDA ปรับปรุงที่ 333 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตราส่วน 37.8%

ธุรกิจ Off-Highway ที่เข้าซื้อกิจการหนุนรายได้เพิ่มขึ้น 653 ล้านดอลลาร์

กลุ่ม Allison Off-Highway บันทึกยอดขายประจำไตรมาสที่ 653 ล้านดอลลาร์ โดยกลุ่มก่อสร้างและอุปกรณ์เคลื่อนย้ายวัสดุ (Construction and Material Handling) เป็นตลาดปลายทางที่ใหญ่ที่สุด ซึ่งสร้างรายได้ 232 ล้านดอลลาร์ ตามมาด้วยกลุ่มอะไหล่บริการ งานเฉพาะทาง และอื่น ๆ ที่ 146 ล้านดอลลาร์ และกลุ่มการเกษตรที่ 130 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กลุ่มอุตสาหกรรมและกลุ่มเหมืองแร่สร้างรายได้ 92 ล้านดอลลาร์ และ 53 ล้านดอลลาร์ ตามลำดับ

กลุ่มก่อสร้างและอุปกรณ์เคลื่อนย้ายวัสดุได้รับประโยชน์จากการลงทุนทั่วโลกที่มีเสถียรภาพมากขึ้น และอุปสงค์รถโฟล์คลิฟท์ที่เชื่อมโยงกับกิจกรรมคลังสินค้าและอีคอมเมิร์ซ ด้านการก่อสร้างที่อยู่อาศัยยังคงได้รับแรงกดดันจากความไวต่ออัตราดอกเบี้ย ขณะที่การผลิตรถยกเทเลแฮนด์เลอร์ (telehandler) ที่ลดลงส่งผลกระทบต่อภูมิภาคอเมริกา ส่วนอุปสงค์ในภาคเหมืองแร่ได้รับปัจจัยหนุนจากราคาทองคำ ทองแดง และแร่หายากที่อยู่ในระดับสูง

สภาวะในภาคการเกษตรมีความเอื้ออำนวยน้อยกว่า โดยบริษัทเปิดเผยว่า ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ยังคงอยู่ในระดับต่ำ และอุปสงค์สำหรับเครื่องจักรแรงม้าสูงยังคงซบเซา ซึ่งอัตรากำไรของฟาร์มส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจซื้อ ส่วนเครื่องจักรแรงม้าต่ำยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องในอินเดีย

กลุ่ม Off-Highway รายงานกำไรจากการดำเนินงานที่ 32 ล้านดอลลาร์ หรือ 4.9% ของยอดขาย และมี EBITDA ปรับปรุงที่ 83 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตราส่วน 12.7% ขณะที่ส่วนงานบริหารส่วนกลางของ Allison บันทึกผลขาดทุนจากการดำเนินงาน 28 ล้านดอลลาร์ และขาดทุน EBITDA ปรับปรุง 16 ล้านดอลลาร์

Allison ระบุว่า พอร์ตโฟลิโอรวมนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อย้ายบทบาทของบริษัทจากการเป็นผู้ส่งมอบชิ้นส่วนเดี่ยว ๆ ไปสู่การเป็นผู้ให้บริการระบบส่งกำลังและระบบขับเคลื่อนแบบครบวงจร ฝ่ายบริหารเห็นโอกาสในการเพิ่มมูลค่าชิ้นส่วนต่อคัน (content per vehicle) การขายสินค้าเกี่ยวเนื่อง (cross-sell) และการรวมความสามารถทางวิศวกรรมครอบคลุมเทคโนโลยีระบบขับเคลื่อนเครื่องยนต์สันดาป ไฮบริด และไฟฟ้า

ปรับปรุงคาดการณ์แนวโน้มตลอดทั้งปี

สำหรับปี 2026 ขณะนี้ Allison คาดว่ายอดขายสุทธิจะอยู่ที่ 5.98 พันล้านดอลลาร์ ถึง 6.08 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับช่วงคาดการณ์เดิมที่ 5.8 พันล้านดอลลาร์ ถึง 6.0 พันล้านดอลลาร์ โดยค่ากลางเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 6.03 พันล้านดอลลาร์ จาก 5.9 พันล้านดอลลาร์

บริษัทคาดการณ์กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ไว้ที่ 645 ล้านดอลลาร์ ถึง 685 ล้านดอลลาร์ ซึ่งแคบลงจากกรอบเดิมที่ 600 ล้านดอลลาร์ ถึง 700 ล้านดอลลาร์ และเพิ่มค่ากลางขึ้นสู่ระดับ 665 ล้านดอลลาร์ ขณะที่คาดว่า EBITDA ปรับปรุงจะแตะระดับ 1.53 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.58 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับกรอบเดิมที่ 1.47 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.58 พันล้านดอลลาร์

แนวโน้มกระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานปรับเพิ่มขึ้นเป็น 1.11 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.14 พันล้านดอลลาร์ จากเดิม 1.03 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.13 พันล้านดอลลาร์ Allison ได้ปรับลดรายจ่ายลงทุน (capital expenditures) ที่คาดไว้ลงเหลือ 240 ล้านดอลลาร์ ถึง 260 ล้านดอลลาร์ จากเดิม 260 ล้านดอลลาร์ ถึง 280 ล้านดอลลาร์ และปรับเพิ่มแนวโน้มกระแสเงินสดอิสระปรับปรุงเป็น 850 ล้านดอลลาร์ ถึง 900 ล้านดอลลาร์ จากเดิม 745 ล้านดอลลาร์ ถึง 865 ล้านดอลลาร์

ในช่วงไตรมาสที่สาม Allison ได้ใช้เงิน 100 ล้านดอลลาร์ในการไถ่ถอนหุ้นกู้บางส่วนที่จะครบกำหนดปี 2027 ส่งผลให้ยอดชำระคืนหนี้ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน (year-to-date) สูงกว่า 400 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ ยังใช้เงิน 57 ล้านดอลลาร์ไปกับการซื้อหุ้นคืน และ 23 ล้านดอลลาร์สำหรับจ่ายเงินปันผล

แนวโน้มดังกล่าวขึ้นอยู่กับการบัญชีราคาซื้อสำหรับการเข้าซื้อกิจการ Off-Highway และแนวโน้มกำไรสุทธิรวมถึงต้นทุนที่ไม่ใช่เงินสดเพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการ นอกจากนี้ Allison ยังระบุว่า ค่าใช้จ่ายในการรวมกิจการ การดำเนินการเพื่อให้ได้รับผลประโยชน์ที่คาดไว้จากการเข้าซื้อกิจการ อัตราภาษีศุลกากรและสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ ตลาดปลายทางตามวัฏจักร การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานและแรงงาน การกระจุกตัวของลูกค้า การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี และภาระหนี้สิน ถือเป็นหนึ่งในความไม่แน่นอนหลักของบริษัท